【正文】 為： （1）利息以貨幣轉(zhuǎn)化為貨幣資本為前提。 2．馬克思如何揭示利息的本質(zhì)？ 答：馬克思指出，利息并非產(chǎn)生于貨幣的自行增值，而是產(chǎn)生于貨幣作為資本的使用。 第三，銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動是不一致的。因?yàn)殂y行信用能聚集社會上的游資，如各種暫時(shí)閑置的貨幣資本和社會貨幣儲蓄，從而超越了商業(yè)資本只限于產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的界限。 第2章 信用 本章思考題 1．為什么說銀行信用在現(xiàn)代信用體系中起著主導(dǎo)作用？ 答：銀行信用是銀行以貨幣形式提供給工商企業(yè)的信用。因此，調(diào)控貨幣供應(yīng)量，使其適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，已成為各國中央銀行的主要任務(wù)。貨幣流通規(guī)律是指流通中所需要的貨幣量取決于商品的數(shù)量（T）、商品價(jià)格（P）和貨幣流通速度（V）的規(guī)律。黃金本身的價(jià)值受黃金的勞動生產(chǎn)率變化的影響，而且黃金的相對價(jià)值還要受黃金供求狀況的影響。貨幣流通規(guī)律要求在貨幣流通速度一定的條件下，貨幣供應(yīng)量要與社會商品價(jià)值總額相適應(yīng)。本國將黃金與外匯存于另一實(shí)行金本位制的國家，允許以外匯間接兌換黃金。黃金在國與國之間自由流動，并起著世界貨幣作用，促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展及外匯匯率的穩(wěn)定。它具有三個(gè)基本特點(diǎn)：第一，金幣可以自由鑄造和熔化。當(dāng)金幣與銀幣的實(shí)際價(jià)值與名義價(jià)值相背離，從而使實(shí)際價(jià)值高于名義價(jià)值的貨幣（即所謂“良幣”）被收藏、熔化而退出流通，實(shí)際價(jià)值低于名義價(jià)值的貨幣（即所謂“劣幣”）則充斥市場，即所謂的“劣幣驅(qū)逐良幣”。金準(zhǔn)備制度就是一國貨幣穩(wěn)定的基礎(chǔ)。同時(shí)，本位幣可以自由鑄造、自行熔化，并且流通中磨損超過重量公差的本位幣可向政府指定的單位超差兌換。 （2）通貨的鑄造、發(fā)行與流通程序。確定貨幣幣材是建立貨幣制度的首要步驟，選擇什么樣的本位幣幣材是建立貨幣制度的基礎(chǔ)，選擇什么樣的金屬作為本位幣的幣材，就會構(gòu)成什么樣的貨幣本位制度。其中，價(jià)值尺度與流通手段是兩個(gè)基本職能，貯藏手段和支付手段是在此基礎(chǔ)上派生出來的，世界貨幣職能則是其他各個(gè)職能在世界市場范圍內(nèi)發(fā)展的結(jié)果。 （5）世界貨幣。而在信用貨幣流通的情況下，貨幣不能自發(fā)地調(diào)節(jié)流通中的貨幣量。貨幣作為流通手段，改變了商品交換的運(yùn)動形式，使物物交換分解為買與賣兩個(gè)環(huán)節(jié)，突破了物物交換的局限性，促進(jìn)了商品交換的發(fā)展。商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)就是價(jià)格。在商品經(jīng)濟(jì)中，貨幣執(zhí)行著以下五種職能。在這里，貨幣在不同的社會制度中作為統(tǒng)治階級的工具，這是由社會制度所決定的，而不是貨幣本身固有的屬性。社會分工要求生產(chǎn)者在社會生產(chǎn)過程中建立必要的聯(lián)系，而這種聯(lián)系在私有制社會中只有通過商品交換，通過貨幣這個(gè)一般等價(jià)物作為媒介來進(jìn)行。貨幣作為一般等價(jià)物，無論是表現(xiàn)在金銀上，還是表現(xiàn)在某種價(jià)值符號上，都只是一種表面現(xiàn)象。普通商品只能以其特定的使用價(jià)值去滿足人們的某種需要，因而不可能同其他一切商品直接交換。貨幣是以價(jià)值的體現(xiàn)物出現(xiàn)的，在商品交換中直接體現(xiàn)商品的價(jià)值。如果貨幣沒有商品的共性，那么它就失去了與其他商品相交換的基礎(chǔ)，也就不可能在交換過程中被分離出來充當(dāng)一般等價(jià)物。 