【正文】 以填列)25,093,76,020,50,703,10,272,現(xiàn)金流量表單位：元2009年2010年2011年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入小計(jì)398,044,688,386,559,551,現(xiàn)金流出小計(jì)503,945,662,762,511,087,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量105,900,25,624,48,463,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入小計(jì)現(xiàn)金流出小計(jì)362,40,2,724,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量362,40,2,724,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入小計(jì)140,000,30,500,現(xiàn)金流出小計(jì)5,878,15,000,5,555,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量134,121,15,000,36,055,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額27,858,10,583,9,683,部分科目明細(xì)截至2012年6月30日短期借款余額為500萬元，詳細(xì)信息如下貸款單位借款起始日借款到期日利率年末余額（萬元）備注內(nèi)蒙古精儲小額貸款有限責(zé)任公司%5002012年7月已還清合計(jì)500截至2012年6月30日長期借款余額為3350萬元，詳細(xì)信息如下貸款單位借款起始日借款到期日利率年末余額（萬元）備注呼和浩特金谷農(nóng)村合作銀行%3350以河畔家園8樓為抵押，貸款金額為3500萬元，已還150萬元。2009年在金橋開發(fā)區(qū)，世紀(jì)五路與世紀(jì)六路之間開工建設(shè)了“建和公務(wù)嘉園”，該項(xiàng)目占地50,975平方米，規(guī)劃多層與高層建筑13棟，建筑面積15萬平方米（其中地下3萬平方米）總投資3億元人民幣，2年工期，當(dāng)年已完成部分主體工程。2005年，開發(fā)建設(shè)了“和盛嘉園”項(xiàng)目，該項(xiàng)目位于去仕奇公園北路，原呼市第六毛紡廠的開發(fā)項(xiàng)目，該宗土地近100畝， 19棟多層建筑，其中2棟為商業(yè)，其余17棟為住宅，于2006年4月開工，年內(nèi)19棟樓房全部交工，達(dá)到了在一年內(nèi)，先拆遷后施工，并完成開發(fā)銷售90%的目標(biāo)。五、融資方資信調(diào)查（一）融資方基本情況公司名稱：內(nèi)蒙古長興房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司基本證照注冊資本：8000萬元法人代表：陳明和（身份證號：150105195809230517）營業(yè)執(zhí)照：150100000001360地址：呼和浩特市賽罕區(qū)大學(xué)西路長興大廈10樓1號（師大附中西墻）企業(yè)類型：有限責(zé)任公司（自然人投資或控股）經(jīng)營范圍：許可經(jīng)營項(xiàng)目：商品房預(yù)銷售（恩和家園恩和大廈）；一般經(jīng)營項(xiàng)目：房地產(chǎn)開發(fā)（憑資質(zhì)證經(jīng)營）；建材、五金水暖、裝飾裝潢材料銷售。（3） 信托財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的其他收入。擬需解押抵押物評估價(jià)值的50%作為銷售解押保證金。（1） 開立信托資金監(jiān)管專戶，對項(xiàng)目用款進(jìn)行受托支付。（二）受托人對信托財(cái)產(chǎn)的管理經(jīng)營監(jiān)管長興房地產(chǎn)須每季度向受托人提供資料如下：（1）每季向受托人提供項(xiàng)目的銷售（預(yù)售）情況表，包括銷售（預(yù)售）的房屋套數(shù)、樓號、價(jià)格等情況。④ 支付銷售稅金1000萬元。資金用途在建工程恩和家園配套設(shè)施完善工程，以及綜合驗(yàn)收前應(yīng)繳付的城市配套費(fèi)和支付工程款等項(xiàng)目。