資金時間價值與風(fēng)險分析(1)-wenkub
2023-05-28 01:39:07 本頁面
【正文】 萬 ,連續(xù)付 10次 ,共 200萬元。 二、風(fēng)險的類別 57 市場風(fēng)險 非市場風(fēng)險 定義 與整個市場波動相聯(lián)系的風(fēng) 險 與整個市場波動無關(guān)的風(fēng)險 特征 （ 1）由共同因素引起； （ 2）影響所有證券的收益； （ 3）無法通過分散投資來化解； （ 4）與證券投資收益相關(guān)； （ 1）由特殊因素引起； （ 2）影響某種證券的收益； （ 3）可以通過分散投資來化解； （ 4）與證券投資收益不相關(guān)； 包含風(fēng)險種類 購買力風(fēng)險； 貨幣市場； 市場價格； 企業(yè)風(fēng)險等 58 （一）、投資風(fēng)險形成的原因分類 是指生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性帶來的風(fēng)險，它是任何商業(yè)活動都有的，也稱商業(yè)風(fēng)險。 C 73 ? 風(fēng)險與投資報酬率的關(guān)系為： 期望投資報酬率 =無風(fēng)險報酬率 +風(fēng)險報酬率 R=RF+RR=RF+bq RR=f(風(fēng)險程度 ) 四、風(fēng)險的衡量 74 R 風(fēng)險報酬率 無風(fēng)險報酬率 0 風(fēng)險程度 （一）利息率的分類 : 基準(zhǔn)利率與套算利率 : 市場利率與法定利率 : 名義利率與實際利率 75 五、利息率的分類 利率的騙局 ? 商場為您計算：今天按 12%的年利率借款 1000元，三年還清 欠款 =1000*（ 1+12%*3） =1360（元） ? 商場為了讓您不要有還款壓力，為您設(shè)計了 36個月還款計劃 每月付款 =1360/36=（元） 那么您認(rèn)為這是一個 年利率為 12%的貸款？ 利率的騙局 iiAP n????? )1(11000=*[1（ 1+i） 36 / i] i= % APR【 名義利率 】 =12*%=% EAR【 實際利率 】 =(1+%/12)12 － 1=% 利率的騙局 五、利息率的分類 : 固定利率與浮動利率 : 年利率、月利率和日利率 79 五、利息率的決定因素 利率 =純利率 +通貨膨脹附加率 +風(fēng)險附加率 ● 純利率 ： 是指無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的平均利率 （國債券利率） ● 通貨膨脹附加率 ： 通貨膨脹 貨幣貶值 投資者真實報酬下降 需要彌補 ● 風(fēng)險附加率 ： =違約風(fēng)險補償率 +流動性風(fēng)險補償率 +期限風(fēng)險補償率 80 六、利率的作用 81 投資決策 籌資決策 分配決策 。 二、風(fēng)險的類別 59 二、財務(wù)風(fēng)險 政治風(fēng)險、法律風(fēng)險、利率風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險 籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、收益分配風(fēng)險 60 二、風(fēng)險的類別 戰(zhàn)略性財務(wù)風(fēng)險、總體性財務(wù)風(fēng)險、部門性財務(wù)風(fēng)險 普通時期財務(wù)風(fēng)險、非凡時期財務(wù)風(fēng)險 61 三、風(fēng)險報酬 表現(xiàn)形式：風(fēng)險報酬率 短期投資報酬率 =無風(fēng)險報酬率 +風(fēng)險報酬率 風(fēng)險報酬率：冒風(fēng)險投資而要求的 超過 資金時間價值的 額外收益 62 四、風(fēng)險的衡量 ：隨機事件可能性大小 (1).概率必須符合兩個條件： 10 ?? iP11???niiP63 四、風(fēng)險的衡量 (2).概率分布 (離散型，連續(xù)型 ) Xi 20% 40% A項目 20% 70% B項目 30% ● 64 四、風(fēng)險的衡量 (2).概率分布 (離散型，連續(xù)型 ) Pi Xii B項目 A項目 65 四、風(fēng)險的衡量 ???niii PXX1以概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù) 表示各種可能的結(jié)果 表示相應(yīng)的概率 66 某項目資料如下： 四、風(fēng)險的衡量 情況 收益 (萬元 ) 概率 好 300 中 200 差 100 X(1)=++=200
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