企業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)管理導(dǎo)論(ppt38頁)2-wenkub
2023-03-17 15:36:45 本頁面
【正文】 理論中的投資決定不是依賴于過去的變量，而是依賴于對(duì)未來的預(yù)期。 存貨投資和住房投資164。第 9 章投資理論0101020304090 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00主要內(nèi)容164。 中國投資函數(shù)的特征 投資決策過程n 研究投資的原因l長(zhǎng)期看：廠商的投資需求與家庭的儲(chǔ)蓄供給決定了經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)量有多少被用于投資；l短期看：投資極度不穩(wěn)定，投資需求對(duì)短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)來說也很重要。 投資決策過程n 投資理論發(fā)展的三個(gè)階段l第三階段：u 以不可逆性投資理論（ theory of irreversible investment）的形成為標(biāo)志；Arrow（ 1968）和 Kurz（ 1970）最早作出研究，并由 Pindyck(1988)等經(jīng)濟(jì)學(xué)家予以發(fā)展；認(rèn)為投資含有所謂沉淀性成本（ sunk cost），固定資產(chǎn)投資決策中所存在的不確定性。v 存貨投資 (Inventory investment)v 企業(yè)中的原材料、半成品和未銷售的產(chǎn)品作為一種存貨而形成的投資形態(tài)。 投資決策過程164。 意愿資本存量v 與其它生產(chǎn)要素結(jié)合（如勞動(dòng)投入）時(shí)，能夠獲得最大化利潤(rùn)的固定資本數(shù)量。資本邊際收益 =資本租用價(jià)格 投資決策過程164。隨著資本使用量的增加，資本能夠替代的勞動(dòng)數(shù)量將不斷減少。 反過來，已知資本的租用成本是 RK， 則在給定的計(jì)劃產(chǎn)出水平下可確定意愿資本存量。Rk 投資決策過程164。 廠商投資的目的：v 彌補(bǔ)意愿資本 K*與上一年年末資本存量 K1之間的差異I=K* K1= g(Rk,Y) K1I=λ( K* K1 ) (0λ1)考慮投資過程的滯后 投資決策過程v 確定的原則（考慮稅收因素）：? 如果 u=t，投資決策沒有受到稅收因素的影響；? 如果 ut，稅收體系實(shí)際上是鼓勵(lì)投資的；? 如果 ut，稅收體系會(huì)降低投資熱情。 假定 ：（ 1）折舊率為 d=0；（ 2）意愿資本存量與產(chǎn)出的比率 v固定不變，獨(dú)立于資本的租用成本。I=v(YY1)=v?YI=v(YY1)+dK1 投資函數(shù)v投資過程的滯后v 投資需要時(shí)間，一般情況下當(dāng)期決定的投資可能要在今后幾期內(nèi)才能完成，那么投資過程就很容易表現(xiàn)出滯后性，所以通過投資所進(jìn)行的資本調(diào)整只能表述為：其中： 0λ1I=λ(K*K1)補(bǔ)充：加速數(shù)模型的推導(dǎo)過程假定生產(chǎn)函數(shù)為：假定資本相對(duì)于產(chǎn)出的價(jià)格為 P，工資水平為 W，資本的租用價(jià)格為利率和資本折舊， R+d，則利潤(rùn)為：一階條件為：這意味著，資本的邊際生產(chǎn)力等于資本的租賃價(jià)格。補(bǔ)充：加速數(shù)模型的推導(dǎo)過程n 此投資函數(shù)表明的經(jīng)濟(jì)含義：l （ 2）投資與產(chǎn)出彈性正相關(guān)，與資本價(jià)格負(fù)相關(guān)，
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