特定資產(chǎn)收益權(quán)回購日向受托人支付本金和最后一期溢價(jià)部分；受托人在收到溢價(jià)部分、本金及相關(guān)收入后，將向受益人分配信托利益；受托人盡受托人職責(zé)，根據(jù)《信托合同》收取信托報(bào)酬；保管行負(fù)責(zé)信托資金的保管、劃撥等，按約收取保管費(fèi)；長興房地產(chǎn)按約回購特定資產(chǎn)收益權(quán)；受托人分別與長興房地產(chǎn)股東簽訂《股權(quán)質(zhì)押合同》并辦理質(zhì)押登記，總計(jì)質(zhì)押長興房地產(chǎn)100%股權(quán)。1銷售方式：第三方銷售。（2）設(shè)立銷售回款賬戶。(2)股權(quán)質(zhì)押。委托人預(yù)期收益：100萬300萬（不含）10%；300萬以上11%信托收益分配方式：按半年分配收益，到期返還本金和剩余收益。 委托人：合格投資者。一、信托基本要素信托名稱：恩和家園特定資產(chǎn)收益權(quán)集合資金信托計(jì)劃。長興房地產(chǎn)承諾信托期滿前按約溢價(jià)回購該標(biāo)的收益權(quán)，實(shí)現(xiàn)資金的退出。國民信托有限公司恩和家園特定資產(chǎn)收益權(quán)集合資金信托計(jì)劃盡職調(diào)查報(bào)告目 錄一、信托基本要素 4二、信托交易結(jié)構(gòu) 5（一）交易結(jié)構(gòu)圖 5（二）交易結(jié)構(gòu)說明 5三、信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用 6（一）信托財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用方式 6（二）受托人對信托財(cái)產(chǎn)的管理 7（三）信托財(cái)產(chǎn)退出方式 8四、信托收益、費(fèi)用、報(bào)酬 8（一）信托收益 8五、融資方資信調(diào)查 9（一）融資方基本情況 9（二）公司歷史沿革和股東 9（三）主要榮譽(yù) 10（四）公司經(jīng)營情況及重點(diǎn)開發(fā)項(xiàng)目 10（五）財(cái)務(wù)狀況分析 11（六）融資方資信狀況分析 17六、信托資金運(yùn)用 17（一）特定資產(chǎn)概況 17（二）特定資產(chǎn)收益概況 23（三）銷售收入壓力測試 26七、信托資金退出方式及還款來源 27（一）退出方式 27（二）還款來源 28八、抵質(zhì)押基本情況 28（一）物業(yè)抵押價(jià)值分析 28（二）公司股權(quán)質(zhì)押 29（三）實(shí)際控制人個人無限連帶責(zé)任擔(dān)保 29九、項(xiàng)目合規(guī)性分析 30（一）信托合法性 30（二）信托資金運(yùn)用方向合法性 31（三）在建工程抵押、解押政策 31十、風(fēng)險(xiǎn)分析與對策 31（一）風(fēng)險(xiǎn)揭示 31（二）風(fēng)險(xiǎn)控制措施 32十一、結(jié)論及建議 32十二、信托相關(guān)文件 33十三、資料清單 33我司作為受托人，擬設(shè)立并發(fā)行“恩和家園特定資產(chǎn)收益權(quán)集合資金信托計(jì)劃”。長興房地產(chǎn)將其合法擁有的在建工程“恩和家園”未銷售部分抵押給受托人，為到期按約回購提供抵押擔(dān)保。信托規(guī)模：，（以實(shí)際募集金額為準(zhǔn)，滿1億元即可宣告成立）。受托人：國民信托。1還款來源：長興房地產(chǎn)的經(jīng)營收入。長興房地產(chǎn)全部股東將其持有的長興房地產(chǎn)公司股權(quán)質(zhì)押。開設(shè)銷售回款賬戶，對抵押物銷售情況進(jìn)行有效監(jiān)管。1解押事項(xiàng)信托計(jì)劃存續(xù)期間，經(jīng)受托人同意，長興房地產(chǎn)可以向受托人支付保證金，以置換本信托計(jì)劃項(xiàng)下原抵押物，但應(yīng)保證：本信托計(jì)劃項(xiàng)下抵押物評估價(jià)值信托計(jì)劃成立時抵押率+本信托計(jì)劃項(xiàng)下保證金總金額(如有)≥存續(xù)信托計(jì)劃本金金額。受托人與長興房地產(chǎn)實(shí)際控制人簽訂《保證合同》，實(shí)際控制人個人無限連帶責(zé)任擔(dān)保。信托資金具體用途如下：① 支付住宅樓土建工程建安費(fèi)2000萬元。⑤ 支付外墻保溫、涂料、鑲貼石材等施工材料及人工費(fèi)1000萬元。（2） 每季向受托人提供會計(jì)報(bào)表，并配合受托人進(jìn)行日常賬務(wù)情況核查，包括提供賬務(wù)處理的原始憑證、明細(xì)賬、總賬等資料。