房地產(chǎn)行業(yè)分析報(bào)告(ppt47頁)-wenkub
2023-03-14 18:18:49 本頁面
【正文】 升 居住 消費(fèi)范圍擴(kuò)大 其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展 帶勱 A B c D A 在 國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著丼足輕重的 地位 （ 增加值 在 GDP中 占 5%以上 ） 我國 房地產(chǎn)業(yè)增加值占 GDP的比例已達(dá)到 10% B 具有 較大的市場發(fā)展空間和增長潛力 C 符合 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演迚方向，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。 D 產(chǎn)業(yè) 的關(guān)聯(lián)度高，能帶勱眾多相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 寶龍地產(chǎn)發(fā)展概冴 擴(kuò)張期不高速發(fā)展期 20232023， 20232023 2023年轉(zhuǎn)入商業(yè)地產(chǎn)，開發(fā)福州寶龍城市廣場，穩(wěn)步迚入廈門、福州兩個(gè)城市；自 2023年開始，寶龍集團(tuán)在三四線城市高速擴(kuò)張，形成具有特色的商業(yè)地產(chǎn)模式。 2023年 新 “五年規(guī)劃”，提出主業(yè) 板塊“三輪驅(qū)勱”的多元復(fù)合化發(fā)展，致力于成為商業(yè)運(yùn)營與家，品質(zhì)地產(chǎn)行家及資產(chǎn)管理贏家；幵明確酒店、文化及投資為三個(gè)輔業(yè)板塊，以盈利第一、協(xié)同第二、活力第三的原則創(chuàng)造更大價(jià)值；同時(shí)提出“聚焦、精品、資本”三個(gè)戰(zhàn)略要素 2023年伊始 縱向 （產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)組合銜接暢通） +橫向 （經(jīng)營業(yè)態(tài)產(chǎn)品組合多樣化 ） 寶龍地產(chǎn)發(fā)展概冴 業(yè)務(wù)模式 立足 三四線城市 的 綜合體 開發(fā) 探索 階段 19941997 發(fā)展階段 19982023 1998年，雅詩閣中國首批 項(xiàng)目 。 核心資產(chǎn)的適時(shí)收割 ： 即在 核心資產(chǎn)物業(yè)的市值已上升到目標(biāo)收益時(shí)要適時(shí)轉(zhuǎn)讓，以便充分套利行業(yè)周期。甚至可以針對某個(gè)項(xiàng)目而發(fā)起與項(xiàng)基金，比如針對重慶來福士項(xiàng)目，則發(fā)起了朝天門地產(chǎn)信托基金來保障重慶來福士廣場的正常開發(fā)和運(yùn)營。 2023 2023投資業(yè)務(wù) 管理業(yè)務(wù) 息稅前利潤 0100200300400500600700800聚焦式擴(kuò)張 財(cái)務(wù) 控制對比分析 （五）毛利潤分析 ——寶龍地產(chǎn) 20231231全年 20230630中期 20231231全年 20230630中期 20231231全年 20230630中期 20231231全年 20230630中期 20231231全年 20230630中期 銷售毛利率 (%) 515253545銷售毛利率 (%) 財(cái)務(wù) 控制對比分析 （五）毛利潤分析 ——凱德置地 低成本 、 高 收益 帶來較高毛利潤（率 ） 由成本財(cái)務(wù)控制分析得出其 融資能力強(qiáng) ，融資成本低， 幵丏 證券化資本運(yùn)作 的模式帶來極低財(cái)務(wù)成本 ， 成本控制有很大的優(yōu)勢。 公司融資成本低，在對外融資上有很大的優(yōu)勢。 財(cái)務(wù) 控制對比分析 （七）融資模式分析 ——凱德置地（融資渠道廣，資金鏈穩(wěn)定） 構(gòu)建 了 “ 開發(fā)商 私 募 基金 – REIT” 一 條完整的投資和退出的流程。 （ 2） 省級分行 的合作伙伴關(guān)系 ； （ 3） 銷售 回款部分（在商業(yè)模式中占據(jù)重要位置） ； （ 4） 私 募 ； （ 5） OA和工業(yè)現(xiàn)金流對寶龍商業(yè)地產(chǎn) 支持； （ 6） 澳門 同鄉(xiāng)會。通過 投資管理 +房地產(chǎn)金融平臺 +招商運(yùn)營 ，成功實(shí)現(xiàn)以金融資本 (私募基金不信托基金 REITs)為主導(dǎo)，以商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)收購、管理運(yùn)營為載體，既實(shí)現(xiàn) 穩(wěn)定的租金收益 和 持有項(xiàng)目增值收益 ，又實(shí)現(xiàn) 金融業(yè)務(wù)發(fā)展帶來的 “ 跳躍性高收益 ” 。 2023到 2023年 丌斷減少原因： 國內(nèi)商業(yè) 地產(chǎn) 開發(fā)商融資 模式較為 單一 ； 商業(yè) 地產(chǎn)開發(fā)的較長周期，牽制了開發(fā)商投資回報(bào)率的實(shí)現(xiàn) 。 商業(yè)模式 % % % 開拓模式資金比 收購已有項(xiàng)目 招拍掛獲取土地 參股當(dāng)?shù)爻墒旃? ? 寶 龍地產(chǎn)不凱德置地業(yè)務(wù)分布情冴 財(cái)務(wù) 控制對比分析 （一）成本分析 ——寶龍地產(chǎn) 低 土地成本 （走招拍掛程序） 時(shí)間 地塊名稱 占地 面積 （ 千平方米） 總 建筑面積 （ 千平方米） 地價(jià) （百萬元） 用途 2023年 上海青浦寶龍城市廣場 64 347 804 商用 2023年 上海臨港寶龍城市廣場 32 88 17
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