答：貨幣是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，并體現(xiàn)一定的社會生產(chǎn)關(guān)系。這就是貨幣的本質(zhì)的規(guī)定。 然而，貨幣又是和普通商品不同的特殊商品。一種商品只要能交換到貨幣，就使生產(chǎn)它的私人勞動轉(zhuǎn)化為社會勞動，商品的價(jià)值得到了體現(xiàn)。貨幣是人們普遍接受的一種商品，是財(cái)富的代表，擁有它就意味著能夠去換取各種使用價(jià)值。貨幣是商品交換的媒介和手段，這就是貨幣的本質(zhì)。因此，貨幣作為一般等價(jià)物反映了商品生產(chǎn)者之間的交換關(guān)系，體現(xiàn)著產(chǎn)品歸不同所有者占有，并通過等價(jià)交換來實(shí)現(xiàn)他們之間的社會聯(lián)系，即社會生產(chǎn)關(guān)系。從貨幣的社會屬性來看，貨幣反映著商品生產(chǎn)者之間的關(guān)系，貨幣是沒有階級性的，也不是階級和剝削產(chǎn)生的根源。 （1）價(jià)值尺度。 （2）流通手段。 （3）貯藏手段。 （4）支付手段。貨幣超越國界，在世界市場上發(fā)揮一般等價(jià)物作用時(shí)，執(zhí)行世界貨幣職能。 3．貨幣制度主要由哪些要素構(gòu)成？ 答：貨幣制度是指一個(gè)國家以法律形式規(guī)定的貨幣流通的組織形式，簡稱幣制。這是由國家法律確立的，并受到客觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的制約。通貨的鑄造是指本位幣與輔幣的鑄造。輔幣是主幣以下的小額通貨，供日常零星交易與找零之用。黃金儲備可以作為國際支付手段的準(zhǔn)備金，也就是作為世界貨幣的準(zhǔn)備金。 5．金本位制的特點(diǎn)及其崩潰的原因是什么？ 答：（1）金本位制是指以黃金作為本位貨幣的貨幣制度，它包括三種主要形式，即金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。這樣，金幣數(shù)量可以自發(fā)地滿足流通中的貨幣需求，并保證金幣的名義價(jià)值與其實(shí)際價(jià)值相符。 金塊本位制下，沒有金幣流通，但國家為紙幣或銀行券規(guī)定含金量，對黃金的兌換也作出了限制，規(guī)定居民持有的貨幣量達(dá)到一定限度后才可向銀行兌換黃金。金匯兌本位制進(jìn)一步節(jié)省了黃金的使用，擴(kuò)大了各國的信用創(chuàng)造能力，使黃金的貨幣職能進(jìn)一步減弱。然而黃金的產(chǎn)量與存量有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上資本主義商品經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展。這使金本位制下的幣值穩(wěn)定與物價(jià)穩(wěn)定都是相對的。若以M代表流通中所需的貨幣數(shù)量，則貨幣流通規(guī)律可以表述為： ?？梢娯泿殴?yīng)量的層次具有重大的意義。它是現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)中的重要形式，是在商業(yè)信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生并發(fā)展起來，并克服了商業(yè)信用的局限性。此外，由于銀行信用是以貨幣資本提供的，可以不受商品流轉(zhuǎn)單方向性的限制，從而克服了商業(yè)信用在方向上的局限性。由于銀行信用貸出的資本是獨(dú)立于產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的貨幣資本，其來源除了工商企業(yè)外還有社會其他方面，因此銀行信用的動態(tài)同產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)保持著一定的獨(dú)立性。資本所有權(quán)與使用權(quán)的分離使借貸資本成為資本商品是利息產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。 （2）利息是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。