公眾股的發(fā)行-wenkub
2024-11-19 22 本頁面
【正文】 ion privilege） 附權(quán)發(fā)行時(shí)可能會(huì)有一小部分股東在權(quán)證有效期內(nèi)未行使選擇權(quán)，但通常他們還是被允許按照認(rèn)購價(jià)格購買沒有被認(rèn)購的股票 返回 19.7新股發(fā)行之迷 史密斯（Smith）比較了三種股票發(fā)行方法的發(fā)行成本： （1）通過承銷商發(fā)行 （2）通過備用承銷附權(quán)發(fā)行 （3）純粹附權(quán)發(fā)行 結(jié)果表明純粹附權(quán)發(fā)行的成本最低，所以從理論上講純粹附權(quán)發(fā)行應(yīng)該占多數(shù)，但實(shí)際上大于90%的新股都是通過承銷發(fā)行的，其原因可能有： 19.8上架發(fā)行（shelf registration） 上架發(fā)行需具備的資格條件： 公司必須被評(píng)定為具有投資價(jià)值的評(píng)估等級(jí) 在過去12個(gè)月里，公司對(duì)其債務(wù)沒有違約 公司對(duì)外發(fā)行股票市值總額超過750萬美圓 在過去12個(gè)月里，公司不曾違反1934年證券交易法 返回 19.9私募資本市場 19.9.1私募 19.9.2私募資本的公司 19.9.3風(fēng)險(xiǎn)資本的供給者 風(fēng)險(xiǎn)資本的供給者有四類： 老牌、富有的家族 以提供投資基金為目的組建起來的大批私人合伙公司和股份公司 大型工業(yè)或金融公司下屬的風(fēng)險(xiǎn)資本機(jī)構(gòu) 非正式參與者 19.9.4融資階段 19.9.4融資階段 風(fēng)險(xiǎn)資本融資可以分為六個(gè)階段： 種子資金階段 起步階段 第一輪融資階段 第二輪融資階段 第三輪融資階段 第四輪融資階段 返回 19.10本章小結(jié) 本章主要觀點(diǎn)如下： 相對(duì)于小規(guī)模發(fā)行股票，大規(guī)模發(fā)行的股票發(fā)行成本較低 包銷比代銷更為盛行 附權(quán)發(fā)行比普通的現(xiàn)金發(fā)行便宜，而且能消除折價(jià)問題 上架發(fā)行發(fā)行新債和新股的一種新方法，且其成本較低 風(fēng)險(xiǎn)資本家在公司融資過程中發(fā)揮重要作用 返回,19.6權(quán)證,向現(xiàn)有股東出售普通股股票被稱為附權(quán)發(fā)行 權(quán)證是在發(fā)行新股時(shí)為了避免現(xiàn)有股東持股比例降低，而賦予現(xiàn)有股東在確定時(shí)間以確定的價(jià)格購買確定數(shù)量新股的一種選擇權(quán) 權(quán)證是有價(jià)值的 權(quán)證有時(shí)效性 19.6.1附權(quán)發(fā)行的技巧 19.6.2認(rèn)購價(jià)格 19.6.3購買一股股票所需權(quán)證數(shù)量 19.6.4附權(quán)發(fā)行對(duì)股票價(jià)格的影響 19.6.5附權(quán)發(fā)行對(duì)股東的影響 19.6.6承銷協(xié)議,19.6.1附權(quán)發(fā)行的技巧,附權(quán)發(fā)行的過程與現(xiàn)金發(fā)行的過程不同 附權(quán)發(fā)行時(shí)股東有三種選擇： 認(rèn)購名下全部股票 出售所有權(quán)證 什么都不做，空讓權(quán)證過期失效 附權(quán)發(fā)行時(shí)財(cái)
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