【正文】 。當然，由于法定存款準備金率的變動將對經(jīng)濟帶來較大的沖擊，因此，不宜頻繁地進行。n）是指中央銀行規(guī)定的，商業(yè)銀行必須保有的存款準備金對其存款負債總額的比率。當收入增加使人們的流動性偏好增強時，^將上升；而當收入增加使人們增加對高檔消費品和生息資產(chǎn)的需求時，^將下降。⑧銀行體系活期存款的增減變化。影響人們的資產(chǎn)選擇行為，從而影響^的因素主要有如下五個：①社會公眾的流動性偏好程度?！　?．貨幣供給新論：雖然貨幣供給理論比那種將貨幣乘數(shù)看作常數(shù)的簡單機械方法大大前進了，但它仍受到一些經(jīng)濟學(xué)家的挑戰(zhàn)，其方法被稱為“新論”（NEW VIEW）。因此，為了衡量貨幣政策，必須針對平均法定準備金比率來調(diào)整基礎(chǔ)貨幣。貨幣當局投放基礎(chǔ)貨幣的渠道主要有如下三條：一是直接發(fā)行通貨；二是變動黃金、外匯儲備；三是實行貨幣政策?；A(chǔ)貨幣供應(yīng)增加后，貨幣存量不是簡單地以1：1的比例增加，由于存款機構(gòu)的信用創(chuàng)造，貨幣存量的增加量會以基礎(chǔ)貨幣增量的若干倍數(shù)擴張。（　?。　〈鸢概c解析：對。央行拋售政府債券向市場提供貨幣資金，會增加貨幣供應(yīng)總量?！　?．通過征稅或發(fā)行新的債券來籌集資金，在一段時期內(nèi)并不會影響基礎(chǔ)貨幣。（　?。　〈鸢概c解析：錯?！　〈鸢概c解析：選D?！　?．托賓等貨幣供給新論的支持者認為貨幣供給不是一個只由央行決定的外生變量，他們的一個主要理由是：（　?。　．銀行體系創(chuàng)造貨幣的能力從對貨幣乘數(shù)的分析來看完全取決于基礎(chǔ)貨幣和法定準備金這些變量?！　．貨幣供應(yīng)是一個受商業(yè)銀行及其他經(jīng)濟單位行為影響的內(nèi)生變量?！　?．下列經(jīng)濟因素中，使公眾偏好持有通貨或活期存款的是：（　?。　．定期存款利率上升　　B．國庫券利率上升　　C．公眾流動性偏好下降　　D．活期存款利率上升　　答案與解析：選D?！　?．下列銀行中，對貨幣擴張影響最小的是：（　?。　．中國工商銀行　　B．投資銀行　　C．花旗銀行　　D．光大銀行　　答案與解析：選B。第七章　貨幣理論（上）　?。ㄒ唬┻x擇題　　1．下列資產(chǎn)負債項目中，屬于中央銀行負債的有：（　?。　．流通中的通貨　　　　B．央行的外匯儲備　　C．對專業(yè)銀行的貸款　　　　D．財政借款　　答案與解析：選A。ACD均屬于商業(yè)銀行，具有貨幣創(chuàng)造的功能，而B 投資銀行既不吸收存款也不發(fā)放貸款，不具有信用創(chuàng)造功能，因而對貨幣擴張的影響最小?！　?．下列對貨幣乘數(shù)的分析中，深入地檢驗了各決定因素對貨幣存量變化率的作用的是：（　?。　．弗里德曼一施瓦茲的分析　　B．卡甘的分析　　C．喬頓的分折　　D．詹姆斯?托賓的分析　　答案與解析：選B?！　．銀行的存款擴張機制必須受邊際收益等于邊際成本的法則的制約?！　．銀行體系的存款創(chuàng)造的過程必須考慮各種漏出?！　。ǘ┦欠桥袛囝}　　1．中央銀行買入政府債券會使整個商業(yè)銀行體系的準備金增加?；A(chǔ)貨幣既包括中央銀行的貨幣供應(yīng)量（主幣），又包括財政部的貨幣供應(yīng)量（輔幣）。（　?。　〈鸢概c解析：對?！　?．弗里德曼一施瓦茲分析中對貨幣乘數(shù)的描述為以下這一公式：M=H/[C/M+R/DC/MR/D]答案與解析：錯?！　?．貨幣供應(yīng)新論認為對商業(yè)銀行和其他非銀行金融中介機構(gòu)作出嚴格的區(qū)分是沒有必要的。