【正文】 及支撐切線，通常會(huì)止跌，回到原來的趨勢(shì)運(yùn)行過程。 有效的股價(jià)壓力線則相反。 切線可以直線延伸，假定趨勢(shì)不變，能提前預(yù)測(cè)股價(jià)將來在什么位置回落或反彈。 圖 10 上升通道示意圖 圖 11 下降通道示意圖 ⑶ 確定黃金走廊 ——運(yùn)行通道（股價(jià)運(yùn)行的空間和范圍） 市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)行經(jīng)常處于兩條平行線之間，形成美妙的通道。趨勢(shì)線與平行的通道線決定了在趨勢(shì)不變時(shí)股價(jià)運(yùn)行的空間范圍。分為 股價(jià)上升通道 和 股價(jià)下降通道 。 通道 線 下降趨 勢(shì)線 通道 線 ?圖 12 上升通道實(shí)例 ?圖 13 下降通道實(shí)例 四、切線的突破及其轉(zhuǎn)換 作為支撐線或壓力線的股價(jià)切線，有時(shí)會(huì)被穿透： 圖 14 股價(jià)稍被穿透 （ 1）股價(jià)稍稍出軌，但并未進(jìn)一步延伸就又回到支撐和壓力切線的約束范圍內(nèi)，或者股價(jià)雖然顯著逾越了切線，但很快又被拉回到原來的通道內(nèi)。 （ 2）股價(jià)大幅擊穿原來的阻力線或支撐線，隨后又進(jìn)一步上升或下降，且不再回到原來的運(yùn)行通道內(nèi)。 第（ 2）種情況是所謂的 突破 ，突破可以是原有趨勢(shì)意義上的，也可以是反轉(zhuǎn)意義上的。 圖 15 切線有效突破 穿透 ⑴ 明顯掙脫了原來切線的束縛，相對(duì)原來的通道，已經(jīng)產(chǎn)生了明顯的距離。 ⑵ 掙脫原通道后，雖然可能出現(xiàn)向原通道再度趨近的走勢(shì)，但最終不會(huì)再返回原通道內(nèi)，充其量觸及到原切線便會(huì)返回。 ★ 有效突破實(shí)例 圖 16 有效突破實(shí)例 切線一旦被突破，其指示意義也發(fā)生了反轉(zhuǎn)，原來的阻力線將變成支撐線，原來的支撐線將變成阻力線。 突破 阻力變支撐 圖 17 阻力線變換為支撐線 圖 18 支撐線變換為阻力線 突破 支撐變阻力 圖 19 支撐線與阻力線轉(zhuǎn)換實(shí)例 五、黃金分割線與百分比線 百分比線考慮問題的出發(fā)點(diǎn)是人們的心理因素和一些整數(shù)的分界點(diǎn)，是利用百分比率進(jìn)行的切線畫法。以近期走勢(shì)中重要的高點(diǎn)和低點(diǎn)之間的漲跌幅作為計(jì)量的基數(shù)， 將其按 1/ 2/ 1/ 3/ 4/ 5/ 2/ 6/7/8的比率生成百分比線，形成重要的支撐線或壓力線。 黃金分割線與百分比線的原理是運(yùn)用黃金分割和百分比率預(yù)先給出價(jià)格運(yùn)行的支撐位或壓力位 ,以便于在可能的目標(biāo)位附近提前做好操作上的準(zhǔn)備。 在各比率中 ,4/8最為重要 ,1/ 3/8及 5/ 2/3四條距離較近的比率也十分重要 ,往往起到重要的支撐與壓力位作用。實(shí)際上 ,上述 5條百分比線位置與黃金分割線位置基本相互重合或接近。 （一）百分比線 當(dāng)階段性低點(diǎn)在左 、高點(diǎn)在右 ,計(jì)算得出的百分比線是回檔的支撐位 。 高點(diǎn) 低點(diǎn) 4/8 1/3 2/3 3/8 5/8 1/8 7/8 圖 20 百分比線示意圖 相反，則是反彈的阻力位。 黃金分割線與百分比線原理相似 , 只是所引用的比率不同。但在對(duì)同一行情或個(gè)股進(jìn)行分析時(shí) ,所揭示的關(guān)鍵性點(diǎn)位的位置卻基本一致 ,因此在實(shí)際的應(yīng)用中 ,二者可相互替代。 （二）黃金分割線 黃金分割中最常用的比率為 、 ，該等比率所對(duì)應(yīng)價(jià)位位置一般易產(chǎn)生較強(qiáng)的支撐或壓力。 