【正文】 %由上表經水平分析得，報告期內重大變動的類別和項目說明。報告期末公司總資產為2,667,890,700元，%，股東權益（凈資產）1,432,543,800個百分點。臥龍電氣集團股份有限公司元,子公司臥龍商務應收款項增加以及應收出口退稅款及投標押金增加所致。其他應付款年末數50,479,100元,年初數35,378,200元,%，主要系本年合并臥龍商務，該公司應付款項增加所致。在行業(yè)景氣度下降的時候，應收賬款和存貨的變現能力將減弱，從而可能直接影響公司的償債能力。為改善負債結構、適應未來發(fā)展項目投資的需求，短期償債能力得到加強，經營風險和財務風險進一步降低，公司健康、持續(xù)、快速發(fā)展的基礎更加堅實。資產負債表趨勢分析表如表14項目2005年2006年2007年2008年2009年流動資產61,50778,14698,489115,611171,519長期投資4,96918,16915,54316,41422,713固定資產37,51241,65859,19549,54856,096在建工程7,4138,60111,12210,0839,911無形資產8603,9134,18714,724負債合計42,29343,68760,23773,082123,535總資產104,420138,487163,126187,089266,789股東權益54,03485,883102,890114,007143,254負債與股東權益104,420138,487163,126187,089266,789由上表分析可得：2009 年末,公司貨幣資金余額大幅上升,達到51, 萬元,主要原因是公司為籌備本次募集資金投資項目的前期投入和其他技改項目投入而借入17, 000 萬元中長期貸款。2007 年至2008 年公司無長期借款，負債結構不盡合理。元,本年比上年增元,上年數1,786,799,200元,%。資產減值損失本年數元,本年比上年增長根據損益表垂直分析表如表22結構損益表名稱：臥龍電氣報表日期： 20081231 20091231 20081231 20091231字段項目數值數值占利潤總額比例占利潤總額比例營業(yè)收入2,136,928,200.2,232,246,500.%%營業(yè)收入凈額2,136,928,200.2,232,246,500.%%營業(yè)成本1,786,799,200.1,744,660,200.%%營業(yè)稅金及附加8,045,700.9,024,000.%%銷售費用85,763,200.114,954,600.%%管理費用86,694,300.122,378,000.%%財務費用25,737,500.19,229,100.%%資產減值損失19,798,400.18,005,400.%%投資收益21,055,700.24,363,600.%%其中_對聯營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益21,055,700.15,483,600.%%營業(yè)利潤145,145,700.228,358,800.%%營業(yè)外收入23,174,300.28,664,900.%%營業(yè)外支出2,124,800.1,387,400.%%其中_非流動資產處置損失648,700.375,100.%%利潤總額166,195,100.255,636,300.100.%100.%所得稅18,374,800.29,313,300.%%少數股東損益18,563,900.28,921,000.%%凈利潤129,256,500.226,323,000.%%其中一歸屬于母公司所有者的凈利潤129,256,500.197,402,000.%%其中二少數股東損益18,563,900.28,921,000.%%其中一基本每股收益4,600.0.%0.%其中二稀釋每股收益4,600.0.%0.%可分配利潤129,256,500.197,402,000.%%可供股東分配的利潤129,256,500.197,402,000.%%未分配利潤129,256,500.197,402,000.%%由上表水平分析得，公司產品主要在國內銷售，2008年公司出口收入為89,，%，其中貿易出口收入53,，%，自營產品出口收入36,，%。產品結構上,向產品毛利相對較高、營業(yè)成本占比相對較低的220kV 高壓變壓器、蓄電池(主要產品系UPS 網絡能源)等發(fā)展。