【正文】 最低價 圖 1陽線示意圖 收盤價 開盤價 最高價 圖 2陰線示意圖 開盤價 收盤價 最高價 最低價 圖 2中的 K線，收盤價小于開盤價，稱為陰線，一般用黑色或綠色矩形來表示。也稱蠟燭圖、日本線、陰陽線。但 價格是決定因素 ，成產量僅在一些有疑問的情況下提供參考。一般來說，盤局的時間愈久，價位愈窄，它最后的突破愈容易；盤局經常發(fā)展成重要的頂部和底部。 ：基本趨勢、次級趨勢、短期趨勢 短期趨勢，持續(xù)幾個小時至數天；中期趨勢，持續(xù)數個星期至數個月；長期趨勢，持續(xù)數個月至數年。J一個形成的趨勢又不可能永遠不變，經過一定時間又會有新的趨勢出現。 (volume)： 價格的形成總是與成交數量存在著密不可分的關系，因此技術分析通常總是把兩者結合起來進行考察。 認為趨勢的運行將會繼續(xù)（其運動方向是由供求關系決定的），直到有反轉的力量產生為止（這一行為也會由市場行為本身體現出來）。 第一節(jié) 技術分析概述 二、技術分析的假定前提 （ three premises） （一）市場行為涵蓋（反映）一切信息 （ Market action discounts(reflects) everything） 該假設是技術分析的基礎。認為市場中不斷變化的價格已經包含了所有信息，且投資者在決定交易時，已充分考慮了影響市場價格的各項因素。通過技術分析可以盡早確定目前的價格趨勢并及時發(fā)現反轉的信號。 (time)： 指股票價格變動的時間因素和分析周期。 (space)： 主要指股票價格波動的范圍，或股票所處的區(qū)間價位。Collins)出版 的 《 波浪理論 》 （ Wave Theory)一書。 技術分析的理論基礎。 成交量可以對基本趨勢做出判斷。 ，才意味著一輪趨勢的結束 ，對中期趨勢不能做出明確啟示 道氏理論是技術分析的基礎。起源于日本，最初是商人用于反映米市交易情況。 ?問題 :是否每根 K線都一定包括矩形和上下影線 4個部分？ 圖 1中的 K線收盤價大于開盤價，稱為陽線，用空心矩形或紅色表示； （二）基本的 K線形態(tài) 圖 3列示出 12種基本 K線的形態(tài) 圖 3 基本 K線形態(tài) b a c d e f g h i j k l a、 b為光頭光腳陽線 /陰線； c、 d為帶上下影線的陽 (陰 )線； e、 f為帶上影線的陽 (陰 )線； g、 h為帶下影線的陽 (陰 )線； i為 T形線（ 又稱蜻蜓線 ）； j為倒 T形線； k為十字線； l為一字線 （三） K線實體及影線長度的分析 實體 越長，說明上升（陽線）或下跌（陰線）力度越強，趨勢延續(xù)的可能越大，反之，則情形相反。 ，則會具有較大的欺騙性，而成交量則可較真實地反映實際交易情況，因此，在進行 K線分析時，通常需要結合成交量水平來研判。 如果這條長陽線出現在一個盤整局面的末端 ， 它所包含的內容將更有說服力 。 d、連續(xù)跳空雙陰線 ：與 c相反，是弱勢組合，如果出現在高位，應果斷離場。 h、跳空陰陽交替線： 與 g相反。 b、兩陰夾一陽： 與 a相反。表明經過連續(xù)大幅上攻，高位拋壓已很重，短期可能出現調整。 i、兩陽一陰下跌型： 實體次第縮短且收盤價逐日降低的兩根陽線，第二根陽線帶長上影而無下影線，表明上行壓力很重，且支撐較弱，第三天的大陰線以最低價收盤，可判斷股價的走勢趨弱。據切線進行的技術分析理論稱之為切線理論。包括 上升方向、水平方向和下降方向 三種趨勢。 ： 是將波動運行價格的低點和低點或高點和高點 連接的直線。 。 有效的股價壓力線則相反。分為 股價上升通道 和 股價下降通道 。 圖 15 切線有效突破 穿透 ⑴ 明顯掙脫了原來切線的束縛，相對原來的通道，已經產生了明顯的距離。