【正文】 10412中(項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表)的表中流出項(xiàng)的構(gòu)成。一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可靠性大的項(xiàng)目或方案。敏感性分析的目的在于尋找敏感因素，這可以通過(guò)計(jì)算敏感性系數(shù)和臨界點(diǎn)來(lái)判斷。（掌握）如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對(duì)方案投資回收快慢的影響，則可選用投資回收期做為分析指標(biāo)；如果主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)方案超額凈收益的影響，則可選用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值做為分析指標(biāo)如果主要分析投資大小對(duì)方案資金回收能力的影響則可用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。對(duì)于預(yù)先給定的借款償還期的項(xiàng)目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析項(xiàng)目的償債能力。借款償還期，是指根據(jù)國(guó)家財(cái)稅規(guī)定及投資項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，以可以作為償還貸款的項(xiàng)目收益（利潤(rùn)、折舊、攤銷費(fèi)及其他收益）來(lái)償還項(xiàng)目投資貸款本金和利息所需要的時(shí)間。TI—項(xiàng)目總投資（包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動(dòng)資金）項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率（ROE）=NP/EC100%（1Z1010273）（掌握）式中NP—項(xiàng)目正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)。（掌握）五、對(duì)獨(dú)立常規(guī)投資方案應(yīng)用FIRR評(píng)價(jià)與應(yīng)用FNPV評(píng)價(jià)均可，其結(jié)論是一致的。（掌握）圖1Z101022財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系（圖祥見(jiàn)書(shū)中）1Z101023 掌握影響基準(zhǔn)收益率的因素（整體掌握）基準(zhǔn)收益率（ic）本質(zhì)上體現(xiàn)了投資決策者對(duì)項(xiàng)目資金時(shí)間價(jià)值的判斷和對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度的估計(jì)，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平，他是評(píng)價(jià)和判斷投資方案在財(cái)務(wù)上是否可行和比選的主要依據(jù)。1Z101012 掌握現(xiàn)金流量圖的繪制 （理解性掌握）一、 現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流出，用符號(hào)（CO）t表示；現(xiàn)金流入，用符號(hào)（CI）t表示；凈現(xiàn)金流量，用符號(hào)（CI－CO）t表示。如果需要發(fā)布的押題可以聯(lián)系我935290270《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)》串講重點(diǎn)筆記書(shū)中目錄筆記（常見(jiàn)類型：計(jì)算和歸類）※ 1Z102020 資產(chǎn)的核算 （ 10分左右）1Z103030 建設(shè)工程定額 （45分）1Z104000 宏觀經(jīng)濟(jì)政策及項(xiàng)目融資 （34分）（理解）資金是運(yùn)動(dòng)的價(jià)值，資金的價(jià)值是隨時(shí)間的變化而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。影響資金時(shí)間價(jià)值的因素很多：主要有資金的時(shí)間價(jià)值；資金數(shù)量的大??；資金投入和回收的特點(diǎn)；資金周轉(zhuǎn)的速度。（理解）圖1Z101012 現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖的繪制：: 向上的箭頭表示資金流入，向下的箭頭表示資金流出；，越長(zhǎng)資金數(shù)量越大；3. 箭頭和時(shí)間軸的交點(diǎn)表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間單位末。影響基準(zhǔn)收益率測(cè)定的四個(gè)因素：；2. 行業(yè)方面因素；3. 境外方面因素；（包括投資成本、投資的機(jī)會(huì)成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹）（理解）：投資的機(jī)會(huì)成本是指投資者將有限的資金用于擬建項(xiàng)目而放棄的其他投資機(jī)會(huì)所能獲得的最大收益。（理解）所謂財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率是指項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與項(xiàng)目總投資之比，其經(jīng)濟(jì)含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，是一個(gè)考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的指標(biāo)。凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額—所得稅EC—項(xiàng)目資本金（掌握）靜態(tài)回收期計(jì)算：Pt（靜態(tài)回收期）=I（總投資）/A （每年的凈收益） 第18行【例1Z1010281】中Pt=2800/320=（掌握） (1Z1010283)公式：Pt=……（公式見(jiàn)書(shū)中34頁(yè)）(計(jì)算)二、動(dòng)態(tài)投資回收期是把項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來(lái)推算投資回收期，這是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。