以最近一次趨勢(shì)行情中的重要高點(diǎn)和低點(diǎn)之間的漲跌幅作為分析的區(qū)間范圍 ,將原漲跌幅按 、 、 、 、 5個(gè)黃金分割點(diǎn) ,股價(jià)在行情反轉(zhuǎn)后將可能在這些黃金分割點(diǎn)上遇到暫時(shí)的阻力或支撐。 當(dāng)階段性高點(diǎn)在左 、低點(diǎn)在右 ,計(jì)算得出的黃金位是反彈阻力位 。 高點(diǎn) 低點(diǎn) 圖 21 黃金分割線示意圖 相反，計(jì)算出的黃金位則是重要的回檔支撐位。 黃金分割分析實(shí)例 圖 22 黃金分割應(yīng)用實(shí)例圖 ★ 黃金分割應(yīng)遵循的原則 , ,一旦行情在該位附近獲得足夠支撐 ,還有繼續(xù)創(chuàng)新高的能力 ,可考慮逢低吸納 。反之 ,稱作弱勢(shì)反彈 ,可考慮逢高派發(fā)。 ,一旦行情在該位不能堅(jiān)守支撐 ,則其原來整體的上升趨勢(shì)將會(huì)改變而形成下跌趨勢(shì) ,可考慮破位停損殺跌 。反之 , ,可考慮破位后跟單追漲。 ,一般 ,但多空雙方在該位附近的操作策略多是飄忽不定 ,需結(jié)合其他技術(shù)指標(biāo)以綜合研判。 證券投資技術(shù)分析 一、波浪理論之基本內(nèi)容 價(jià)格的波動(dòng)都像大自然的潮汐那樣，一浪緊隨一浪，周而復(fù)始，具有一定的規(guī)律，表現(xiàn)出周期循環(huán)的特點(diǎn)。 推動(dòng)浪和調(diào)整浪 （ Impulse Waves and Corrective Waves)是價(jià)格波動(dòng)兩個(gè)最基本型態(tài)，而推動(dòng)浪（與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個(gè)小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來表示；調(diào)整浪也可以劃分成三個(gè)小浪，通常用 a、 b、 c浪表示。當(dāng)這八個(gè)子浪完成后，一個(gè)上升或下跌周期便宣告結(jié)束。 第五節(jié) 波浪理論分析 如圖 23：在上升趨勢(shì)中， 0 1 2 3 45分別為第一子浪至第五子浪，這五浪在總體上帶有逐波上行的特征（整體可稱之為推動(dòng)波）；之后的5a、 ab、 bc稱為 a浪、 b浪和 c浪，這三個(gè)子浪則總體上帶有向下調(diào)整的特征（調(diào)整浪）。俗稱 “ 所有牛市均有三條腿 ” 。 圖 23 當(dāng)然，在下降趨勢(shì)中，推動(dòng)浪則是向下的五浪 [如圖 24（ B） ] 圖 24 （ A） （ B） 數(shù)浪的兩條基本規(guī)則： ?一、第三浪永遠(yuǎn)不允許是第一至第五浪中最短的一個(gè)浪。 在股價(jià)的實(shí)際走勢(shì)中，通常第三浪是最具有爆炸性的一浪，也經(jīng)常會(huì)成為最長(zhǎng)的一個(gè)浪。 ?二、第四個(gè)浪的底部（頂部），不可以低于（高于）第一個(gè)浪的浪頂（浪底）。 （ A） （ B） 二、波浪的層次性 按照波浪理論，波浪可以分為許多層次。以下圖為例，假如它不是一個(gè)最高層次的大浪，而是低一個(gè)層次的上升浪，則可以把前面的五浪視作上一層波浪的第一子浪，而把后面的三浪視作上一層次波浪的第二子浪。同理，每一個(gè)子浪相對(duì)更低一個(gè)層次的波浪，也可以算作一個(gè)大浪，細(xì)分為更小的子浪。不論分為多少個(gè)層次，每一個(gè)層次都按照這種八子浪的方式運(yùn)行。 ● 子浪細(xì)分示意圖 八個(gè)子浪中，一至五子浪屬于上升波浪，而 a至 c子浪屬于下降波浪（熊市情形正好相反）。而每一個(gè)子浪，還可按同樣的原理和方法再細(xì)分為許多小波浪。