【正文】 常持續(xù)性的獲得，對企業(yè)利益最大化的融資方式。我今天主要講一下從我們企業(yè)家的角度如何借力風(fēng)險(xiǎn)資本，促進(jìn)高薪企業(yè)的發(fā)展。另外，田先生最近有一個(gè)項(xiàng)目馬上要在美國主板上市，就是廣東的中山明陽風(fēng)電這個(gè)項(xiàng)目。我剛才說過了，我們公司是三年前成立的，比很多獨(dú)立公司晚，從經(jīng)營來說很多痛苦的經(jīng)驗(yàn)可能跟大家分享得比較多一點(diǎn)，因?yàn)?002009年不好過，我們是三個(gè)月融了2億美金，我們百分之百是做中早期的，我跟投資人說我們不做后期的案子，我們不做上市公司的融資，我們百分之是做中早期的融資，是做民營企業(yè)。股權(quán)融資我們自己還是中小型企業(yè)，你們還是中小型企業(yè)以下，你們要去做很多投資人的調(diào)查，包括我是什么公司，我是誰，我們以前的情況怎么樣，投資的表現(xiàn)怎么樣，跟你做的這個(gè)調(diào)查也是一樣的。人家是用6個(gè)月融了這個(gè)基金，我用一年的時(shí)間才融了這個(gè)基金。我總結(jié)一下，我自己還是中小型企業(yè)，跟德同、啟明是好朋友，它們比我成功很多。就廣東來說，這里的很多企業(yè)大家都明白，1993年我在匯豐銀行的時(shí)候就參與過科隆的投資，主投的是我們的上司，我們1993年看這個(gè)案子的時(shí)候，這個(gè)是順德企業(yè)，這個(gè)順德有八大企業(yè)，大家都明白，我們找的這個(gè)企業(yè)是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，它們不是第一批的企業(yè)在香港上市的，我們擔(dān)心第二批他們能不能拿到，有沒有機(jī)會(huì)。你自己想一想，人民幣基金我也明白，他們投資企業(yè)有多長，給企業(yè)家的要求有多少，他們的條款有多少，你們自己考慮清楚。整個(gè)市場因?yàn)橛蠥股、B股、H股，很多機(jī)會(huì)就起來了。我是1988年從英國回來，我不是海歸的，我只是早期在海外讀書的投資人。中國的改革開放30年來，中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中做出了巨大貢獻(xiàn)，我們也相信在未來的發(fā)展，在新的科學(xué)發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展過程中，中小企業(yè)會(huì)有更大的空間和發(fā)展的機(jī)會(huì)，使中國更多的投資機(jī)構(gòu)有發(fā)展的機(jī)會(huì)，因?yàn)檫@幾年特別是今年以來，國務(wù)院專門頒布了新的36號文件，就針對民間資本投入，實(shí)際上解決了中小企業(yè)融資的問題發(fā)了專門的文件，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)一步加大對社會(huì)各方面的投入，尤其是在解決市場準(zhǔn)入方面新的36號文件提出了各方面的環(huán)境投入和政策，在放寬準(zhǔn)入，加大行業(yè)的放開度方面都有明確的規(guī)定。為了促進(jìn)銀行貸款資金快速保證安全的流向，這幾年我們加大了中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系的建設(shè)，截止到去年年末全國的中小企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)達(dá)到5547家，擔(dān)保資金有2500億，為37萬戶企業(yè)提供了1萬多的擔(dān)保帶寬，支持了小企業(yè)。這樣我們對進(jìn)一步吸引社會(huì)資金支持小企業(yè)在國家層面確定了方向，制定了政策，希望我們大家共同努力，對小企業(yè)的融資，破解難題做出進(jìn)一步的努力。所以，經(jīng)濟(jì)越不發(fā)達(dá)，中小企業(yè)需要更加廣泛發(fā)展的地方資金的供應(yīng)渠道單一，來源很少，所以更顯出中小企業(yè)需要獲取民間資本，需要獲取其他各類投資的愿望更加迫切。