【正文】 %由上表經(jīng)水平分析得，報(bào)告期內(nèi)重大變動(dòng)的類別和項(xiàng)目說明。報(bào)告期末公司總資產(chǎn)為2,667,890,700元，%，股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）1,432,543,800個(gè)百分點(diǎn)。臥龍電氣集團(tuán)股份有限公司元,子公司臥龍商務(wù)應(yīng)收款項(xiàng)增加以及應(yīng)收出口退稅款及投標(biāo)押金增加所致。其他應(yīng)付款年末數(shù)50,479,100元,年初數(shù)35,378,200元,%，主要系本年合并臥龍商務(wù)，該公司應(yīng)付款項(xiàng)增加所致。在行業(yè)景氣度下降的時(shí)候，應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力將減弱，從而可能直接影響公司的償債能力。為改善負(fù)債結(jié)構(gòu)、適應(yīng)未來發(fā)展項(xiàng)目投資的需求，短期償債能力得到加強(qiáng)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低，公司健康、持續(xù)、快速發(fā)展的基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)。資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析表如表14項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年2009年流動(dòng)資產(chǎn)61,50778,14698,489115,611171,519長期投資4,96918,16915,54316,41422,713固定資產(chǎn)37,51241,65859,19549,54856,096在建工程7,4138,60111,12210,0839,911無形資產(chǎn)8603,9134,18714,724負(fù)債合計(jì)42,29343,68760,23773,082123,535總資產(chǎn)104,420138,487163,126187,089266,789股東權(quán)益54,03485,883102,890114,007143,254負(fù)債與股東權(quán)益104,420138,487163,126187,089266,789由上表分析可得：2009 年末,公司貨幣資金余額大幅上升,達(dá)到51, 萬元,主要原因是公司為籌備本次募集資金投資項(xiàng)目的前期投入和其他技改項(xiàng)目投入而借入17, 000 萬元中長期貸款。2007 年至2008 年公司無長期借款，負(fù)債結(jié)構(gòu)不盡合理。元,本年比上年增元,上年數(shù)1,786,799,200元,%。資產(chǎn)減值損失本年數(shù)元,本年比上年增長根據(jù)損益表垂直分析表如表22結(jié)構(gòu)損益表名稱：臥龍電氣報(bào)表日期： 20081231 20091231 20081231 20091231字段項(xiàng)目數(shù)值數(shù)值占利潤總額比例占利潤總額比例營業(yè)收入2,136,928,200.2,232,246,500.%%營業(yè)收入凈額2,136,928,200.2,232,246,500.%%營業(yè)成本1,786,799,200.1,744,660,200.%%營業(yè)稅金及附加8,045,700.9,024,000.%%銷售費(fèi)用85,763,200.114,954,600.%%管理費(fèi)用86,694,300.122,378,000.%%財(cái)務(wù)費(fèi)用25,737,500.19,229,100.%%資產(chǎn)減值損失19,798,400.18,005,400.%%投資收益21,055,700.24,363,600.%%其中_對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益21,055,700.15,483,600.%%營業(yè)利潤145,145,700.228,358,800.%%營業(yè)外收入23,174,300.28,664,900.%%營業(yè)外支出2,124,800.1,387,400.%%其中_非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失648,700.375,100.%%利潤總額166,195,100.255,636,300.100.%100.%所得稅18,374,800.29,313,300.%%少數(shù)股東損益18,563,900.28,921,000.%%凈利潤129,256,500.226,323,000.%%其中一歸屬于母公司所有者的凈利潤129,256,500.197,402,000.%%其中二少數(shù)股東損益18,563,900.28,921,000.%%其中一基本每股收益4,600.0.%0.%其中二稀釋每股收益4,600.0.%0.%可分配利潤129,256,500.197,402,000.%%可供股東分配的利潤129,256,500.197,402,000.%%未分配利潤129,256,500.197,402,000.%%由上表水平分析得，公司產(chǎn)品主要在國內(nèi)銷售，2008年公司出口收入為89,，%，其中貿(mào)易出口收入53,，%，自營產(chǎn)品出口收入36,，%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,向產(chǎn)品毛利相對(duì)較高、營業(yè)成本占比相對(duì)較低的220kV 高壓變壓器、蓄電池(主要產(chǎn)品系UPS 網(wǎng)絡(luò)能源)等發(fā)展。在2009年末，公司的營業(yè)外收入要超過同行業(yè)平均水平，這主要是因?yàn)楣緺I業(yè)外收入主要為各類政府補(bǔ)助，公司作為國家重大裝備自主化項(xiàng)目（銀川臥龍）、機(jī)電產(chǎn)品出口企業(yè)高新技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目等重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施主體，經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)取得了多項(xiàng)科技經(jīng)費(fèi)、項(xiàng)目專項(xiàng)資金等政府補(bǔ)助。2009年由于原材料采購價(jià)格大幅下降而交貨合同售價(jià)相對(duì)處于高位的因素，其中鐵路牽引變壓器、%%。2009 年,受銅價(jià)下跌的影響,電磁線(銅材料)%,而同期公司主要產(chǎn)品議價(jià)能力較強(qiáng),價(jià)格下降幅度較小,是公司產(chǎn)品毛利率的提高原因之一。元，主要是公司購建固定資產(chǎn)和對(duì)外投資所致，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為正數(shù)，并隨著公司的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模逐步擴(kuò)大，2008年至2009年經(jīng)營性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~逐年增加，公司近年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較為穩(wěn)定、充裕，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與公司的營業(yè)收入相當(dāng)，說明公司經(jīng)營狀況良好，資金回籠充足、穩(wěn)定。