【正文】 理： 有借必有貸 ， 借貸必相等 。 ? 特別提款權： 是國際貨幣基金組織對會員國根據(jù)其份額分配的，可用以歸還國際貨幣基金組織和會員國政府之間償付國際收支赤字的一種賬面資產(chǎn)。 直接投資 ? 按投資方式分為 證券投資 其他投資 ? 按資金流向構(gòu)成的債權債務分為 ? 其中直接投資分為外國在華直接投資（視同于負債）和我國在外直接投資（視同于資產(chǎn)）。 ?2． 資本與金融項目 (Capital Account) 反映居民和非居民間資本或金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移 ? A、資本項目： 包括資本轉(zhuǎn)移如債務減免、移民轉(zhuǎn)移 等內(nèi)容。 ?(4)經(jīng)常轉(zhuǎn)移 (Unrequited Transfer Account) ?包括僑匯、無償捐贈和賠償?shù)软椖?，包括貨物和資金形式。它包括： ?(１ )貨物貿(mào)易 以海關進出口統(tǒng)計資料為基礎，根據(jù)國際收支統(tǒng)計口徑要求，出口、進口都以商品所有權變化為原則進行調(diào)整，均采用 FOB價計算 出口記在貸方，進口記在借方 ?(2)服務項目 (service Account) ?又稱 無形收支項目 (Invisible Trade Account)，它是指一個國家對外提供服務或接受服務所發(fā)生的收支。 ?(3)一國國際收支所記載的經(jīng)濟交易必須是在該國 居民與非居民 之間發(fā)生的。第三章 國際收支與國際儲備 ? 了解國際收支與國際儲備的 基本概念 ? 掌握 國際收支失衡的原因和調(diào)節(jié)手段 ? 了解 國際儲備的構(gòu)成及管理 ?國際收支 ?國際收支分析 ?國際收支的調(diào)節(jié) ?西方國際收支主要理論 ?國際儲備 第一節(jié) 國際收支 ? 一、國際收支的 基本概念 ? IMF在 《 國際收支手冊 》 (Balance of Payments Manual)中對國際收支作了如下的 定義： 一國國際收支是一國居民在一定時期內(nèi)與外國居民之間的經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。 注意 ： 居民 ≠ 公民 二、 國際收支平衡表 ? 國際收支平衡表 (Balance of Payments Statement)是指國際收支按特定賬戶分類和復式記賬的原則表示出來的會計報表。包括運輸、旅游、通訊、建筑、保險、金融服務、計算機和信息服務、專有權使用費和特許費、各種商業(yè)服務、個人文化娛樂服務以及政府服務。 貸方表示外國對我國提供的無償轉(zhuǎn)移，借方反映我國對外國的無償轉(zhuǎn)移 。 ? 1)資本轉(zhuǎn)移 主要登錄投資捐贈（不經(jīng)常發(fā)生，規(guī)模相對大）和債務注銷。 資產(chǎn) 負債 ? 儲備資產(chǎn) ： 指我國中央銀行擁有的對外資產(chǎn) 。 ?： 指在國際貨幣基金組織普通項目中會員國可自由提取使用的資產(chǎn)。 貸方交易是接受外國居民支付的交易 ； 借方交易是對外國居民進行支付的交易 。 ?記入借方的交易包括 ： (1)商品和勞務的進口； (2)來自本國居民的單方面轉(zhuǎn)移； (3)資本流出：該國的海外資產(chǎn)增加，或在該國的外國資產(chǎn)的減少。 ? 人們往往根據(jù)所要分析的問題，而采用不同的差額?；镜暮暧^經(jīng)濟不等式為： Y=C+I+G+(XM) ? 注意： X并不僅指出口，它是由經(jīng)常項目中所有的貸方項目組成的，因為它們?nèi)寄軌虍a(chǎn)生收入。 ? 長期資本流動反映了長期投資者對在海外投資而不是在本國投資的相對收益的判斷。 ? 分析的方法是： 在國際收支平衡表上劃出一條水平線，在這一水平線上放上所有的自主性交易項目，在此線之下放上一切補償性交易項目，那么當線上差額為零時，我們稱國際收支處于平衡狀態(tài)。 經(jīng)濟衰退階段：國民收入減少 總需求下降 物價下跌 會促使出口增長 ， 進口減少 從而出現(xiàn)順差 。 ? 結(jié)構(gòu)性不平衡在發(fā)展中國家尤為普遍，因為發(fā)展中國家進出口商品具有以下兩個特點。 ?