我昨天在另外一個(gè)會(huì)上也聽到，在中國和澳大利亞的論壇上，澳大利亞現(xiàn)在是1800萬人，200多萬戶中小企業(yè)，美國接近3億人，2500萬戶企業(yè)，總企業(yè)的規(guī)模數(shù)量上看，我們還不到澳大利亞企業(yè)總數(shù)的1/3，他們?nèi)司庸烙?jì)是9個(gè)人一個(gè)企業(yè)，我們是30個(gè)人一個(gè)企業(yè)。各位嘉賓、各位朋友，本屆中博會(huì)中小企業(yè)股權(quán)融資論壇匯集了眾多行業(yè)精英，是業(yè)界一次難得的盛會(huì)，希望金融界、企業(yè)界朋友們充分利用這個(gè)平臺(tái)，廣泛的溝通，主動(dòng)的對接，加強(qiáng)交流，捕捉商機(jī)，積極開展更加廣泛、更加深層次的合作，共同推進(jìn)中小企業(yè)股權(quán)融資創(chuàng)新發(fā)展。民營經(jīng)濟(jì)完成增加值達(dá)到16708億元，%。今年5月，國務(wù)院再次下發(fā)關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見，進(jìn)一步明確和細(xì)化了有關(guān)放寬市場準(zhǔn)入的政策規(guī)定，更加具體的提出了鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入相關(guān)行業(yè)和領(lǐng)域的范圍，為民間資本開拓了更加廣闊的市場空間。另外，出席今天我們股權(quán)融資融資論壇的還有來自軟銀中國、德同資本、寬帶資本、海匯投資等等這些基金的一些高級管理人員和合伙人，以及各界的投融資結(jié)構(gòu)的代表和學(xué)者以及有投融資需求的企業(yè)。在中秋佳節(jié)即將到來之際，國內(nèi)外股權(quán)融資界的風(fēng)云人物和精英在這里再聚首第七屆中國國際中小企業(yè)博覽會(huì)暨中澳中小企業(yè)博覽會(huì)，同商中小企業(yè)做大做強(qiáng)的熱點(diǎn)，在此我謹(jǐn)代表中博會(huì)組委會(huì)對各位遠(yuǎn)道而來表示熱烈的歡迎和祝福，希望大家通過股權(quán)融資這個(gè)平臺(tái)進(jìn)一步加深和了解，增進(jìn)交流，實(shí)現(xiàn)互利共贏的目標(biāo)。去年中博會(huì)首次舉行股權(quán)融資以來，股權(quán)融資并受客商們的歡迎，股權(quán)融資論壇也得到國內(nèi)外投資界的大力支持，本屆中博會(huì)的股權(quán)投資論壇迎來了70多家國內(nèi)外的投融資結(jié)構(gòu)近百名投資人報(bào)名參會(huì)，這充分證明了中博會(huì)作為中小企業(yè)股權(quán)融資平臺(tái)的作用正在日益凸顯。下面，我們首先有請廣東省副省長李容根為本次峰會(huì)致辭，有請李省長。中小企業(yè)股權(quán)融資迎來了前所未有的良好市場環(huán)境和政策支持。當(dāng)前，我省正處在加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的關(guān)鍵時(shí)期，一大批成長型的中小企業(yè)正在加快轉(zhuǎn)型升級，創(chuàng)新發(fā)展。最后，祝這次股權(quán)融資論壇取得圓滿成功，祝我們各位來賓身體健康、家庭幸福，事業(yè)順利，謝謝大家！主持人：謝謝李省長的致辭，工業(yè)信息化部是我們中小企業(yè)最高的主管部門和政策的制定部門，下面我們有請工業(yè)和信息化部中小企業(yè)司司長王黎明先生就國家支持拓展中小企業(yè)融資渠道，支持中小企業(yè)發(fā)展的有關(guān)政策做主旨演講，大家歡迎！王黎明：尊敬的李容根省長、尊敬的林英秘書長、吳峰副主任、尊敬的各位投資專家、合伙人和有關(guān)的企業(yè)代表，今天非常高興參加有中博會(huì)舉辦的投融資論壇，這對于全國的各位投資機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)的代表能夠在一起探討中小企業(yè)融資的渠道，緩解中小企業(yè)融資難的問題，促進(jìn)中小企業(yè)能夠在創(chuàng)新發(fā)展、科學(xué)發(fā)展方面解決它們的實(shí)際困難和問題，對于舉辦這樣的一個(gè)論壇我是非常高興的，去年我也曾經(jīng)參加過第一屆論壇，這次的論壇有200多人，100多投資者和數(shù)百名企業(yè)家參加這樣的會(huì)，這充分的說明我們投融資的機(jī)制越來越完善，企業(yè)家們普遍感受到需要從社會(huì)的各方面，通過融資的渠道來解決自己投融資的問題、發(fā)展的問題。