財(cái)務(wù)綜合分析-wenkub
2024-11-19 22 本頁(yè)面
【正文】 普財(cái)務(wù)分析體系圖 美國(guó)哈佛大學(xué)教授帕利普將財(cái)務(wù)分析體系作了重新界定,（三）杜邦分析體系的應(yīng)用價(jià)值,清晰表達(dá)了影響股東投資回報(bào)率的三個(gè)主要因素,銷售凈利率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,權(quán)益乘數(shù),商品盈利能力狀況,資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力狀況,資本結(jié)構(gòu),凈 資 產(chǎn) 收 益 率,=,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,因此可見(jiàn)，提高股東權(quán)益報(bào)酬率的具體路徑是： ①提高商品的銷售利潤(rùn)率； ——控制營(yíng)業(yè)成本，提高毛利率； ——控制期間費(fèi)用； ②提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（存貨、應(yīng)收賬款）； ③優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)：在不危及公司財(cái)務(wù)安全的前提下，充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 —營(yíng)業(yè)額居世界化學(xué)公司年銷售額之首。第四篇 財(cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià),第十二章 綜合分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 一、杜邦分析法,（一）杜邦分析法的基本思路,引言 —杜邦公司是美國(guó)大型化學(xué)公司。,杜邦分析法的基本思路,——杜邦分析法利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這種分析方法最早由杜邦公司使用，故名杜邦分析法。,通過(guò)杜邦財(cái)務(wù)分析，可以找出指標(biāo)變動(dòng)的影響因子及影響幅度 A公司 凈資產(chǎn)收益率 ＝ 總資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 第一年 14.93% ＝ 7.39% 2.02 第二年 12.12% ＝ 6% 2.02 總資產(chǎn)凈利率 ＝ 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 第一年 7.39% ＝ 4.53% 1.6304 第二年 6% ＝ 3% 2,通過(guò)杜邦財(cái)務(wù)分析，可以進(jìn)行行業(yè)對(duì)比分析，找出與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距 A公司 凈資產(chǎn)收益率 ＝ 總資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 第一年 6% ＝ 3% 2 B公司 第一年 6% ＝ 5% 1.2,（四）杜邦分析法的局限性,①僅僅是重視當(dāng)期財(cái)務(wù)結(jié)果，無(wú)法表達(dá)其他重要的業(yè)績(jī)因素。,案例分析：青島啤酒VS燕京啤酒,——杜邦財(cái)務(wù)分析體系,銷售凈利率比較,分析：從2001年到2005年，燕京啤酒銷售凈利率呈下降趨勢(shì)，而青島啤酒該指標(biāo)呈上升趨勢(shì)，兩家企業(yè)逐漸接近。,作業(yè)三（杜邦分析法的運(yùn)用） 某公司2011年度財(cái)務(wù)綜合分析,財(cái)務(wù)綜合分析方法,二、沃爾評(píng)分法,（一）沃爾評(píng)分法的原理,沃爾評(píng)分法源于財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)的先驅(qū)者之一：美國(guó)學(xué)者亞歷山大,這七個(gè)指標(biāo)分別是： ① 流動(dòng)比率、 ② 產(chǎn)權(quán)比率、 ③ 固定資產(chǎn)比率、 ④ 存貨周轉(zhuǎn)率、 ⑤ 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、 ⑥ 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ⑦ 自有資金周轉(zhuǎn)率,（二）沃爾評(píng)分法的局限性,沃爾的評(píng)分法從理論上講有一個(gè)明顯的問(wèn)題，就是未能證明為什么要選擇
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