【正文】 普通股股票 所以，股票亦是一種具有頗強(qiáng)流通性的流動(dòng)資產(chǎn)。股東可憑其持有的股份向股份公司領(lǐng)取股息和索償權(quán)和責(zé)任權(quán)。 3．責(zé)權(quán)性 股票持有者具有參與股份公司盈利分配和承擔(dān)有限責(zé)任的權(quán)利和義務(wù)。股票投資者能否獲得預(yù)期的回報(bào)，首先取決于企業(yè)的盈利情況，利大多分，利小少分，公司破產(chǎn)時(shí)則可能血本無(wú)歸；其次，股票作為交易對(duì)象，就如同商品一樣，有著自己的價(jià)格。股票的特點(diǎn)股票作為一種有價(jià)證券，具有如下特征： 1．穩(wěn)定性股票投資是一種沒(méi)有期限的長(zhǎng)期投資。 由于現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，我國(guó)滬深股市股票的發(fā)行和交易都借助電子計(jì)算機(jī)及高科技通訊系統(tǒng)進(jìn)行，上市的股票已實(shí)現(xiàn)了無(wú)紙化，所以現(xiàn)在的股票僅僅只是計(jì)算機(jī)系統(tǒng)內(nèi)的一竄符號(hào)而已。 7．印有供轉(zhuǎn)讓股票時(shí)所用的表格。 目前在我國(guó)上海證券交易所及深圳證券交易所流通和轉(zhuǎn)讓的股票都是普通股票，一般都不注明類型。 1．發(fā)行該股票的股份有限公司的全稱，該公司依何處法律在何處注冊(cè)登記及其注冊(cè)的日期、注冊(cè)地址。在我國(guó)，現(xiàn)在所有股票的發(fā)行都必須征得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的審核批準(zhǔn)。 不論股票的持有人是通過(guò)何種途徑獲得股票，只要他是股票的合法擁有者，持有股票，就表明他是股票發(fā)行企業(yè)的股東，就享有相應(yīng)的權(quán)利與義務(wù)。其三是在二級(jí)流通市場(chǎng)上通過(guò)出資的方式受讓他人手中持有的股票，這種股票一般稱為二手股票，這種形式也是我國(guó)股民獲取股票的最普遍形式。 股票的交易市場(chǎng)什么是股票？股票是一種由股份有限公司簽發(fā)的用以證明股東所持股份的憑證，它表明股票的持有者對(duì)股份公司的部分資本擁有所有權(quán)。 股票的用途有三點(diǎn)。 在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，人們獲取股票通常有四種途徑。其四是他人贈(zèng)與或依法繼承而獲得的股票。 股票的內(nèi)容 另外，股票在制作程序、記載的內(nèi)容和記載方式上都必須規(guī)范化并符合有關(guān)的法律規(guī)定和公司章程的規(guī)定。 5．股票的發(fā)行日期及股票編號(hào)。 6．股票發(fā)行公司的董事長(zhǎng)或董事簽章，主管機(jī)關(guān)或核定發(fā)行登記機(jī)構(gòu)的簽章。 但在法律上，上市掛牌的股票都必須具備上述這些內(nèi)容。股票一經(jīng)買入，只要股票發(fā)行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票發(fā)行公司要求抽回本金。而股票的價(jià)格除了受制于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況之外，還受經(jīng)濟(jì)的、政治的、社會(huì)的甚至人為的等諸多因素的影響，處于不斷變化的狀態(tài)中，大起大落的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生。 根據(jù)公司法的規(guī)定，股票的持有者就是股份有限公司的股東，他有權(quán)或通過(guò)其代理人出席股東大會(huì)、選舉董事會(huì)并參與公司的經(jīng)營(yíng)決策。在公司解散或破產(chǎn)時(shí)，股東需向公司承擔(dān)有限責(zé)任，股東要按其所持有的股份比例對(duì)債權(quán)人承擔(dān)清償債務(wù)的有限責(zé)任。無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓只要把股票交付會(huì)給受讓人，即可達(dá)到轉(zhuǎn)讓的法律效果；記名股票轉(zhuǎn)讓則要在賣出人簽章背書后才可轉(zhuǎn)讓。 由于股票包含的權(quán)益不同，股票的形式也就多種多樣。 3．普通股股票是風(fēng)險(xiǎn)最大的股票。 1．