chap111國(guó)際資本流動(dòng)載體-金融市場(chǎng)-wenkub
2023-05-14 02:25:00 本頁(yè)面
【正文】 ? 按照償還期的長(zhǎng)短：貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng) ? 按發(fā)行者是否向投資者償還本金：債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng) ? 按金融資產(chǎn)進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)間：一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng) ? 按交易方式：場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)與場(chǎng)外交易市場(chǎng) ? 按付款交付時(shí)間：即期市場(chǎng)與遠(yuǎn)期市場(chǎng) ? 按交易對(duì)象：主板市場(chǎng)與二板市場(chǎng) ? 經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)、交易商市場(chǎng)和拍賣市場(chǎng) ? 按照金融工具的種類分為：國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)、公司和地方債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、聯(lián)邦基金市場(chǎng)、銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) （詳見 ） 第三節(jié) 外匯市場(chǎng) 外匯市場(chǎng)主要參與者 ? 中央銀行 (central bank)。 （ 二）特點(diǎn)： 1. 市場(chǎng)主體的廣泛性 2. 金融管制寬松 3. 全球市場(chǎng)一體化 4. 信用風(fēng)險(xiǎn)大： 資金的來源與運(yùn)用期限結(jié)構(gòu)不對(duì)稱，大多為信用貸款。它主要包括自由開放的經(jīng)濟(jì)政策 ,自由外匯制度 ,金融管理寬松。 國(guó)際金融市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的比較 分 類 構(gòu) 成 交易 對(duì) 象 備 注 按 資 金融通的期限 來劃 分 貨幣 市 場(chǎng) 短期 資 金 期限在一年以 內(nèi) 資 本市 場(chǎng) 長(zhǎng) 期 資 金 期限在一年以上 按 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)種類來劃 分 資 金市 場(chǎng) 長(zhǎng) 短期 資 金 外 匯 市 場(chǎng) 外 匯 買賣 ，存放 與 借 貸 證 券市 場(chǎng) 各 種 有價(jià) 證 券 間 接投 資 黃 金市 場(chǎng) 黃 金 離岸金融市 場(chǎng) 能自由 兌換貨幣 ，可以在 貨幣發(fā) 行 國(guó) 之外 進(jìn) 行交易，不受任何 國(guó)家的管制。 (3)市場(chǎng)管制程度不一。 ? 狹義：僅指不同主體進(jìn)行國(guó)際資金借貸與資本交易的場(chǎng)所，因此亦稱國(guó)際資金市場(chǎng)，包括短期資金市場(chǎng) (貨幣市場(chǎng) )和長(zhǎng)期資金市場(chǎng) (資本市場(chǎng) )； ? 廣義：從事各種國(guó)際金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場(chǎng)所，包括國(guó)際貨幣市場(chǎng) ,資本市場(chǎng) ,外匯市場(chǎng) ,衍生金融市場(chǎng) ,黃金市場(chǎng) ,離岸國(guó)際金融市場(chǎng) .也包括包括在金融市場(chǎng)從事交易的各類參與者、中間人和交易機(jī)構(gòu)。 ? 本章論述的，是廣義的國(guó)際金融市場(chǎng)。 2，國(guó)際金融市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的聯(lián)系表現(xiàn)在： (1)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)是國(guó)際金融市場(chǎng)得以發(fā)展的基礎(chǔ)。由于最早在 倫 敦 國(guó)際 金融中心大 規(guī) 模 開 展，而英 國(guó)國(guó)境 與 海岸 線聯(lián) 在一起。 健全的金融制度和發(fā)達(dá)的金融機(jī)構(gòu)。 5. 影響波及范圍大 6 .1． 2 國(guó)際金融市場(chǎng)的形成與發(fā)展 二、國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展 國(guó)際金融市場(chǎng)的萌芽 倫敦歷史最悠久。 ? 外匯銀行 (specialized foreign exchange bank)。 ? 進(jìn)出口商和其他外匯供求者。 4．加深了與資金市場(chǎng)的聯(lián)系。 8．外匯市場(chǎng)聯(lián)合干預(yù)加強(qiáng)。 黃金交易所一般都是在各個(gè)國(guó)際金融中心，是國(guó)際金融市場(chǎng)的重要 組成部分。 4．按市場(chǎng)交易方式劃分，有自由交易市場(chǎng)和有限制交易市場(chǎng)。 黃金市場(chǎng)的需求． (1)工業(yè)用途。 表： 2022年世界產(chǎn)金國(guó) 石油價(jià)格每桶由 20美圓張為 70美圓。黃金生產(chǎn)、加工、流通企業(yè)為會(huì)員。如果買家為銀行或儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu) ,則至少應(yīng)該擁有 2500萬(wàn)美圓以上的凈資產(chǎn) . 美國(guó)存托憑證 ADRs上市 美國(guó)存托憑證 American Depository Receipts是在美國(guó)交易的大多數(shù)外國(guó)股票采用的形式 . ADRs是由美國(guó)銀行在受托保管外國(guó)公司股票的基礎(chǔ)上發(fā)行的一種以美圓定值的可轉(zhuǎn)讓的金融憑證 . 最初由 Man Guaranty Trust Company of New York 1981年 特點(diǎn) : 1. 方便了外國(guó)跨國(guó)公司權(quán)益性證券進(jìn)入美國(guó) ,因?yàn)?ADRs體制允許外國(guó)有價(jià)證券的交易以美圓進(jìn)行 .不受發(fā)行國(guó)外匯管制的影響 ,不發(fā)生涉外稅收 ,而且美國(guó)投資者也免去將紅利和股息兌換為美圓的需要 (無匯率風(fēng)險(xiǎn) ). 2. 美國(guó)投資者購(gòu)買和轉(zhuǎn)讓外國(guó)股權(quán)資本而不必要對(duì) ADRs下的股票進(jìn)行實(shí)際交割或轉(zhuǎn)移 . 3. ADRs下的股票不是在美國(guó)發(fā)行 ,不受 SEC注冊(cè)登記制約 ,會(huì)計(jì)批漏不嚴(yán)格 . 美國(guó)存托股票 ADSs上市 ? 美國(guó)存托股票 American Depository Shares ? 與 ADRs類似 ,由一家美國(guó)轉(zhuǎn)移代理商行 (a transfer agent)或信托機(jī)構(gòu) ( a trustee)代表外國(guó)發(fā)行者的利益在美國(guó)發(fā)行的股票所有權(quán)憑證 . ? 不同 : ADSs下可以按照不同于項(xiàng)下的股票面值來發(fā)行 ,從而出售股票的一部分成為可能 . ? 案例 : ? 1993年 12月 30日 , 上海二紡機(jī)股份有限公司和輪胎橡膠股份有限公司分別進(jìn)入上海證券中央結(jié)算公司的存托銀行 —花旗銀行和紐約銀行的專用帳戶 .為中國(guó) B種股票首次以 ADR方式在美國(guó)證券市場(chǎng)上流通 . 補(bǔ)充 :NASDQ “全美證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng) ” NSDAQ指數(shù)收集和發(fā)布場(chǎng)外交易非上市股票的證券商報(bào)價(jià) . 創(chuàng)建于 1968年 ,如今為全球最大的證券交易市場(chǎng) ,
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