企業(yè)財務(wù)股東利益分析-wenkub
2023-03-23 23:13:14 本頁面
【正文】 ） 、 購股證 普通股每股收益 （ 續(xù) 6） （ 通常給予債券購買者的按預(yù)定價格購買公司普通股的選擇權(quán) ） 等 。 普通股每股收益 （ 續(xù) 2） ? 例如 ， 某公司某年實(shí)現(xiàn)凈收益為 100000元 ， 優(yōu)先股股利為 10000元 ， 該年年初流通在外的普通股有 10000股 ， 并分別于 7月 1日和 10月 1日新增發(fā)行普通股 2023股和 3000股 ， 那么 ， 該公司當(dāng)年流通在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)即為： ?1 0 0 0 0 股 6 個月 / 12個月 + （ 10000+2023） 3個月 /12個月 +（ 12023+3000） 3個月 /12個月 = 11750（ 股 ） 普通股每股收益（續(xù) 3） ?那么 ， 普通股每股收益為： （ 100000 — 10000） / 11750 = ?如果發(fā)生股票分割和 /或分發(fā)股票股利 ，就會導(dǎo)致流通在外普通股股數(shù)的增加；這時 ， 就必須對以往所有可比的每股收益數(shù)字進(jìn)行追溯調(diào)整 。 普通股每股收益（續(xù) 4） ?例如 ， 續(xù)上例 ， 假設(shè)該年 12月 31日發(fā)生2 ： 1的股票分割 ， 那么 ， 分母 （ 流通在外普通股股數(shù) ） 就比原先增加 1倍 ， 即變成 23500股 （ =11750 2） （ 調(diào)整計算以前年度每股收益時 ， 分母也應(yīng)該為23500股 ） 。 ?以上這些證券都可能增加流通在外普通股股數(shù) ， 因而都是潛在普通股 （ 目前可以算是 “ 準(zhǔn)普通股 ” ） ， 因?yàn)檫@些證券的發(fā)行條款允許其持有者成為普通股股東 。 ?先考慮股票選購權(quán)和購股證 ， 步驟如下： 〈 1〉 確定當(dāng)期普通股的平均市價； 〈 2〉 假設(shè)所有股票選購權(quán)和購股證都已兌現(xiàn)成普通股 ， 計算為此發(fā)行的普通股數(shù)； “ 原始每股收益 ” （ 續(xù) 1） 〈 3〉 計算由于股票選購權(quán)和購股證兌現(xiàn)成普通股票而使公司獲得的收入； 〈 4〉 計算第 3步所獲得的收入按年度平均市價能夠購買的普通股股數(shù)； 〈 5〉 將第 2步的股數(shù)減去第 4步的股數(shù) ， 計算兩者的 “ 差額股數(shù) ” 。 “ 原始每股收益 ” （ 續(xù) 4） ? 再考慮可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 ? 如果還有發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 ， 則須通過 “ 實(shí)際收益率測試 ”來確定是否應(yīng)將它們的潛在稀釋性包含在原始每股收益的計算中 。 “原始每股收益”（續(xù) 6） ? 實(shí)際收益率測試的方法如下：如果發(fā)行債券的實(shí)際收益率 發(fā)行 AA級公司債券的平均收益率 %， 那么 ， 該可轉(zhuǎn)換債券就是 “ 準(zhǔn)普通股票 ” 。 ?那么 ， 在上例中 ， 考慮了可轉(zhuǎn)換債券的稀釋性之后的原始每股收益即為 [(90000 + 3750) / (23500+750+5000)]。 完全稀釋的每股收益 ? 這與原始每股收益的計算基本類似 。 完全稀釋的每股收益（續(xù) 2） ?〈 2〉 對于可轉(zhuǎn)換債券 ， 不進(jìn)行實(shí)際收益率測試 。 完全稀釋的每股收益（續(xù) 3）
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