利息是使用資金的報(bào)酬，通過調(diào)整利率，可以吸引社會上的閑散資金，投入生產(chǎn)，以滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。通過利率的高低差別與升降，可以直接影響資金的流向，從而有目的地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加合理。 ⑤抑制通貨膨脹。 （2）從微觀的角度看，利率的杠桿功能主要表現(xiàn)在： ①提高企業(yè)資金使用效率。 ③作為租金的計(jì)算基礎(chǔ)。在充分就業(yè)的條件下，儲蓄與投資的真實(shí)數(shù)量都是利率的函數(shù)。因此古典學(xué)派的儲蓄投資理論也被稱為“真實(shí)的利率理論”。 （3）新古典學(xué)派的可貸資金理論 可貸資金理論的主要代表是劍橋?qū)W派的羅伯遜和瑞典學(xué)派的俄林。由此可見，新古典學(xué)派的可貸資金理論盡管克服了古典學(xué)派和凱恩斯學(xué)派的缺點(diǎn)，但是還是不能兼顧商品市場和貨幣市場，該理論仍是不完善的。(畫出正確的供求圖形) 答：根據(jù)可貸資金理論，利率取決于可貸資金的需求和供給的相互作用。當(dāng)中央銀行向社會公眾出售債券，以減少貨幣供應(yīng)量時(shí)，可貸資金供給曲線左移，新的均衡點(diǎn)變?yōu)镋′點(diǎn)，此時(shí)均衡利率re′＞re，貨幣供應(yīng)量的減少使利率上升。因?yàn)橐环矫孀C券需求者因預(yù)期以后可獲得更高的利率，從而不愿購買長期證券，而只愿購買短期證券，這樣，對證券的需求就從長期市場轉(zhuǎn)向短期市場；另一方面，證券供給者預(yù)期以后將支付更高的利率，從而急于將長期證券售出，這樣，證券的供給則從短期市場轉(zhuǎn)向長期市場。 基于以上的分析，預(yù)期理論認(rèn)為長期利率是預(yù)期未來短期利率的函數(shù)，它等于當(dāng)前短期利率與預(yù)期的未來短期利率的幾何平均數(shù)。有關(guān)利率決定的數(shù)學(xué)方程式為 ①投資函數(shù)。在商品市場上，投資與利率負(fù)相關(guān)，儲蓄與收人正相關(guān)，根據(jù)投資與儲蓄的恒等關(guān)系，可以得到一條向下傾斜的IS曲線，線上任何一點(diǎn)代表商品市場上投資與儲蓄相等條件下的局部均衡利率和收入水平。 （2）①政府稅收減少，使公眾的實(shí)際收人增加，支出也因此而增加，結(jié)果IS曲線向右上方移動至IS’，這使利率由ro上升至r’，同時(shí)國民收入水平由YO上升至Y’，如圖所示。 （2）間接融資是指盈余單位和赤字單位之間沒有直接契約關(guān)系，雙方各以金融中介機(jī)構(gòu)為對立當(dāng)事人，即金融機(jī)構(gòu)發(fā)行自身的金融要求權(quán)，換取盈余單位的資金，并利用所得的資金去取得對赤字單位的金融要求權(quán)的融資方式。③手續(xù)簡便，節(jié)省時(shí)間。 間接融資的優(yōu)點(diǎn)在于：①金融機(jī)構(gòu)有專門人才來對籌資者的各種狀況進(jìn)行深入了解。 綜上所述，直接融通與間接融通各有優(yōu)缺點(diǎn)，雙方可以取長補(bǔ)短，相互促進(jìn)。 3．何謂證券回購協(xié)議？ 答：回購協(xié)議是以出售政府證券或其他證券的方式暫時(shí)性地從顧客處獲得閑置資金，同時(shí)訂立協(xié)議在將來某一日再購回同樣的證券償付顧客的一種交易形式?；刭弲f(xié)議的利率由雙方商定，與作為抵押的證券的利率無關(guān)。工商企業(yè)在經(jīng)營中常常因應(yīng)付日常開支而積累起大量現(xiàn)金，同時(shí)為擴(kuò)大再生產(chǎn)支出而積累了大量短期流動資產(chǎn)。企業(yè)承諾在某段時(shí)間向銀行提供一定數(shù)量的資金，在合同有效期內(nèi)回購協(xié)議每天重新訂立一次，交易的任何一方均有權(quán)在任何時(shí)候撤銷合同。這種形式把活期存款與證券回購協(xié)議聯(lián)系起來，兼顧流動性、收益性和安全性。通常有的主體做準(zhǔn)備的貨幣量大于這段時(shí)期內(nèi)收支的缺口，而有的主體會遇上暫時(shí)的人不敷出。