【正文】 幣比價基本固定的匯率制度，包括金本位制下的固定匯率制和布雷頓森林體系下的固定匯率制。目前，世界上只有少數(shù)國家使用間接標價法，如美國和英國。使用這種方法時，匯率上升指單位外匯能夠兌換更多的本國貨幣。P*／P?！　「鶕?jù)貨幣的購買力，匯率可分為名義匯率和實際匯率?！　』緟R率：指本國貨幣與關鍵貨幣之間的匯率。　　根據(jù)外匯的交割期限，匯率可分為即期匯率和遠期匯率?！　‖F(xiàn)匯價：指銀行買賣外幣支付憑證時標出的匯率，即通常所說的匯率。如果二者在一個國家同時出現(xiàn)，則被稱為雙軌匯率或者雙重匯率。 根據(jù)匯率管制的程度，它可分為官方匯率和市場匯率?！　≠I入價：即買入?yún)R率，指銀行買入外匯時標明的匯率。由于銀行可獲取郵程利息，因此信匯匯率略低于電匯匯率。銀行賣出外匯后，以電報通知國外分支行或代理行解付款項。缺乏自由外匯的國家往往使用記帳外匯進行國際結算?！　∽杂赏鈪R：無需貨幣發(fā)行國有關當局批準即可自由兌換其他國家貨幣的外匯?！　V義的外匯泛指一切以外幣表示的金融資產(chǎn)，它還可包括外幣有價證券?！　?．它提供了國際儲備貨幣結構管理的手段?！　?．外匯儲備由單一儲備貨幣逐漸向多種儲備貨幣過渡；％，％，日元尚不是儲備貨幣，如今該比重已發(fā)生顯著變化。由于這些外匯并未直接掌握在貨幣當局手中，故不計入該國的國際儲備。它是與國際儲備有密切聯(lián)系的概念，包括LL2和L3三個組成部分?！　。ǘS金儲備　　黃金儲備：是指一國貨幣當局持有的貨幣性黃金?！　。ㄈ┳⒁鉁p少國際收支調(diào)節(jié)措施帶給國際社會的刺激。外匯管制指政府對外匯買賣、國際結算、資本國際流動所規(guī)定的一系列限制性措施。（三）匯率政策　　它指政府通過影響匯率來調(diào)節(jié)國際收支?！　∪⒄{(diào)節(jié)國際收支的政策措施　?。ㄒ唬┩鈪R緩沖政策　　外匯緩沖政策是指一國政府動用外匯儲備或臨時性向外借款來改變外匯市場供求關系和調(diào)節(jié)國際收支的政策措施?！　。ǘ﹪H收支市場調(diào)節(jié)機制見效較慢?！　≡诓祭最D森林體系時期，國際收支市場調(diào)節(jié)機制主要反映在兩個方面：　　第一、國際收支收入調(diào)節(jié)機制，即國際收支差額會影響國民收入，并通過進口的變化促使國際收支恢復平衡。四、國際收支不平衡的經(jīng)濟影響　　參見何璋教授主講的《國際金融》電視錄像課中關于國際收支逆差與逆差分別對經(jīng)濟的積極影響與消極影響的詳細論述?！　。ㄈ┦杖胄試H收支失衡　　收入性國際收支失衡是指各國經(jīng)濟增長速度不同所引起的國際收支不平衡?！　。ㄎ澹┚C合差額，又稱債償差額，是僅以官方儲備為線下項目的國際收支差額，或者說它是官方結算差額與官方借貸差額之和。　　人們通常分析以下五種國際收支差額：　　（一）貿(mào)易差額，即商品進出口收支差額，它等于商品出口額減去進口額。國際收支平衡表的借方總額和貸方總額原則上應當是相等的?！　。?）凈誤差與遺漏　　凈誤差與遺漏是為了使國際收支平衡表借方和貸方總額相等而人為設置的項目。　?。?）資本和金融賬戶　　資本和金融賬戶包括資本賬戶和金融賬戶兩部分。國際收支平衡表包括4個基本部分：　?。?）經(jīng)常賬戶　　經(jīng)常賬戶包括貨物和服務、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移三大項目。流量所反映的是兩個時點之間存量的變化額。第一章 國際收支 　　一、國際收支與國際收支平衡表　　（一）國際收支　　國際收支的定義：國際收支指特定時期（一年或一個季度）一國居民與非居民之間經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄?！　H收支所記錄的經(jīng)濟實體之間的經(jīng)濟交易在統(tǒng)計上反映為居民與非居民之間的經(jīng)濟交易。因此，國際收支只能反映該年資本流入或流出的流量，而并不反映該國在某一時點利用外資總額的存量。　　1．貨物和服務項目：包括貨物和服務兩部分。　　1．