【正文】 是為投資者而寫的，因為他們兩者都希望能在市場上賺錢。如果市場與你背道而馳，該怎樣保護你的資產(chǎn)? 這種特殊的方法聽起來是不是很有意思？確實，它也同樣吸引了成千的投機分子和投資者。如果昨天和前天的價格變動幅度之間有一個差值的話，那么就把這個差值加到昨天的變動幅度上，這就是所謂的“真實變動幅度”。這就是所謂的“波動性突破”。在我們以為會毀滅其他人的地方卻可能毀滅自己 以為自已是在向外脫離的時候，卻可能正越陷越深，以為自己是獨自一人的地方，卻可能是與整個世界在一起。 因此．本書的第一部分涉及的就是關(guān)于自我發(fā)掘和把你自己移動到一個可以進行市場研究的位置上。 實現(xiàn)這兩個目標有一個很關(guān)鍵的假設，就是你在你的業(yè)績表現(xiàn)中是最重要的因素。他在國際上被公認為首屈一指的心理學家及交易商和投資者的導師。l 免費供你無風險實習新的交易技能、開發(fā)計劃，甚至與其它交易商競爭的網(wǎng)站。l 幫你正確預測市場中突破點的獨創(chuàng)性理念。他們還相信肯定有一小部分人知道這個規(guī)則就是那些從市場上獲得了大筆財膏的人。對還未提到的其他重要的話題，我也寫了概括性的一章。更不用說會有人知道圍繞期望收益設計系統(tǒng)的含意了。 第二部分安排了關(guān)于系統(tǒng)開發(fā)的一些模型。第一部分是關(guān)于自我發(fā)掘和讓你自己移到一個可以進行市場研究的位置上。如果你的注意力放在了其他東西上，則是不可能找到任何秘密的。憑我的背景和經(jīng)驗，我在這本書里裝滿了可以真正幫你提高作為一個交易商或投資者的業(yè)績的各種信息。然而，事實卻是你無法用這種方式來預測價格。甚至處理有關(guān)市場的軟件產(chǎn)品也有同樣的這種內(nèi)置的偏向。在這本書里．你將會了解到這種現(xiàn)象為什么會發(fā)生以及對此該做些什么。講話之后，人們是如此興奮地認為這種高可靠性的入市技巧就是答案，以至于這位特殊的演講者僅僅在大約半個小時內(nèi)就售出了價值1萬美元的書。在他詳細講解該做些什么的時候，整個房間里都擠滿了人。很多熱門的投資書里都塞滿了一些作者所認為的至少有80％的可靠性或者有希望得到大收益的入市策略。他們在應該做什么上做了一番表決。舉個例子來說：l 市場下一步將會有什么行為?l 我現(xiàn)在應該買進什么？l 我有xyz的股票．你認為它們將會升值嗎? (如果你認為不會的話，他們就會繼續(xù)向另外 一些人征求意見．直到找到一個與他們有同樣意見的人。為了做到這一點，任何可以利用的工具都是很重要的，因為很多文獻中都存在著大量的錯誤信息。編輯楊雯、鄧瑞華小姐對翻譯稿件的質(zhì)量進行了嚴格把關(guān)，為我提出了很多不錯的建議，在此也想表示對她們的感謝。 我在翻譯中采取了直譯的方法，保持了本書語言生動易懂的特點，力圖忠實、準確、完整地表達作者的本意。一步步按照撒普先生在書中教你的方法去實踐，你一定能成為一個成功的投資者或交易商。貨幣管理在系統(tǒng)開發(fā)中是最重要的一部分，卻很少有書提到這方面的內(nèi)容，因此投資者對此也很少有所了解。第3章專門針對如何自我評估和交易目標的確定設計了很多問題，讓你充分地對自己有所了解。此書是他15年交易商指導生涯和長期函授課程的心得，具有很強的實際操作性．能真正幫你成為專業(yè)的、成功的交易商或投資者。 本書就是一本十分適合投資者的書。但我國的投資者大多數(shù)仍是不成熟的投資者，盲目投資、虧本套牢者甚多。市場上與投資相關(guān)的書籍雖多，大多也只是教你一兩招入市技巧罷了，投資者還是會迷路。本書具有很好的系統(tǒng)性和獨創(chuàng)性。 此書分為三部分。