【正文】 ，且比定期存款利率高 （ 3）定期存款可提前支取；大額定期存單不可以，但可以流通轉(zhuǎn)讓，有二級(jí)市場(chǎng)。證券出售者由此可獲得即時(shí)可用的資金，本質(zhì)上是一種抵押貸款 逆回購(gòu)協(xié)議 （ Reverse Repurchase Agreement） 資金需求者 資金提供者 出售 證券 獲得 資金 投入 資金 購(gòu)回 證券 交 易 原 理 二、回購(gòu)市場(chǎng) ：凡金額確定的標(biāo)準(zhǔn)金融合約，如國(guó)庫(kù)券、銀行承兌票據(jù)、大額定期存單等。 貨幣市場(chǎng) ——短期融資市場(chǎng) 主要包括： 同業(yè)拆借市場(chǎng) 回購(gòu)市場(chǎng) 票據(jù)市場(chǎng) 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng) 國(guó)庫(kù)券市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng)共同基金市場(chǎng) …… 一、銀行間短期拆借市場(chǎng) ? 同業(yè)拆借 指 金融機(jī)構(gòu)之間 的短期資金融通，由此形成的市場(chǎng)為同業(yè)拆借市場(chǎng)。后兩個(gè)特點(diǎn)都來源于交易的期限短。 金融市場(chǎng)運(yùn)作流程 1. 幾個(gè)常用的概念： ——最終投資者 、 最終籌資者 和 中介機(jī)構(gòu) ； ——用最終投資者、最終籌資者和中介機(jī)構(gòu)這組概念界定直接融資與間接融資。 (4)放寬或取消對(duì)銀行的 利率管制 。 商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)融資證券化 。 狹義的國(guó)際金融市場(chǎng) 指進(jìn)行各種國(guó)際金融業(yè)務(wù)的場(chǎng)所 廣義的國(guó)際金融市場(chǎng) 則包括離岸金融市場(chǎng)。衍生資產(chǎn)的價(jià)值由其交易的 基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值決定。 六、按交割方式劃分： 現(xiàn)貨市場(chǎng)與衍生市場(chǎng) ? 現(xiàn)貨市場(chǎng) 是指 即期 交易的市場(chǎng)，指市場(chǎng)上的買賣雙方成交后須在若干交易日 內(nèi) 辦理交割的金融交易市場(chǎng)。 – 在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，絕大多數(shù)債券和中小企業(yè)的 未上市股票 都通過這種方式交易。 第四市場(chǎng) 是 投資者和證券的出賣者 直接交易 形成的市場(chǎng)。比如債券、股票市場(chǎng)。 黃金熱?。?！ 伴隨著金價(jià)的持續(xù)上漲，黃金也成為全年最耀眼的 “投資明星 ”。 狹義的外匯市場(chǎng) 是 銀行 間的外匯交易，包括同一市場(chǎng)各銀行間的交易、中央銀行和外匯銀行間以及各國(guó)中央銀行間的外匯交易活動(dòng)，也被稱為批發(fā)外匯市場(chǎng)（ Wholesale Market）； 三、金融市場(chǎng)的分類 （ 三）外匯市場(chǎng) 廣義的外匯市場(chǎng) 包括批發(fā)市場(chǎng)和銀行同企業(yè)、個(gè)人間外匯買賣的零售市場(chǎng)（ Retail Market）。 主要功能：保持金融資產(chǎn)的 流動(dòng)性 特點(diǎn)：是一個(gè) 無形 市場(chǎng)；交易量大，是一個(gè) 批發(fā) 市場(chǎng) 三、金融市場(chǎng)的分類 （二） 資本市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 是指期限在 一年以上 的金融資產(chǎn)交易的市場(chǎng)。 （ 2） 償還性 – 償還期 （ 3） 風(fēng)險(xiǎn)性：是指購(gòu)買金融資產(chǎn)的本金有否遭受損失的可能。 原生金融工具 衍生金融工具 債券 基金 股票 票據(jù) 金融期貨 金融期權(quán) 金融互換 支票、匯票、本票 利率互換、貨幣互換 看漲期權(quán)、看跌期權(quán) 外匯期貨、利率期貨、 股指期貨 開放式基金、 封閉式基金 企業(yè)債券、政府債券、 金融債券 普通股、優(yōu)先股 2. 金融工具的種類 二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素 （ 1）金融資產(chǎn)的價(jià)值取決于能夠給其所有者帶來的未來收益 。 市場(chǎng)交易主體基于利益的驅(qū)動(dòng)參與交易。 一、 金融市場(chǎng)的概念 是指以 金融資產(chǎn) 為交易對(duì)象而形成的 供求關(guān)系及其機(jī)制的總和 。 通過市場(chǎng)上的金融交易，最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)實(shí)際資源的配置。 什么是金融市場(chǎng) 2. 金融市場(chǎng) 包括所有的融資活動(dòng) ： ——銀行 以及非銀行金融機(jī)構(gòu)作為媒介的融資、投資； ——企業(yè) 通過發(fā)行債券、股票實(shí)現(xiàn)的融資；投資人通過購(gòu)買債券、股票實(shí)現(xiàn)的投資； ——通過 租賃、信托、保險(xiǎn) 種種途徑所進(jìn)行的資金的集中與分配。 