【正文】 來自于 太湖灣公司提供 。上述信托資金擬用于補充太湖灣的流動資金。 妥否，請公司領(lǐng)導(dǎo)批示。 二、交易 方案概述 （一）項目交易要素表 項目交易要素表 項目 /計劃名稱 五礦信托 武進太湖灣 2號信托貸款集合資金信托計劃 信托規(guī)模 不超過 人民幣 30000萬元整 信托分期 第一期計劃計劃成立不低于 5000萬元，以后各期待定 信托期限 各期均為 2年 交易主體 江蘇武進太湖灣旅游發(fā)展有限公司 交易主體性質(zhì) 非平臺 委托人 /推介機構(gòu) 單一 不適用 集合 3億元對接多筆機構(gòu)資金 信托財產(chǎn)種類 現(xiàn)金 資金使用方式 項目貸款 資金具體用途 補充太湖灣公司的流動資金 信托 項目 可行性研究報告 — 一般類 7/50 還款來源 太湖灣公司未來經(jīng)營收入 增信措施描述 由武進經(jīng)發(fā)為本信托計劃提供 連帶責任保證擔保 還款安排 分期還款計劃 不適用 提前還款安排 不適用 融資成本 融資成本 【】 %/年 期間支付安排 信托計劃成立后每自然季度末月 20日及信托計劃結(jié)束日支付利息。武進經(jīng)發(fā)為本信托計劃提供無限責任連帶保證。 質(zhì)押擔保 不適用 。本信托資金用于補充太湖灣公司的流 動資金。 所有制類別 國用獨資 組織類別 有限責任公司 行業(yè) (國民經(jīng)濟行業(yè)分類標準 ) 公共設(shè)施管理業(yè) 注冊資本 (元 ) 500000000元 注冊資本到位率 100% 經(jīng)營資質(zhì)及證照 不適用 信托 項目 可行性研究報告 — 一般類 12/50 股權(quán)結(jié)構(gòu) 參股、控股企業(yè) 組織構(gòu)架 （ 1）實際控制人 常州市武進區(qū)國有（集體）資產(chǎn)管理辦公室 （ 2）公司的組織構(gòu)架 信托 項目 可行性研究報告 — 一般類 13/50 太湖灣 設(shè)立了董事會、監(jiān)事和經(jīng)理層，已形成了較為完善的法人治理結(jié)構(gòu)。公司不設(shè)監(jiān)事會，設(shè)監(jiān)事1名，監(jiān)事由股東會選舉產(chǎn)生。 武進太湖灣旅游度假區(qū)位于常州市南部的雪堰鎮(zhèn)境內(nèi)，東臨無錫馬山，南至太湖，西接宜興周鐵，北至錫宜公路，周邊有錫宜、沿江、寧常等高速公路相通，距常州市中心約 50 公里，距上海、南京、杭州均在 2 小時車程以內(nèi)。 2020 年 8 月，太湖灣成功創(chuàng)建為省級旅游度假區(qū)。公司銀行承兌匯票保證金比例多數(shù)為 100%，也存在 50%保證金的敞口銀票。 （ 3）預(yù)付賬款 截至 2020年 12月 31日、 2020年 12月 31日， 公司 預(yù)付賬款分別為 64,萬元、 63, 萬元，占公司流動資產(chǎn)的比重分別為 %和 %。 （ 5）存貨 公司存貨主要科目包括軟件開發(fā)成本、低值易耗品以及庫存商品，在資產(chǎn)負債表中，公司的存貨量一直處于較低的水平， 20 2020 年末 ， 公司 存貨分別信托 項目 可行性研究報告 — 一般類 17/50 為 4, 萬元及 4, 萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別為 %及 %。坐落于武進區(qū)雪堰鎮(zhèn)計 39087平方米（武國用（ 2020）第 03230 號），于 2020 年 2月 18日取得 。 （ 9）應(yīng)付賬款 20202020 年末， 公司 應(yīng)付賬款分別為 84, 萬元、 50, 萬元 及27, 萬元 ，大部分為應(yīng)付工程款。 （ 10）其他應(yīng)付款 20202020 年末， 公司 其他應(yīng)付款分別為 126, 萬元、 142, 萬元及 67, 萬元，占流動負債的比例為 %、 %及 %。 （ 12）長期應(yīng)付款 長期應(yīng)付款 20 2020 及 2020 年末分別為 23,296,73 萬元 、 30, 萬元 及 19, 萬元 ，其中 2020 年江蘇環(huán)球數(shù)字文化體驗園有限公司（現(xiàn)更名為 嬉戲族 集團 有限公司）與華融金融租賃股份有限公司簽訂融資租賃合同，購買總價款 10,000 萬元，租賃期限共計 60個月（ 2020 年 9 月 9 日至 2020 年 9月 9日），租賃利率為 %，每半年支付租金； 2020 年 1 月 嬉戲族 集團 有限公司與興業(yè)金融租賃有限責任公司簽署融資租賃合同，購買總價款 20,000 萬元，租賃期限 33 個月（ 2020 年 4月 1日至 2020 年 1月 1日），共 11期，租賃利率 %，該筆融資租賃手續(xù)費 600 萬元，保證金要求始終不低于 3,000 萬元。 公司每年相關(guān)土地的增值使其可實現(xiàn)較大規(guī)模的公允價值變動收益， 2020年、 2020 年 及 2020 年 公允價值變動收益分別為 40, 萬元、 43, 萬元 及 24, 萬元 。 