（ 6）不穩(wěn)定的投機和資本外逃造成的不平衡 特殊因素 （ 1） 發(fā)達國家國際收支不平衡的原因與特點 ?1)商品、勞務、資本輸入過多或不足的直接原因主要是國際競爭力、利潤率和未經(jīng)抵補的利息率的變化； ?2)資本項目在國際收支中的地位日趨重要，資本輸出入頻繁且不穩(wěn)定； ?3)由于在高度一體化的全球國際金融市場上資金對有資信的國家來說是充裕的，因而較易發(fā)生國際儲備過多的情形。 ? 人為政策調(diào)節(jié)機制 －－ 是指國際收支不平衡的國家通過改變其宏觀經(jīng)濟政策和加強國際間的經(jīng)濟合作，主動地對本國的國際收支進行調(diào)節(jié)，以使其恢復平衡。 一國國際收支出現(xiàn)順差時的情形 （ 2） 匯率的自動調(diào)節(jié)機制 當一國國際收支出現(xiàn)順差時：外匯供給大于外匯需求 本幣匯率上升 進口商品以本幣計算的價格下跌 ， 而出口商品以外幣計算的價格上漲出口減少 進口增加 貿(mào)易順差減少 ? 當一國國際收支出現(xiàn)逆差時，又是如何調(diào)節(jié)的 ? （ 3）國民收入的自動調(diào)節(jié)機制 ? 當一國國際收支出現(xiàn)順差時：外匯收入增加 信用膨脹、利率下降、總需求上升 國民收入增加 進口需求上升 貿(mào)易順差減少，國際收支恢復平衡。 國際收支出現(xiàn)大量順差，采用什么政策？ ? 貨幣政策 ?貨幣政策也稱金融政策，包括變動貼現(xiàn)率、調(diào)整法定存款準備金率和公開市場業(yè)務等。如一國發(fā)生國際收支的逆差，該國可使本國貨幣貶值，以增強本國商品在國際市場上的競爭力，擴大出口；同時，由于國外商品的本幣價格上升，進口減少，國際收支逐步恢復平衡。 同時 ， 采用高關稅 、 進口配額制 、 進口許可證等限制進口 。財政政策、貨幣政策屬于此類型。 充分就業(yè) 物價穩(wěn)定 經(jīng)濟增長 ?西方學者認為：在浮動匯率制下，可以采用支出變動政策來達到內(nèi)部目標，而利用支出轉(zhuǎn)換政策（匯率政策）來達到外部目標，這樣，實現(xiàn)內(nèi)外均衡是不成問題的。 ? 顯然，當外部均衡要求實行緊縮政策，而內(nèi)部均衡卻要求實行擴張政策時，一種政策手段是難以兼顧兩個政策目標的，無論是達到內(nèi)部均衡還是外部均衡，都勢必以加劇另一種失衡為代價。圖 ，代表貨幣政策；縱軸表示政府支出水平，代表財政政策。 由劍橋?qū)W派創(chuàng)始人 ， 英國著名經(jīng)濟學家 馬歇爾()在 1923年首次提出 “ 進出口需求彈性 ” 的概念； 1937年英國經(jīng)濟學家 瓊 .羅賓遜 （ ） 以此為基礎系統(tǒng)地提出國際收支彈性論； 1944年美國經(jīng)濟學家 勒納 （ ..Lerner） 以此為基礎研究出貨幣貶值影響國際收支的進出口商品需求彈性的臨界值 ， 正式提出 馬歇爾－勒納條件 (Marshall－ Lerner Condition)， 這一條件構(gòu)成了國際收支彈性理論的核心 。 ? 馬歇爾研究在什么樣的情況下，貶值才能導致貿(mào)易收支的改善？ ? 例：假設 $1＝￥ 7貶值到 $1＝￥ 8，由此引起出口商品美元單價和出口數(shù)量變化的一組數(shù)據(jù)。 ? 馬歇爾－勒納條件： ? 在第二、三種情況下，則不宜采取貶值手段，調(diào)節(jié)貿(mào)易收支逆差，而應采取產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，從根本上改善貿(mào)易收支狀況。出口供給的調(diào)整時間，一般被認為需要 ，形狀“ J” ? J曲線效應 — 在馬歇爾－勒納條件成立的情況下，貶值對貿(mào)易收支改善的時滯效應。 ? (4)需求彈性無限小時，出口價格不變，進口價格上升，貿(mào)易條件將會惡化 。 ? 1） 馬歇爾－勒納條件的實現(xiàn)，受 J曲線效應的制約； ? 2） 彈性分析假設出口供給價格彈性無限大，此情況只適用于非充分就業(yè)情況下，不適用再生產(chǎn)周期的各個階段； ? 3） 彈性分析理論未考慮資本流動因素，是一種沒有資本流動的國際收支理論； ? 4）缺少匯率貶值通過國民收入變化影響進出口數(shù)量的分析，脫離各國經(jīng)濟的實際情況。 基本論點 ： ?20世紀 50年代 詹姆斯 .米德 （ ）和西德尼 .亞力山大 （ ）在凱恩斯理論的國民收入方程式的基礎上提出的。 ? 政策主張 ?B=Y