我們中小企業(yè)雖然在中國做出了很大的貢獻(xiàn)，占GDP的60%，就業(yè)的80%以上，財(cái)政收入超過一半，對外經(jīng)濟(jì)交往中進(jìn)出口總額中小企業(yè)也占到了60%以上，但是從總體發(fā)展來看，中國的中小企業(yè)還處在進(jìn)一步發(fā)展的階段，發(fā)展的空間還很大，因?yàn)槲覀冞€有一個(gè)特殊的問題，就是就業(yè)還有巨大的壓力。為了緩解中小企業(yè)融資的困難，在應(yīng)對金融危機(jī)中針對中小企業(yè)的融資問題，國務(wù)院專門進(jìn)行了研究，做了大量的調(diào)查，制定了關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的36號文件，這個(gè)文件突出強(qiáng)調(diào)了關(guān)于緩解中小企業(yè)融資的各項(xiàng)措施，這些措施中針對中小企業(yè)融資，把解決融資的方向明確定在突出解決小企業(yè)上，把工作的重點(diǎn)明確為在解決銀行方面突出強(qiáng)調(diào)三方面：一是讓各類銀行擴(kuò)大對小企業(yè)的貸款投入；二是制定差異化的監(jiān)管政策；三是明確提出了各省市可以建立鼓勵(lì)引導(dǎo)銀行投資小企業(yè)的資金，用于增量的獎(jiǎng)勵(lì)，風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。為加強(qiáng)對改善金融服務(wù)，我們工信部專門和四大銀行簽署了合作框架協(xié)議，目的就是進(jìn)一步調(diào)動(dòng)各國有銀行、專業(yè)銀行、股份制銀行的積極性，為小企業(yè)創(chuàng)造更為寬松的信貸環(huán)境。在拓展小企業(yè)的信貸資金渠道的同時(shí)，我們對中小企業(yè)的集合票據(jù)、集合債券我們也在進(jìn)行努力，規(guī)模比上年都有大的發(fā)展。同時(shí)，國務(wù)院印發(fā)的新的36號文件的方案，并且對有關(guān)部門進(jìn)一步降低門檻，放開準(zhǔn)入，吸引民間投資制定準(zhǔn)確的政策、辦法以資鼓勵(lì)，我相信通過中央國務(wù)院政策的引導(dǎo)，通過大量的股權(quán)投資者的積極努力和地方大力支持培育各類中小企業(yè)的成長，會(huì)使我們的股權(quán)融資、股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)基金、各類投資機(jī)構(gòu)獲得發(fā)展的空間，使我們的小企業(yè)在你們的支持下更好更快的發(fā)展，為中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)，謝謝各位！主持人：謝謝王司長精彩的演講，相信司長對國家扶持中小企業(yè)的政策的說明和解讀一定會(huì)對在座的投資家以及我們的企業(yè)家們有很大的收獲。剛才關(guān)于中小型企業(yè)面對的問題，過去幾年中國面臨了很多美金和人民幣的變化，大家看報(bào)道會(huì)有很多不同的想法，我想跟大家分享一下，過去從投資來說我們面對很多不同的問題，特別是從中小型企業(yè)來說，香港跟中國有什么關(guān)系呢？過去很多股權(quán)融資大家都明白，第一代、第二代、第三代，我可能是第三代、第四代了，很多以前是老外，很多人是香港人、臺(tái)灣人，這個(gè)協(xié)會(huì)是1987年成立的，現(xiàn)在我們這個(gè)協(xié)會(huì)有200個(gè)會(huì)員。我說一下這個(gè)圖（PPT），中國的風(fēng)投什么時(shí)候開始呢？1973年，1973年麥當(dāng)奴沒有什么人知道，但是它是第一個(gè)風(fēng)投，股權(quán)真的起來是1980年，1986就有幾家大的風(fēng)投公司起來。你們?nèi)ト谫Y，包括銀行也好，股權(quán)投資也好你們自己要做很多的調(diào)查，比如說上個(gè)星期我去廈門，坦白說，我們看了很多的大陸投資人在那里，有很多中小型的中介在那里，特別是老外，老外很多，你看中央臺(tái)9月7號的論壇上，有幾千人在那里，我感覺超過1/3是外國人，其中大部分是投資人，中間有很少的中介結(jié)構(gòu)，他們說他們從華爾街過來，從倫敦過來，找一些企業(yè)去找反收購、做并購，我覺得大家要去做調(diào)查，明白他們的背景。