債卷風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制(1)-wenkub
2023-03-29 22:02:10 本頁(yè)面
【正文】 iversity* 雙證券組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量 σP2=XA2σA2+XB2σB2+2XAXBρABσAσB 當(dāng) ρ AB取值為 1時(shí) ， 表示證券 A、 B收益變動(dòng)完全負(fù)相關(guān) 。 Zhenlong Zheng2023, Department of Finance, Xiamen University* 單個(gè)證券收益和風(fēng)險(xiǎn)的衡量 單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)，通常用統(tǒng)計(jì)學(xué)中的方差或 標(biāo)準(zhǔn)差 σ 表示： ????niii PRR12 )()(?Copyright169。 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 與特定公司或行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，它與經(jīng)濟(jì)、政治和其他影響所有金融變量的因素?zé)o關(guān)。 Zhenlong Zheng2023, Department of Finance, Xiamen University* 按會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)分類 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，指從一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 Copyright169。第七章 風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制 Copyright169。 Zhenlong Zheng2023, Department of Finance, Xiamen University* 金融風(fēng)險(xiǎn)的種類 按風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分類 : 匯率風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的整體運(yùn)作帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 。 Copyright169。 Zhenlong Zheng2023, Department of Finance, Xiamen University* 雙證券組合收益的衡量 假設(shè)某投資者將其資金分別投資于風(fēng)險(xiǎn)證券 A和B，其投資比重分別為 XA和 XB,XA+XB=1，則雙證券組合的預(yù)期收益率 P等于單個(gè)證券預(yù)期收益 A和 B以投資比重為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù) ,用公式表示 : P=XA A + XB B RRRRRRCopyright169。當(dāng)取值為 +1時(shí) ， 表示證券 A、B完全正相關(guān) 。 Copyright169。 Zhenlong Zheng2023, Department of Finance, Xiamen University* N個(gè)證券組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量 N個(gè)證券組合的風(fēng)險(xiǎn) 為： 隨著組合中證券數(shù)目的增加 ， 在決定組合方差時(shí) ， 協(xié)方差的作用越來(lái)越大 ， 而方差的作用越來(lái)越小 。 Zhenlong Zheng2023, Department of Finance, Xiamen University* 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量 可以用某種證券的收益率和市場(chǎng)組合收益率之間的 β系數(shù)作為衡量這種證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo) 。而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾 500（ SP500）的月平均收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為 %和%，即雖然 IBM收益率的標(biāo)準(zhǔn)差大大高于標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差，但是其月平均收益率卻低于標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)的月平均收益率 。 Copyright169。 平均而言 ， 由隨機(jī)抽取 的 20只股票構(gòu)成的股票組合的總風(fēng)險(xiǎn)降低到只包含系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的水平 。 Copyright169。 1I2I3ICopyright169。 Zhenlong Zheng2023, Department of Finance, Xia
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