如圖 25所示：第 (1)子浪可以再分為 5五個(gè)小浪，而第（ 2）子浪可以再分為 a、 b、 c三個(gè)子浪。 圖 25 子浪細(xì)分示意圖 三、波浪的特征與形態(tài) 第一子浪 ：上升期中的第一子浪一般出現(xiàn)在長(zhǎng)期跌勢(shì)或調(diào)整的末端。 成交量增加 ，股價(jià)開始上揚(yáng)，但這一子浪上漲幅度往往較小。 第二子浪： 第一子浪的調(diào)整浪。該子浪開始后，投資者會(huì)普遍認(rèn)為反彈結(jié)束，而紛紛出局，導(dǎo)致 該浪調(diào)整幅度往往較深 ，但一般不會(huì)跌破第一子浪的起點(diǎn)位置。該浪即將結(jié)束時(shí)， 成交量會(huì)逐漸萎縮，股價(jià)止跌 ，并在一定價(jià)位區(qū)間進(jìn)行盤整（圖 26）。 圖 26 第三子浪： 第二子浪調(diào)整結(jié)束后，股價(jià)止跌，投資者信心增加，意識(shí)到市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)強(qiáng)，積極入市，導(dǎo)致一波極強(qiáng)的上升子浪，即第三子浪。 該子浪往往會(huì)出現(xiàn)跳空缺口，并伴隨大的成交量，不但會(huì)突破第一子浪的最高點(diǎn)，而且會(huì)輕易地突破原來看起來難以突破的層層阻力，其升幅在整個(gè)上升周期中通常是最大的，勢(shì)頭也最為強(qiáng)勁。第三浪的運(yùn)行軌跡，大多都會(huì)發(fā)展成為一漲再漲的延升浪。 圖 27 167。 第四子浪： 是第三子浪的調(diào)整。 調(diào)整的幅度通常不會(huì)太大 ，是一次有序的獲利回吐，市場(chǎng)仍繼續(xù)多頭上升趨勢(shì)。該子浪的 最低點(diǎn)會(huì)明顯的高于第一子浪的高點(diǎn)（圖 28） 。 圖 28 3 4 5 圖 29 當(dāng)這種缺乏光澤 的買進(jìn)熱情熄滅時(shí)， 市場(chǎng)已經(jīng)走到了 頭部 167。 第五子浪 ：股價(jià)漲勢(shì)不再強(qiáng)勁，上升趨于緩慢， 整個(gè)子浪完成的時(shí)間也較長(zhǎng) 。從漲幅看這一子浪一般小于第三子浪（甚至其高點(diǎn)可能低于第三子浪的高點(diǎn)，即形成所謂的失敗浪）。 167。 a子浪 ： a子浪的開始實(shí)際上是上升趨勢(shì)的結(jié)束。開始時(shí)投資者一般將其視作對(duì)第五浪的調(diào)整，并未認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)勢(shì)，因此 該子浪的下降幅度不會(huì)很大。 圖 30 167。 b子浪 ：相對(duì) a子浪的反彈。 經(jīng)常成交量不大，一般而言是 多頭的逃命線 。由于 a子浪跌幅不大，故 b子浪開始后一些投資者會(huì)認(rèn)為是新一輪上升行情的開始，但 市場(chǎng)內(nèi)在條件已不支持股價(jià)上漲，上升力度不會(huì)很強(qiáng) 。 167。 c子浪： 最后一個(gè)子浪，同時(shí)也是 跌勢(shì)最兇，跌幅最大、持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)、從而最具殺傷力的子浪， 一般伴隨著巨大的成交量，意味著恐慌性拋盤伴隨著對(duì)行情發(fā)展普遍的失望情緒而大規(guī)模的涌出。 四、波浪理論的應(yīng)用 。如果能夠辨明目前是處在什么大浪及哪一個(gè)子浪中，就可以預(yù)測(cè)下一步的變動(dòng)方向，從而及時(shí)采取買賣措施。 ：波浪劃分相當(dāng)困難 ——波浪的多層次性及其形態(tài)的復(fù)雜性。 、失敗浪、斜三角形浪等一些特殊形態(tài)。 