這種倍數(shù)關(guān)系用式子表達出來即：（　?。　—M1fH或m一△M1／△H　　其中m即為貨幣乘數(shù)，MI是貨幣供給量，H為基礎(chǔ)貨幣。在高度簡化的中央銀行的資產(chǎn)負債表上，它們分別代表中央銀行的資產(chǎn)和負債。比如如果平均法定準備金比率下降，從而釋放出1億美元的法定準備金，這1億美元就要加到基礎(chǔ)貨幣上，得到這調(diào)整的基礎(chǔ)貨幣。新論的領(lǐng)導(dǎo)者是美國耶魯大學(xué)的托賓教授。人們選擇通貨即選擇了流動性高的金融資產(chǎn)。這是^的計算公式中的分母，與^成負相關(guān)關(guān)系。⑤其他因素。由于定期存款較活期存款相對穩(wěn)定，一般地說，定期存款的法定準備金比率總是低于活期存款的法定準備金比率。　　8．貨幣供應(yīng)的內(nèi)生性：這是一個隨著貨幣供給新論的發(fā)展而逐步發(fā)展和完善起來的概念。最后，二戰(zhàn)后非銀行金融機構(gòu)的興起，打破了其與商業(yè)銀行間的區(qū)別，從而使其也加入了商業(yè)銀行貨幣信用創(chuàng)造的行列，這些都使中央銀行的貨幣供應(yīng)量成為一個內(nèi)生化的變量?！　?．闡述影響基礎(chǔ)貨幣變化的根本原因?；A(chǔ)貨幣量的增加通過貨幣擴張機制使貨幣供給量增加，基礎(chǔ)貨幣量的減少通過貨幣緊縮機制使貨幣供給量減少，這是通過商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造和收縮來實現(xiàn)的。外匯和黃金相當于中央銀行資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)，當它們增加而其他的資產(chǎn)負債無相應(yīng)的抵銷變化時，儲蓄機構(gòu)的準備金會增加從而增加基礎(chǔ)貨幣的發(fā)放規(guī)模，反之則反是。當然，由于私人活期存款占了商業(yè)銀行全部存款的很大一部分，存款準備金通常只占存款的較小比例，（R／D）遠小于1，實際經(jīng)濟中，m與^總是反方向變動。　　在新論中，商業(yè)銀行與其他金融中介機構(gòu)、貨幣與其他金融資產(chǎn)的界限變得模糊起來，新論批評貨幣供給理論乘數(shù)方法所隱含的貨幣供應(yīng)是可以由中央銀行控制的外生變量的觀點，而認為貨幣供應(yīng)量是一個反映銀行和其他經(jīng)濟單位行為變化的內(nèi)生變量。原因有如下幾點：首先，銀行的資產(chǎn)負債規(guī)模及公眾的貨幣需求量具有很大的利率彈性?！　、趶娬{(diào)非銀行金融中介機構(gòu)對貨幣供給的影響。C商業(yè)銀行未必能盡量擴張存款，因為人們對貸款和活期存款的需求是有限的。為改變政府的收支狀況，有一系列的方法，其中有一部分為直接影響到基礎(chǔ)貨幣的發(fā)放量，增發(fā)通貨，擴大基礎(chǔ)貨幣構(gòu)成中的通貨總量，向央行透支彌補財政赤字也同樣增加了基礎(chǔ)貨幣的總投放量。典型的例子是在途票據(jù)，結(jié)算中的票據(jù)事實上是中央銀行為結(jié)算而向存款機構(gòu)提供的短期信貸。中央銀行在公開市場上買進政府債券，放出本幣，央行的資產(chǎn)和負債同時等量增加，基礎(chǔ)貨幣量也由中央銀行放出本幣而增加。根據(jù)凱恩斯的有效需求理論，貨幣供應(yīng)量改變有效需求，從而對就業(yè)量產(chǎn)生影響，這是由貨幣數(shù)量改變利率水平引起的。　　3．劍橋方程式與交易方程式有明顯的相似之處，使k=1／v，即人們所持有的現(xiàn)金占整個交易量的比例，兩個方程式便能達成一致。　　