第二部分(4～6章)討論了系統(tǒng)開發(fā)的一些模型，告訴你變易和市場系統(tǒng)背后隱藏的一些很重要的理念，并且還提出了一個非常重要的概念：期望收益(多次交易之后，每l美元所冒的風險可以得到的回報)，以及如何圍繞期望收益設計交易系統(tǒng)，而不只是一個具有高可靠性的系統(tǒng)。本書專門用了一章(第12章)的內(nèi)容介紹貨幣管理(書中作者把它叫做“頭寸調(diào)整”)。 作者在本書中用了一些非常絕妙的比喻．比如對圣杯系統(tǒng)的追求、捉球的比喻和打雪仗的比喻等，這些比喻貫穿全書，使一些比較深奧難懂的東西變得生動形象并且易于理解，給人留下深刻的印象。翻譯過程中得到了很多朋友的幫助和鼓勵，在此想對他們表示感謝。同時還想感謝我的父母及同學胡皓、鄒偉艷、季茹、王穎倩、兆恒、李暉、烏俊波、房明浩等對我的鼓勵和幫助。任何一個普通的人都可能一直是誤入歧途的。)l 告訴我怎樣才能進入市場并且在大多時候是“正確”的。猜一下他們問我的第一個問題是什么?“撒普博士，你認為美國的股票市場在1997年的后期將會怎樣?”這個問題是完全沒有理會到我在過去的兩天內(nèi)是如何費了那么多勁兒跟他們解釋這種問題是不重要的這個事實。—張圖片看上去好像比1000字還要值錢，因此每個策略都伴隨著一張市場剛剛拋空時的圖片。在講話快結(jié)束時，有個人舉手問了一個問題：“請問你是怎樣離市的呢？”他的回答很幽默：“你想知道我所有的秘密，是嗎?”在大約一年之后的另一次會議上，一個重要的演講者在600人前做了一次長達一個小時的關(guān)于高可靠性入市技巧的報告。在同一個會議上，另一個演講者談到了貨幣管理，它是決定一個人利潤的關(guān)鍵因素。這類故事可以一個會議接著一個會議地講。一般地，這些產(chǎn)品都裝載了一些能夠幫你完美地理解市場為什么在過去是那樣的指標。但是確實有一大堆軟件都銷售得很好。 在研究期間，很多我自己對市場的信念已經(jīng)被粉碎了。然而，這本書僅僅包含了我個人的信念和觀點。其中有一章講了關(guān)于成功交易的本質(zhì)，一章是關(guān)于判斷力的啟發(fā)性思維，還有一章是關(guān)于你的個人目標的設定。它包含了隱藏在交易和市場系統(tǒng)背后的一些概念，我請了好多不同的專家來寫這些概念的章節(jié)部分。因此，你可能會發(fā)覺仔細地學這一部分是很重要的。 范因此這些人一直努力想揭開這個秘密從而變得同樣富有。l 期望收益和頭寸調(diào)整。 作者簡介 范撒普博士是一位很受歡迎的演說家，為世界各地的大銀行和交易公司開設了很多函授課程井多次舉辦了研討會。杰克我安排了一章關(guān)于成功交易的心理本質(zhì)的內(nèi)容，也就是圣杯究竟指的是什么一章是關(guān)于判斷力的啟發(fā)性思維；還有一章是關(guān)于如何設計你的個人目標?！s瑟夫有一個交易商就是因為做波動性賺了上百萬而出名的，你同樣也可以做到!并且可以賺到一大筆錢。現(xiàn)在，假設昨天的真實變動幅度為40％，用其衡量今天的價格，那么上限值就是你買進的信號，下限值則是你拋出的信號(例如賣空)。這種方法確實有一定的真實性可言．它可以作為在市場上掙錢的一個基本依據(jù)，當然決不是像成功的魔法那樣的秘密。如何或者什么時候才能獲得利潤， 交易商一般都喜歡一種更中性的途徑，既愿意買空也愿意賣空。事實上，一般的交易商和投資者，在準備投資時通常都要經(jīng)過一種進化型的過程。當你想到最近的天氣時，可能想到會有短缺現(xiàn)象發(fā)生，也就是說糧食可能會漲價。人們確實會虧損?？肆诸D不就是把1000美元變成了1000000美元嗎？既然她可以做到，我當然也可以做到。也有一些其他的例外，但實在是很少。在搜尋過程中，交易商們找尋著一切能夠給他們提供未透漏的財富的東西，因為這些東西可以為他們解開萬物的秘密。這里還有另一個例子。 然而，當那些典型的投資者努力想用這個椅子圖形去賺錢時．