期貨合約是指買賣雙發(fā)在有組織的交易所內(nèi)以公開競價(jià)的形式達(dá)成的，在將來某一特定時(shí)間內(nèi)交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定資產(chǎn)的協(xié)議。若以P表示股票價(jià)格，r表示市場利息率，D表示股息，則有 ，這表示股票的價(jià)格與其收益成正比．與市場利率成反比。 第4章 商業(yè)銀行 本章思考題 1．比較分析單元銀行制和分支銀行制的優(yōu)缺點(diǎn)。單元銀行制使銀行扎根于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，不會把資金調(diào)走，與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)息息相關(guān)。②容易造成資金浪費(fèi)。單元制的銀行與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)息息相關(guān)，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)陷人衰退時(shí)，銀行不能通過資金在地理上的劃撥，減少風(fēng)險(xiǎn)。②在現(xiàn)金準(zhǔn)備的運(yùn)用上，各分支行間可以相互協(xié)調(diào)，從而提高壓資金使用效率。②由于是分級管理，自上而下和自下而上的信息反饋、決策傳遞都會受到影響，所以管理效率不高。盈利是銀行經(jīng)營的基本目的，能否盈利關(guān)系到銀行的生存和發(fā)展，是銀行從事各種活動的動力所在。安全性指銀行的資產(chǎn)、收入、信譽(yù)以及所有經(jīng)營生存發(fā)展條件免遭損失的可靠性程度。銀行倒閉往往不是因?yàn)橛蛔?，而是因?yàn)槠浒踩栽獾狡茐?。資產(chǎn)的流動性指銀行持有的資產(chǎn)能夠隨時(shí)得以償付或在不貶值的條件下確有銷路。盈利性是對利潤的追求，這種要求越高，往往風(fēng)險(xiǎn)越大，安全性、流動性越低。在保本和資產(chǎn)較小可能損失的區(qū)間之內(nèi)，三性可以都令人滿意。例如，由政府擔(dān)保的長期貸款，雖然安全性較高，但流動性不足。 3．何謂商業(yè)銀行信用評估的“六C”原則？ 答：銀行在運(yùn)用資金時(shí)，必須對債務(wù)人的資信和投資項(xiàng)目的盈利前景進(jìn)行充分評估，然后擇優(yōu)授信，西方各國銀行在實(shí)踐的基礎(chǔ)上，形成了一套完善的信用評估原則，稱為“6C”。 （2）能力（Capacity）。它指借款者的貨幣價(jià)值，通常用凈值衡量。它是指貸款申請者可以用作擔(dān)保貸款抵押品的任何資產(chǎn)。必須將廠商經(jīng)營所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，整個(gè)貸款使用期間的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃，以及使借款者對經(jīng)濟(jì)波動特別敏感的任何特征都包括在信用評估分析之內(nèi)。企業(yè)只有適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢以及市場行情的變化，才能繼續(xù)生存發(fā)展下去。這種信息不對稱可能導(dǎo)致銀行恐慌。這樣，存款者即使對銀行的運(yùn)行有所疑問，也不用趕著提款。并且，存款保險(xiǎn)帶來了逆向選擇問題，即最想利用存款保險(xiǎn)優(yōu)點(diǎn)的銀行正是那些最想進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)活動的銀行。大銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的可能性更大了，從而倒閉的可能性也更大了。 現(xiàn)代銀行采用部分準(zhǔn)備金制度和非現(xiàn)金結(jié)算制度是商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的基礎(chǔ)。在部分準(zhǔn)備金制度下，準(zhǔn)備比例越大，信用創(chuàng)造的規(guī)模越小；準(zhǔn)備比例越小，信用創(chuàng)造的規(guī)模越大。 