在2009年末，公司的營業(yè)外收入要超過同行業(yè)平均水平，這主要是因為公司營業(yè)外收入主要為各類政府補助，公司作為國家重大裝備自主化項目（銀川臥龍）、機電產品出口企業(yè)高新技術研發(fā)項目等重點項目實施主體，經有關部門批準取得了多項科技經費、項目專項資金等政府補助。2009年由于原材料采購價格大幅下降而交貨合同售價相對處于高位的因素，其中鐵路牽引變壓器、%%。2009 年,受銅價下跌的影響,電磁線(銅材料)%,而同期公司主要產品議價能力較強,價格下降幅度較小,是公司產品毛利率的提高原因之一。元，主要是公司購建固定資產和對外投資所致，公司經營活動產生的現金流量凈額均為正數，并隨著公司的生產經營規(guī)模逐步擴大，2008年至2009年經營性活動產生的現金流量凈額逐年增加，公司近年經營活動產生的現金流量較為穩(wěn)定、充裕，銷售商品、提供勞務收到的現金與公司的營業(yè)收入相當，說明公司經營狀況良好，資金回籠充足、穩(wěn)定。③投資參股,如投資11,100 萬元參股紹興商行。根據現金流量表垂直分析表如表32名稱：臥龍電氣報表日期：20081231 20091231 20081231 20091231 字段項目數值數值占凈現金流量比例占凈現金流量比例銷售商品提供勞務收到的現金2,049,370,2,219,731,%%收到的其他與經營活動有關的現金55,280,40082,806,700%%經營活動現金流入小計21866314002,389427800%%購買商品接受勞務支付的現金1711021,9001741297,100%%支付給職工以及為職工支付的現金110,297,000138,358,900%%支付的各項稅費90,849,100122,715,200%%支付的其他與經營活動有關的現金147,572,400182,678,700%%經營活動現金流出小計2059740,4002185049,800%%經營活動產生的現金凈額126,891,000204,378,000%%取得投資收益所收到的現金9,686,100.12,453,600.%%處置固定資產無形資產和其他長期資產所收回的現金凈額404,24,176,100%%收到的其他與投資活動有關的現金5,340,4000%%投資活動現金流入小計15,431,30036,629,700%%購建固定資產無形資產和其他長期資產所支付的現金97,023,900184,657,300%%投資所支付的現金04,531,300%%取得子公司及其他單位支付的現金凈額038,250,800%%投資活動現金流出小計97,023,900227,439,300%%投資活動產生的現金流量凈額81,592,600190,809600%%取得借款收到的現金390,960,000690,190,000%%籌資活動現金流入小計395,210,000713,099,200%%償還債務所支付的現金374,960,000504,310,000%%分配股利或利潤所支付的現金68,999,60070,706,500%%支付的其他與籌資活動有關的現金895,17,817,700%%籌資活動現金流出小計444,854,600592,834,200%%籌資活動產生的現金流量凈額49,644,600120,265,000%%現金及現金等價物凈增加額4,346,200133,833,400%%加_期初現金及現金等價物余額366,879,800362,533,600%%以存貨償還債務147,820,400226,323,000%%無形資產攤銷1,685,7003,126,000%%期末現金及現金等價物余額362,533,600496,367,000%%由上表分析得2009年經營活動產生的現金流量凈額為204,378,000元，保持了穩(wěn)定的經營活動現金流入，經營活動現金流量情況良好。從流出結構來看，購買商品接受勞務支付的現金占到了比較大的比重，投資活動、籌資活動所占的比重也比較大。在這兩年公司投資活動所產生的現金流量凈額都要比同行業(yè)平均水平高，但是在2009年差距有所縮小，這是因為公司為適應生產銷售規(guī)模的擴大，不斷增加生產設施投資等資本性支出公司，并且采取外延擴張的方式，收購了歐力臥龍、臥龍商務、北京華泰等公司的股權。公司近五年經營活動產生的現金流量較為穩(wěn)定、充裕，銷售商品、提供勞務收到的現金與公司的營業(yè)收入相當，說明公司經營狀況良好，資金回籠充足、穩(wěn)定。公司的投資活動現金支出是極不穩(wěn)定的。財務指標分析一． 盈利能力分析財務比率數據表客戶名稱:臥龍電氣臥龍電氣報表日期:2008123120091231財務指標指標值指標值環(huán)比增長率總資產利潤率