【正文】 為計(jì)量的基數(shù)， 將其按 1/ 2/ 1/ 3/ 4/ 5/ 2/ 6/7/8的比率生成百分比線，形成重要的支撐線或壓力線。 圖 15 切線有效突破 穿透 ⑴ 明顯掙脫了原來切線的束縛，相對(duì)原來的通道，已經(jīng)產(chǎn)生了明顯的距離。分為 股價(jià)上升通道 和 股價(jià)下降通道 。 有效的股價(jià)壓力線則相反。 。 ： 是將波動(dòng)運(yùn)行價(jià)格的低點(diǎn)和低點(diǎn)或高點(diǎn)和高點(diǎn) 連接的直線。包括 上升方向、水平方向和下降方向 三種趨勢(shì)。據(jù)切線進(jìn)行的技術(shù)分析理論稱之為切線理論。 ? 早晨之星由三根 K線組成。 ? 在 K線形態(tài)中，星形的 K線占有非常重要的位置。 h、兩陰一陽上攻型： 位置逐步提高的兩根陰線之后出現(xiàn)低開高走的大陽線，常見于行情啟動(dòng)初期，預(yù)示股價(jià)通常還會(huì)有一定的上升空間。 e、跳空三陽線： 后兩陽均為跳空高開，仿佛走勢(shì)很強(qiáng)，但第三根陽線的實(shí)體已很短，且出現(xiàn)很長(zhǎng)的上影線。 2. 常見的三 K線組合 a、兩陽夾一陰： 陰線表明空方曾試圖阻止多方的上攻，但第三天的較長(zhǎng)的陽線，意味著多方已控制住局勢(shì)，上升走勢(shì)不變。 g、跳空陽陰交替線： 若上漲行情持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，股價(jià)較高，可能股價(jià)進(jìn)一步上行空間不大，甚至轉(zhuǎn)勢(shì)；反之，則可能只是上升過程中正常的回檔或主力洗盤的結(jié)果。 c、連續(xù)跳空雙陽線： 表明多方攻勢(shì)強(qiáng)勁，如果在低位盤整后出現(xiàn)該組合，且伴隨成交量放大，則帶有突破意義。 換句話說 ， 今后討論的問題將是還要繼續(xù)上漲到什么地方 ， 而不是要跌到什么地方 。同理，影線很短也可忽略。 ： K線 =矩形（實(shí)體） +影線 K線釋義 最低價(jià) 圖 收盤價(jià) 開盤價(jià) 最高價(jià) 圖 開盤價(jià) 收盤價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià) 圖 2中的 K線，收盤價(jià)小于開盤價(jià)，稱為陰線，一般用黑色或綠色矩形來表示。也稱蠟燭圖、日本線、陰陽線。但 價(jià)格是決定因素 ，成產(chǎn)量?jī)H在一些有疑問的情況下提供參考。一般來說，盤局的時(shí)間愈久，價(jià)位愈窄，它最后的突破愈容易；盤局經(jīng)常發(fā)展成重要的頂部和底部。 ： 整理形態(tài)與突破形態(tài) 三、技術(shù)分析的應(yīng)用原則 基本原則 ： 多種技術(shù)分析方法綜合使用 具體而言： （價(jià)、量、時(shí)、空綜合反映） 、靈活運(yùn)用 第二節(jié) 道氏理論 一、基本觀點(diǎn) ——除了 “ 上帝的行為 ” 市場(chǎng)平均指數(shù)反映了無數(shù)投資者的綜合市場(chǎng)行為，平均指數(shù)在其每日的波動(dòng)過程中包容消化了各種已知的可預(yù)見的事情，以及各種可能影響證券供給和需求關(guān)系的情況 ：基本趨勢(shì)、次級(jí)趨勢(shì)、短期趨勢(shì) 短期趨勢(shì)，持續(xù)幾個(gè)小時(shí)至數(shù)天；中期趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)個(gè)星期至數(shù)個(gè)月；長(zhǎng)期趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)個(gè)月至數(shù)年。 