資本賬戶：包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或出售兩項。若所有其他項目的借方出現(xiàn)余額，該項目的貸方就記錄相應的余額；若所有其他項目的貸方出現(xiàn)余額，該項目的借方就應記錄相應的余額?！　《?、國際收支差額　　盡管國際收支平衡表項目的借方總額和貸方總額必然相等，但是，針對某一項目或某一部分項目的借方和貸方往往并不相等。　?。ǘ┙?jīng)常差額，即經(jīng)常賬戶貸方總額減去借方總額之差；具體說來，它等于貨物項目差額、服務項目差額、收益項目差額與經(jīng)常轉(zhuǎn)移項目差額之和。三、國際收支失衡的類型及其原因　　根據(jù)影響國際收支失衡的主要原因，國際收支失衡被分成五種基本類型?！　。ㄋ模┴泿判試H收支失衡　　貨幣性國際收支失衡是指貨幣供應量的相動變動所引起的國際收支不平衡。第二章 國際收支調(diào)節(jié)　　一、國際收支市場調(diào)節(jié)機制　　國際收支市場調(diào)節(jié)機制指市場經(jīng)濟各種因素與國際收支相互制約和相互作用的過程?！　〉诙H收支貨幣調(diào)節(jié)機制，即國際收支差額會影響貨幣供應量，引起利率和價格的變化，從而促使國際收支恢復平衡?！　。ㄈ┦袌稣{(diào)節(jié)機制無力解決社會制度和生產(chǎn)力國際差異等因素造成的國際收支失?！　。ǘ┴斦吆拓泿耪摺　∝斦吆拓泿耪呤堑诙问澜绱髴?zhàn)之后各國政府進行需求管理的主要手段。在固定匯率制下，政府可以對本國貨幣法定貶值或法定升值，即通過改變本幣的金平價來調(diào)整匯率。貿(mào)易管制指政府直接干預進出口所采取的各項政策措施，包括關稅政策和進口配額、進口許可證制、一系列技術、衛(wèi)生、包裝標準等構成的非關稅壁壘，出口補貼、出口信貸政策、出口退稅和外匯留成制等鼓勵出口的政策。第三章 國際儲備 　　一、國際儲備及其資產(chǎn)構成　　國際儲備的定義：是由一國貨幣當局持有的各種形式的資產(chǎn)，并能在該國出現(xiàn)國際收支逆差時直接地或通過同其他資產(chǎn)有保障的兌換性來支持該國匯率?！　。ㄈ┰趪H貨幣基金組織的儲備頭寸在國際貨幣基金組織的儲備頭寸：是指會員國在國際貨幣基金普通帳戶中可自由提取和使用的那一部分資產(chǎn)，包括會員國向該基金認繳份額中占1／4的黃金份額或可兌換貨幣份額，本幣份額中被基金組織貸給其他國家的部分，以及基金組織向該國的借款凈額?！　1為一國貨幣當局自有的國際儲備，主要指國際儲備中的黃金和外匯儲備。但是，它屬于這個國家的對外支付能力，故計入國際清償能力?！　?．出現(xiàn)了新的儲備資產(chǎn)形式，如特別提款權、在基金組織儲備頭寸、歐洲貨幣單位以及歐元等?！　?．它有利于打破美元的霸權地位，使世界經(jīng)濟運行不再受一個國家的過大影響?！吨腥A人民共和國外匯管理條例》規(guī)定，本條例所稱外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：（1）外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；（2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；（3）外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；（4）特別提款權、歐洲貨幣單位；（5）其他外匯資金?！　∮泿ね鈪R：又稱協(xié)定外匯或清算外匯，是指兩國根據(jù)國際支付協(xié)定進行國際結算時，指定用作計價單位的外匯。 （二）匯率的概念與種類　　匯率又稱匯價，指兩種貨幣的折算比例，或者是一國貨幣用另一國貨幣的數(shù)量表示的價格。電匯匯率是外匯市場基準匯率，一般外匯市場公布的都是電匯匯率?！　∑眳R匯率：是以票匯方式買賣外匯時使用的匯率。　　賣出價：即賣出匯率，指銀行賣出外匯時標明的匯率?！　」俜絽R率：又稱法定匯率，指一國官方機構（財政部、中央銀行、外匯管理局）公布的匯率，它可能用于全部或局部的貨幣兌換，也可能僅為政府干預匯率提供一種標準。官方匯率表現(xiàn)出比市場匯率更高程度的外匯管制?