證券市場資產(chǎn)重組的分析-wenkub
2023-07-10 03:51:10 本頁面
【正文】 為企業(yè)的高速發(fā)展打下了扎實(shí)的基礎(chǔ)，使得公司價值保持持續(xù)增長態(tài)勢。為了轉(zhuǎn)換主業(yè)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),進(jìn)行資產(chǎn)剝離，出售部分閑置資產(chǎn)。川長征是老牌國有機(jī)械企業(yè)，上市以來業(yè)績一直不好，到1997年，處于虧損邊緣。這種實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)重組才是證券市場上需大力提倡的。這其中有不少上市公司，經(jīng)過重組當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了報(bào)表業(yè)績指標(biāo)的提高。徐潤萍** ：證券投資學(xué)、資產(chǎn)重組與并購。中天證券研究院兼職研究員。但是公司資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)并未得到實(shí)質(zhì)性地提高，這種重組常稱為報(bào)表性重組。筆者經(jīng)過近三年的跟蹤分析，托普軟件與愛使股份資產(chǎn)重組屬實(shí)質(zhì)性重組。陷入困境的川長征看中了托普集團(tuán)的“成都托普軟件園”，而作為民營企業(yè)的托普集團(tuán)也想借助證券市場擴(kuò)展實(shí)力。通過這一系列的資產(chǎn)重組活動，使川長征的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生質(zhì)的變化，由原來單純生產(chǎn)機(jī)床轉(zhuǎn)為計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)等最具發(fā)展前景的信息產(chǎn)業(yè)。詳見附表1 表1 托普軟件重組前后主要財(cái)務(wù)指標(biāo)比較 單位：萬元 時 間內(nèi) 容 1997年重組前1998年同比增長%1999年同比增長%2000年同比增長%主營收入.主營利潤 利潤總額109..3每股收益(元)每股凈資產(chǎn)(元) 凈資產(chǎn)收益率(%) 愛使股份屬滬市的“三無”概念公司之一。通過這一系列重組活動，愛使形成了以石油化工與高科技的信息產(chǎn)業(yè)兩大領(lǐng)域?yàn)橹鞯漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，主業(yè)突出，公司價值得以大幅提升。 2 配股權(quán)成本。即收購過程中支付的其他費(fèi)用，如二級市場買股票的傭金，印花稅；協(xié)議收購的中介費(fèi)，律師費(fèi)，管理費(fèi)等。） 其次，恢復(fù)配股資格的成本。如大港在二級市場購股的印花稅，傭金，信息費(fèi)等200萬元左右。托普軟件2000年增發(fā)新股募集資金人民幣14億，若不分紅利，從股市募集資金的成本可以視為零的話，% 計(jì)算，可節(jié)省利息約8946萬元。一般企業(yè)的所得稅為33% ，而大多數(shù)上市公司的所得稅實(shí)際只有15% 。新控股股東的入主，能將高效率的管理機(jī)制導(dǎo)入企業(yè)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，剝離不良資產(chǎn)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。上市公司在我國證券市場還是稀缺資源，境內(nèi)有6000萬戶個人投資者，按每戶3人計(jì)算，再加上機(jī)構(gòu)
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1