以近期走勢中重要的高點和低點之間的漲跌幅作為計量的基數， 將其按 1/ 2/ 1/ 3/ 4/ 5/ 2/ 6/7/8的比率生成百分比線，形成重要的支撐線或壓力線。 （一）百分比線 當階段性低點在左 、高點在右 ,計算得出的百分比線是回檔的支撐位 。 （二）黃金分割線 黃金分割中最常用的比率為 、 ，該等比率所對應價位位置一般易產生較強的支撐或壓力。 黃金分割分析實例 圖 22 黃金分割應用實例圖 ★ 黃金分割應遵循的原則 , ,一旦行情在該位附近獲得足夠支撐 ,還有繼續(xù)創(chuàng)新高的能力 ,可考慮逢低吸納 。 ,一般 ,但多空雙方在該位附近的操作策略多是飄忽不定 ,需結合其他技術指標以綜合研判。 第五節(jié) 波浪理論分析 如圖 23：在上升趨勢中， 0 1 2 3 45分別為第一子浪至第五子浪，這五浪在總體上帶有逐波上行的特征（整體可稱之為推動波）；之后的5a、 ab、 bc稱為 a浪、 b浪和 c浪，這三個子浪則總體上帶有向下調整的特征（調整浪）。 ?二、第四個浪的底部（頂部），不可以低于（高于）第一個浪的浪頂（浪底）。不論分為多少個層次，每一個層次都按照這種八子浪的方式運行。 圖 25 子浪細分示意圖 三、波浪的特征與形態(tài) 第一子浪 ：上升期中的第一子浪一般出現在長期跌勢或調整的末端。該浪即將結束時， 成交量會逐漸萎縮，股價止跌 ，并在一定價位區(qū)間進行盤整（圖 26）。 圖 27 167。 圖 28 3 4 5 圖 29 當這種缺乏光澤 的買進熱情熄滅時， 市場已經走到了 頭部 167。 a子浪 ： a子浪的開始實際上是上升趨勢的結束。 經常成交量不大，一般而言是 多頭的逃命線 。 四、波浪理論的應用 。 、多形態(tài)性以及由此造成的研判的復雜性，要求應用理論時必須認真考慮諸如浪的結構、上升波或下降波的高度，浪是否發(fā)生了變形，子浪上一層的趨勢與形態(tài)等，還要結合成交量，并運用其他技術分析方法進行綜合研判。其特征是股價在波瀾不驚中維持著原有趨勢，等時機成熟后再繼續(xù)以往的走勢。 上行到上端直線位置就回落，下降到下端直線位置就回升。（如圖 31） ：中長線投資者在上升趨勢沒有改變跡象而出現矩形整理時，一般可以放心持股；反之，對下降趨勢中的矩形整理，可耐心等待更低的買點。 ⑵ 形態(tài)要點： a、 一般會出現 6個左右的轉折點，至少要包括 4個轉折點。 圖 33 對稱三角形 a b 圖例： 轉折點 ⑴ 形態(tài)說明：通常不會改變原有趨勢，是原有趨勢的中途休整過程。雖然高點位置相對固定，但底部逐漸抬高，即下跌空間越來越小，所以最終突破的方向一般是向上的。圖中所示，在旗形整理開始之前，都曾經有一個力度相當強的上升或下跌過程，表現為斜度陡峭、近乎豎直的直線，我們稱之為旗桿（從 a至 b點部分）。 旗形整理通常不能持續(xù)太長時間，同時其整理的反向位移量也不能過大，否則，其保持由旗桿方向所決定的大趨勢的能力將會下降。 與三角線不同處在于二條界線同時上傾或下斜 。楔形整理與旗形整理的趨勢意義十分相近。 需注意的是，突破必須要有成交量的配合；如果楔形整理產生時一種趨勢已經持續(xù)了相當長時間，漲跌幅度已很大的時候，即產生一種趨勢的頂部或底部時，就可能會轉變?yōu)榉崔D形態(tài)。左右兩個波峰的頂部大致等高，分別稱為左肩和右肩，中間的波峰頂部最高，即所謂頭，頭部與雙肩均在上方，而最終是向下突破，顯然頭肩頂是反轉下跌形態(tài)。 圖 50 頭肩頂 頸線 右肩 頭 左肩 頭肩底與頭肩頂形態(tài)相反，其指示意義也完全相反。雙重頂作為反轉形態(tài)，是因為股價上升過程中存在相當大的阻力，如圖 52，股價上升到第一個頂部，遇到阻力回落，在頸線位置獲得支撐，再度上行，但運行到第二個頂部后，又遇到阻力下跌，并且在原來的頸線位置不能得到支撐，進而跌破頸線，繼續(xù)下滑，理論下跌幅度至少等于頂部至頸線位的高度。