交易所債券市場發(fā)展與現(xiàn)狀-wenkub
2023-03-20 20:09:24 本頁面
【正文】 人民銀行制定了《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具管理辦法》，推出了中期票據(jù)。,6,發(fā)展階段:加速發(fā)展階段（2005至今） 特點: 債券市場多頭監(jiān)管格局形成，銀行間債券市場成為我國債券市場主體 銀行間市場對非金融企業(yè)債務融資工具實施注冊制，市場份額不斷擴大 企業(yè)發(fā)行的信用債市場取得突破性發(fā)展 標志性事件: 2005 年5 月央行頒布《短期融資券管理辦法》，啟動企業(yè)短期融資票據(jù)市場。 銀行間債券市場框架基本形成。 1996年，國債在上交所招標發(fā)行試點成功。 標志性事件: 1987年3月，《企業(yè)債券管理暫行條例》由國務院頒布實施。 1984年開始，少量企業(yè)因資金缺乏開始自發(fā)地開展向社會或企業(yè)內(nèi)部集資等類似企業(yè)債券的融資活動。交易所債券市場：發(fā)展與現(xiàn)狀,上海證券交易所 王建國,2,2,2,一、中國債券市場發(fā)展概況 歷史演變 市場規(guī)模 產(chǎn)品種類和結(jié)構(gòu) 二、上交所債券市場介紹 歷史沿革 現(xiàn)券市場 回購市場,目 錄,3,3,3,一、 債券市場發(fā)展概況,發(fā)展階段:萌芽階段（19811986） 特點: 中國債券市場以國債發(fā)行為主，發(fā)展較為緩慢； 這一階段的企業(yè)集資行為既沒有政府審批，也沒有相應的法律法規(guī)規(guī)范。 1985年，為籌集國家基礎(chǔ)建設(shè)資金，央行同意工行和農(nóng)行發(fā)行金融債券。 1990年12月，上海與深圳兩家證券交易所成立。 1997年6月，為防止銀行資金流入股市，商業(yè)銀行退出交易所市場，同年全國銀行間債券市場成立。2003年，央行票據(jù)的誕生標志著銀行間債券市場的真正起步。 2007年8月，證監(jiān)會頒布實施《公司債券發(fā)行試點辦法》，啟動公司債券市場。 2009年11月，銀行間市場清算所股份有限公司成立。 債券數(shù)量接近5338只。日本債券市值15萬億美元,股票市場市值3.5萬億美元。,中國債券市場特點： 監(jiān)管體制和市場分割 品種結(jié)構(gòu)失衡，信用債市場薄弱 國債、金融債、央票占2/3，信用類債券占1/3 投資者結(jié)構(gòu)單一，市場風險未能有效分散 銀行持有債券存量70％，保險機構(gòu)持有債券存量10％ 市場定價基準缺失 市場發(fā)展的社會信用基礎(chǔ)薄弱，認知度、法制、誠信度、評級、風險約束機制等配套機制不健全,21,22,22,22,二、 上交所債券市場,1990年 本所成立之初，即開辦債券交易，其中國債5只，金融債9只、企業(yè)債8只 1992年 在國債市場推出統(tǒng)一代保管制度，國債交易、托管及交收開始走向無紙化；同年開設(shè)債券交易專場 1993年 推出國債回購和國債期貨 1994年 推出標準券國債回購，全年國債回購成交達到63.15億元 1995年 財政部在本所嘗試發(fā)行記賬式國債 1996年 國債回購開始按季調(diào)整標準券比率，當年國債回購交易額12439.16億元 1997年 推出可轉(zhuǎn)換公司債券 1998年 實行全面指定交易制度，國債全部按賬戶托管 2002年 推出企業(yè)債回購 2003年 國債回購開始按月調(diào)整標準券比率 2006年 推出新質(zhì)押式國債回購,23,（一）歷史變革,2007年 推出新型債券交易系統(tǒng)“固定收益證券綜合電子平臺”。,27,國債發(fā)行量在2007年后迅速攀升，近年來年度國債發(fā)行量約在1.5萬億元左右。,29,國債的投資者結(jié)構(gòu),信用債 企業(yè)債 公司債（分離債） 可轉(zhuǎn)債 信用評級,30,31,企業(yè)債券,企業(yè)債主體信用等級覆蓋從A到AAA共七個信用等級（未含中小企業(yè)集合債發(fā)行主體），發(fā)行主體更趨于多元化。因此，企業(yè)債被作為募集長期資金的工具，平均期限明顯長于中期票據(jù)。 公司債中有擔保的比重較高，接近八成，但主要是集團信用擔保。 發(fā)行人所處行業(yè)分布較廣，包括石化、醫(yī)藥、電力、制造、交通、房地產(chǎn)、綜合等。 實際上是成交報告系統(tǒng)
畢業(yè)設(shè)計相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1