【正文】 它采取注冊制的管理方式（其余券種：企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)債等均是核準(zhǔn)制發(fā)行）。與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)談判商定發(fā)行方式及費(fèi)用、簽定協(xié)議各中介機(jī)構(gòu)現(xiàn)場訪談并制作相關(guān)文件（主承銷商出具的募集說明書，評級機(jī)構(gòu)出具的評級報(bào)告、律師事務(wù)所出具的債券法律意見書等）將相關(guān)文件提交銀行間債券市場交易商協(xié)會(huì)備案交易商市場協(xié)會(huì)自受理符合要求的備案材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)，根據(jù)規(guī)定的條件和程序向企業(yè)下達(dá)備案通知書，并核定該企業(yè)發(fā)行融資券的最高余額。三、中小企業(yè)集合債的發(fā)行流程、牽頭人確定債券發(fā)行參與機(jī)構(gòu)，如承銷商、評級機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、擔(dān)保機(jī)構(gòu)；牽頭人制定發(fā)行人（融資主體）入圍標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)推薦與遴選；參與的有關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查；辦理擔(dān)保、再擔(dān)?；蚍磽?dān)保手續(xù)；主承銷商協(xié)助企業(yè)擬制發(fā)行文件；參與機(jī)構(gòu)組織內(nèi)部評審；、向省級人民銀行會(huì)同同級計(jì)劃主管部門審批；、向銀行間市場交易商協(xié)會(huì)申請注冊（中小企業(yè)集合短券和中小企業(yè)集合票據(jù)）；交易商協(xié)會(huì)下達(dá)注冊通知書；、主承銷商組織承銷發(fā)行；、發(fā)行完畢劃款；、到期兌付。用于補(bǔ)充營運(yùn)資金的，不超過發(fā)債總額的 20%?；I集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。這種“捆綁發(fā)債” 的方式，打破了只有大企業(yè)才能發(fā)債的慣例，開創(chuàng)了企業(yè)新的融資模式，它的出現(xiàn)是企業(yè)債券發(fā)行的重大 創(chuàng)新。采用 “統(tǒng)一冠名、分別負(fù)債、分別擔(dān)保、捆綁發(fā)行”的方式發(fā)債。發(fā)行完畢后，承銷機(jī)構(gòu)通過銀行向發(fā)行企業(yè)劃轉(zhuǎn)債款。設(shè)置公司債券帳簿，不僅是公司管理的需要，更重要的是對債權(quán)人負(fù)責(zé)，以供債權(quán)人閱覽，為記名債券轉(zhuǎn)讓或用于擔(dān)保產(chǎn)生爭議時(shí)提供憑證，以及為管理部門查詢需要提供幫助。但這種方式發(fā)行的債券，一般都能在證券市場上流通轉(zhuǎn)讓。流程三：國務(wù)院證券管理部門審批流程四：制定債券募集辦法并予以公告①公司名稱；②債券募集資金的用途；③債券總額和債券的票面金額；④債券利率的確定方式；⑤還本付息的期限和方式；⑥債券擔(dān)保情況；⑦債券的發(fā)行價(jià)格、發(fā)行的起止日期；⑧公司凈資產(chǎn)額；⑨已發(fā)行的尚未到期的公司債券總額；⑩公司債券的承銷機(jī)構(gòu)。第一篇：企業(yè)發(fā)行債券操作流程企業(yè)發(fā)行債券操作流程流程一：作出發(fā)行債券的決議或決定股份有限公司和國有有限責(zé)任公司發(fā)行債券，由董事會(huì)制定方案，股東大會(huì)作出決議，必須經(jīng)代表 1/2 以上表決權(quán)的股東通過。流程五：募集債款公告所定期限內(nèi)方式一：適用范圍：這種方式一般適用于面向少數(shù)特定的投資者的債券（即私募發(fā)行債券）的發(fā)行，具有節(jié)省發(fā)行時(shí)間和發(fā)行費(fèi)用，不必?fù)?dān)心發(fā)行失敗等優(yōu)點(diǎn)，但這樣發(fā)行的債券由于其購買債券的投資者是少數(shù)特定的對象，因此一般不允許轉(zhuǎn)讓流通。在我國，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，企業(yè)發(fā)行債券必須采用該方式。二、企業(yè)發(fā)債擔(dān)保相關(guān)事務(wù)企業(yè)發(fā)行債券擔(dān)保業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行利用自身的良好信譽(yù)，為企業(yè)發(fā)行債券（包括可轉(zhuǎn)換債券）出具擔(dān)保 函，為債券到期本金、利息的及時(shí)償還提供連帶責(zé)任擔(dān)保的金融服務(wù)產(chǎn)品。債券發(fā)行公司交付給投資者的債券上，必須載明企業(yè)名稱、債券票面金額、利率、償還期限等事項(xiàng)，并由董事長簽名，公司蓋章。該債券利用規(guī)模優(yōu)勢，合理分?jǐn)傎Y信評級、發(fā)債擔(dān)保、承銷等費(fèi)用，有效地規(guī)避了單個(gè)企業(yè)發(fā)債規(guī)模偏小、發(fā)行成本過高的弱點(diǎn)，使企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券成為可能，為解決企業(yè)融資難的問題提供了新的途徑。(二)、企業(yè)債券發(fā)行條件參與發(fā)行企業(yè)集合債券的單個(gè)主體必須同時(shí)滿足以下條件：、股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 3000 萬元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人 民幣 6000 萬元。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目 的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過該項(xiàng)目總投資的 60%。、債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場情況確定，但不得超過國務(wù)院限定的利率水平。第二篇：債券發(fā)行流程及債券發(fā)行成本推算模型債券發(fā)行流程及債券發(fā)行成本推算模型一、債券發(fā)行流程（一）短期融資券發(fā)行流程短期融資券是指中華人民共和國境內(nèi)具有法人資格的非金融企業(yè)，依照《短期融資券管理辦法》規(guī)定的條件和程序，在銀行間債券市場發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。一般來說，通過審批后，短期融資券應(yīng)在一周內(nèi)發(fā)行備案通過后，在銀行間債券市場公告發(fā)行相關(guān)機(jī)構(gòu)在債券存續(xù)期內(nèi)跟蹤（二）中期票據(jù)發(fā)行流程中期票據(jù)，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場按照計(jì)劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。