二、技術(shù)分析的主要流派 創(chuàng)始人：美國(guó)人艾略特 （ Ralph Nelson Elliott) 成型標(biāo)志： 1978年美國(guó)人柯林斯 （ Charles一個(gè)已經(jīng)形成的趨勢(shì)在短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動(dòng)對(duì)原來趨勢(shì)不會(huì)產(chǎn)生大的影響。 （三）技術(shù)分析的要素：價(jià)、量、時(shí)、空 (price)： 最為基本的技術(shù)分析要素。 價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)行 (Prices move in trends) “趨勢(shì) ” 概念是技術(shù)分析的核心， 該假設(shè)是技術(shù)分析最根本、最核心的條件 。 關(guān)鍵詞：技術(shù)分析 道氏理論 波浪理論 K線分析 形態(tài)分析 技術(shù)指標(biāo) 第一節(jié) 技術(shù)分析基本原理 一、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ) （一）技術(shù)分析概念 所謂技術(shù)分析 (Technical analysis)，就是利用市場(chǎng)交易資料及相關(guān)信息（市場(chǎng)過去與現(xiàn)在的交易行為），應(yīng)用數(shù)學(xué)或邏輯的方法，通過繪制和分析證券價(jià)格變化的動(dòng)態(tài)趨勢(shì)圖表，或計(jì)算、分析有關(guān)交易指標(biāo)，探索價(jià)格運(yùn)行規(guī)律，從技術(shù)上對(duì)整個(gè)市場(chǎng)或個(gè)別證券價(jià)格的未來變動(dòng)方向與程度（變動(dòng)趨勢(shì)）做出預(yù)測(cè)和判斷的分析方法。 。第十二章 證券投資技術(shù)分析 本章學(xué)習(xí)目標(biāo) ，深刻理解技術(shù)分析的假設(shè)與要素。 。 （二）技術(shù)分析的假定前提 （ three premises） 市場(chǎng)行為涵蓋（反映）一切信息 （ Market action discounts(reflects)everything） 該假設(shè)是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。認(rèn)為趨勢(shì)的運(yùn)行將會(huì)繼續(xù)（其運(yùn)動(dòng)方向是由供求關(guān)系決定的），直到有反轉(zhuǎn)的力量產(chǎn)生為止（這一行為也會(huì)由市場(chǎng)行為本身體現(xiàn)出來）。 (volume)： 價(jià)格的形成總是與成交數(shù)量存在著密不可分的關(guān)系，因此技術(shù)分析通?？偸前褍烧呓Y(jié)合起來進(jìn)行考察。一個(gè)形成的趨勢(shì)又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過一定時(shí)間又會(huì)有新的趨勢(shì)出現(xiàn)。J 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)。 成交量可以對(duì)基本趨勢(shì)做出判斷。 ，才意味著一輪趨勢(shì)的結(jié)束 二、道氏理論的缺陷 ，對(duì)中期趨勢(shì)不能做出明確啟示 道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。起源于日本，最初是商人用于反映米市交易情況。 ?問題：是否每根 K線都一定包括矩形和上下影線 4個(gè)部分？ 