楊勝剛版國(guó)際金融第三章-wenkub
2023-01-21 00:58:29 本頁(yè)面
【正文】 率制度的概念及其分類，關(guān)于固定和浮動(dòng)匯率制度孰優(yōu)孰劣的傳統(tǒng)爭(zhēng)論，貨幣局制度的特點(diǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)與收益，聯(lián)系匯率制的運(yùn)行機(jī)制，貨幣替代以及美元化的概念，外匯管制的概念、方式以及成本和收益分析，我國(guó)現(xiàn)階段的外匯管理和人民幣匯率狀況。 ? 匯率的調(diào)整。 ? 管理浮動(dòng) (Managed Floating)，又叫骯臟浮動(dòng)（ Dirty Floating），是指貨幣當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，以使匯率的變動(dòng)符合自己實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的需要。（ Other Conventional Fixed Peg Arrangements） （ Pegged Exchange Rates within Horizontal Bands） 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 （ Crawling Pegs）。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 表 31 IMF成員國(guó)的匯率安排 數(shù)量 時(shí)間 類型 1999 1999 2023 2023 2023 1）無(wú)獨(dú)立法定通貨的匯率安排 37 37 39 40 41 2）貨幣局 8 8 8 8 7 3）其他傳統(tǒng)的固定釘住安排（水平釘?。? 44 45 44 41 42 4）水平區(qū)間釘住 8 6 6 5 5 5）爬行釘住 6 5 4 4 5 6）爬行區(qū)間釘住 9 7 5 6 5 7）不事先公布干預(yù)路徑（目標(biāo)）的管理浮動(dòng) 25 27 33 42 46 8）單獨(dú)浮動(dòng) 48 50 47 40 36 總計(jì) 185 185 186 186 187 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 續(xù)表 31 數(shù)量 時(shí)間 類型 2023 2023 2023 2023 2023 1）無(wú)獨(dú)立法定通貨的匯率安排 41 41 41 10（ 43） 10（ 45） 2）貨幣局 7 7 7 13（ 7） 13（ 7） 3）其他傳統(tǒng)的固定釘住安排（水平釘住） 41 42 49 70（ 56） 68（ 54） 4）水平區(qū)間釘住 4 5 6 5 3 5）爬行釘住 5 5 5 6 8 6）爬行區(qū)間釘住 5 1 0 1 2 7）不事先公布干預(yù)路徑（目標(biāo)）的管理浮動(dòng) 49 52 53 48 44 8）單獨(dú)浮動(dòng) 35 34 26 35（ 22） 40（ 25） 總計(jì) 187 187 187 188 188 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 三、關(guān)于固定匯率制和浮動(dòng)匯率制孰優(yōu)孰劣問(wèn)題的爭(zhēng)論 （一）贊成固定匯率制的理由 固定匯率制有利于促進(jìn)貿(mào)易和投資 固定匯率制為一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供自律 固定匯率制有助于促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作 浮動(dòng)匯率制下的投機(jī)活動(dòng)可能是非穩(wěn)定的 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 ? “非理性”的投機(jī)活動(dòng)（ Irrational speculation） “過(guò)度厭惡風(fēng)險(xiǎn)”（ Excessive risk－ averse） “羊群效應(yīng)”（ Bandwagon effect）。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 （二）贊成浮動(dòng)匯率制的理由 1. 浮動(dòng)匯率制能確保國(guó)際收支的持續(xù)均衡 2. 浮動(dòng)匯率制能確保貨幣政策的自主性 3. 浮動(dòng)匯率制能隔離外來(lái)經(jīng)濟(jì)沖擊的影響 4. 浮動(dòng)匯率制有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 5. 浮動(dòng)匯率制下的私人投機(jī)是穩(wěn)定的 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 專欄：宏觀經(jīng)濟(jì)的三難選擇（ The macroeconomic trilemma）。 。他認(rèn)為，一國(guó)匯率制度的選擇，主要由經(jīng)濟(jì)方面的因素決定。 （ 4）國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度及其與國(guó)際金融市場(chǎng)的一體程度
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