③投資參股,如投資11,100 萬元參股紹興商行。根據(jù)現(xiàn)金流量表垂直分析表如表32名稱：臥龍電氣報(bào)表日期：20081231 20091231 20081231 20091231 字段項(xiàng)目數(shù)值數(shù)值占凈現(xiàn)金流量比例占凈現(xiàn)金流量比例銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2,049,370,2,219,731,%%收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金55,280,40082,806,700%%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)21866314002,389427800%%購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1711021,9001741297,100%%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金110,297,000138,358,900%%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)90,849,100122,715,200%%支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金147,572,400182,678,700%%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2059740,4002185049,800%%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額126,891,000204,378,000%%取得投資收益所收到的現(xiàn)金9,686,100.12,453,600.%%處置固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額404,24,176,100%%收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金5,340,4000%%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)15,431,30036,629,700%%購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金97,023,900184,657,300%%投資所支付的現(xiàn)金04,531,300%%取得子公司及其他單位支付的現(xiàn)金凈額038,250,800%%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)97,023,900227,439,300%%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~81,592,600190,809600%%取得借款收到的現(xiàn)金390,960,000690,190,000%%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)395,210,000713,099,200%%償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金374,960,000504,310,000%%分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金68,999,60070,706,500%%支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金895,17,817,700%%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)444,854,600592,834,200%%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~49,644,600120,265,000%%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額4,346,200133,833,400%%加_期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額366,879,800362,533,600%%以存貨償還債務(wù)147,820,400226,323,000%%無形資產(chǎn)攤銷1,685,7003,126,000%%期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額362,533,600496,367,000%%由上表分析得2009年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為204,378,000元，保持了穩(wěn)定的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量情況良好。從流出結(jié)構(gòu)來看，購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金占到了比較大的比重，投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)所占的比重也比較大。在這兩年公司投資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~都要比同行業(yè)平均水平高，但是在2009年差距有所縮小，這是因?yàn)楣緸檫m應(yīng)生產(chǎn)銷售規(guī)模的擴(kuò)大，不斷增加生產(chǎn)設(shè)施投資等資本性支出公司，并且采取外延擴(kuò)張的方式，收購了歐力臥龍、臥龍商務(wù)、北京華泰等公司的股權(quán)。公司近五年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較為穩(wěn)定、充裕，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與公司的營業(yè)收入相當(dāng)，說明公司經(jīng)營狀況良好，資金回籠充足、穩(wěn)定。公司的投資活動(dòng)現(xiàn)金支出是極不穩(wěn)定的。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一． 盈利能力分析財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)表客戶名稱:臥龍電氣臥龍電氣報(bào)表日期:2008123120091231財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)值指標(biāo)值環(huán)比增長率總資產(chǎn)利潤率