如圖所示。（圖 55所顯示的圓弧底形態(tài)情形則相反） 圖 54 圓弧頂 圖 55 圓弧底 圓弧頂出現在股價已處于相對高位時。若沒有大成交量，則 V形走勢不宜信賴。進行技術指標分析時，除了以數據進行說明外，有時還需要繪制出圖表，以更簡明直觀的顯示技術指標形態(tài)或動態(tài)趨勢。 趨勢與實際股價走勢之間的擬合及背離程度 ，預見當前股價走勢是否存在較大的反轉可能。 這種研判須將技術指標動態(tài)化和圖表化，轉折的出現往往預示著原有趨勢的結束和相反趨勢的開始。 技術指標很多。 超買超賣型指標 。 大勢型指標。 第二步：按選定的時間范圍計算移動平均數。 （ 3）具有助漲、助跌性，起支撐線或壓力線的作用： 當股價突破移動平均線時，該線就會成為股價繼續(xù)沿突破方向前行的支持力量。 （ 2）平均線持續(xù)上揚，股價雖一度接近平均線或跌破平均線，當再度站上平均線時為買進時機。 （ 6）股價上升突破平均線，但馬上回到平均線之下，且平均線持續(xù)下跌時，是賣出信號。 ，若短期均線開始上翹，繼而穿越長期均線，則稱為 黃金交叉 ，通常意味著趨勢轉變，屬上升突破形態(tài)，是買入時機；反之，在經過一段時間的上漲之后，若短期均線開始下降，繼而穿透長期均線，即是所謂的 死亡交叉 ，通常意味著下跌突破，是賣出的時機。 （二）平滑異同移動平均線（ MACD） Moving Average Convergence Divergence 平滑異同移動平均線（ MACD）是在指數平滑的基礎上，或者說是在對移動平均線法進行變形處理的基礎上發(fā)展起來的分析指標，又稱指數離差指標。 MACD由正負差（ DIF）和異同平均值（ DEA）兩部分組成，將它們結合起來進行分析，是 MACD指標分析的思路。 DEA是 DIF的平滑移動平均（通常取 10日或 9日）。但指標都向下移動時，一般表示行情處退潮階段，價格將下跌； DIF0且 DEA0，市場處空頭行情。若 DIF由下向上突破 DEA，行情由弱變強， 短線 買入信號；反之，行情弱勢形態(tài)加劇，賣出。 應用法則 ★ 均線系統(tǒng)及 MACD實例 均線系統(tǒng)多頭排列 均線系統(tǒng)空頭排列 黃金交叉 死亡交叉 三、超買超賣型指標 （一）相對強弱指標（ RSI） Relative Strength Index （或指數）的漲跌變化來推斷其未來變化情況，以掌握買賣時機的指標。 三、超買超賣型（擺動類）指標 （或指數）的漲跌變化來推斷其未來走無勢，掌握買賣時機的指標。 （一）相對強弱指標（ RSI） Relative Strength Index ? 根據 RSI背離判斷行情： 頂背離： 指價格在升勢中一峰比一峰高，而 RSI指標處于高位（一般 80以上），但形成一峰比一峰低的兩個峰。 ? 根據 RSI曲線形狀判斷： 當 RSI在 較高 位置或 較低 位置形成頭肩形或多重頂（底）時，采取行動信號。反之，注意反彈。 操作法則： （ 1）從取值角度： WMS%的取值范圍為 0100： 50為中間值，當 WMS%為 50左右時，價格處于近時期的適中狀態(tài)； 當 WMS%低于 20時，但市場處于超買狀態(tài) ，雖處強勢，但走勢隨時可能見頂回落； 當 WMS%高于 80時，市場處于超賣狀態(tài) （處選定日內的低價區(qū)），股市走勢向下。 （三）隨機指標（ KDJ） Stochastics KD是在 WMS的基礎上發(fā)展起來的，所以 KD具有 WMS的一些特性。其計算公式為： N日 RSV=[(CtLn)/(HnLn)] 100 （符號意義同威廉指標） 對 RSV進行指數平滑，得到 K值： 今日 K值 =2/3 昨