圖 1中的 K線收盤價(jià)大于開盤價(jià)，稱為陽線，用空心矩形或紅色表示； （二）基本的 K線形態(tài) 圖 3列示出 12種基本 K線的形態(tài) 圖 3 基本 K線形態(tài) b a c d e f g h i j k l a、 b為光頭光腳陽線 /陰線； c、 d為帶上下影線的陽 (陰 )線； e、 f為帶上影線的陽 (陰 )線； j、 h為帶下影線的陽 (陰 )線； i為 T形線（ 又稱蜻蜓線 ）； j為倒T形線； k為十字線； l為一字線 （三） K線實(shí)體及影線長(zhǎng)度的分析 實(shí)體 越長(zhǎng)，說明上升（陽線）或下跌（陰線）力度越強(qiáng)，趨勢(shì)延續(xù)的可能越大，反之，則情形相反。 ，則會(huì)具有較大的欺騙性，而 成交量 則可較真實(shí)地反映實(shí)際交易情況，因此，在進(jìn)行 K線分析時(shí)，通常需要結(jié)合成交量水平來研判。 如果這條長(zhǎng)陽線出現(xiàn)在一個(gè)盤整局面的末端 ， 它所包含的內(nèi)容將更有說服力 。 d、連續(xù)跳空雙陰線 ：與 c相反，是弱勢(shì)組合，如果出現(xiàn)在高位，應(yīng)果斷離場(chǎng)。 h、跳空陰陽交替線： 與 g相反。 b、兩陰夾一陽： 與 a相反。表明經(jīng)過連續(xù)大幅上攻，高位拋壓已很重，短期可能出現(xiàn)調(diào)整。 i、兩陽一陰下跌型： 實(shí)體次第縮短且收盤價(jià)逐日降低的兩根陽線，第二根陽線帶長(zhǎng)上影而無下影線，表明上行壓力很重，且支撐較弱，第三天的大陰線以最低價(jià)收盤，可判斷股價(jià)的走勢(shì)趨弱。由于它們經(jīng)常出現(xiàn)在股票走勢(shì)的轉(zhuǎn)折位置，因此對(duì)研判短期走勢(shì)有非常重要的意義。第一根 K線是一根長(zhǎng)陰線；第二根是一個(gè)小小的實(shí)體，可帶上下影線或如圖所示為底部十字星，稱晨星十字；第三根是一根陽線；它明顯向上推到第一天陰線的實(shí)體之內(nèi)。 （阻力線）和支撐線。操作時(shí)需 順勢(shì)而為。 下降趨勢(shì)線 ：股價(jià)是按一個(gè)高點(diǎn)比一個(gè)高點(diǎn)低的運(yùn)行方式運(yùn)行 ,連接高點(diǎn)所畫出來的趨勢(shì)線為下降趨勢(shì)線，屬 阻力線 的一種。 圖 7 下降趨勢(shì) 圖 8 水平趨勢(shì) ⑴ 反映股價(jià)的運(yùn)行趨勢(shì) 能有效反映趨勢(shì)的切線，須具備以下特征： ①能夠得到 第三個(gè)以上連接點(diǎn) 的確認(rèn)： 切線被股價(jià)觸及的次數(shù)越多，其 對(duì)趨勢(shì)的反映越準(zhǔn)確。 切線可以直線延伸，假定趨勢(shì)不變，能提前預(yù)測(cè)股價(jià)將來在什么位置回落或反彈。 通道 線 下降趨 勢(shì)線 通道 線 ?圖 12 上升通道實(shí)例 ?圖 13 下降通道實(shí)例 四、切線的突破及其轉(zhuǎn)換 作為支撐線或壓力線的股價(jià)切線，有時(shí)會(huì)被穿透： 圖 14 股價(jià)稍被穿透 （ 1）股價(jià)稍稍出軌，但并未進(jìn)一步延伸就又回到支撐和壓力切線的約束范圍內(nèi)，或者股價(jià)雖然顯著逾越了切線，但很快又被拉回到原來的通道內(nèi)。 ⑵ 掙脫原通道后，雖然可能出現(xiàn)向原通道再度趨近的走勢(shì)，但最終不會(huì)再返回原通道內(nèi)，充其量觸及到原切線便會(huì)返回。 黃金分割線與百分比線的原理是運(yùn)用黃金分割和百分比率預(yù)先給出價(jià)格運(yùn)行的支撐位或壓力位 ,以便于在可能的目標(biāo)位附近提前做好操作上的準(zhǔn)備。 高點(diǎn) 低點(diǎn) 4/8 1/3 2/3 3/8 5/8 1/8 7/8 圖 20 百分比線示意圖 相反，則是反彈的阻力位。 以最近一次趨勢(shì)行情中的重要高點(diǎn)和低點(diǎn)之間的漲跌幅作為分析的區(qū)間范圍 ,將原漲跌幅按 、 、 、 、 5個(gè)黃金分割點(diǎn) ,股價(jià)在行情反轉(zhuǎn)后將可能在這些黃金分割點(diǎn)上遇到暫時(shí)的阻力或支撐。