投資方案評(píng)價(jià)依據(jù)ppt課件-wenkub
2023-06-09 18:07:08 本頁(yè)面
【正文】 4 5 Pt 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 年份 20 40 ? 例題 0 1 2 3 4 5 6 100 40 80 60 90 年序 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 100 80 40 60 60 60 90 累計(jì)現(xiàn)金流量 100 180 140 80 20 40 130 Pt=5－ 1＋ =(年 ) 6020?靜態(tài)投資回收期的判斷準(zhǔn)則： Pt≤ Pc 則項(xiàng)目可以考慮接受； Pt＞ Pc 則項(xiàng)目是不可行的。第三章 投資方案評(píng)價(jià)依據(jù) 一、概述 二、靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 三、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 四、 NPV、 IRR和 的比較 五、基準(zhǔn)收益率的確定與選擇 六、幾種評(píng)價(jià)判據(jù)的比較 七、幾點(diǎn)說(shuō)明 ?tP定義 為評(píng)價(jià)和比較不同項(xiàng)目（方案）所應(yīng)確定的比較 和選擇的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。 ? 又稱投資效果系數(shù)，是指在項(xiàng)目 達(dá)到設(shè)計(jì)能力后 ，其每年的凈收益與項(xiàng)目全部投資的比率，是考察項(xiàng)目單位投資的盈利能力的指數(shù)。 ? 考察項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi) 盈利能力 的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) 凈現(xiàn)值（ NPV）的概念 凈現(xiàn)值的計(jì)算 ??????nttct iCOCIN PV0)1()(0 t n (CI－ CO)t (CI－ CO)t(1＋ ic)t 凈現(xiàn)值的判斷準(zhǔn)則 NPV＞ 0 NPV＝ 0 NPV＜ 0 說(shuō)明方案可行。 說(shuō)明方案可考慮接受。 NAV=NPV（ A/P， i ,n） NAV≥ 0 則方案可以考慮接受 。 內(nèi)部收益率的計(jì)算 —— 插值法 NPV NPV1 i i* i1 i2 NPV2 IRR(近似） ? 找到這樣的兩個(gè)折現(xiàn)率 i1和 i2，其所對(duì)應(yīng)求出的凈現(xiàn)值 NPV1 ＞ 0， NPV2＜ 0 ，其中 i2－ i1一般不超過(guò) 2%～ 5% 。 最后一年的現(xiàn)金流量： P+I ＝ P(1+4%) 折算到 n1年為： P(1+4%) (1+4%)1=P 加上第 n1年的現(xiàn)金流量 I 為： P(1+4%) 然后再向前折算，依此類推，當(dāng)折算到 0年時(shí)為 P，再加上 － P,和為 0。 0)1()(39。 案例 :某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)如下表所示，計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。 凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系 圖 NPV1 NPV i i* i1 i2 NPV2 i*是折現(xiàn)率的一個(gè)臨界值。 方法二：埃里奇學(xué)說(shuō) ① 以貸款籌集資金時(shí)， MARR貸款利率。 ?? 對(duì)于回收期判據(jù)，在回收期內(nèi)用的貼現(xiàn)率為零（不考慮時(shí)間因素），回收期以后的收入和支出全部忽略，貼現(xiàn)率為無(wú)窮大。 ?? 內(nèi)部收益率判據(jù)的缺點(diǎn)是：并不能在所有情況下給出唯一的確定值。 ?? 在初始投資相等的情況下，必須運(yùn)用伯格曼（ Dietrich R. Bergman)規(guī)則排列方案，也就是說(shuō)，安排的方案測(cè)算順序必須使他們的增量現(xiàn)金流量以一個(gè)費(fèi)用形式出現(xiàn)。項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)的負(fù)現(xiàn)金流量表示建設(shè)成本，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)的負(fù)現(xiàn)金流量表示拆除核電站成本，包括運(yùn)輸及掩埋反應(yīng)堆的費(fèi)用。 案
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1