注冊制是指發(fā)行人申請發(fā)行債券時(shí)，必須依法將公開的各種資料完全準(zhǔn)確地向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是對申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時(shí)性作形式審查，而將發(fā)行公司股票的良莠留給市場來決定這種制度市場化程度較高，像商品市場一樣，只要將產(chǎn)品信息真實(shí)全面地公開，至于產(chǎn)品能否賣出去，以什么價(jià)格賣出去，完全由市場需求來決定。信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是影響債券價(jià)格最重要的因素之一?？梢哉J(rèn)為，市場投資者對AA級短期融資券要求164bp的信用風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性補(bǔ)償。（1）承銷手續(xù)費(fèi)：一般情況下，%%收取。由于債券價(jià)格可以視為無風(fēng)險(xiǎn)利率＋一系列風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償之和，因此基準(zhǔn)利率越高，債券利率也越高。待償期長的債券，流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對較大，利率較高；而期限較短的債券，流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)相對較小，利率可以定得低一些。因此，流動(dòng)性好的債券與流動(dòng)性差的債券相比，具有較高的內(nèi)在價(jià)值。一般來說，發(fā)行人信用級別越低，表明其違約可能性越大，投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越高，債券利率越高。市場上債券供給與需求的關(guān)系在一定程度上影響利率。某些實(shí)力較為雄厚的投資者可能通過拉抬或打壓債券價(jià)格引起債券價(jià)格波動(dòng)。第三篇：各類債券發(fā)行程序各類債券發(fā)行條件一、地方政府債法律法規(guī)依據(jù)：《預(yù)算法》、《2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)辦法》 審核機(jī)構(gòu)：國家發(fā)展和改革委員會(huì)審批發(fā)行流程：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2014年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還，其他地區(qū)仍由財(cái)政部代理發(fā)行、代辦還本付息。發(fā)行條件（1）發(fā)行人為非金融企業(yè)或者金融行業(yè)，發(fā)行企業(yè)均應(yīng)經(jīng)過在中國境內(nèi)工商注冊且具備債券評級能力的評級機(jī)構(gòu)的信用評級，并將評級結(jié)果向銀行間債券市場公示。（5）融資券采用實(shí)名記賬方式在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(簡稱中央結(jié)算公司)登記托管，中央結(jié)算公司負(fù)責(zé)提供有關(guān)服務(wù)。（2）《國家發(fā)改委關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)通知》（發(fā)改財(cái)金【2008】7號）：股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元；累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%；最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。（3）分類監(jiān)管《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知》，發(fā)改辦財(cái)金[2012]3451號中將企業(yè)債券分為“加快和簡化審核類”、“從嚴(yán)審核類”和“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”。律師出具律師工作報(bào)告。在媒體公布債券發(fā)行公告或募集說明書。（2）發(fā)行人與承銷商簽訂《私募債券承銷協(xié)議》。（6）備案材料完備的，交易所自接受材料之日起10個(gè)工作日內(nèi)出具《接受備案通知書》。（4）注冊由主承銷商將注冊文件送交銀行間市場交易商協(xié)會(huì)。隨后進(jìn)行發(fā)行前的材料報(bào)備及各項(xiàng)信息披露，通過招投標(biāo)或詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。（2）信托投資公司擔(dān)任特定目的信托受托機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定完成重新登記3年以上；注冊資本不低于5億元人民幣，并且最近3年年末的凈資產(chǎn)不低于5億元人民幣；自營業(yè)務(wù)資產(chǎn)狀況和流動(dòng)性良好，符合有關(guān)監(jiān)管要求；原有存款性負(fù)債業(yè)務(wù)全部清理完畢，沒有發(fā)生新的存款性負(fù)債或者以信托等業(yè)務(wù)名義辦理的變相負(fù)債業(yè)務(wù)；具有良好的社會(huì)信譽(yù)和經(jīng)營業(yè)績，到期信托項(xiàng)目全部按合同約定順利完成，沒有挪用信托財(cái)產(chǎn)的不良記錄，并且最近3年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為；具有良好的公司治理、信托業(yè)務(wù)操作流程、風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)部控制；具有履行特定目的信托受托機(jī)構(gòu)職責(zé)所需要的專業(yè)人員、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)以及風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度；已按照規(guī)定披露公司報(bào)告；銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。（4）資產(chǎn)證券化的信用評級（5）安排證券銷售，向發(fā)起人支付。發(fā)行程序（1）董事會(huì)決議并公告上市公司申請發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行議案經(jīng)董事會(huì)表決通過后，在兩個(gè)工作日內(nèi)報(bào)告證券交易所，公告召開股東大會(huì)的通知。（5）提交可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行申請文件公司債券發(fā)行申請人應(yīng)提出發(fā)行申請，即可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行人按照《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第12號——上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請文件》的要求向中國證監(jiān)會(huì)提交發(fā)行申請文件?！鞍l(fā)審委”以投票方式對發(fā)行申請進(jìn)行表決，提出審核意見。（10）復(fù)議發(fā)行申請未被核準(zhǔn)的公司，自接到