長(zhǎng)虹康佳財(cái)務(wù)分析-wenkub
2023-05-16 12:02:57 本頁(yè)面
【正文】 權(quán)益乘數(shù)呈波動(dòng)變化，長(zhǎng)虹在 96年上升到 2000年的 ， 2001年又有所回升，康佳變動(dòng)較小，一直處于 ， 98年后呈下降的趨勢(shì)。 四、 WTO的影響。 二、市場(chǎng)需求增長(zhǎng)日趨減緩。 ? 運(yùn)用凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析方法具體 分析影響財(cái)務(wù)狀況的原因及相關(guān)的因素 ? 了解財(cái)務(wù)策略對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響 ? 使企業(yè)財(cái)務(wù)策略配合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略 ， 實(shí)現(xiàn)業(yè) 績(jī)目標(biāo) 。 案例分析思路與方法 本案例主要采用比率分析的方法 ， 并結(jié)合因素分析法和趨勢(shì)分析法 ， 從上市公司最核心的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率入手 ， 對(duì)公司贏利能力 、 資產(chǎn)效率 、 償債能力 、 現(xiàn)金獲取能力 、 股利政策做全面分析 。對(duì)彩電的需求已更多地體現(xiàn)在對(duì)品質(zhì)上，有技術(shù) 創(chuàng)新能力的企業(yè)將取得優(yōu)勢(shì)。加入 WTO將對(duì)我國(guó)電視生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)一定影響，總的來(lái)說(shuō)是利 大于弊，有利于國(guó)產(chǎn)品牌進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。凈資產(chǎn)收益率下降是三個(gè)因素共同作用的結(jié)果。 資 產(chǎn) 效 率 分 析 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 小結(jié)：隨著電視市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈和市場(chǎng)需求的減緩，兩家公司的應(yīng)收帳款和存貨都大幅增加，運(yùn)用資產(chǎn)的效率均有所下降，其中長(zhǎng)虹的降幅更大一些。其中長(zhǎng)虹的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率都高于康佳，說(shuō)明康佳更多運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，這也可從兩公司的資產(chǎn)負(fù)債率中得到反映。 ? 長(zhǎng)虹的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量一直都在下降，投資活動(dòng)有所上升，總體情況還比較好；康佳總現(xiàn)金流量不太理想，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流在 2001年嚴(yán)重虧損的情況下還有上升，說(shuō)明公司的現(xiàn)金流狀況沒(méi)有盈利狀況那么嚴(yán)重。 100,50,50,100,150,200,250,300,年度凈利潤(rùn)、EVA值（萬(wàn)元）凈利潤(rùn) 115, 167, 261, 200, 52, 28, EVA 98, 129, 202, 98, 40, 50, 1995 年 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年綜 合 評(píng) 價(jià) ?中國(guó)彩電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈 ， 市場(chǎng)需求日趨減緩 ， 平均獲利水平下降 ， 要在競(jìng)爭(zhēng)中獲勝必須創(chuàng)新 。 ?兩家公司均實(shí)施積極的股利分配政策 ， 相比之下 ， 康佳公司給與了股東更多的回報(bào) ， 2001年 ， 整個(gè)行業(yè)不景氣 ， 兩公司都無(wú)股利分配 。 ?長(zhǎng)虹和康佳規(guī)模高速擴(kuò)張 ， 表明兩家公司抓住了中國(guó)電視市場(chǎng)的發(fā)展 ，把握住機(jī)會(huì) ， 在競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì) ， 穩(wěn)居市場(chǎng)占有率前四位 。 0 . 0 02 0 0 , 0 0 0 . 0 04 0 0 , 0 0 0 . 0 06 0 0 , 0 0 0 . 0 08 0 0 , 0 0 0 . 0 01 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 01 , 2 0 0 , 0 0 0 . 0 01 , 4 0 0 , 0 0 0 . 0 0年度所用資本（萬(wàn)元）長(zhǎng)虹公司 2 1 3 , 2 9 9 . 7 4 1 0 , 6 9 2 . 1 6 5 5 , 1 2 1 . 6 1 , 0 4 0 , 2 1 3 1 , 1 5 3 , 7 5 5 1 , 2 8 7 , 8 0 7康佳公司 9 5 , 1 5 4 . 0 0 1 2 0 , 8 5 4 . 5 2 5 3 , 8 1 8 . 9 3 2 4 , 0 8 1 . 5 3 6 7 , 2 8 1 . 1 4 8 4 , 6 4 6 . 31995 年 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年長(zhǎng)虹、康佳的 NOPAT、資本成本對(duì)比圖 長(zhǎng)虹公司的 NOPAT線在 97年之前呈 上升趨勢(shì)，之 后呈下降趨， 資本成本呈上 升趨勢(shì)，因此 EVA在 97年前 呈上升趨勢(shì)，之 后下降； 99年 前 NOPAT線高于 資本成本線，之 后 NOPAT線低于 資本成本線，因 此 EVA在 99年前 為正，之后為負(fù) 康佳公司的 NOPAT線一 直高于資本 成本線，因 此表現(xiàn)為 EVA 值均為正。 獲現(xiàn)能力分析 長(zhǎng)虹經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量 長(zhǎng)虹凈現(xiàn)金流量 小結(jié)：作為兩家老牌績(jī)優(yōu)公司，在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中均有較強(qiáng)的獲現(xiàn)能力。 ? 其中有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率兩方面的因素，長(zhǎng)虹的存貨一直增加，康佳 2001年在忍痛清理后，存貨絕對(duì)數(shù)有所下降，但影響到收入，存貨周轉(zhuǎn)率仍難免下降。 長(zhǎng)虹的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在 97年達(dá)到高峰后，今年變化不大，但有下降的趨勢(shì)；康佳經(jīng)過(guò) 9599的增長(zhǎng)后開(kāi)始走下坡路。 四川長(zhǎng)虹概況 公司名稱(chēng) : 四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司 證券簡(jiǎn)稱(chēng) : 四川長(zhǎng)虹 (600839) 上市地點(diǎn) : 上海證券交易所 上市日期 : 板塊類(lèi)別 : 工業(yè)類(lèi) 上證 30指數(shù)股 行業(yè)類(lèi)別 : 電子產(chǎn)品 家用電器 注冊(cè)地址 : 四川省綿陽(yáng)市高新區(qū)綿興東路 35號(hào) 聯(lián)系電話 : 08162418486 傳真 :08162418401 公司網(wǎng)址： 法人代表 : 倪潤(rùn)峰 主營(yíng)業(yè)務(wù)： 視頻產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、激光讀寫(xiě)系列產(chǎn)品、數(shù)字通 訊產(chǎn)品、電池系列產(chǎn)品、通訊傳輸設(shè)備、電子部件 深康佳概況 公司名稱(chēng) : 康佳集團(tuán)股份有限公司 證券簡(jiǎn)稱(chēng) : 深康佳Ａ (0016) 板塊類(lèi)別 : 工業(yè)類(lèi) 深圳成份指數(shù)股 行業(yè)類(lèi)別 : 電子產(chǎn)品 家用電器 上市地點(diǎn) : 深圳證券交易所 上市日期 : 注冊(cè)地址 : 廣東省深圳市華僑城東部工業(yè)區(qū) 聯(lián)系電話 : 07556608866 傳真 :07556600082 公司網(wǎng)址： 法人代表 : 任克雷 主營(yíng)業(yè)務(wù) : 電視機(jī)、移動(dòng)電話、音響組合、激光唱機(jī)、傳真機(jī)、 對(duì)講機(jī)、數(shù)字通訊設(shè)備 主 營(yíng) 業(yè)
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