反之 ,稱作弱勢(shì)反彈 ,可考慮逢高派發(fā)。 第五節(jié) 波浪分析理論 一、波浪理論之基本內(nèi)容 價(jià)格的波動(dòng)都像大自然的潮汐那樣，一浪緊隨一浪，周而復(fù)始，具有一定的規(guī)律，表現(xiàn)出周期循環(huán)的特點(diǎn)。 圖 23 當(dāng)然，在下降趨勢(shì)中，推動(dòng)浪則是向下的五浪 [如圖 24（ B） ] 圖 24 （ A） （ B） 數(shù)浪的兩條基本規(guī)則： ?一、第三浪永遠(yuǎn)不允許是第一至第五浪中最短的一個(gè)浪。以下圖為例，假如它不是一個(gè)最高層次的大浪，而是低一個(gè)層次的上升浪，則可以把前面的五浪視作上一層波浪的第一子浪，而把后面的三浪視作上一層次波浪的第二子浪。而每一個(gè)子浪，還可按同樣的原理和方法再細(xì)分為許多小波浪。 第二子浪： 第一子浪的調(diào)整浪。 該子浪往往會(huì)出現(xiàn)跳空缺口，并伴隨大的成交量，不但會(huì)突破第一子浪的最高點(diǎn)，而且會(huì)輕易地突破原來看起來難以突破的層層阻力，其升幅在整個(gè)上升周期中通常是最大的，勢(shì)頭也最為強(qiáng)勁。該子浪的 最低點(diǎn)會(huì)明顯的高于第一子浪的高點(diǎn)（圖 28） 。開始時(shí)投資者一般將其視作對(duì)第五浪的調(diào)整，并未認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)勢(shì)，因此 該子浪的下降幅度不會(huì)很大 。 ?c子浪： 最后一個(gè)子浪，同時(shí)也是 跌勢(shì)最兇，跌幅最大、持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)、從而最具殺傷力的子浪， 一般伴隨著巨大的成交量，意味著恐慌性拋盤伴隨著對(duì)行情發(fā)展普遍的失望情緒而大規(guī)模的涌出。 、失敗浪、斜三角形浪等一些特殊形態(tài)。 持續(xù)整理、保持平衡 → 打破平衡 → 新的平衡 → 再打破平衡 → 再尋找新的平衡 → …… 股價(jià)形態(tài)的基本類型 （ 1）持續(xù)整理形態(tài) 是一種相對(duì)平衡的形態(tài)，一個(gè)趨勢(shì)的中途休整過程，之后還要保持原來的趨勢(shì)方向。 二、持續(xù)整理形態(tài) （一）矩形整理（箱形整理） ：股價(jià)在兩條平行、橫向的直線之間上下波動(dòng)。因此，在矩形整理之后，股價(jià)一般會(huì)按原趨勢(shì)方向進(jìn)行突破，再度上升或下落。 圖 31 矩形整理的兩種形態(tài) 矩形形成過程中可能演變?yōu)槿仨?xiàng)（底），所以等待突破再行動(dòng)！ 。 ⑵ 形態(tài)要點(diǎn)： a、 一般會(huì)出現(xiàn) 6個(gè)左右的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，至少要包括 4個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 e、整理過程成交量遞減，突破需大成交量配合。 圖形為橫置的直角三角形，其上端阻力線大致是一條水平直線，而支撐線則是向右上傾斜的直線，即股價(jià)波動(dòng)幅度越來越小。 在形態(tài)和意義上與上升三角形相反，是一種顯示下降趨勢(shì)的整理。在旗形整理結(jié)束后，股價(jià)會(huì)突破四邊形恢復(fù)原來的快速上升或下降趨勢(shì)。否則，其保持由旗桿方向所決定的大趨勢(shì)的能力將會(huì)下降。 圖 41 旗形整理實(shí)例之一 圖 42 旗形整理實(shí)例之二 （四）楔形整理 楔形同旗形的形成過程差不多