信托資金只能用于支付建工程恩和家園配套設(shè)施完善工程，以及綜合驗(yàn)收前應(yīng)繳付的城市配套費(fèi)和支付工程款等項(xiàng)目。（3） 信托資金歸集，信托終止時歸還轉(zhuǎn)讓款本金及最后一期回購溢價(jià)部分進(jìn)行歸集管理時，將按如下方式進(jìn)行：信托到期前6個月信托資金歸集賬戶開始?xì)w集回購資金，且截至當(dāng)月末信托資金歸集賬戶累計(jì)歸集回購資金余額不得低于如下標(biāo)準(zhǔn)，否則甲方有權(quán)采取任意價(jià)格處置抵押物。本信托的受益人預(yù)期年化收益率，24個月期限的收益率為：（1）100萬≤單筆認(rèn)購金額＜300萬 【10】%/年；（2）300萬≤單筆認(rèn)購金額 【11】%/ 年；信托利益的分配：（1） 期間分配本信托計(jì)劃存續(xù)期間分配信托收益方案如下：第一期支付日：第二回購價(jià)款支付日后5個工作日內(nèi)；第二期支付日：第三回購價(jià)款支付日后5個工作日內(nèi)；第三期支付日：第四回購價(jià)款支付日后5個工作日內(nèi)；受益人當(dāng)期可獲得的信托利益=所持信托份額1元預(yù)期收益率當(dāng)期信托存續(xù)天數(shù)/360。經(jīng)營期限：1999年4月14日至2027年4月13日稅務(wù)登記證：內(nèi)地稅字150105701464035號組織機(jī)構(gòu)代碼證：701464035貸款卡號：1501000000669924開戶許可證： J1910001750201開戶銀行：呼和浩特市城郊巧報(bào)農(nóng)村信用合作社貨棧分社；賬號18191033246001000229房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)：二級，證書編號：內(nèi)建房資證字[2006]A242（有效期：2011年8月25日至2014年8月24日）（二）公司歷史沿革和股東公司歷史沿革：① 1999年4月：長興房地產(chǎn)成立，性質(zhì)為民營，注冊資金210萬元，房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)為四級；② 2003年5月，增加注冊資金210萬元，達(dá)到500萬元；③ 2006年6月，增加注冊資金500萬元，達(dá)到1000萬元，房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)為三級；④ 2007年11月，增加注冊資金1000萬元，達(dá)到2000萬元；⑤ 2008年，增加注冊資金3000萬元，達(dá)到2000萬元；房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)為二級；⑥ 2011年8月，增加注冊資金3000萬元，達(dá)到8000萬元。該小區(qū)首次實(shí)現(xiàn)了人車分流、動靜分離的規(guī)劃布局，形成了以小區(qū)中間設(shè)廣場景觀帶的目標(biāo)，此舉倍受廣大業(yè)主的青睞。長興房地產(chǎn)公司累計(jì)開發(fā)建設(shè)工程總面積近80萬平方米，總投資近16億元人民幣。合計(jì)3350截至2012年6月30日，內(nèi)蒙古長興房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司（以下簡稱“長興房地產(chǎn)”）預(yù)付款項(xiàng)余額為567,647,，形成如此巨額預(yù)付款的原因是，長興房地產(chǎn)在向施工單位付款后，施工單位沒有向長興房地產(chǎn)開具發(fā)票。同時，截至2011年末，所有者權(quán)益為276,761,。2011年及2011年6月的資產(chǎn)負(fù)債率約為59%，顯著低于房地產(chǎn)行業(yè)平均水平（中國指數(shù)研究院等機(jī)構(gòu)發(fā)布的“2012中國房地產(chǎn)上市公司TOP10”研究報(bào)告顯示，截至去2011年末，%；%）。（六）融資方資信狀況分析2012年8月22日，經(jīng)查詢?nèi)嗣胥y行征信系統(tǒng)。六、 信托資金運(yùn)用（一）特定資產(chǎn)概況特定資產(chǎn)背景情況介紹“恩和家園”是位于呼和浩特市賽罕區(qū)核心的集住宅、商業(yè)為一體的綜合性項(xiàng)目，總建筑面積超過40萬平方米?！岸骱图覉@”社區(qū)整體共14棟建筑，分為2區(qū)，其中東部為住宅區(qū)以南北行列布置三排布置共8棟單元住宅（18樓