通過(guò)參加股東大會(huì)來(lái)參與股份公司的重大經(jīng)營(yíng)決策。在股東大會(huì)上，股東除了聽(tīng)取公司董事會(huì)的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)報(bào)告外，還可對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理發(fā)表意見(jiàn)，參加公司董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的選舉。 如我國(guó)的上市公司在配股時(shí)，都是按比例先配給現(xiàn)有的普通股股東。 所謂優(yōu)先股股票是指持有該種股票股東的權(quán)益要受一定的限制。 2．當(dāng)股份有限公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算時(shí)，優(yōu)先股股東可先于普通股股東分取公司的剩余資產(chǎn)。 優(yōu)先股股東不能要求退股，卻可以依照優(yōu)先股股票上所附的贖回條款，由股份有限公司予以贖回。 如果將優(yōu)先股股票細(xì)分，它還有：①累積優(yōu)先股股票和非累積優(yōu)先股股票。參加分配優(yōu)先股股票是指其股票持有人不僅可按規(guī)定分取當(dāng)年的定額股息，還有權(quán)與普通股股東一同參加利潤(rùn)分配的優(yōu)先股股票。 ⑤股息可調(diào)整優(yōu)先股股票。 除了普通股股票和優(yōu)先股股票外，根據(jù)股票持有者對(duì)股份公司經(jīng)營(yíng)決策的表決權(quán)，股票又可分為表決權(quán)股股票和無(wú)表決權(quán)股股票；根據(jù)股票的票面是否記載有票面價(jià)值，股票又可分為有額面股股票和無(wú)額面股股票；根據(jù)股票的票面是否記載有股東姓名，股票可分為記名股票和不記名股票；除此之外，還有庫(kù)藏股票、償還股股票、職工內(nèi)部股票和儲(chǔ)蓄股股票等。 1．后配股股票。即使如此，一般的投資者都不愿意接受，所以后配股股票一般都是無(wú)償?shù)叵蚬景l(fā)起人或參與公司經(jīng)營(yíng)的股東管理人贈(zèng)送，故后配股股票也稱為發(fā)行人股或管理人股?；旌瞎晒善笔菍?yōu)先分取股息的權(quán)利和最后分配公司剩余資產(chǎn)的權(quán)利相結(jié)合而構(gòu)成的股票。 2．非流通股在上市公司的股票中，非流通股股票主要是指暫時(shí)不能上市流通的國(guó)家股和法人股，其中國(guó)家股是在股份公司改制時(shí)由國(guó)有資產(chǎn)折成的股份，而法人股一部分是成立股份公司之初由公司的發(fā)起人出資認(rèn)購(gòu)的股份，另一部分是在股份有限公司向社會(huì)公開(kāi)募集股份時(shí)專門向其他法人機(jī)構(gòu)募集而成的。 對(duì)于具體某一種股票的價(jià)格變化，投資者容易了解，而對(duì)于多種股票的價(jià)格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)。計(jì)算股票指數(shù)，要考慮三個(gè)因素：一是抽樣，即在眾多股票中抽取少數(shù)具有代表性的成份股；二是加權(quán)，按單價(jià)或總值加權(quán)平均，或不加權(quán)平均；三是計(jì)算程序，計(jì)算算術(shù)平均數(shù)、幾何平均數(shù)，或兼顧價(jià)格與總值。用以表示整個(gè)市場(chǎng)的股票價(jià)格總趨勢(shì)及漲跌幅度。計(jì)算依據(jù)的口徑必須統(tǒng)一，一般均以收盤價(jià)為計(jì)算依據(jù)，但隨著計(jì)算頻率的增加，有的以每小時(shí)價(jià)格甚至更短的時(shí)間價(jià)格計(jì)算。但從兩者對(duì)股市的實(shí)際作用而言，股價(jià)平均數(shù)是反映多種股票價(jià)格變動(dòng)的一般水平，通常以算術(shù)平均數(shù)表示。由于股票指數(shù)是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，因此就一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期來(lái)說(shuō)，股票指數(shù)比股價(jià)平均數(shù)能更為精確地衡量股價(jià)的變動(dòng)。 二是當(dāng)樣本股票發(fā)生股票分割派發(fā)紅股、增資等情況時(shí)，股價(jià)平均數(shù)會(huì)產(chǎn)生斷層而失去連續(xù)性，使時(shí)間序列前后的比較發(fā)生困難。 