（理解） (1Z1010291)公式（公式見(jiàn)書(shū)中）：Id=……Br—第t年企業(yè)留利。由于借款償還期的主要指標(biāo)是以項(xiàng)目為研究對(duì)象，在一般情況下，項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的償債能力分析注重的是法人的償債能力而不是項(xiàng)目，因此，只計(jì)算利息備付率和償債備付率。在機(jī)會(huì)研究階段，主要是項(xiàng)目的設(shè)想和鑒別，以確定投資方向和投資機(jī)會(huì)，此時(shí)各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不完整，可信度低，對(duì)深度要求也不高，可選用靜態(tài)分析指標(biāo)。（掌握）︱SAF︱越大，表明評(píng)價(jià)指標(biāo)A對(duì)于不確定因素F越敏感，反之，則不敏感。1Z101041（掌握）項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表以項(xiàng)目為一獨(dú)立系統(tǒng)進(jìn)行設(shè)置的，它將項(xiàng)目建設(shè)所需的總投資作為計(jì)算基礎(chǔ)。（掌握）倒數(shù)第8行：投資各方現(xiàn)金流量表是分別從從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算基礎(chǔ)。建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之和。（理解）三、（一）（1Z1010423）總成本費(fèi)用=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息支出）+其他費(fèi)用（掌握）：（1Z1010428）：經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用—折舊費(fèi)—攤銷費(fèi)—利息支出(1Z1010429) ：經(jīng)營(yíng)成本=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+其他費(fèi)用 四、（稅金是現(xiàn)金流出）1Z101051（掌握）一、建設(shè)項(xiàng)目周期的階段劃分及其工作內(nèi)容如下： (理解)在項(xiàng)目決策階段，工作成本對(duì)投資影響極小，對(duì)要素成本不構(gòu)成影響。（一）有形磨損（又稱物理磨損） 、變形和損壞，稱為第一種有形磨損。 2. 第二種無(wú)形磨損是由于科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，不斷創(chuàng)造出結(jié)構(gòu)更先進(jìn)、性能更完善、效率更高、耗費(fèi)原材料和能源更少的新型設(shè)備，使原有設(shè)備相對(duì)陳舊落后，其經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)降低而發(fā)生貶值。(掌握)（三）設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命 （計(jì)算）經(jīng)濟(jì)壽命是指設(shè)備從投入使用開(kāi)始，到繼續(xù)使用在經(jīng)濟(jì)上不合理而被更新所經(jīng)歷的時(shí)間。（了解） （一）影響設(shè)備投資的因素（二）影響設(shè)備租賃的因素（三）影響設(shè)備購(gòu)買的因素出租人要從取得的租金中得到出租資產(chǎn)的補(bǔ)償和收益，即要收回租賃資產(chǎn)的購(gòu)進(jìn)原價(jià)，貸款利息、營(yíng)業(yè)費(fèi)用和一定得利潤(rùn)。價(jià)值工程中所述的“價(jià)值”也是一個(gè)相對(duì)的概念，是指做為某種產(chǎn)品（或作業(yè)）所具有的功能與獲得該功能的全部費(fèi)用的比值。 (掌握)二、（一）價(jià)值工程的目標(biāo)，是以最低的壽命周期成本，使產(chǎn)品具備它所必須具備的功能。 （備注：V=F/C），降低產(chǎn)品成本2．在產(chǎn)品成本不變的情況下，提高產(chǎn)品的功能，達(dá)到提高產(chǎn)品價(jià)值的目的。從設(shè)計(jì)方面看，對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜、性能和技術(shù)指標(biāo)差、體積和重量大的產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)值工程活動(dòng)，可使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、性能、技術(shù)水平得到優(yōu)化，從而提高產(chǎn)品價(jià)值。（掌握）價(jià)值工程的成本有兩種，一種是現(xiàn)實(shí)成本，是指目前的實(shí)際成本；另一種是目標(biāo)成本，功能評(píng)價(jià)就是找出實(shí)現(xiàn)功能指標(biāo)的最低費(fèi)用作為功能的目標(biāo)成本，以功能目標(biāo)成本為基準(zhǔn)，通過(guò)與功能現(xiàn)實(shí)成本的比較，求出兩者的比較值，和兩者的差異值（改善期望值），然后選擇功能價(jià)值低、改善期望值大的功能做為價(jià)值工程活動(dòng)的重點(diǎn)對(duì)象。Vi＞1，說(shuō)明該部件功能該部件功能比較重要，但分配的成本較少，即功能實(shí)現(xiàn)成本低于功能評(píng)價(jià)值，應(yīng)具體分析，可能功能與成本的分配比較理想，或者有不必要的功能，或者提高成本。一、技術(shù)上先進(jìn)、可靠、適用、合理二、經(jīng)濟(jì)上合理（理解性掌握）：常用的靜態(tài)分析方法有：增量投資分析法、年折算費(fèi)用法、綜合費(fèi)用法，常用的動(dòng)態(tài)分析有凈現(xiàn)值法、凈年值法等。反映經(jīng)營(yíng)成果的要素由收入、費(fèi)用和利潤(rùn)構(gòu)成。“借”對(duì)資產(chǎn)、費(fèi)用類帳戶表示增加，而對(duì)負(fù)債、所有者權(quán)益