這個(gè)企業(yè)在1997年在香港上市，我為什么說這個(gè)公司的舉措是成功的？因?yàn)?991991998年的股市很好。時(shí)間很重要，我以前不明白，不管是什么時(shí)候開始，比如說我是1991年開始做這一行的，并不一定說你做到現(xiàn)在你就成功了。從股權(quán)基金來說你要明白，這個(gè)錢不單是我們自己的，我只投了幾百萬美金在這里面，我們的投資人50%是歐洲的。所以，不是說我們對你不公平，我們的時(shí)間也同樣用很多，我們每個(gè)投資人在我們身上用的時(shí)間甚至比你們還多，我們可能是用6個(gè)月、12個(gè)月、3年或者是5年的時(shí)間還沒有投。所以今天很榮幸有這個(gè)機(jī)會(huì)在廣東，在我的老家跟大家見面，我的家在香港。田先生今天演講的題目是《借力風(fēng)險(xiǎn)資本，支持與促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展》，有請?zhí)锪⑿孪壬?。大家也知道，風(fēng)險(xiǎn)投資在我們的高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展當(dāng)中是一個(gè)很重要的助推器，剛才講了我們廣東的企業(yè)明陽企業(yè)就是一個(gè)活生生的案例，之前我們投物系上德的時(shí)候也是借助了資本的力量，很快的走入了資本市場，當(dāng)年物系上德也是中國民企第一個(gè)上主板。所以在股權(quán)融資里面，對中小企業(yè)，特別是對高新企業(yè)的發(fā)展起了至關(guān)重要的作用。風(fēng)險(xiǎn)資金跟高新企業(yè)其實(shí)在特質(zhì)上有天然的互補(bǔ)性，比如說高新企業(yè)在中早期的時(shí)候往往有很多風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗懈唢L(fēng)險(xiǎn)，但是也有高增長，同時(shí)私募股權(quán)基金尤其是風(fēng)險(xiǎn)資本在找高回報(bào)，當(dāng)然也是承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。另外，其實(shí)很多企業(yè)到了一定的規(guī)模，但是還不足夠大的時(shí)候，他還不愿意增加負(fù)債，大家知道隨著經(jīng)濟(jì)周期或者是企業(yè)發(fā)展市場的變動(dòng)，它負(fù)債的壓力是相當(dāng)大的，私募股權(quán)基金作為一個(gè)投資它并沒有這方面的要求。這里面的案例大家都知道，都是我們德同資本過去投資的公司。作為私募股權(quán)投資方可以提供價(jià)值，我們提供的絕對不是資本，我們提供的是除了資本之外的一些增值服務(wù)，在這種增值服務(wù)的價(jià)值是很多的優(yōu)秀企業(yè)家，這些是它們更看重的，因?yàn)樵谥袊蠹乙捕济靼?，資本是一部分，其實(shí)資源也是相當(dāng)重要的。我們投的領(lǐng)域有科技、消費(fèi)、能源等等。中國會(huì)作為資本和企業(yè)的中介、平臺(tái)、橋梁，在中小企業(yè)的融資渠道的構(gòu)建上起到了一個(gè)非常巨大的作用，我也代表股權(quán)融資機(jī)構(gòu)首先表示對中國會(huì)的感謝！中小企業(yè)與資本的合作應(yīng)該如何開始，如何合作才能夠獲得最好的效果呢？下面我希望從以下幾個(gè)方面和大家分享一下我的看法。債券往往是收取固定利息，是一個(gè)借貸的關(guān)系。從金額上來說銀行貸款是主要的方式，但是對于中小民營企業(yè)來說，要獲得的大量的銀行貸款應(yīng)該是相對比較難的，我想在座的各位都對這一點(diǎn)比較有體會(huì)。在什么時(shí)間我們要去尋找何種資本來進(jìn)行合作呢？我們認(rèn)為這一點(diǎn)企業(yè)家尤其要想清楚。這里我就簡單的列舉的一下在企業(yè)發(fā)展的一個(gè)過程不同時(shí)期的資本融資方式，這是目前比較常見的一些融資方式。