具體作法是以新股價(jià)總額除以舊股價(jià)平均數(shù)，求出新的除數(shù)，再以計(jì)算期的股價(jià)總額除以新除數(shù)，這就得出修正的股介平均數(shù)。 美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》編制的500 種股價(jià)平均數(shù)就采用股價(jià)修正法來(lái)計(jì)算股價(jià)平均數(shù)。 股票指數(shù)的計(jì)算方法有三種：一是相對(duì)法，二是綜合法，三是加權(quán)法。 綜合法是先將樣本股票的基期和報(bào)告期價(jià)格分別加總，然后相比求出股票指數(shù)。 加權(quán)股票指數(shù)是根據(jù)各期樣本股票的相對(duì)重要性予以加權(quán)，其權(quán)數(shù)可以是成交股數(shù)、股票發(fā)行量等。 1．如果一個(gè)牛市是可逆轉(zhuǎn)的，股民只賠不賺。 但高價(jià)配股或購(gòu)買新股后，其資金就流向了上市公司，一級(jí)市場(chǎng)的這種套牢對(duì)股民這個(gè)整體就是巨大損失。 對(duì)于西方一些較為成熟的股市，因?yàn)槠淠険Q手率一般只有30％左右，其交易成本一般可忽略不計(jì)。 1994年，滬深股市流通股部分共為股民產(chǎn)出了近50億元的稅后利潤(rùn)，但這兩股市這一年的總成交額卻高達(dá)8200億，按單位成交額買賣雙方各需繳納3I的交易稅和近4．5I的手續(xù)費(fèi)計(jì)算，股民累計(jì)將支出120億元的交易成本，收益和支出相比，股民還將倒貼70億元。 如我國(guó)上市公司現(xiàn)在大概有70％以上的國(guó)家股或法人股未上市流通，一些人士卻經(jīng)常以股票的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)計(jì)算國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值，股價(jià)上漲以后就認(rèn)為國(guó)有資產(chǎn)增值了。如某支股票的每年的稅后利潤(rùn)為0．1元，現(xiàn)一年期儲(chǔ)蓄利率為10％，故這支股票的理論價(jià)格應(yīng)為1元。瓊斯股票指數(shù) 它是在1884年由道瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)是根據(jù)11種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算術(shù)平均法進(jìn)行計(jì)算編制而成，發(fā)表在查理斯 股票價(jià)格平均數(shù)＝入選股票的價(jià)格之和入選股票的數(shù)量自1897年起，道瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)又增加了公用事業(yè)類股票，使其所包含的股票達(dá)到65種，并一直延續(xù)至今。瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)是以1928年10月1日為基期，因?yàn)檫@一天收盤時(shí)的道 瓊斯股票價(jià)格平均數(shù)就改用新的計(jì)算方法，即在計(jì)點(diǎn)的股票除權(quán)或除息時(shí)采用連接技術(shù)，以保證股票指數(shù)的連續(xù)，從而使股票指數(shù)得到了完善，并逐漸推廣到全世界。瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)共分四組，第一組是工業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)。 第四組是平均價(jià)格綜合指數(shù)。 瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)所選用的股票都是有代表性，這些股票的發(fā)行公司都是本行業(yè)具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場(chǎng)所矚目，各國(guó)投資者都極為重視。瓊斯工業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)的30種工商業(yè)公司股票，已有30次更換，幾乎每?jī)赡昃鸵幸粋€(gè)新公司的股票代替老公司的股票。 