現(xiàn)金流量分析 項目名稱 2020年 2020年 2020年 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1,372,801, 656,868, 314,323, 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 675,444, 2,337,886, 1,034,883, 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1,599,945,565。 財務(wù)指標分析 2020 年末、 2020 年末及 2020 年末， 公司 流動比率分別為 、 及 ，速動比率分別為 、 及 。 涉訴情況分析 不適用 5. 交易主體綜合評價 公司資產(chǎn)規(guī)模較大，負債規(guī)模適中，現(xiàn)金流獲取能力較強，政府支持力度強，但由于主題公園剛開業(yè)不久，期間費用較高，自身盈利能力仍較弱，短期資產(chǎn)變現(xiàn)能力一般，隨著公司各項業(yè)務(wù)的穩(wěn)步推進，公司自身的盈利能力將不斷增強。 （三） 融資人所在層級政府的財政情況 分析 常州區(qū)位條件得天獨厚，北臨長江，南瀕太湖，與上海、南京兩大都市等距相望，是中國“大上海經(jīng)濟圈”的重要城市；同時與蘇州、無錫聯(lián)袂成片，構(gòu)成中國最富庶的“蘇錫常地區(qū)”。 常州歷來經(jīng)濟發(fā)達，是江南重要的商品集散地，也是我國重要的區(qū)域經(jīng)濟中心城市之一，榮獲“中國投資環(huán)境百佳城市”、“中國大陸最佳商業(yè)城市”、“國家科技興貿(mào)創(chuàng)新城市”、“國家知識產(chǎn)權(quán)示范創(chuàng)建市”等稱號，城市綜合實力名列全國第 20 位。 財政收支穩(wěn)步增長。 武進區(qū)地處江蘇省南部，介于南京、上海之間。 2020 年全區(qū)實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值 億元，按可比價格計算，比上年增長 %，其中第三產(chǎn)業(yè)增加值 億元，按可比價格計算，增長 %。財政總收入占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重 %，比上年提高 個百分點。我們對太湖灣公司進行了流動資金缺口的測算，公司流動資金缺口約為 億元，詳見以下計算表： 單位：元 時間 2020 2020 平均數(shù) 存貨 49,898, 42,898, 46,398,023 應(yīng)收賬款 24,045, 9,653, 16,849,518 應(yīng)付賬款 506,731, 274,253, 390,492,570 預(yù)付賬款 646,058, 634,846, 640,452,299 預(yù)收賬款 1,897, 1,828, 1,863,042 主營業(yè)務(wù)收入 308,329, 285,538, 主營業(yè)務(wù)成本 102,053, 95,538, 利潤總額 151,486, 178,670, 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 信托 項目 可行性研究報告 — 一般類 24/50 營運資金周轉(zhuǎn)次數(shù) 上年度利潤率 63% 預(yù)計收入年增長率 10% 營運資金量 370,820, 客戶自有資金 2,324,917, 客戶現(xiàn)有流貸 流動資金缺口 2,695,738, 客戶自有資金： 客戶自有流動資金（上年末流動資產(chǎn)減流動負債） 2,145,157, 企業(yè)當年新增利潤（ C9B9） 27,183, 當年新增資本 應(yīng)收賬款減少額 14,391,746 預(yù)收賬款增加額 68,448 應(yīng)付賬款增加額 232,478,838 預(yù)付賬款減少額 11,211,748 客戶自有資金 2,324,917, 資金合理性分析 （ 1）規(guī)模合理性分析 公司的流動資金缺口較大，遠大于此次借款規(guī)模，因此此次借款規(guī)模合理。由于太湖灣公司目前仍有較為豐富的土地儲備，且 2020 年至 2018 年的土地出讓計劃已經(jīng)得到國土資源局的批復(fù)，因此我們單獨考慮其經(jīng)營性收入和土地出讓收入的假設(shè)。 2020 年至 2020 年的營業(yè)稅金及附加以及其占營業(yè)收入的比例： 項目 2020 年 2020 年 2020 年 營業(yè)收入 25, 30, 28, 營業(yè)稅金及附加 占比 % % % 平均占比 % 按照平均占比預(yù)測的 2020 年至 2017 年的營業(yè)稅金及附加如下： 項目 2020 年 2020 年 2017 年 營業(yè)收入 39, 89, 62, 營業(yè)稅金及附加 1, 2, 1, 信托 項目 可行性研究報告 — 一般類 27/50 （ 4） 期間費用： 2020 年至 2020 的 期間費用明細如下： 項目 2020 年 2020 年 2020 年 銷售費用 23, 管理費用 24, 財務(wù)費用 18, 期間費用合計 46, 57, 66, 近年期間費用增長速度較快， 2020 年至 2020 年期間費用復(fù)合增長率為%。 