債券新產(chǎn)品簡介-wenkub
2023-03-28 15:42:17 本頁面
【正文】 債券名稱 債券類型 債券級(jí)別 發(fā)行時(shí)間 發(fā)行利率 同月同級(jí)別 5年期中票平均利率 14鄭州地坤 PRN（私募） AAA %/% % 14穗熱電 項(xiàng)目收益?zhèn)ü迹? AA % % 14泰州醫(yī)藥 PRN（私募） A+ % %（ AA中票） 項(xiàng)目收益?zhèn)寻l(fā)行情況 ? 項(xiàng)目主要提供基礎(chǔ)性服務(wù)，下游需求穩(wěn)定，經(jīng)營活動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)等因素不敏感，抗風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)； ? 項(xiàng)目所在行業(yè)通常處于政府嚴(yán)格的監(jiān)管體制中，與國家、地方的政策規(guī)劃聯(lián)系緊密，市場壁壘較高，業(yè)務(wù)通常具備區(qū)域壟斷性； ? 項(xiàng)目投資規(guī)模較大，定價(jià)、產(chǎn)量和質(zhì)量等受政策影響較大，缺乏自主靈活性，盈利水平偏低，投資回報(bào)期較長； ? 項(xiàng)目持續(xù)使用時(shí)間較長，由于技術(shù)進(jìn)步、市場競爭等原因形成的可替代性較低。 5 永續(xù)債概況 ? 2023年下半年以來發(fā)行漸熱 202 202 2023年分別發(fā)行 2支、 31支、 23支 ? 發(fā)行人大多為高負(fù)債率的大型國企 行業(yè)上以能源、建筑、重化工業(yè)為主，多從事周期 長、資金回報(bào)慢的基礎(chǔ)項(xiàng)目投資 ? 發(fā)行人信用水平普遍較高 6 37 6 2 0510152025303540AAA AA+ AA? AAA平均發(fā)行利率： % ? AA+平均發(fā)行利率： % ? AA平均發(fā)行利率： % ? 發(fā)行期限： 5+N、 3+N ? 特殊條款：延期 +贖回 7 ? 國際經(jīng)驗(yàn)： 4%～ 8% ★ AA級(jí)企業(yè)概況： 8 企業(yè)名稱 發(fā)行時(shí)主體級(jí)別 發(fā)行期限 發(fā)行利率 主要經(jīng)營業(yè)務(wù) 企業(yè)性質(zhì) 2023年末總資產(chǎn) 2023年?duì)I業(yè)收入 富通集團(tuán)有限公司 AA 3+N % 公司主要從事光通信和金屬導(dǎo)線等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售等業(yè)務(wù)，市場份額位居行業(yè)前列。 民企 157億 15億 中國吉林森林工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司 AA 3+N % 我國四大森工集團(tuán)之一，是我國重要的商品材生產(chǎn)基地，主要負(fù)責(zé)森林資源經(jīng)營和林木深加工。 項(xiàng)目收益?zhèn)饕断蚴姓嫘孕袠I(yè)，并具有如下特征： 目前的政策表述并未嚴(yán)格限定行業(yè)，項(xiàng)目收益?zhèn)ㄆ睋?jù)）從功能上是為了更好地解決公共融資問題，因此，項(xiàng)目收益?zhèn)詫⒅饕槍?duì)公益性行業(yè)，現(xiàn)階段主要針對(duì)地方國企，隨著 PPP模式的推進(jìn)，社會(huì)資本將逐漸參與其中。 四、供應(yīng)鏈融資 供應(yīng)鏈融資是把供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)供應(yīng)鏈中企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)制定基于貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的整體金融解決方案的一種融資模式。 A、經(jīng)銷商買方信貸 B、供應(yīng)商票據(jù)貼現(xiàn) ▲ 用款企業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)（由發(fā)行人做具體篩選） A、 依法從事生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)的法人和其他組織 B、 經(jīng)營管理正常 ， 資信狀況良好 ， 并具有支付產(chǎn)業(yè)鏈融資的可靠資金來源 C、 與發(fā)行人或其子公司存在真實(shí)合法的交易背景 D、 無逾期貸款 、 欠息等不良信用記錄 ， 無未決重大訴訟事項(xiàng)或其他被政府機(jī)關(guān) 、 監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)重譴責(zé)的事項(xiàng) E、 其他 ▲ 監(jiān)管與償債保護(hù)機(jī)制 發(fā)行人與主承銷商、資金受托方簽訂資金監(jiān)管協(xié)議，由受托方在開戶行開立獨(dú)立賬戶封閉管理募集資金。 ▲ 發(fā)債主體額度限制： 沿用原有的 40%、 80%規(guī)定。 已有較為成熟運(yùn)營的財(cái)務(wù)公司最好 ， 可節(jié)約成本 。 發(fā)改委 /國務(wù)院 ?2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，堅(jiān)定不移化解產(chǎn)能過剩，以并購重組為主要手段。 ?2023年 11月，上海證券交易所、深圳證券交易所以及中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了 《 并購重組私募債券試點(diǎn)辦法 》 。 國內(nèi)兼并重組熱情較高，通過并購債券發(fā)行可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模的快速擴(kuò)張 ? 國家產(chǎn)業(yè)政策支持大企業(yè)兼并聯(lián)合，出臺(tái)了稅收優(yōu)惠政策支持企業(yè)兼并重組。短時(shí)間內(nèi)并購債券的條款設(shè)計(jì)仍將在摸索中前行，不完善的條款設(shè)計(jì)在未來出現(xiàn)突發(fā)事件時(shí)會(huì)暴露較大風(fēng)險(xiǎn)。 條款設(shè)置 考慮設(shè)計(jì)保護(hù)投資者利益的特別條款，例如限制收購人過度舉債、以發(fā)債的先后順序確定償債的優(yōu)先級(jí)別、設(shè)立提前償還機(jī)制等。（推出背景： 緩解因股權(quán)分置改革而產(chǎn)生的大小非解禁對(duì)市場造成的沖擊 ） ?2023年 7月 ： 健康元藥業(yè)股份有限公司計(jì)劃以麗珠集團(tuán)股票作為可交換的股票發(fā)行可交換債。 ?2023年 11月 ： 證監(jiān)會(huì)明確提出修訂《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》 。 六、可交換公司債 債 Page 4 我國可交換債發(fā)行現(xiàn)狀 發(fā)債公司 債券簡稱 債券種類 發(fā)債主體與 標(biāo)的股票關(guān)系 發(fā)行年限 （年） 票面利率 （ %） 發(fā)行總額（億元） 初始換股價(jià) （元 /股） 主體級(jí)別 債項(xiàng)級(jí)別 寶鋼集團(tuán) 14寶鋼 EB 可交換公司債 三股東 持股比例 % 3 AAA AAA 福星生物 13福星債（已到期） 中小企業(yè)私募 可交換公司債 三股東 持股比例 % 1 AA 海寧市資產(chǎn)經(jīng)營公司 14海寧債 中小企業(yè)私募 可交換公司債 大股東 持股比例 % 2 AA+ 歌爾集團(tuán) 14歌爾債 中小企業(yè)私募 可交換公司債 大股東 持股比例 % 3 滬美電池 14滬美債 中小企業(yè)私募 可交換公司債 大股東 持股比例 % 1 卡森實(shí)業(yè) 14卡森 01 中小企業(yè)私募 可交換公司債 四股東 持股比例 % 2 AA 美大集團(tuán) 15美大債 中小企業(yè)私募 可交換公司債 大股東 持股比例 % 2 光韻
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1