山東大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第六章工程項(xiàng)目資金的籌集-wenkub
2023-03-17 03:31:55 本頁面
【正文】 類 發(fā)行方式 記名債券、無記名債券 還本期限 短期債券、中期債券、長期債券 發(fā)行條件 抵押債券、信用債券 可否轉(zhuǎn)為股票 可轉(zhuǎn)換債券、不可轉(zhuǎn)換債券 償還方式 定期償還、隨時償還 發(fā)行主體 國家債券、地方政府債券、企業(yè)債券、金融債券 債券籌資的特點(diǎn) （ 1）支出固定。 （ 3）少納所得稅。發(fā)行債券會使降低企業(yè)的財(cái)務(wù)信譽(yù)，增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。 167。 ? （ 3）貸款銀行主要依靠項(xiàng)目本身資產(chǎn)和未來的現(xiàn)金流量作為貸款償還保證，對公司以外資產(chǎn)沒有追索權(quán)或僅有有限追索權(quán)。 ? 資金籌集成本，借款手續(xù)費(fèi)、發(fā)行股票債券的各種發(fā)行代理費(fèi)用，屬于一次性費(fèi)用。 ? 解 ：該項(xiàng)目長期借款的資金成本為： %% %10%)331(1 )1( ?? ???? ??? f RTK d ?（ 2）債券資金成本 Kb=Ib (1T)/B (1Fb) Kb——債券成本 Ib——債券年利息 T——所得稅率 B——債券實(shí)際籌得資金數(shù)額 Fb——債券籌資費(fèi)率 第六章 工程項(xiàng)目資金的籌集 ? 【例 6－ 2】假定某公司發(fā)行面值為 500萬元的 10年期債券，票面利率 8％，發(fā)行費(fèi)率為 5％，發(fā)行價格 550萬元，公司所得稅稅率 33％，試計(jì)算公司債券的資金成本。 二、資金成本的計(jì)算 ? ? （ 6－ 1） K資金成本率 P籌集資金總額 D單位周期資金占用費(fèi) F籌資費(fèi) f籌資費(fèi)費(fèi)率 )1( fPDFPDK???? 各種資金來源的資金成本計(jì)算 ? （ 1）銀行借款的資金成本 ? 1）不考慮資金籌集費(fèi)時的資金成本 ? 銀行借款的資金成本 ? T所得稅稅率 ? R銀行借款利率 RTK d ??? )1( 總利潤 =收入 營業(yè)稅金及附加 成本費(fèi)用（ c1+PR） 凈利潤 =總利潤 所得稅 =總利潤（ 1T） =（收入 營業(yè)稅 c1PR） (1T) =（收入 營業(yè)稅 c1） (1T)PR(1T) = （收入 營業(yè)稅 c1） (1T)PR+PRT RTRTRK P PRTPRFP Dd )1( ?????? ?? ? 2）對項(xiàng)目貸款實(shí)行擔(dān)保時的資金成本 ? Vd擔(dān)保費(fèi)率 ? V擔(dān)保費(fèi)總額 ? P借款總額 ? N擔(dān)保年限 nPVdddVVRTK?????? )()1( ? 3）考慮籌資成本的資金成本 ? f籌資費(fèi)率 fVRTddK?????1)(
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