公司財務分析案例-wenkub
2024-10-25 06 本頁面
【正文】 佳,其多年的規(guī)模效應沒有得到發(fā)揮,顯示其產品的獲利能力下降,康佳基本保持穩(wěn)定。 長虹權益乘數較康佳小，顯示其負債經營的比例小于康佳，且呈下降趨勢,康佳基本保持不變。,權 益 乘 數,權益乘數反映企業(yè)總資產是所有者權益的多少倍數。,銷 售 凈 利 率,銷售凈利率反映企業(yè)銷售收入的獲利能力。,單位：億元,總 資 產,總資產顯示企業(yè)規(guī)模的大小，長虹5年來總資產增長較快，年均增長39.3%，康佳也處于高速增長狀態(tài)，年均增長71.8%，但總的來說，長虹規(guī)模遠遠大于康佳。 五、長虹公司和康佳公司是國內兩個最大的電視制造企業(yè)，長虹的市場占有率曾經遙遙領先，但目前兩家公司基本是并駕齊驅，康佳有后來居上之勢。 三、行業(yè)利潤率下降。,凈 資 產,總 資 產,凈 利 潤,主營業(yè)務收入,深康佳概況,四川長虹概況,公 司 介 紹,行 業(yè) 背 景,行 業(yè) 背 景,一、競爭激烈。我國電視市場經過幾年的高速發(fā)展，逐漸形成了國產品牌幾分天下的局面，屬于壟斷競爭階段，由于技術含量不高，競爭十分激烈。隨著市場和競爭兩方面的因素，電視行業(yè)已從高額利潤階段到微利階段，在微利階段企業(yè)將面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。,四川長虹概況,深康佳概況,主 營 業(yè) 務 收 入,單位：億元,收入是企業(yè)利潤的來源，同時也反映市場規(guī)模的大小。,單位：億元,凈 資 產,由于長虹連年高額的凈利潤，再加上股東的再投入，使企業(yè)凈資產高速增長，年均增長80.9%，康佳雖絕對數較小，但增幅也很大，年均增長87.5%。長虹9598年基本保持不變，但99年大幅跳水，康佳呈現穩(wěn)中有降狀態(tài)，但幅度很小，兩家公司1999年銷售凈利率基本持平。長虹權益乘數一直低于康佳，呈下降趨勢，而康佳基本保持了穩(wěn)定的水平。 總資產周轉率兩家公司均呈下降態(tài)，表明公司銷售收入的增長小于總資產的增長，顯示公司資產的邊際效益在下降。,主營毛利率=（主營利潤/主營收入）X 100%,1999年產品收入、利潤結構,從長虹公司1999年收入與利潤分產品看，電視機仍是最為重要的產品，收入占全部收入的93.63%，利潤占總利潤的96.01%，空調有一定的銷量，但與專業(yè)生產空調企業(yè)相比還有很大差距，有一定的發(fā)展空間，光盤機利潤率太低，電池毛利率相當高，但其收入利潤所占比重太小。,康佳公司新項目投資分析,康佳公司于1999年增發(fā)A股8000萬股，募集資金12億元人民幣，資金的投向是大家所關注的。,長虹期間費用占銷售收入比重,營業(yè)費用999兩年大幅增長，與其銷售策略有關，管理費用控制較好，所占比例下降，財務費用隨著負債規(guī)模和銀行利率的下調而下降。,盈利能力分析結論,主營業(yè)務收入長虹于97年達到頂峰，999年逐年下降，而康佳的收入穩(wěn)步增長，99年與長虹持平，充分顯示了兩家公司市場地位的變化。,資 產 效 率 分 析,應收帳款周轉率,存貨周轉率,總資產報酬率,小結：隨著電視市場競爭的激烈和市場需求的減緩，兩家公司的應收帳款和存貨都大幅增加，運用資產的效率均有所下降，其中長虹的降幅更大一些。,康佳1999年應收帳款帳齡分析,公司1年以內的應收帳款比例也很高,顯示其應收帳款比較健康。,總 資 產 報 酬 率,總資產報酬率反映企業(yè)全部資產的獲利能力，體現了企業(yè)對資產的運用效率。,流動比率=流動資產/流動負債,速 動 比 率,速動比率=速動資產/流動負債,速動比率反映企業(yè)在短期內轉變?yōu)楝F金的速動資產償還到期流動負債的能力。,資產負債率=負債/資產,利息保障倍數,利息保障倍數反映企業(yè)償付負債利息的能力，可以評價債權人投資的風險程度。 兩家公司利息保障倍數均呈增長狀態(tài)，顯示公司還貸能力很強。,單位：元,康佳每股經營活動凈現金流量分析,凈現金流量反映企業(yè)報告期獲取現金的能力，企業(yè)不僅要有賬面利潤，還應有現金凈收
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