原因之三是，這一股票價(jià)格平均指數(shù)自編制以來(lái)從未間斷，可以用來(lái)比較不同時(shí)期的股票行情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，成為反映美國(guó)股市行情變化最敏感的股票價(jià)格平均指數(shù)之一，是觀察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和從事股票投資的主要參考。普爾股票價(jià)格指數(shù) 普爾股票價(jià)格指數(shù)在美國(guó)也很有影響，它是美國(guó)最大的證券研究機(jī)構(gòu)即標(biāo)準(zhǔn)到1957年，這一股票價(jià)格指數(shù)的范圍擴(kuò)大到500種股票，分成95種組合。標(biāo)準(zhǔn) 具體計(jì)算方法是將這些股票按價(jià)格高低分開(kāi)排列，分別計(jì)算工業(yè)股票、金融業(yè)股票、公用事業(yè)股票、運(yùn)輸業(yè)股票的價(jià)格指數(shù)，最大和最廣泛的是工業(yè)股票價(jià)格指數(shù)，由1093種股票組成；金融業(yè)股票價(jià)格指數(shù)包括投資公司、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)、分期付款融資公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和不動(dòng)產(chǎn)公司的223種股票；運(yùn)輸業(yè)股票價(jià)格指數(shù)包括鐵路、航空、輪船、汽車等公司的65種股票；公用事業(yè)股票價(jià)格指數(shù)則有電話電報(bào)公司、煤氣公司、電力公司和郵電公司的189種股票。紐約證券交易所每半個(gè)小時(shí)公布一次指數(shù)的變動(dòng)情況。 瓊斯公司的修正法計(jì)算，這種股票指數(shù)也就改稱“日經(jīng)道 由于日經(jīng)225種平均股價(jià)從1950年一直延續(xù)下來(lái)，因而其連續(xù)性及可比性較好，成為考察和分析日本股票市場(chǎng)長(zhǎng)期演變及動(dòng)態(tài)的最常用和最可靠指標(biāo)。 《金融時(shí)報(bào)》股票價(jià)格指數(shù) 它以1935年7月1日作為基期，其基點(diǎn)為100點(diǎn)。 香港恒生指數(shù)是香港股票市場(chǎng)上歷史最久、影響最大的股票價(jià)格指數(shù)，由香港恒生銀行于1969年11月24日開(kāi)始發(fā)表。 自1969年恒生股票價(jià)格指數(shù)發(fā)表以來(lái)，已經(jīng)過(guò)多次調(diào)整。 1．上證股票指數(shù)系由上海證券交易所編制的股票指數(shù)，1990年12月19日正式開(kāi)始發(fā)布。 該股票指數(shù)的權(quán)數(shù)為上市公司的總股本。 上海證券交易所股票指數(shù)的發(fā)布幾乎是和股市行情的變化相同步的，它是我國(guó)股民和證券從業(yè)人員研判股票價(jià)格變化趨勢(shì)必不可少的參考依據(jù)。該股票指數(shù)的計(jì)算方法基本與上證指數(shù)相同，其樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票，權(quán)數(shù)為股票的總股本。 股息是股東定期按一定的比率從上市公司分取的盈利，紅利則是在上市公司分派股息之后按持股比例向股東分配的剩余利潤(rùn)。 一般來(lái)講，上市公司在財(cái)會(huì)年度結(jié)算以后，會(huì)根據(jù)股東的持股數(shù)將一部分利潤(rùn)作為股息分配給股東。 在分配股息紅利時(shí)，首先是優(yōu)先股股東按規(guī)定的股息率行使收益分配，然后普通股股東根據(jù)余下的利潤(rùn)分取股息，其股息率則不一定是固定的。 股東一年的股息紅利有多少？這要看上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因?yàn)楣上⒑图t利是從稅后利潤(rùn)中提取的，所以稅后利潤(rùn)既是股息和紅利的唯一來(lái)源，又是上市公司公紅派息的最高限額。 如果公司的股息政策是傾向于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，則就有可能少分紅派息或不分紅而將利潤(rùn)轉(zhuǎn)為資本公積金。 股息紅利的分配還要受國(guó)家稅收政策的影響。 上市公司在實(shí)施分紅派息時(shí)，它必須符合法律規(guī)定且不得違反公司的章程，這些規(guī)定在一定程度上也影響著股息紅利的發(fā)放數(shù)量。