，F(xiàn)鈔買入價低于現(xiàn)匯買入價，因為銀行需將買入的現(xiàn)鈔運送到其發(fā)行國，支付相應的運費和保險費，并承擔運送期間的利息損失?！　〖雌趨R率：是在即期外匯交易中使用的匯率，它通常是在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割。關鍵貨幣是指一國選擇用做匯率基礎的貨幣，通常是該國對外交往中使用最多的貨幣。　　名義匯率：即僅以一國貨幣的數(shù)量來表示的另一國貨幣的匯率。式中，Q表示實際匯率，S為名義匯率，P*P分別是外國和本國的價格指數(shù)。包括我國在內(nèi)的世界大多數(shù)國家采用直接標價法。這兩種標價法下的匯率有倒數(shù)關系?！　≡诮鸨疚恢葡?，匯率決定于鑄幣平價，匯率波動幅度一般不會超過黃金輸送點。因此，這種固定匯率制是一種可調(diào)整的釘住匯率制（Adjustable Pegging System）。從政府是否干預匯率的角度，浮動匯率制可分為自由浮動和管理浮動。它是現(xiàn)實生活中客觀存在的浮動匯率制。聯(lián)合浮動指在貨幣集團內(nèi)，成員國之間維持貨幣固定比價，這些國家貨幣對集團外國家貨幣共同浮動的匯率制度。由于貨幣籃中各種貨幣的匯率變動方向并不一致，貨幣籃所代表的價值可以相對穩(wěn)定?！　。?）它削弱了固定匯率制下的貨幣紀律，助長了貨幣政策中的通貨膨脹傾向，各國政府無需通過抑制通貨膨脹來履行維持固定匯率的義務。四、匯率制度的選擇　　影響匯率制度選擇的主要因素：　　（一）經(jīng)濟規(guī)模和經(jīng)濟實力。　　貿(mào)易依存度指外貿(mào)額與國民生產(chǎn)總值的比值，它反映一國經(jīng)濟的對外依賴程度?！　∪粢粐M出口貿(mào)易集中于與某一個貿(mào)易伙伴國之間，則釘住該國貨幣有助于貿(mào)易發(fā)展。　　若一國通貨膨脹率相對高于他國，那么它更需要利用浮動匯率制自發(fā)調(diào)節(jié)國際收支的功能，以擺脫固定匯率制下的貨幣紀律對宏觀經(jīng)濟政策的約束。第五章 匯率的決定與匯率變動的經(jīng)濟影響 　　一、影響匯率變動的主要因素　?。ㄒ唬﹪H收支　　一國的國際收支可反映該國對外匯的供求關系?！　。ǘ┩ㄘ浥蛎洝　「鶕?jù)購買力平價，通貨膨脹是影響匯率變動的最重要的基本因素。在這種預期心理下，為了避免本幣貶值可能帶來的損失，人們會在外匯市場上拋售本幣搶購外匯。當代的國際金融市場上存在大量國際游資，它們對利率的變動極為敏感，所以從短期來看，誘發(fā)國際資本流動是利率影響匯率的主要途徑。如果其他國家經(jīng)濟增長較慢，則該國出口增加也較慢。（五）政府的政策　　政府的各項政策都會通過各種途徑直接或間接地影響匯率。例如，若該國金融泡沫破滅，股票和房地產(chǎn)價格急劇下跌，便可能出現(xiàn)資本外逃，造成該國貨幣貶值壓力。例如，擴張性財政政策會刺激需求和經(jīng)濟增長，通過增加進口帶來本幣對外貶值的壓力。若人們預期本幣匯率將會下降，便可能在外匯市場拋售本幣，并助長本幣的貶值壓力。一些事件一旦對人們的匯率預期產(chǎn)生普遍影響，它對當前的匯率便會產(chǎn)生重大作用。它們在外匯市場上，并非是單純的市場價格信號接受者，而往往充當價格制定者的角色。　　如果人們認為匯率變動是一次性的，那么一國貨幣貶值會吸引資本流入。我國在80年代和90年代前半期數(shù)次下調(diào)人民幣匯率，對我國大量利用外資起到了重大的作用。三、匯率變動對國際儲備的影響　　匯率變動可以影響國際儲備總量。為了避免這種損失，它們可能調(diào)整外匯儲備的結構。另一方面，貿(mào)易順差帶來的外匯轉(zhuǎn)化為中央銀行的外匯儲備時，該國貨幣投放量會相應增加。在物價上漲的情況下，人們會要求增加工資，這會進一步推動物價上漲。當收入增長時，該國總需求會增加，并帶動物價上漲。因此，當貨幣貶值提高了該國的國際競爭能力和擴大了市場之后，該國產(chǎn)量便會增加。　?。ㄈ﹨R率對就業(yè)的影響　　一國貨幣對外貶值往往有助于創(chuàng)造更多的就業(yè)機會。