債券新產(chǎn)品簡介-展示頁
2025-03-15 15:42本頁面
【正文】 證監(jiān)會；公司債券發(fā)行與交易管理辦法正式稿（）、公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則 ? 發(fā)行方式：公募、私募并行 ? 2023年 3月起籌備項目密集，涉及房地產(chǎn)、冶金、貿(mào)易、紡織、建筑等多個行業(yè)，最近 4個月交易所備案企業(yè)超過 300家，擬募集資金超過 8000億，發(fā)行成功超過2023億。 5 永續(xù)債概況 ? 2023年下半年以來發(fā)行漸熱 202 202 2023年分別發(fā)行 2支、 31支、 23支 ? 發(fā)行人大多為高負債率的大型國企 行業(yè)上以能源、建筑、重化工業(yè)為主，多從事周期 長、資金回報慢的基礎項目投資 ? 發(fā)行人信用水平普遍較高 6 37 6 2 0510152025303540AAA AA+ AA? AAA平均發(fā)行利率： % ? AA+平均發(fā)行利率： % ? AA平均發(fā)行利率： % ? 發(fā)行期限： 5+N、 3+N ? 特殊條款：延期 +贖回 7 ? 國際經(jīng)驗： 4%～ 8% ★ AA級企業(yè)概況： 8 企業(yè)名稱 發(fā)行時主體級別 發(fā)行期限 發(fā)行利率 主要經(jīng)營業(yè)務 企業(yè)性質 2023年末總資產(chǎn) 2023年營業(yè)收入 富通集團有限公司 AA 3+N % 公司主要從事光通信和金屬導線等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售等業(yè)務，市場份額位居行業(yè)前列。國企 310億 88億 9 永續(xù)債信用風險特殊性 ? 永續(xù)債 —— 混合資本 ? 本質： 股權？債權？ ? 永續(xù)債記賬方式： 可計入“權益” —— “其他權益工具” ? 償付順序靠后 ? 一般情況下信用風險水平較一般債券高：較無擔保債券低 1～ 2個級別 ? 含權：贖回權、票息遞升 Debt or Equity 我國永續(xù)債常見發(fā)行條款 ? 贖回權： 發(fā)行人有權按面值加應付利息贖回債券 ? 約定償付順序： 本期債券本級和利息在破產(chǎn)清算時的清償順序等同于發(fā)行人所有其他待償還債務融資工具 ? 利率確定方式： 固定利率計息、浮動利率計息 ? 票息遞升： 如果發(fā)行人不行駛贖回權，則從第 N個計息年度開始票面利率調(diào)整為檔期基準利率加上初始利差再加 N個基點 ? 遞延支付利息： 除非發(fā)生強制付息事件，本期債券的每個付息日，發(fā)行人可自行選擇當期利息推遲至下一個付息日支付 ? 強制付息事件： 減少注冊資本；向普通股股東分紅 ? 利息遞延下的限制事項 10 ★評級重要條款 ? 約定償付順序 等同于所有其他待償還債務融資工具 債權屬性 ? 未明確償付順序 中間地帶 結合其他條款 ? 票息遞升 遞升幅度 遞升幅度越大 贖回可能性越大 等同于 N年期的債券 國際經(jīng)驗 100Bps 我國發(fā)行情況 平均 300Bps 最高 中國冶金科工集團有限公司 500Bps 最低 北京市基礎設施投資有限公司 100Bps ? 遞延支付利息 可遞延可累計 偏債權屬性 11 永續(xù)債的產(chǎn)品優(yōu)勢和潛在發(fā)行人 ? 對于發(fā)行人 改善資本結構，降低負債率 鎖定長期資金，減輕兌付壓力 ? 對于投資人 收益率相對較高 信用風險相對較低 潛在發(fā)行人主要是信用評級較高、資產(chǎn)負債率較高的大型國企 12 13 證券簡稱 發(fā)行人中文名稱 主體評級 資產(chǎn)負債率 % 起息日期 票面利率 (發(fā)行時 ) 15中信建 中信建投證券股份有限公司 AAA 20230116 15中鐵股 MTN001 中國中鐵股份有限公司 AAA 20230123 15中興通訊 MTN001 中興通訊股份有限公司 AAA 20230127 15森工集 MTN001 中國吉林森林工業(yè)集團有限責任公司 AA 20230204 15中興通訊 MTN002 中興通訊股份有限公司 AAA 20230206 15潞安 MTN001 山西潞安礦業(yè) (集團 )有限責任公司 AAA 20230212 15川鐵投 MTN001 四川省鐵路產(chǎn)業(yè)投資集團有限責任公司 AA+ 20230306 15淮南礦 MTN001 淮南礦業(yè) (集團 )有限責任公司 AAA 20230310 15首鋼 MTN001 首鋼總公司 AAA 20230312 15豫投資 MTN001 河南投資集團有限公司 AAA 20230317 15招金 MTN001 招金礦業(yè)股份有限公司 AA+ 20230319 15中信投 中信建投證券股份有限公司 AAA 20230319 15悅達 MTN001 江蘇悅達集團有限公司 AA+ 20230320 15豫煤化 MTN001 河南能源化工集團有限公司 AAA 20230327 15兗礦 MTN001 兗礦集團有限公司 AAA 20230327 15豫煤化 MTN002 河南能源化工集團有限公司 AAA 20230330 15川鐵投 MTN002 四川省鐵路產(chǎn)業(yè)投資集團有限責任公司 AA+ 20230330 15天業(yè) MTN001 新疆天業(yè) (集團 )有限公司 AA+ 20230331 15中電投 MTN001 中國電力投資集團公司 AAA 20230401 15海亮 MTN001 海亮集團有限公司
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1