貨幣需求理論ppt課件-wenkub
2023-05-18 18:23:31 本頁(yè)面
【正文】 費(fèi)以獲取享受 出于便利和安全考慮而持有貨幣 實(shí)質(zhì)余額 實(shí)際貨幣需求 實(shí)質(zhì)余額 的決定因素：收入和財(cái)富 例如，若一國(guó)居民平均認(rèn)為應(yīng)以收入的 1/10和財(cái)產(chǎn)的1/50作為備用購(gòu)買(mǎi)力，年收入為 500萬(wàn)夸特小麥，財(cái)產(chǎn)的總價(jià)值為 2500萬(wàn)夸特小麥。 現(xiàn)金余額方程式 劍橋方程式 現(xiàn)金余額方程式體現(xiàn)的貨幣需求函數(shù) ? 以 Md替代 M，則劍橋方程式可表示為一種貨幣需求函數(shù)： Md＝ ? 結(jié)論 ：貨幣需求與名義收入成正比例，但 未排除在短期內(nèi)利率對(duì)貨幣需求的影響 。 ? 結(jié)論是：交易性貨幣需求與利率不但有關(guān) ， 且關(guān)系極大 ， 凱恩斯貨幣需求理論貶低利率對(duì)交易性貨幣需求的影響是不符合實(shí)際的 。 同時(shí) ， 經(jīng)濟(jì)主體的資產(chǎn)組合行為亦受利率變化的制約 ，故投機(jī)性貨幣需求的變化是通過(guò)經(jīng)濟(jì)主體調(diào)整資產(chǎn)組合來(lái)實(shí)現(xiàn)的 ， 利率和未來(lái)的不確定性對(duì)于貨幣投機(jī)需求具有同等的重要性 。然后，將資產(chǎn)需求理論應(yīng)用到貨幣需求上來(lái)。 ? 弗里德曼的資產(chǎn)觀是較為廣義的 ， 包括貨幣 、 固定收益的金融資產(chǎn) （ 債券 ） 和非固定收益的金融資產(chǎn)（ 股票 ） ， 以及實(shí)物資產(chǎn) 。 弗里德曼 貨幣需求函數(shù)的結(jié)構(gòu) Md/P=f[Y, w, rb, re, rm, (1/p)(dp/dt), u] ? 現(xiàn)代貨幣數(shù)量學(xué)認(rèn)為：如果略去 Y和 w在個(gè)人間分配的影響 ， 分別視 M和 Y為按人口平均的貨幣持有量和實(shí)際收入 ， w為非人力財(cái)富占總財(cái)富的平均比例 ， 則上述方程式便適用于整個(gè)社會(huì) 。 Md＝ Md＝ 弗里德曼理論與凱恩斯理論的比較 ? 貨幣需求的影響因素是一致的：收入和利率 ? 寬泛的資產(chǎn)觀和貨幣觀： 貨幣的代表變量為 M2 貨幣的替代性金融資產(chǎn)不僅僅只有債券，貨幣需求對(duì)利率不敏感 將貨幣與商品視為代替品，這表明貨幣數(shù)量的變動(dòng)可能對(duì)總支出產(chǎn)生直接的影響 ? 更重視長(zhǎng)期研究：收入是財(cái)富的象征變量，它指的是恒久收入而非當(dāng)期收入 ? 貨幣需求函數(shù)是穩(wěn)定的，貨幣流通速度可以預(yù)測(cè)，貨幣是決定總收入名義價(jià)值的主要因素 現(xiàn)代貨幣數(shù)量學(xué)說(shuō)的政策涵義 ? 基本政策思路： 反對(duì)除貨幣政策之外的任何政府干預(yù) ? 最終政策目標(biāo)： 堅(jiān)持制止經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的通貨膨脹 ? 根本政策主張 堅(jiān)持貨幣增長(zhǎng)規(guī)則而反對(duì)相機(jī)抉擇 。 準(zhǔn)確的說(shuō) ， 持有貨幣的機(jī)會(huì)成本是其他資產(chǎn)收益率與貨幣收益率的差 ， 所以貨幣需求函數(shù)也表示為： Md/P=f(Y, w, rb rm, re rm, (1/p)(dp/dt) rm, u) 貨幣需求是關(guān)于收入的穩(wěn)定函數(shù) ? 弗里德曼認(rèn)為，當(dāng)利率發(fā)生變化時(shí)，各項(xiàng)資產(chǎn)的收益率也會(huì)隨之變化，包括貨幣本身的收益率，所以貨幣的實(shí)質(zhì)余額對(duì)利率的變化是不敏感的， w和 u在短期也相對(duì)穩(wěn)定，所以貨幣需求主要受到恒久收入的影響。 持有貨幣的效用 ? 持有貨幣的效用 u是一綜合變量 ， 代表人們的貨幣偏好以及影響貨幣效用的非收入變量 。 這里 ， 弗里德曼認(rèn)為收入是恒久收入 。 資產(chǎn)選擇理論 凱恩斯貨幣需求理論的政策涵義 ? 基本政策思路： 主張政府積極干預(yù)經(jīng)濟(jì) ? 最終政策目標(biāo)： 實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和充分就業(yè) ? 根本政策主張 主張實(shí)行相機(jī)抉擇的財(cái)政與貨幣政策 在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期 ， 擴(kuò)張性財(cái)政政策比擴(kuò)張性貨幣 政策直接有效 貨幣政策設(shè)計(jì)的中心變量是利率 四、弗里德曼的貨幣需求理論 弗里德曼的 貨幣需求理論 ? 又稱(chēng)現(xiàn)代貨幣數(shù)量論 ? 與古典貨幣數(shù)量不同的是以弗里德曼為首的現(xiàn)代貨幣數(shù)量學(xué)說(shuō)認(rèn)為：這一學(xué)說(shuō)并非關(guān)于產(chǎn)量、貨幣收入或物
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