包括三層含義： （ 1） 有形 和 無形 的場(chǎng)所； （ 2） 反映金融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間所形成的 供求關(guān)系 ； （ 3） 金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的 運(yùn)行機(jī)制 ，其中最主要的是 價(jià)格 （ 包括利率 、 匯率及各種證券的價(jià)格 ） 機(jī)制 。而交易主體之間的雙向競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)著資金在交易主體間的流動(dòng)，也促使著各主體運(yùn)行效率的提高，它們的活動(dòng)引導(dǎo)著資金的流向、流速和流量。 債券 ，它代表持有人對(duì)發(fā)行人索取固定收益的權(quán)利； 股票 ，它代表股東在公司給債權(quán)人固定數(shù)量的支付以后對(duì)收入剩余部分的要求權(quán) ——剩余索取權(quán) …… 二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素 (2)金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)的聯(lián)系 ： 在金融資產(chǎn)價(jià)值決定中，如股票、公司債等金融資產(chǎn)，與實(shí)物資產(chǎn)，如廠房、設(shè)備、土地等等之間，存在著密切的聯(lián)系。 – 本金受損的風(fēng)險(xiǎn)主要有 信用風(fēng)險(xiǎn) 和 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 兩種。 一般來說，資本市場(chǎng)包括兩大部分： – 一是銀行 中長(zhǎng)期存貸款 市場(chǎng)， – 一是 有價(jià)證券市場(chǎng) 。 ?其主要功能有： （ 1）實(shí)現(xiàn)購(gòu)買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移 （ 2）調(diào)劑國(guó)際資金余缺 （ 3）實(shí)現(xiàn)國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的清償 （ 4）可有效的避免或減少匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。 除黃金首飾不適合投資外，金條、金幣、紙黃金、黃金股票、黃金期貨以及黃金基金，這些投資 普通老百姓 都可以參與。 – 間接金融市場(chǎng) 則是通過銀行等信用中介機(jī)構(gòu)作為媒介來進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)。 四、按成交與定價(jià)的方式劃分： 公開市場(chǎng)與議價(jià)市場(chǎng) 公開市場(chǎng) 指的是金融資產(chǎn)的交易價(jià)格通過眾多的買主和賣主 公開競(jìng)價(jià) 而形成的市場(chǎng)。 五、按有無固定場(chǎng)所劃分： 有形市場(chǎng)與無形市場(chǎng) 有形市場(chǎng) ：有 固定 交易場(chǎng)所的市場(chǎng) – 如證券交易所、期貨交易所等。 – 現(xiàn)貨交易包括現(xiàn)金交易、固定方式交易及保證金交易。 七、按地域劃分： 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng) 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng) 是指金融交易的作用范圍僅限于一國(guó)之內(nèi)的市場(chǎng)。 離岸金融市場(chǎng) 以非居民為交易對(duì)象，資金來源于所在國(guó)的非居民或來自于國(guó)外的外幣資金，該市場(chǎng)不受所在國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管制，并且可以享受稅收上的優(yōu)惠，資金出入境沒有限制。 抵押擔(dān)保債券 中國(guó)：銀行不良貸款（ unperforming loan)的證券化 （一）資產(chǎn)證券化 （二）金融全球化 – 的國(guó)際化 – 的國(guó)際化 – B股市場(chǎng) – 合格的境外機(jī)構(gòu)投資者制度 （ QFII） (Qualified Foreign Institutional Investors） – 合格境內(nèi)投資者制度（ QDII） (Qualified Domestic Institutional Investors) (三 )金融自由化 ： (1)減少或取消國(guó)與國(guó)之間對(duì) 金融機(jī)構(gòu)活動(dòng)范圍 的限制。 (四 )金融工程化 金融工程 是指將工程思維進(jìn)入金融領(lǐng)域，綜合采用各種 工程技術(shù)方法 （主要有數(shù)學(xué)建模、數(shù)值計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)圖解、仿真模擬等）設(shè)計(jì)、開發(fā)新型的金融產(chǎn)品，創(chuàng)造性地解決金融問題。 2. 圖示： 第四章 金融市場(chǎng)概述 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng) ——短期融資市場(chǎng) ? 貨幣市場(chǎng) 是短期 (1年期以內(nèi) )融資市場(chǎng)的統(tǒng)稱。 – 功能與作用：一是調(diào)劑資金余缺，滿足短期融資需要。 ? 同業(yè)拆借的資金主要用于 彌補(bǔ)短期資金的不足、票據(jù)清算的差額以及解決臨時(shí)性的資金短缺需要 。 3. 交易方式：正回購(gòu)與反回購(gòu)；隔夜。 五、短期政府債券市場(chǎng) 1. 12個(gè)月以內(nèi)的國(guó)庫(kù)券為短期國(guó)庫(kù)券。