那10 000美元的投資一般都會變成一筆巨大的損失。 1．1 圣杯的喻意在交易圈里，你可以很經(jīng)常地聽到這句話：“她在尋找圣杯。很少有人讀過關(guān)于圣杯的傳奇，但大多數(shù)西方人卻能夠立即認識到對這個圣杯的尋求是非常有意義的。大多數(shù)投資者相信有一個通向市場的魔術(shù)般的順序。當你越來越理解本書時，就會真正地知道在市場中賺錢的秘密。因此這個圣杯代表了一對對立方之間的精神上的通道．比如說利潤和損失。很多人所做的只是其他人做的東西，跟隨大流，別人告訴我們該怎樣做就怎么做。實際上，投資者們是通過獨立思考并與眾不同而賺到錢的。然而實際的錢財是通過英明的離市來實現(xiàn)的，它允許交易商酌情止損并從中獲利。但很多人在給了他們這樣一個系統(tǒng)時卻并不會追隨它。因此．追尋圣懷的部分秘密就是讓自己是獨特的，并走你自己的路．也就是找到真正適臺你的東西。然而，當人類逐漸發(fā)展了自我意識后，恐懼和貪婪也就同時出現(xiàn)。坎貝爾，一個偉大的學者和神話學方面的著名專家，曾經(jīng)說過： 假設草說。 有一個關(guān)于圣杯的神話是以這樣一句短詩開始的：“每個舉動都會產(chǎn)生好的和罪惡的結(jié)果。你是在玩生命這個游戲。那個隱喻對我來說就是圣杯的真正的秘密。如果你不能接受失敗．你就不會在已經(jīng)知道了自己是錯了時還能想到要退出來。如果你相信這句活，那么這句話對你來說就是真的。 讓我們看一下一些事實：l 很多成功的幣場專業(yè)人員通過控制風險來達到成功。這也需要極大的自我控制能力。 成功的投資看重自我控制勝過任何其他的因素。大多數(shù)人都強調(diào)系統(tǒng)開發(fā)，卻沒有認識到其他兩個主題的重要性。第一周他把所有的時間都花在了教他們交易的基礎(chǔ)信息方面。理由很簡單：我們是人類，并不是機器人。這就是模擬科學開始興起的原因。 就像那些課上的人一樣，你也很可能對你參加的那個研討會上的專家所做的演講及他提供的技巧印象非常深刻、在你離開那個研討會時．你可能信心百倍地認為你也可以用他的方法致富，很不幸的是，在你努力想把他的秘訣變成現(xiàn)實時，你可能會發(fā)現(xiàn)你并不比參加那個研討會之前英明多少。甚至即使他們知道，也可能在把信息傳遞給別人時遇到因難。我相信，如果某一樣東西至少有兩個人可以做好的話，那么這個技巧就可以教給大家。格林德(John Gtinder)一起開發(fā)的一個叫做神經(jīng)語言程式(NeuroLinguislic Programming,NLP)的技術(shù)引發(fā)的。我所開發(fā)的第一個模型由兩部分組成：怎樣成為一個偉大的交易商和投資者，以及怎樣掌握市場。在采訪問了大約50個交易商后．我發(fā)現(xiàn)他們的方法論沒有一個是相同的。使他們能夠掌握市場的信念是什么，他們是怎么會想到這一些．因而能夠有效地執(zhí)行這些任務的？決定你是否成功地開發(fā)了一個正確的模型的最后一步，是把這個模型教給其他人，并測定你是否得到了相同的結(jié)果。大多數(shù)人認為這是交易的非心理學部分。尋找正確的交易系統(tǒng)的主要任務之一是深入發(fā)掘你自己，從而設計一個對你自己起作用的系統(tǒng)。甚至還有一些關(guān)于貨幣管理的書．但大多部只談論貨幣管理的其中一個結(jié)果，比如風險控制或者獲得最優(yōu)利潤，而并不是主題本身貨幣管理本質(zhì)上說來是系統(tǒng)中決定你頭寸大小的那部分，這就回答了整個交易過程中的“多少”這個問題。在每個城市．可以很清楚地說大多數(shù)聽眾是不知道頭寸調(diào)整的重要性的他們中的大部分人部是公共機構(gòu)的交易者但是大多數(shù)卻連他們正在交易的錢有多少都不知道，很多人也不知道在不丟掉他們工作的情況下，他們可以虧損多少，相應地，他們也無從知道怎樣充分地決定他們的頭寸應該是多大或多小。