財務(wù)報表分析-清華工商管理研修班資料-wenkub
2023-05-16 12:43:30 本頁面
【正文】 ? 現(xiàn)金比率 ? 長期償債能力分析 ? 資產(chǎn)負(fù)債率（有形資產(chǎn)負(fù)債率） ? 產(chǎn)權(quán)比率（有形凈值負(fù)債率） ? 利息保障倍數(shù) ? 數(shù)據(jù)來自資產(chǎn)負(fù)債表 二、營運(yùn)能力分析 ? 短期營運(yùn)能力分析 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ? 營業(yè)周期 ? 長期營運(yùn)能力分析 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 數(shù)據(jù)來自 資產(chǎn)負(fù)債表 損益表 三、盈利能力分析 ? 一、 從收入分析 ：收入利潤率 ? 二、 從成本分析 ： 成本利潤率 ? 三、 從資產(chǎn)分析 ： 總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率。 ? 靜態(tài)企業(yè)活動和動態(tài)企業(yè)活動 戰(zhàn)略決定企業(yè)架構(gòu)，架構(gòu)又決定企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu) 動態(tài)企業(yè)活動 期初 投資 籌資 經(jīng)營 投資 籌資 發(fā)展戰(zhàn)略 時間 財務(wù)報表 期末 財務(wù)報表 ? 資產(chǎn)負(fù)債表 ? 損益表 /利潤表 ? 現(xiàn)金流量表 ? 利潤分配表 注意 資產(chǎn) =負(fù)債 +股東權(quán)益 投資活動 =籌資活動 =債權(quán)人籌資 +股東投資 利潤表的底線是凈收益 現(xiàn)金流比利潤更重要 三、財務(wù)分析的基本理念 ?財務(wù)分析的基本對象：工商企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。財務(wù)報告分析 2002年 4月 財務(wù)報告分析 內(nèi)容 ? 第一單元 財務(wù)報表分析概述 ? 第二元元 財務(wù)報表的基本概念 ? 第三單元 財務(wù)技術(shù)分析法的基本指標(biāo) ? 第四單元 以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)分析 ? 第五單元 財務(wù)報表內(nèi)容分析 ? 第六單元 財務(wù)分析應(yīng)用 ? 第七單元 企業(yè)如何建立競爭性的財務(wù)體系 第一單元 財務(wù)報表分析概述 主要內(nèi)容 ? 財務(wù)報表的使用者 ? 企業(yè)基本活動與財務(wù)報表 ? 財務(wù)分析的基本點(diǎn) ? 財務(wù)報表分析架構(gòu)模塊 ? 小結(jié) 一、財務(wù)報表的使用者 ? 內(nèi)部使用者 ? 權(quán)益投資者 ? 公司董事會 ? 監(jiān)管機(jī)構(gòu) ? 其他使用者（雇員、媒體、供應(yīng)商、客戶） ? 內(nèi)部使用者關(guān)心的是報表中反映的生產(chǎn)經(jīng)營中問題。其本質(zhì)反映了 CEO的戰(zhàn)略決策、經(jīng)營理念和管理方法。 ? 數(shù)據(jù)來自 資產(chǎn)負(fù)債表 損益表 四、運(yùn)用財務(wù)技術(shù)分析法的基本方法 ? 趨勢分析法 年度變動分析 指數(shù)趨勢分析 =（當(dāng)年余額 /基期余額） *100% ? 結(jié)構(gòu)百分比法 結(jié)構(gòu)百分比 =（部分 /總體） 100% ? 比較分析法 運(yùn)用比較分析法的 分析框架 企業(yè)財務(wù)狀況評價指標(biāo) 與計劃目標(biāo)比較 與過去業(yè)績比較 與行業(yè)水平比較 企業(yè)優(yōu)勢 /劣勢分析 第四單元 以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)分析 主要內(nèi)容： ?以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)分析 ?以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)分析框架及路徑 ? 以凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)分析內(nèi)容 一、以凈資產(chǎn)收益率為核心的 財務(wù)分析 內(nèi)容框架 利潤留存比率 凈資產(chǎn)收益率 銷售利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 財務(wù)杠桿 股利支付率 以凈資產(chǎn)收益率為核心的 財務(wù)分析路徑 可持續(xù)增長比率 凈資產(chǎn)收益率 銷售利潤率 下一分析步驟 財務(wù)杠桿 股利支付率 分析起點(diǎn) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 進(jìn)一步因素分析 進(jìn)一步因素分析 進(jìn)一步因素分析 分析匯總點(diǎn) 二、凈資產(chǎn)收益率分解圖（ DuPont 圖 ） 資產(chǎn)收益率 權(quán)益乘數(shù)銷售利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率? 1 （ 1 資產(chǎn)負(fù)債率 ）凈 利 潤 銷售收入 銷售收入 總 資 產(chǎn)銷售收入 費(fèi) 用銷售成本 管理費(fèi)用 銷售費(fèi)用 財務(wù)費(fèi)用???－資本結(jié)構(gòu)?＋ ＋ ＋長期資產(chǎn) 流動資產(chǎn)應(yīng)收帳款 存 貨 現(xiàn) 金 其 他所 得 稅＋凈資產(chǎn)收益率三、分解凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 權(quán)益總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額銷售收入銷售收入稅后利潤 ???平均凈資產(chǎn)稅后凈利潤?可分解為 （資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤率 ???? 11= 銷售利潤率 ?資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?權(quán)益乘數(shù) 四、分解銷售利潤率 分解銷售利潤率， 可以進(jìn)行一系列的 企業(yè)經(jīng)營損益分析 1 計算銷售產(chǎn)品的毛利率，分析企業(yè)是否具有產(chǎn)品成本的競爭優(yōu)勢。 3 計算應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，分析企業(yè)對應(yīng)收帳款的規(guī)?？刂颇芰妥儸F(xiàn)能力。 3 計算速動比率，分析企業(yè)以高流動性資產(chǎn)保障流動負(fù)債餓能力。 2 計算在一定的負(fù)債權(quán)益結(jié)構(gòu)下，分析企業(yè)負(fù)債增量能力。 八、凈資產(chǎn)收益率是財務(wù)價值分析的核心 ?凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)權(quán)益投資的綜合盈利能力，可以 在不同規(guī)模、不同業(yè)務(wù)類型的企業(yè)比較投資價值 ?基于長期價值的公司成長能力取決于凈資產(chǎn)收益率的狀況 及變化趨勢 第五單
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