北京大學(xué)-行為經(jīng)濟(jì)學(xué)熱門課件——第9章-自負(fù)偏差-wenkub
2024-10-25 08 本頁面
【正文】 往往對(duì)利多反應(yīng)不足,對(duì)利空反應(yīng)過度,三、“代表性”個(gè)人經(jīng)驗(yàn) 人們?cè)诜治鰡栴}的時(shí)候，更愿意假設(shè)小樣本的概率與大樣本的概率并無差別，甚至于采用小樣本所得的事件發(fā)生概率要高于大樣本的。 Bondt和Thaler(1985)的研究表明，將股票按照過去35年的回報(bào)分類，可看到過去的贏家一般是將來的輸家；反之，過去的輸家則一般是將來的贏家。按照標(biāo)準(zhǔn)金融理論的分析，在市場上，投資者不會(huì)參與沒有信息基礎(chǔ)的盲目交易。此后，藝人的回答必定會(huì)回圍繞這個(gè)事先在腦海中形成的備選答案來發(fā)表自己的見解，而忽略了娛樂記者剛剛提出的這兩個(gè)人是否真的是本年度的得獎(jiǎng)熱門，又是否是自己心目中確定的得獎(jiǎng)熱門。 換句話說，這些最有信心的投資者（說他們有信心，是從他們大量的交易中得出的合理假定）的業(yè)績還遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上那些不如他們“自信”的投資者。盡量讓兩個(gè)數(shù)字相差較大，以保證正確答案有90%的可能會(huì)在你給出的兩個(gè)數(shù)據(jù)之間。從自負(fù)說偏差 (1),董志勇 博士 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院,《行為經(jīng)濟(jì)學(xué)》第八講,Lichtenstein等人早在1977年就做過相關(guān)的實(shí)驗(yàn),他們讓實(shí)驗(yàn)者回答簡單的是非題,然后請(qǐng)他們自己給出答對(duì)率,結(jié)果顯示:人們傾向于高估自己的能力。 2.以英里為單位估計(jì)一下地球的衛(wèi)星的直徑，給出你的最小估計(jì)值和最大估計(jì)值。,一、從“錨定”說個(gè)人經(jīng)驗(yàn) 1964年，Jerome Bruner和Mary Potter所做的實(shí)驗(yàn)得出的“錨定”證明人們?cè)谛纬闪艘粋€(gè)強(qiáng)有力的假設(shè)之后，會(huì)把新信息誤認(rèn)為原有假設(shè)的附加證據(jù)，從而不給予新信息應(yīng)有的重視甚至忽略它們。,二、自信與個(gè)人經(jīng)驗(yàn)－－反應(yīng)過度或者反應(yīng)不足 金融市場交易量的變化長期以來都困擾著經(jīng)濟(jì)學(xué)家們。 而行為金融理論則認(rèn)為，市場上的投資者由于過度自信,堅(jiān)信他們已掌握了有必要進(jìn)行投機(jī)性交易的信息，就像他們過分相信自己能獲得高于平均水平的投資回報(bào)率一樣，完全有可能導(dǎo)致大量盲目性交易的產(chǎn)生。他們把這些長期回報(bào)的反轉(zhuǎn)歸于投資者的過度反應(yīng)。 于是，根據(jù)個(gè)人以往的經(jīng)驗(yàn)，在判斷一個(gè)事件是否發(fā)生的時(shí)候，人們只注意具有代表性的樣本，而其次考慮或者忽略他們自認(rèn)為沒有代表性的樣本。然而，具體到每天的百分比會(huì)有所不同，有時(shí)可能超過50%，有時(shí)可能低于50%。答對(duì)和完全答錯(cuò)的百分比相同。,少數(shù)規(guī)則暗示著人們往往會(huì)夸大拋錢幣的機(jī)率，認(rèn)為得到正反兩面的可能性相同。 例如，人們普遍信任籃球好手，認(rèn)為這些特殊的籃球運(yùn)動(dòng)員在比賽中無論發(fā)揮正常與否幾乎都是無法用隨意表現(xiàn)來解釋的。然而，因?yàn)槊看挝覀兌紩?huì)問自己“哪家餐廳能令我吃得更開心呢——東區(qū)食堂還是西區(qū)食堂？”所以，我們可能會(huì)常去西區(qū)食堂。 為了避免或拖延這種后悔感的產(chǎn)生，人們就會(huì)采取一些非理性的行為。,二、認(rèn)知失諧 認(rèn)知失諧其實(shí)也是后悔之痛的一種，它是指人們被告知有證據(jù)表明其信念或假設(shè)是錯(cuò)誤時(shí)所表現(xiàn)出的心理和智力上的沖突，它是對(duì)錯(cuò)誤信念的后悔。例如，車主在購買新車后故意避免閱讀他們沒有選擇的車型的廣告，而看他們所選擇的車型的廣告。但當(dāng)行為人知道事件曾經(jīng)發(fā)生后，行為人的概率判斷將超過客觀概率。第二組沒有被告之這個(gè)信息。按照本書前面所述，人們對(duì)于小概率的估計(jì)超過其客觀概率，對(duì)于大概率估計(jì)低于客觀概率。概率偏差并沒有像瓦爾拉斯假設(shè)的“市場拍賣人”把價(jià)格推向均衡那樣趨向于0。所以，著眼內(nèi)部和外部最關(guān)鍵的區(qū)別就在于是否把問題當(dāng)作特殊的情況進(jìn)行處理。,而著眼外部的思維模式能夠防止人們的預(yù)測超出經(jīng)驗(yàn)上認(rèn)為可能的區(qū)域。,一份關(guān)于新興企業(yè)家對(duì)成功率預(yù)測的調(diào)查（Cooper et al.，1988）顯示，人們?cè)谧龀龅念A(yù)測同教育程度、工作經(jīng)驗(yàn)及起始資本等預(yù)測成功的基本因素毫無關(guān)系；超過80%人認(rèn)為他們成功的機(jī)會(huì)在70%以上，更有超過三分之一的人堅(jiān)信他們必然成功。 其次，這種決策者的樂觀傾向同人們?cè)诂F(xiàn)實(shí)生活中的情形極為相似：預(yù)期按時(shí)完成的任務(wù)不得不推遲，項(xiàng)目完成后發(fā)現(xiàn)開支遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)算，甚至無法完成最初設(shè)定的目標(biāo)等等。尤其是在面對(duì)困難時(shí)，這種積極的態(tài)度顯示出了非凡的效果。當(dāng)樂觀的預(yù)期出現(xiàn)時(shí)，人們就很容易
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