為了便于說明商業(yè)銀行體系是如何創(chuàng)造信用的，我們假定：A．銀行體系由中央銀行及多家商業(yè)銀行組成；％；；，并將一切貨幣收人都存人銀行體系上；，準(zhǔn)備以外的資金均用于貸款或投資。 甲銀行 （單位：元） 假定甲銀行將8000元貸給客戶B，B以這8 000元全部用來向C購買商品，C將收到的 8 000元存人乙銀行。在這個(gè)過程中，每一家銀行都在創(chuàng)造存款，若活期存款最初增加，那么經(jīng)過商業(yè)銀行系統(tǒng)的擴(kuò)張以后，其活期存款總額增加 在現(xiàn)實(shí)中，由于諸多因素的存在，存款乘數(shù)并非 這樣簡單，在考慮到這些因素的情況下，存款乘數(shù)變?yōu)?，其中rd、e、k、t、rt分別代表法定準(zhǔn)備率、超額準(zhǔn)備率、現(xiàn)金漏損率、非個(gè)人定期存款比率以及非個(gè)人定期存款的準(zhǔn)備率。 答：資產(chǎn)管理理論認(rèn)為，銀行的利潤來源主要在于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，銀行能夠主動地加以管理的也是資產(chǎn)業(yè)務(wù)，而負(fù)債則取決于客戶是否愿意來存款，銀行對此是被動的。這種理論源于亞當(dāng)?斯密1776年發(fā)表的《國民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》一書，盛行于20世紀(jì)20年代以前。根據(jù)這一理論，銀行不能發(fā)放長期貸款。這種理論盛行于第一次世界大戰(zhàn)之后。它的缺陷在于，商業(yè)銀行要依靠金融市場來提供穩(wěn)定的資產(chǎn)，這使商業(yè)銀行同市場的聯(lián)系更加密切，從而容易受到市場波動的影響。不僅短期貸款需求有增無減，而且產(chǎn)生了大量的設(shè)備和投資貸款需求，消費(fèi)貸款需要也在增長；②轉(zhuǎn)移理論突破了銀行只能發(fā)放短期貸款的限制，為轉(zhuǎn)變資產(chǎn)管理思想奠定了基礎(chǔ)。在這種理論影響下，戰(zhàn)后的長期貸款、消費(fèi)信貸等資產(chǎn)形式迅速發(fā)展起來，成為支撐經(jīng)濟(jì)增長的重要因素。銀行的信貸市場日益蒙受競爭的壓力，銀行再也不能就事論事地提供貨幣了。 7．舉例說明“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”問題是如何產(chǎn)生的？應(yīng)如何解決？ 答：（1）逆向選擇是交易之前發(fā)生的信息不對稱問題。由于逆向選擇使得貸款成為不良貸款的可能性增大，即便市場上有風(fēng)險(xiǎn)較低的貸款機(jī)會，放款者也會決定不發(fā)放任何貸款。由于道德風(fēng)險(xiǎn)降低了貸款歸還的可能性，放款者寧可作出不貸款的決定。有效地篩選和收集信息構(gòu)成信用風(fēng)險(xiǎn)管理的一項(xiàng)重要原則。 當(dāng)銀行進(jìn)行工商貸款時(shí)，其篩選和收集信息的過程大致與上相同：收集有關(guān)企業(yè)損益（收人）以及資產(chǎn)和負(fù)債的信息，估量該企業(yè)或至少在還款期限內(nèi)成功的可能性。然而，從另一角度來看，這樣專業(yè)化又是非常有道理的。 ③限制性條款 當(dāng)貸款發(fā)出后，借款者就有從事那些可能會使貸款難以償還的風(fēng)險(xiǎn)活動的動力。 ④與客戶的長期聯(lián)系 銀行得到有關(guān)其借款人信息的另一條途徑就是同客戶們建立長期聯(lián)系，這是信用風(fēng)險(xiǎn)管理的另一重要原則。對于銀行來說，長期的客戶聯(lián)系還有另一項(xiàng)好處。所謂貸款承諾，就是銀行同意在未來某一時(shí)期中以某種與市場利率相關(guān)聯(lián)的利率向企業(yè)提供某一限額之內(nèi)的貸款的承諾。此外，提供貸款承諾，要求企業(yè)連續(xù)不斷地提供其收人、資產(chǎn)和負(fù)債狀況、經(jīng)營活動等等的信息，因此，貸款承諾安排是一種減少銀行收集信息成本的有力手段。例如，一家得到1000萬元貸款的企業(yè)可能被要求在其銀行支票賬戶上至少保留 100萬元的補(bǔ)