2020 年也獲得了政府補助 億元 ， 2020 年公司獲得政府補助 億元 。我們得知太湖灣公司正在準備進行公開評級和使用公開市場直接債務(wù)融資工具，積極降低融資成本和擴大融資渠道。據(jù)此我們可以得到 2020年至 2017 年的債務(wù)凈增加額明細： 項目 2020 年末 2020 年末 2017 年末 信托 項目 可行性研究報告 — 一般類 29/50 對外債務(wù)余額 740, 921, 1,102, 對外債務(wù)凈增加額 181, 181, 181, 測算結(jié)果 ： 根據(jù)以上假設(shè)，我們綜合經(jīng)營現(xiàn)金流和融資現(xiàn)金流得到公司 2020 年至 2017年的綜合現(xiàn)金流量預(yù)測結(jié)果，結(jié)果如下： 收入項目 2020 年 2020 年 2017 年 營業(yè)收入 39, 89, 62, 營業(yè)成本 11, 29, 20, 營業(yè)稅金及附加 1, 2, 1, 期間費用 79, 95, 113, 資產(chǎn)減值損失 公允價值變動損益 35, 35, 35, 投資收益 營業(yè)外凈收入 45, 49, 55, 經(jīng)營性現(xiàn)金流量 28, 47, 16, 融 資 性 現(xiàn) 金流量 181, 181, 181, 綜 合 現(xiàn) 金流量 209, 228, 197, 我們假設(shè)現(xiàn)金流量的實現(xiàn)是均勻的。 （ 七 ）增信措施的調(diào)查與 分析 法人保證 武進經(jīng)發(fā) 信托 項目 可行性研究報告 — 一般類 30/50 基本情況 基本信息 名稱 江蘇武進經(jīng)濟發(fā)展集團有限公司 注冊地址 常州市武進區(qū)行政中心 5號樓 329號 登記機關(guān) 常州市武進工商行政管理局 成立時間 2020年 07月 26日 法定代表人 李建平 營業(yè)執(zhí)照號碼 320483000023491 營業(yè)執(zhí)照到期日 2057年 07月 25日 法人代碼證號 66493632X 貸款卡 (證 )號碼 3204120202047966 稅務(wù)登記證號 蘇 稅 常 字32040066493632X 基本賬戶開戶行 經(jīng)營范圍 城市建設(shè)項目投資和經(jīng)營管理，房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營，房地產(chǎn)管理，為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和社會公益事業(yè)建設(shè)項目融資，城市開發(fā)建設(shè)項目及其相關(guān)信息咨詢服務(wù)；資產(chǎn)管理服務(wù) 所有制類別 國用獨資 組織類別 有限責任公司 行業(yè) (國民經(jīng)濟行業(yè)分類標準 ) 公共設(shè)施管理業(yè) 注冊資本 (元 ) 1000000000元 注冊資本到位率 100% 經(jīng)營資質(zhì)及證照 不適用 股權(quán)結(jié)構(gòu) 公司的股東為常州市武進區(qū)國有（集體）資產(chǎn)管理辦公室和常州市武進國有資產(chǎn)投資經(jīng)營公司。 2020 年 11 月 22 日，公司增加注冊資本 50,000 萬元，由常州市武進區(qū)國有（集體）資產(chǎn)管理辦公室認繳出資 50,000 萬元。 信托 項目 可行性研究報告 — 一般類 32/50 2020 年 1 月 22 日，常州市武進區(qū)國有（集體）資產(chǎn)管理辦公室將其持有的公司 5％股權(quán)劃撥 給常州市武進國有資產(chǎn)投資經(jīng)營公司。 項目 年末數(shù) 成本 跌價準備 凈額 原材料 55,532, 55,532, 開發(fā)成本 [注 1] 6,684,570, 6,684,570, 庫存商品 68,899, 68,899, 生產(chǎn)成本 13,784, 13,784, 信托 項目 可行性研究報告 — 一般類 35/50 開發(fā)產(chǎn)品 1,060,157, 1,060,157, 委托加工物資 113, 113, 開發(fā)用土地 25,547,764, 154,684, 25,393,080, 合計 33,430,823, 154,684, 33,276,138, （ 5）固定資產(chǎn) 公司固定資產(chǎn)主要為房屋及建筑物以及機器設(shè)備。 財務(wù)狀況