國(guó)際金融學(xué)第二講ppt課件-wenkub
2023-05-27 07:25:44 本頁(yè)面
【正文】 ? 職工報(bào)酬 ? 投資報(bào)酬 ? 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 ：又稱(chēng) “ 無(wú)償轉(zhuǎn)移 ” 或 “ 單方面轉(zhuǎn)移 ” ，即不需要等價(jià)交換或不要求償還的經(jīng)濟(jì)交易。 ? 服務(wù) ：內(nèi)容十分繁雜，包括運(yùn)輸、旅游、通訊、金融、計(jì)算機(jī)服務(wù)、專(zhuān)有權(quán)征用和特許、各種其它商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)服務(wù)以及政府服務(wù)。第二講 國(guó)際收支 ? 國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表 ? 國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段 ? 國(guó)際收支理論 第一節(jié) 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表 ? 一、國(guó)際收支的含義 ? 國(guó)際收支，是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外往來(lái)的系統(tǒng)的貨幣記錄。隨著科技的發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)的一體化，服務(wù)項(xiàng)目在國(guó)際收支中的比重也變得越來(lái)越大。 ? 政府的無(wú)償轉(zhuǎn)移 ? 私人的無(wú)償轉(zhuǎn)移 ? 儲(chǔ)備資產(chǎn)： 貨幣黃金、特別提款權(quán)（ SDR）、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸（普通提款權(quán)）、外匯資產(chǎn)、其他債權(quán) ? 錯(cuò)誤和遺漏賬戶(hù)： ? 由于不同賬戶(hù)的統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不一，統(tǒng)計(jì)不完整、不準(zhǔn)確，有的數(shù)據(jù)還來(lái)自估算，加上一些人為的因素（如虛報(bào)出口，走私等 ），平衡表實(shí)際上就不可避免的會(huì)出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額，這時(shí)就人為設(shè)置一個(gè)項(xiàng)目，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差，數(shù)目與上述余額相等而方向相反。 ? 所有國(guó)際收支項(xiàng)目都可以分為資金來(lái)源項(xiàng)目（如出口）和資金運(yùn)用項(xiàng)目（如進(jìn)口）。 ? 借：服務(wù)進(jìn)口 30萬(wàn)美元 ? 貸：在外國(guó)銀行的存款 30萬(wàn)美元 ? 外商以?xún)r(jià)值 1000萬(wàn)美元的設(shè)備投入甲國(guó)，興辦合資企業(yè)。 ? 借：證券投資 40萬(wàn)美元 ? 貸：在外國(guó)銀行存款 40萬(wàn)美元 表 1 六交易構(gòu)成的國(guó)際收支賬戶(hù) ? 項(xiàng) 目 借方 貸方 差額 ? 商品貿(mào)易 1000+50 100+60 890 ? 服務(wù)貿(mào)易 30 — 30 ? 收 入 — 150 +150 ? 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100 — 100 ? 經(jīng)常賬戶(hù)合計(jì) 1180 310 870 ? 直接投資 75 1000 +925 ? 證券投資 40 — 40 ? 其他投資 100 30+40 30 ? 官方儲(chǔ)備 25 40 +15 ? 資本和金融 ? 賬戶(hù)合計(jì) 240 1110 +870 ? 總 計(jì) 1420 1420 0 三、國(guó)際收支平衡表的分析 （一）國(guó)際收支平衡與國(guó)際收支均衡的概念 國(guó)際收支平衡 自主性交易：個(gè)人和企業(yè)為某種自主性目的（如追逐利潤(rùn)、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等）而從事的交易。 ?世界經(jīng)濟(jì)是不斷發(fā)展變化的，在一定的時(shí)期，一國(guó)在某些領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)會(huì)喪失，必須隨之而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 ?否則將會(huì)帶來(lái)國(guó)際收支的失衡。 貨幣性失衡 ? 在一定的匯率水平下，一國(guó)的物價(jià)與成本高于其他國(guó)家，必然不利于出口而有利于進(jìn)口，從而使經(jīng)常項(xiàng)目順差減小或逆差增加。貨幣性失衡主要是由通貨膨脹或通貨緊縮引起的。 ? （二）國(guó)際收支不平衡的影響 ? 國(guó)際收支逆差 ? 國(guó)際收支順差 ? ★ 基本分析思路 ： 國(guó)際收支不平衡 → 內(nèi)部經(jīng)濟(jì)變量（就業(yè)、物價(jià)、增長(zhǎng)）、外部經(jīng)濟(jì)變量（匯率、儲(chǔ)備）乃至經(jīng)濟(jì)整體（危機(jī)） 國(guó)際收支逆差的影響 ? 外國(guó)投資者與本國(guó)投資者持有本幣的信心將會(huì)極大地削弱，隨著外國(guó)投資者與本國(guó)投資者大量拋出本幣或本幣表示的資產(chǎn)，本幣匯率會(huì)面臨著較大的下跌壓力。 第二種情況 ? 第二種情形說(shuō)明本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上仍然具有競(jìng)爭(zhēng)力，但國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)缺乏吸引力，國(guó)內(nèi)資本外流嚴(yán)重，這將導(dǎo)致本國(guó)企業(yè)遭受通貨緊縮，生產(chǎn)能力無(wú)法提升，影響經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，并導(dǎo)致失業(yè)率的增加與本國(guó)貨幣的貶值。 第一種情況 ? 第一種情況表明了一國(guó)國(guó)內(nèi)需求不足而外國(guó)需求旺盛，本國(guó)公司發(fā)展前景黯淡，本國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)乏力，由于國(guó)際收支順差的累積效應(yīng)，本幣面臨升值壓力，而本幣的升值將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)走向衰退； 第二種情況 ? 第二種情況表明一國(guó)國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁，公司國(guó)內(nèi)公司有較好的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景良好，將導(dǎo)致通貨膨脹與貨幣升值； 第三種情況 ? 第三種情況表明一國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)有很好的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)很好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，將導(dǎo)致通貨膨脹、貨幣升值，引起國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫的膨脹。 ? 管制的對(duì)象包括：一、居民與非居民，法人與自然人；二、外匯項(xiàng)目，如經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目；三、結(jié)售匯。發(fā)達(dá)國(guó)家主要有提高科技含量、加快技術(shù)創(chuàng)新等。 ? 進(jìn)口商品的需求彈性（ EM）、出口商品的需求彈性（ EX）、進(jìn)口商品的供給彈性（ SM）、 出口商品的供給彈性（ SX） （二）馬歇爾 — 勒納條件 ? 在總收入不變、貿(mào)易商品的供給具有完全彈性的條件下，貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于 1，貿(mào)易收支才能改善，即 貨幣貶值改善國(guó)際收支的必要條件 是： EX + EM ＞ 1 （三）貶值與時(shí)滯效應(yīng) —— J曲線(xiàn)效應(yīng) ? 即使在馬歇爾 — 勒納條件成立的情況下，貶值也不能馬上改變貿(mào)易收支。 ? 正確指出了貨幣貶值對(duì)不同國(guó)家有不同影響
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