企業(yè)上市之后成為一個(gè)公眾公司基本上就沒有隱私了，要誠信納稅，有很多企業(yè)可能在沒有上市之前它的稅務(wù)財(cái)務(wù)相對來說不是十分的規(guī)范，當(dāng)你上市之后你就不可能有任何的稅務(wù)上不規(guī)范的行為，而且要按照三會(huì)的決策程序來做事情。最重要的是它可以吸引到優(yōu)秀的人才，能夠提升企業(yè)的管理水平，引進(jìn)一些戰(zhàn)略投資者提升公司的品牌，提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。上市成本太高這也是一些企業(yè)家考慮的問題，我尤其要強(qiáng)調(diào)的是，有一部分企業(yè)家他認(rèn)為依賴一些虛假包裝，這是錯(cuò)誤的想法。在我們國家現(xiàn)在是打造了一個(gè)非常完善的多層次的資本市場，也為企業(yè)的推出渠道提供了很多的方便，包括主板、中小板等。有人會(huì)把這個(gè)企業(yè)家和資本家比喻成一種聯(lián)姻，說企業(yè)跟資本的合作就像男女朋友的合作關(guān)系一樣，其實(shí)這一點(diǎn)是非常有道理的，大家的合作不僅僅是在當(dāng)初的一面之識(shí)就可以了，而是在未來長期的企業(yè)發(fā)展中不斷的磨合。我們也遇到一些企業(yè)，我見了很多的投資機(jī)構(gòu)，但是我感覺他們就像收割機(jī)一樣，過來就是來收錢，其實(shí)它們的這種看法我也很理解，也有可能一部分的股權(quán)投資就是一個(gè)資金的投入，然后給企業(yè)家提出很多的要求，要求你一定要達(dá)到什么樣的業(yè)績，在幾年之內(nèi)一定要上市，這是一少部分，其實(shí)大部分的投資機(jī)構(gòu)他們還是給企業(yè)家不遺余力的幫助。對于固定資產(chǎn)的投資，很多企業(yè)家非常喜歡買固定資產(chǎn)，買兩房子，買點(diǎn)地，覺得這個(gè)將來是非常保險(xiǎn)的，可是作為股權(quán)投資家其實(shí)他是不贊同企業(yè)家買更多的固定資產(chǎn)的，他希望企業(yè)能夠真正發(fā)展壯大，有自己的核心競爭力。對于財(cái)務(wù)經(jīng)理的態(tài)度，有些企業(yè)家認(rèn)為，說財(cái)務(wù)經(jīng)理有時(shí)候胳膊肘往外拐，這是不對的想法。在資金運(yùn)作、企業(yè)合并、收購、重組、上市方面我們更是當(dāng)仁不讓，給企業(yè)更多的鼓勵(lì)和支持。在我們的幫助下，包括一些戰(zhàn)略的制定，人才的引進(jìn)和很多方面的支持下，它就已經(jīng)發(fā)展起來了。最后祝中小企業(yè)股權(quán)融資合作論壇取得圓滿成功，謝謝！主持人：謝謝于佳女士。借此機(jī)會(huì)我也再次邀請其他的一些投資機(jī)構(gòu)和我們的基金的負(fù)責(zé)人加入我們這個(gè)聯(lián)盟，大家如果有興趣也可以在咱們的門口留下聯(lián)系方式和有關(guān)申請，我們會(huì)安排專人聯(lián)系。我們這個(gè)主題是這樣的，發(fā)展和股權(quán)融資，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展是非常之快的，現(xiàn)在已經(jīng)超過日本成為世界的第二大經(jīng)濟(jì)體。創(chuàng)新是由什么做起來的？是由風(fēng)投扶持起來的。我們先請各位嘉賓花一兩分鐘的時(shí)間把自己的公司介紹一下。麥?zhǔn)罎桑何覀冴P(guān)注的是清潔技術(shù)、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，還有醫(yī)療行業(yè)，主要是醫(yī)療設(shè)備、器械，還有IT應(yīng)用。田仲：我們主要針對投資的中國大陸的企業(yè)，不僅是私營企業(yè)或者是未上市的企業(yè)。我簡單介紹一下中金公司，中金公司1995年成立，由當(dāng)時(shí)的建設(shè)銀行和美國摩根斯坦利合作成立的。我們?yōu)榱烁玫闹С种行∑髽I(yè)的發(fā)展，我們在直接投資這一塊更多的關(guān)注中小企業(yè)的機(jī)會(huì)，我們直接投資這一塊在國內(nèi)的證券公司里面是第一個(gè)拿到做直接投資牌照的證券公司，目前主要是專注于對成長期的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。大家根據(jù)自己的經(jīng)