【正文】 最低價(jià) 圖 1陽線示意圖 收盤價(jià) 開盤價(jià) 最高價(jià) 圖 2陰線示意圖 開盤價(jià) 收盤價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià) 圖 2中的 K線，收盤價(jià)小于開盤價(jià)，稱為陰線，一般用黑色或綠色矩形來表示。也稱蠟燭圖、日本線、陰陽線。但 價(jià)格是決定因素 ，成產(chǎn)量僅在一些有疑問的情況下提供參考。一般來說，盤局的時(shí)間愈久，價(jià)位愈窄，它最后的突破愈容易；盤局經(jīng)常發(fā)展成重要的頂部和底部。 ：基本趨勢、次級(jí)趨勢、短期趨勢 短期趨勢，持續(xù)幾個(gè)小時(shí)至數(shù)天；中期趨勢，持續(xù)數(shù)個(gè)星期至數(shù)個(gè)月；長期趨勢，持續(xù)數(shù)個(gè)月至數(shù)年。J一個(gè)形成的趨勢又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過一定時(shí)間又會(huì)有新的趨勢出現(xiàn)。 (volume)： 價(jià)格的形成總是與成交數(shù)量存在著密不可分的關(guān)系，因此技術(shù)分析通常總是把兩者結(jié)合起來進(jìn)行考察。 認(rèn)為趨勢的運(yùn)行將會(huì)繼續(xù)（其運(yùn)動(dòng)方向是由供求關(guān)系決定的），直到有反轉(zhuǎn)的力量產(chǎn)生為止（這一行為也會(huì)由市場行為本身體現(xiàn)出來）。 第一節(jié) 技術(shù)分析概述 二、技術(shù)分析的假定前提 （ three premises） （一）市場行為涵蓋（反映）一切信息 （ Market action discounts(reflects) everything） 該假設(shè)是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。認(rèn)為市場中不斷變化的價(jià)格已經(jīng)包含了所有信息，且投資者在決定交易時(shí)，已充分考慮了影響市場價(jià)格的各項(xiàng)因素。通過技術(shù)分析可以盡早確定目前的價(jià)格趨勢并及時(shí)發(fā)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的信號(hào)。 (time)： 指股票價(jià)格變動(dòng)的時(shí)間因素和分析周期。 (space)： 主要指股票價(jià)格波動(dòng)的范圍，或股票所處的區(qū)間價(jià)位。Collins)出版 的 《 波浪理論 》 （ Wave Theory)一書。 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)。 成交量可以對(duì)基本趨勢做出判斷。 ，才意味著一輪趨勢的結(jié)束 ，對(duì)中期趨勢不能做出明確啟示 道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。起源于日本，最初是商人用于反映米市交易情況。 ?問題 :是否每根 K線都一定包括矩形和上下影線 4個(gè)部分？ 圖 1中的 K線收盤價(jià)大于開盤價(jià)，稱為陽線，用空心矩形或紅色表示； （二）基本的 K線形態(tài) 圖 3列示出 12種基本 K線的形態(tài) 圖 3 基本 K線形態(tài) b a c d e f g h i j k l a、 b為光頭光腳陽線 /陰線； c、 d為帶上下影線的陽 (陰 )線； e、 f為帶上影線的陽 (陰 )線； g、 h為帶下影線的陽 (陰 )線； i為 T形線（ 又稱蜻蜓線 ）； j為倒 T形線； k為十字線； l為一字線 （三） K線實(shí)體及影線長度的分析 實(shí)體 越長，說明上升（陽線）或下跌（陰線）力度越強(qiáng)，趨勢延續(xù)的可能越大，反之，則情形相反。 ，則會(huì)具有較大的欺騙性，而成交量則可較真實(shí)地反映實(shí)際交易情況，因此，在進(jìn)行 K線分析時(shí)，通常需要結(jié)合成交量水平來研判。 如果這條長陽線出現(xiàn)在一個(gè)盤整局面的末端 ， 它所包含的內(nèi)容將更有說服力 。 d、連續(xù)跳空雙陰線 ：與 c相反，是弱勢組合，如果出現(xiàn)在高位，應(yīng)果斷離場。 h、跳空陰陽交替線： 與 g相反。 b、兩陰夾一陽： 與 a相反。表明經(jīng)過連續(xù)大幅上攻，高位拋壓已很重，短期可能出現(xiàn)調(diào)整。 i、兩陽一陰下跌型： 實(shí)體次第縮短且收盤價(jià)逐日降低的兩根陽線，第二根陽線帶長上影而無下影線，表明上行壓力很重，且支撐較弱，第三天的大陰線以最低價(jià)收盤，可判斷股價(jià)的走勢趨弱。據(jù)切線進(jìn)行的技術(shù)分析理論稱之為切線理論。包括 上升方向、水平方向和下降方向 三種趨勢。 ： 是將波動(dòng)運(yùn)行價(jià)格的低點(diǎn)和低點(diǎn)或高點(diǎn)和高點(diǎn) 連接的直線。 。 有效的股價(jià)壓力線則相反。分為 股價(jià)上升通道 和 股價(jià)下降通道 。 圖 15 切線有效突破 穿透 ⑴ 明顯掙脫了原來切線的束縛，相對(duì)原來的通道，已經(jīng)產(chǎn)生了明顯的距離。以近期走勢中重要的高點(diǎn)和低點(diǎn)之間的漲跌幅作為計(jì)量的基數(shù)， 將其按 1/ 2/ 1/ 3/ 4/ 5/ 2/ 6/7/8的比率生成百分比線，形成重要的支撐線或壓力線。 （一）百分比線 當(dāng)階段性低點(diǎn)在左 、高點(diǎn)在右 ,計(jì)算得出的百分比線是回檔的支撐位 。 （二）黃金分割線 黃金分割中最常用的比率為 、 ，該等比率所對(duì)應(yīng)價(jià)位位置一般易產(chǎn)生較強(qiáng)的支撐或壓力。 黃金分割分析實(shí)例 圖 22 黃金分割應(yīng)用實(shí)例圖 ★ 黃金分割應(yīng)遵循的原則 , ,一旦行情在該位附近獲得足夠支撐 ,還有繼續(xù)創(chuàng)新高的能力 ,可考慮逢低吸納 。 ,一般 ,但多空雙方在該位附近的操作策略多是飄忽不定 ,需結(jié)合其他技術(shù)指標(biāo)以綜合研判。 第五節(jié) 波浪理論分析 如圖 23：在上升趨勢中， 0 1 2 3 45分別為第一子浪至第五子浪，這五浪在總體上帶有逐波上行的特征（整體可稱之為推動(dòng)波）；之后的5a、 ab、 bc稱為 a浪、 b浪和 c浪，這三個(gè)子浪則總體上帶有向下調(diào)整的特征（調(diào)整浪）。 ?二、第四個(gè)浪的底部（頂部），不可以低于（高于）第一個(gè)浪的浪頂（浪底）。不論分為多少個(gè)層次，每一個(gè)層次都按照這種八子浪的方式運(yùn)行。 圖 25 子浪細(xì)分示意圖 三、波浪的特征與形態(tài) 第一子浪 ：上升期中的第一子浪一般出現(xiàn)在長期跌勢或調(diào)整的末端。該浪即將結(jié)束時(shí)， 成交量會(huì)逐漸萎縮，股價(jià)止跌 ，并在一定價(jià)位區(qū)間進(jìn)行盤整（圖 26）。 圖 27 167。 圖 28 3 4 5 圖 29 當(dāng)這種缺乏光澤 的買進(jìn)熱情熄滅時(shí)， 市場已經(jīng)走到了 頭部 167。 a子浪 ： a子浪的開始實(shí)際上是上升趨勢的結(jié)束。 經(jīng)常成交量不大，一般而言是 多頭的逃命線 。 四、波浪理論的應(yīng)用 。 、多形態(tài)性以及由此造成的研判的復(fù)雜性，要求應(yīng)用理論時(shí)必須認(rèn)真考慮諸如浪的結(jié)構(gòu)、上升波或下降波的高度，浪是否發(fā)生了變形，子浪上一層的趨勢與形態(tài)等，還要結(jié)合成交量，并運(yùn)用其他技術(shù)分析方法進(jìn)行綜合研判。其特征是股價(jià)在波瀾不驚中維持著原有趨勢，等時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)以往的走勢。 