大多數(shù)人都有的一個偏向是事實上他們并沒有足夠的錢去持有哪怕一個帶有低風險想法的頭寸，這個偏向也使他們不能夠進行充分的頭寸調(diào)整。然而，美國的平均家庭都有周轉(zhuǎn)的信用卡債務，就是說平均家庭部有復利的權(quán)限在對他們起反作用。 總結(jié) 在找到“圣杯”的精髓之前，投資者和交易商們一般都會經(jīng)歷兩個階段。根據(jù)約瑟夫 與自己保持一致意味著找到你內(nèi)心的平和點．意思是找到一個利潤和虧損的平衡點，圣杯并不是一個魔術(shù)交易系統(tǒng)，它是一種內(nèi)心的掙扎，一旦你發(fā)現(xiàn)了這一點，并且解決了這個掙扎，你就可以找到一個對你有用的交易系統(tǒng)。第2章 判斷力上的偏向：掌握市場對大多數(shù)人來說為什么如此困難 一般說來，我們都是用自己對市場的信念進行交易，一旦我們決定了這些信念之后就很難再有改變這樣，當我們在運作市場時。K法國經(jīng)濟學家George Anderla曾經(jīng)測量過我們?nèi)祟惐仨殤兜男畔⒘魉俣鹊淖兓?。下一個翻倍只花了150年的時間，也就是到19世紀末20世紀初。而一些受到誤導的交易商們實際上卻像被膠水粘住了一樣，停留在他們的交易屏幕上．只要他們的大腦允許，就竭力地想處理盡可能多的信息。我們歸納并刪除大部分的信息，比如“噢，我對股市不感興趣”這句話占據(jù)了市場上大約90％的可利用信息，可以總結(jié)為“股市信息”，然后把它從我們的考慮范圍中刪掉。比如，我們并不是只看最近的條形圖，相反，我們認為以10天的指數(shù)移動平均，或者14天RSI(relative strength indicator)，或者一個隨機數(shù)等形式表示的信息更有意義。沒有它們我們就不可能做出市場決策，但是對于沒有意識到它們存在的人們來說也是非常危險的。其實不然，從選擇性理解方面來說，我們的信念很可能排除了那些最有用的信息。 本章的目的是想探索這種判斷力啟發(fā)性思維或者偏向是怎樣影響交易或投資過程的。例如，賭徒謬論會影響交易系統(tǒng)的開發(fā)．因為人們希望系統(tǒng)不要長期虧損，但一旦系統(tǒng)被開發(fā)后，這個偏向也會影響系統(tǒng)的交易 其次，我們也會談論影響你怎樣測試交易系統(tǒng)的一些偏向，例如，一位紳士在面臨其中的一些信息時，會提出這些信息充滿了爭論并且關(guān)鍵因素被遺漏了，然而這些陳述只是來自他的一些預測罷了。 最后，我們還會涉及到一些可能影響到你如何使用所開發(fā)的系統(tǒng)的偏向。如圖所示的日條形圖，捕獲并總結(jié)了相當于一天價值的數(shù)據(jù)。它的意思是人們假定若某樣東西能代表另一樣東西時，實際上它就是它應該代表的那樣東西。在你開始研究市場時就被告知它是有意義的。在你考慮一天的交易時．你也會示意性地畫一張日條形圖 圖21中每條線都只向你說明了兩件事。陳了開盤和收盤，它不能告訴你在一天中什么時候基本商品或者資本的價格是在一個給定的價格。如今在計算機的支持下．各種不同的交易可以每天都以這樣的方式存儲和報道： 價格從83點移動到85 點?？疹^頭寸上漲了5個單位。日條形圖也并不提供任何統(tǒng)計可能性，比如如果發(fā)生了x , 那么Y 的可能性怎么樣？你可以利用歷史記錄來確定Y 的可能性，但變量X 和Y 必須被包括在你的數(shù)據(jù)里面。記住，你所看到的只是計算機上或者圖片集中的一條線罷了，只是你假定它代表了市場，可以把它叫做市場在某一個給定日的行為的概括，你也只能這么叫它了；使人驚恐的事情是，作為對信息最好總結(jié)的日條形圖，卻正是你用來做決定時要操作的原始數(shù)據(jù)。但是大多數(shù)人在進行交易前喜