、多形態(tài)性以及由此造成的研判的復(fù)雜性，要求應(yīng)用理論時(shí)必須認(rèn)真考慮諸如浪的結(jié)構(gòu)、上升波或下降波的高度，浪是否發(fā)生了變形，子浪上一層的趨勢(shì)與形態(tài)等，還要結(jié)合成交量，并運(yùn)用其他技術(shù)分析方法進(jìn)行綜合研判。 一、形態(tài)理論概念與形態(tài)基本類型 （分析）概念 ?根據(jù)股價(jià)曲線所顯示的某些典型形態(tài)，對(duì)股價(jià)的未來走勢(shì)進(jìn)行研判、預(yù)測(cè)。 （ 1）股價(jià)應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動(dòng)； （ 2）原有的平衡被打破后，股價(jià)將尋找新的平衡位置。 持續(xù)整理、保持平衡 → 打破平衡 → 新的平衡 → 再打破平衡 → 再尋找新的平衡 → …… 第六節(jié) 形態(tài)理論 （ 1）持續(xù)整理形態(tài) 是一種相對(duì)平衡的形態(tài)，一個(gè)趨勢(shì)的中途休整過程，之后還要保持原來的趨勢(shì)方向。其特征是股價(jià)在波瀾不驚中維持著原有趨勢(shì)，等時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)以往的走勢(shì)。 （ 2）突破形態(tài) 是打破原有平衡的形態(tài)，其特征是造成股價(jià)原有運(yùn)行趨勢(shì)的改變。 具體又分為兩種：一是仍保持原來的運(yùn)行方向，但運(yùn)行的空間已經(jīng)改變，即類似上（下）臺(tái)階的突破，這是一種 量變型突破 ；二是改變?cè)羞\(yùn)行方向的突破，由升轉(zhuǎn)降或由降轉(zhuǎn)升，即反轉(zhuǎn)形態(tài)，它是一 種 質(zhì)變型突破 。 二、持續(xù)整理形態(tài) （一）矩形整理（箱形整理） ：股價(jià)在兩條平行、橫向的直線之間上下波動(dòng)。 上行到上端直線位置就回落，下降到下端直線位置就回升。 ：一般發(fā)生在某種趨勢(shì)運(yùn)行的進(jìn)程之中，帶有中途休整和蓄勢(shì)的性質(zhì)。 如在上升過程中，利用這種箱形整理，多方即可以積蓄力量發(fā)動(dòng)新的攻勢(shì)，又可以逐步消化在前期上漲中積累的獲利盤。因此，在矩形整理之后，股價(jià)一般會(huì)按原趨勢(shì)方向進(jìn)行突破，再度上升或下落。（如圖 31） ：中長(zhǎng)線投資者在上升趨勢(shì)沒有改變跡象而出現(xiàn)矩形整理時(shí)，一般可以放心持股；反之，對(duì)下降趨勢(shì)中的矩形整理，可耐心等待更低的買點(diǎn)。短線投資者可以利用箱體特征，低買高賣，反復(fù)快速進(jìn)出。 圖 31 矩形整理的兩種形態(tài) 圖 32 矩形整理形態(tài)實(shí)例之一 （二）三角形整理形態(tài) 最常見的持續(xù)整理形態(tài)?？煞譃?對(duì)稱三角形 、 上升三角形 和 下降三角形。 ⑵ 形態(tài)要點(diǎn)： a、 一般會(huì)出現(xiàn) 6個(gè)左右的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，至少要包括 4個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 b、 整理通常在對(duì)稱三角形的一半或2/3位置結(jié)束。 c、 對(duì)稱三角形整理的時(shí)間越短，保持原有運(yùn)行趨勢(shì)的能力越強(qiáng)。 d、 對(duì)稱三角形被突破后期進(jìn)一步上升或下降的幅度一般不會(huì)低于對(duì)稱三角形的底邊長(zhǎng)度，即圖 34中 a點(diǎn)到 b點(diǎn)的距離。 圖 33 對(duì)稱三角形 a b 圖例：