上行到上端直線位置就回落，下降到下端直線位置就回升。（如圖 31） ：中長線投資者在上升趨勢沒有改變跡象而出現(xiàn)矩形整理時(shí)，一般可以放心持股；反之，對(duì)下降趨勢中的矩形整理，可耐心等待更低的買點(diǎn)。 ⑵ 形態(tài)要點(diǎn)： a、 一般會(huì)出現(xiàn) 6個(gè)左右的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，至少要包括 4個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 圖 33 對(duì)稱三角形 a b 圖例： 轉(zhuǎn)折點(diǎn) ⑴ 形態(tài)說明：通常不會(huì)改變原有趨勢，是原有趨勢的中途休整過程。雖然高點(diǎn)位置相對(duì)固定，但底部逐漸抬高，即下跌空間越來越小，所以最終突破的方向一般是向上的。圖中所示，在旗形整理開始之前，都曾經(jīng)有一個(gè)力度相當(dāng)強(qiáng)的上升或下跌過程，表現(xiàn)為斜度陡峭、近乎豎直的直線，我們稱之為旗桿（從 a至 b點(diǎn)部分）。 旗形整理通常不能持續(xù)太長時(shí)間，同時(shí)其整理的反向位移量也不能過大，否則，其保持由旗桿方向所決定的大趨勢的能力將會(huì)下降。 與三角線不同處在于二條界線同時(shí)上傾或下斜 。楔形整理與旗形整理的趨勢意義十分相近。 需注意的是，突破必須要有成交量的配合；如果楔形整理產(chǎn)生時(shí)一種趨勢已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長時(shí)間，漲跌幅度已很大的時(shí)候，即產(chǎn)生一種趨勢的頂部或底部時(shí)，就可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榉崔D(zhuǎn)形態(tài)。左右兩個(gè)波峰的頂部大致等高，分別稱為左肩和右肩，中間的波峰頂部最高，即所謂頭，頭部與雙肩均在上方，而最終是向下突破，顯然頭肩頂是反轉(zhuǎn)下跌形態(tài)。 圖 50 頭肩頂 頸線 右肩 頭 左肩 頭肩底與頭肩頂形態(tài)相反，其指示意義也完全相反。雙重頂作為反轉(zhuǎn)形態(tài)，是因?yàn)楣蓛r(jià)上升過程中存在相當(dāng)大的阻力，如圖 52，股價(jià)上升到第一個(gè)頂部，遇到阻力回落，在頸線位置獲得支撐，再度上行，但運(yùn)行到第二個(gè)頂部后，又遇到阻力下跌，并且在原來的頸線位置不能得到支撐，進(jìn)而跌破頸線，繼續(xù)下滑，理論下跌幅度至少等于頂部至頸線位的高度。如圖所示。（圖 55所顯示的圓弧底形態(tài)情形則相反） 圖 54 圓弧頂 圖 55 圓弧底 圓弧頂出現(xiàn)在股價(jià)已處于相對(duì)高位時(shí)。若沒有大成交量，則 V形走勢不宜信賴。進(jìn)行技術(shù)指標(biāo)分析時(shí)，除了以數(shù)據(jù)進(jìn)行說明外，有時(shí)還需要繪制出圖表，以更簡明直觀的顯示技術(shù)指標(biāo)形態(tài)或動(dòng)態(tài)趨勢。 趨勢與實(shí)際股價(jià)走勢之間的擬合及背離程度 ，預(yù)見當(dāng)前股價(jià)走勢是否存在較大的反轉(zhuǎn)可能。 這種研判須將技術(shù)指標(biāo)動(dòng)態(tài)化和圖表化，轉(zhuǎn)折的出現(xiàn)往往預(yù)示著原有趨勢的結(jié)束和相反趨勢的開始。 技術(shù)指標(biāo)很多。 超買超賣型指標(biāo) 。 大勢型指標(biāo)。 第二步：按選定的時(shí)間范圍計(jì)算移動(dòng)平均數(shù)。 （ 3）具有助漲、助跌性，起支撐線或壓力線的作用： 當(dāng)股價(jià)突破移動(dòng)平均線時(shí)，該線就會(huì)成為股價(jià)繼續(xù)沿突破方向前行的支持力量。 （ 2）平均線持續(xù)上揚(yáng)，股價(jià)雖一度接近平均線或跌破平均線，當(dāng)再度站上平均線時(shí)為買進(jìn)時(shí)機(jī)。 （ 6）股價(jià)上升突破平均線，但馬上回到平均線之下，且平均線持續(xù)下跌時(shí)，是賣出信號(hào)。 ，若短期均線開始上翹，繼而穿越長期均線，則稱為 黃金交叉 ，通常意味著趨勢轉(zhuǎn)變，屬上升突破形態(tài)，是買入時(shí)機(jī)；反之，在經(jīng)過一段時(shí)間的上漲之后，若短期均線開始下降，繼而穿透長期均線，即是所謂的 死亡交叉 ，通常意味著下跌突破，是賣出的時(shí)機(jī)。 （二）平滑異同移動(dòng)平均線（ MACD） Moving Average Convergence Divergence 平滑異同移動(dòng)平均線（ MACD）是在指數(shù)平滑的基礎(chǔ)上，或者說是在對(duì)移動(dòng)平均線法進(jìn)行變形處理的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的分析指標(biāo)，又稱指數(shù)離差指標(biāo)。 MACD由正負(fù)差（ DIF）和異同平均值（ DEA）兩部分組成，將它們結(jié)合起來進(jìn)行分析，是 MACD指標(biāo)分析的思路。 DEA是 DIF的平滑移動(dòng)平均（通常取 10日或 9日）。但指標(biāo)都向下移動(dòng)時(shí)，一般表示行情處退潮階段，價(jià)格將下跌； DIF0且 DEA0，市場處空頭行情。若 DIF由下向上突破 DEA，行情由弱變強(qiáng)， 短線 買入信號(hào)；反之，行情弱勢形態(tài)加劇，賣出。 應(yīng)用法則 ★ 均線系統(tǒng)及 MACD實(shí)例 均線系統(tǒng)多頭排列 均線系統(tǒng)空頭排列 黃金交叉 死亡交叉 三、超買超賣型指標(biāo) （一）相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（ RSI） Relative Strength Index （或指數(shù)）的漲跌變化來推斷其未來變化情況，以掌握買賣時(shí)機(jī)的指標(biāo)。 三、超買超賣型（擺動(dòng)類）指標(biāo) （或指數(shù)）的漲跌變化來推斷其未來走無勢，掌握買賣時(shí)機(jī)的指標(biāo)。 （一）相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（ RSI） Relative Strength Index ? 根據(jù) RSI背離判斷行情： 頂背離： 指價(jià)格在升勢中一峰比一峰高，而 RSI指標(biāo)處于高位（一般 80以上），但形成一峰比一峰低的兩個(gè)峰。 ? 根據(jù) RSI曲線形狀判斷： 當(dāng) RSI在 較高 位置或 較低 位置形成頭肩形或多重頂（底）時(shí)，采取行動(dòng)信號(hào)。反之，注意反彈。 操作法則： （ 1）從取值角度： WMS%的取值范圍為 0100： 50為中間值，當(dāng) WMS%為 50左右時(shí)，價(jià)格處于近時(shí)期的適中狀態(tài)； 當(dāng) WMS%低于 20時(shí)，但市場處于超買狀態(tài) ，雖處強(qiáng)勢，但走勢隨時(shí)可能見頂回落； 當(dāng) WMS%高于 80時(shí)，市場處于超賣狀態(tài) （處選定日內(nèi)的低價(jià)區(qū)），股市走勢向下。 （三）隨機(jī)指標(biāo)（ KDJ） Stochastics KD是在 WMS的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，所以 KD具有 WMS的一些特性。其計(jì)算公式為： N日 RSV=[(CtLn)/(HnLn)] 100 （符號(hào)意義同威廉指標(biāo)） 對(duì) RSV進(jìn)行指數(shù)平滑，得到 K值： 今日 K值 =2/3 昨