第四，在存在大量過剩人口的發(fā)展中國家，貶值給該國創(chuàng)造出更大的國外市場，并使該國能夠進一步發(fā)揮在勞動密集型產(chǎn)品生產(chǎn)上的優(yōu)勢，這為過剩人口轉(zhuǎn)移到勞動密集型制造業(yè)創(chuàng)造出良好的條件。對于發(fā)展中國家來說，由于貶值提高了進口農(nóng)產(chǎn)品的價格，特別有助于刺激農(nóng)業(yè)的發(fā)展。這種影響的具體內(nèi)容和大小取決于該國的經(jīng)濟發(fā)展狀況、該國政府是否干預市場匯率和采用何種手段調(diào)節(jié)匯率。第三，發(fā)展中國家的貨幣一般不能作為國際經(jīng)濟往來中的計價手段和支付手段，因此，其貨幣匯率變動主要只能影響其貿(mào)易伙伴國的經(jīng)濟。第三，發(fā)達國家的貨幣一般能夠充當國際經(jīng)濟往來中的計價手段和支付手段，其貨幣匯率波動會影響所有國家的經(jīng)濟。第四，發(fā)達國家貨幣往往充當國際信用工具，其匯率波動會影響其他國家的債務負擔。第六章 外匯管制　　一、外匯管制的概念與意義　　（一）外匯管制的概念　　外匯管制有狹義與廣義之分?！　⊥鈪R管制的執(zhí)行者是政府授權的中央銀行、財政部或另設的其他專門機構，如外匯管理局。　　外匯管制法規(guī)生效的范圍一般以本國領土為界限。外匯管制的手段是多種多樣的，大體上分為價格管制和數(shù)量管制兩種類型；前者指對本幣匯率做出的各種限制，后者指外匯配給控制和外匯結匯控制。1929年爆發(fā)的世界性經(jīng)濟危機迫使許多國家恢復了外匯管制。大多數(shù)發(fā)展中國家和地區(qū)都屬于這一類型，但近年來它們的數(shù)目減少很快。目前列入這一類型的國家和地區(qū)約有30個，主要是發(fā)達國家和石油輸出國?！　。?）穩(wěn)定本幣匯率，減少涉外經(jīng)濟活動中的外匯風險　　匯率的頻繁地大幅度波動所造成的外匯風險會嚴重阻礙一國對外貿(mào)易和國際借貸活動的進行。例如，在經(jīng)濟高速發(fā)展時商品價格、股票價格、房地產(chǎn)價格往往上升得高于其內(nèi)在價值。（4）增加本國的國際儲備　　任何國家都需要持有一定數(shù)量的國際儲備資產(chǎn)。政府可以利用它限制某些商品進口，來保護本國的相應幼稚產(chǎn)業(yè)；或者向某些產(chǎn)業(yè)提供外匯，以扶植重點產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展。開放程度越高，一國維護金融安全的責任和壓力越大。對發(fā)展中國家來說，匯率扭曲主要表現(xiàn)在本幣匯率過高。在發(fā)達國家普遍對農(nóng)產(chǎn)品出口提供巨額補貼的情況下，世界農(nóng)產(chǎn)品市場價格已經(jīng)偏低；高估本幣匯率進一步降低了進口農(nóng)產(chǎn)品的本幣價格，使發(fā)展中國家本國農(nóng)產(chǎn)品價格隨之下降，這是許多發(fā)展中國家農(nóng)業(yè)發(fā)展緩慢、城鄉(xiāng)差別較大的重要原因。（2）在一定程度上影響國際貿(mào)易的發(fā)展和對外開放的進程　　從世界范圍來看，外匯管制阻礙著自由多邊結算體系的形成，自然阻礙了國際貿(mào)易和國際資本流動的正常進行。　?。?）出現(xiàn)外匯黑市，而且外匯官價和黑市并存可能帶來權錢交易　　當外匯牌價被顯著壓低之時，就很難避免外匯黑市的出現(xiàn)。特別是發(fā)展中國家需要實施一定程度的外匯管制，因為它們的經(jīng)濟發(fā)展水平較低，經(jīng)濟結構中存在不少缺陷，政府缺乏足夠的經(jīng)濟實力運用經(jīng)濟手段調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行。　　二、外匯管制的基本方式　?。ㄒ唬Τ隹谕鈪R收入的管制　　在出口外匯管制中，最嚴格的規(guī)定是出口商必須把全部外匯收入按官方匯率結售給指定銀行。　?。ǘM口外匯的管制　　對進口外匯的管制通常表現(xiàn)為進口商只有得到管匯當局的批準，才能在指定銀行購買—定數(shù)量的外匯?！　∮械膰乙?guī)定，進口