3國有股流通的法律思考-wenkub
2024-08-26 18 本頁面
【正文】 其次，按流通股價(jià)格計(jì)算出的上市公司總市值只是帳面價(jià)值，并不能真正代表該公司的市場價(jià)值，因此股票市場的價(jià)格信息出現(xiàn)失真，作為國民經(jīng)濟(jì)晴雨表的功能被弱化。我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是在建國以后按蘇聯(lián)模式建立起來的，大多數(shù)國有企業(yè)的資產(chǎn)和設(shè)備都在低效率運(yùn)轉(zhuǎn)，有的甚至長期閑置，這是資源的巨大浪費(fèi)。 不利于國有資產(chǎn)的優(yōu)化組合與社會(huì)資源的有效配置。如果上市公司國有股比重過高，股權(quán)過于集中，則無法形成多元主體的制衡機(jī)制，國家作為企業(yè)最大股東，理所當(dāng)然擁有管理層 的選擇權(quán)，這樣上市公司管理層與一般國有企業(yè)管理層形成機(jī)制基本相同。其實(shí)國有股流通并不等于將國有股全線賣出，國家可以根據(jù)需要科學(xué)地確定在不同行業(yè)中的持股比例，將有些企業(yè)或行業(yè)的股份賣出，對另一些企業(yè)或行業(yè)不但不賣出，反而追加投資，增加持股比例。 第 1 頁 共 7 頁 國有股流通的法律思考 胡銀月 一、國有股要不要流通 我國國有企業(yè)在股份制改造中，形成國家股、法人股、內(nèi)部職工股、社會(huì)公眾股。國有股轉(zhuǎn)讓就短期和表面來看可能是國有資本所占領(lǐng)地的縮小和實(shí)物形態(tài)國有資產(chǎn)的減少，但從長遠(yuǎn)和根本上看，這種轉(zhuǎn)讓以 及由此引發(fā)的國有資本結(jié)構(gòu)重組將會(huì)減少低效和無效投資，淘汰劣質(zhì)企業(yè)，從而大幅度提高國有經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率，加之轉(zhuǎn)讓所得貨幣資金的再投入，國有經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位將得到鞏固和提高。由此，我國絕大多數(shù)上市公司的機(jī)制并未轉(zhuǎn)變，仍沿襲原來國有企業(yè)的管理方式。國有股不能流通，實(shí)際上固化了大量的生產(chǎn)要素，使企業(yè)無法根據(jù)市場的變化、產(chǎn)業(yè)的興衰和技術(shù)進(jìn)步等，適時(shí)地進(jìn)行資 產(chǎn)重組和轉(zhuǎn)移。因此，盤活存量資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置是我國經(jīng)濟(jì)增長從粗放型過渡到集約型的關(guān)鍵所在，而盤活存量離不開流動(dòng)。第三，
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