5．根據(jù)凱恩斯的“流動性偏好”理論，作為貨幣需求的三個動機之一的投機動機是國民收入y的正相關(guān)函數(shù)?！　〈鸢概c解析：對?；輦惸Ｐ脱芯康氖穷A(yù)防性貨幣需求，－?！　?．托賓模型忽略了價格波動因素。（　?。　〈鸢概c解析：錯?！　?2．弗里德曼的貨幣需求理論的一個重要特點是他以“恒久收入”來代替當前收人作為財富的代表。弗里德曼的理論不同于傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量說在于：傳統(tǒng)的數(shù)量說假設(shè)貨幣的流通速度v不變，而弗里德曼認為貨幣需求是高度穩(wěn)定的。（　?。　〈鸢概c解析：錯?！　。ǘ┻x擇題　　1．以下理論及模型中，不屬于對凱恩斯“流動性偏好”理論的發(fā)展的是：（　?。　．惠倫模型　　　　B．托賓模型　　C．貨幣理論　　　　D．鮑莫爾模型　　答案與解析：選C。現(xiàn)金余額數(shù)量說是存量分析，著重在貨幣持有，因此被稱為“棲息的貨幣”?！　．當前物價水平下降可能會使消費者的預(yù)期價格進一步下降，因而暫時延遲消費支出，削弱庇古效應(yīng)。外部貨幣是政府的負債，而內(nèi)部貨幣是和各部門之間的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，不應(yīng)包括在作為庇古效應(yīng)的舉出財富中，這才是反對庇古效應(yīng)的觀點?！　．在技術(shù)、資源與資本狀況不變時，總收入（貨幣收入和實際收入）決定于就業(yè)量N。雇主愿意雇傭的工人數(shù)N，取決于有效需求D，有效需求包括預(yù)期的總消費量D1以及預(yù)期的總投資量D2?！　．凱恩斯學(xué)派是從貨幣需求角度來討論問題，而貨幣學(xué)派完全是在進行貨幣供給方面的分析?！　．實際利率、實際經(jīng)濟增長率都是由經(jīng)濟中的實際因素決定的。貨幣學(xué)派貨幣理論認為：恒久性收入是貨幣需求的重要決定因素；實際利率、實際經(jīng)濟增長率都是由經(jīng)濟中的實際因素決定的；貨幣政策作為穩(wěn)定工具只會使經(jīng)濟變得更不穩(wěn)定，貨幣政策應(yīng)該實行“單一規(guī)則”，即保證貨幣供應(yīng)量有一個長期穩(wěn)定的增長率；“恒久收入”概念是一個包含人力資本在內(nèi)的概念。　　D．貨幣學(xué)派和凱恩斯學(xué)派都贊同財富效應(yīng)對傳遞機制的作用?！　．該模型只是在凱恩斯模型基礎(chǔ)上，對y與交易動機的關(guān)系進行量化，沒有新觀點出現(xiàn)。鮑莫爾模型進一步加強了利率在傳遞機制中的作用，為凱恩斯學(xué)派找到了理論支持；該模型提出交易性需求不僅受收入的影響，還受利率影響的新觀點；在蕭條時期，貨幣政策的效果可能比預(yù)期的要大的結(jié)論是成立的。其中前兩種動機是國民收入y的函數(shù)，而投機動機是利率r的函數(shù)。但在名義收入的增加中，有多少是由于實際收入增加，多少是由于價格水平提高，弗里德曼認為，根據(jù)人們現(xiàn)有的知識水平，這是很難劃分的，但這種劃分卻是十分重要的。因此貨幣學(xué)派主張保證貨幣供給有一個長期穩(wěn)定的增長率，這就是所謂的“單一規(guī)則”。他認為均衡就業(yè)量由以下三個因素決定：①總供給函數(shù)垂；②消費傾向x；⑧投資量　　　　D．2。他假設(shè)影響預(yù)防性貨幣需求的因素有三個；非流動性成本、持有預(yù)防性現(xiàn)金余額的機會成本、收入和支出的平均和變化情況。其內(nèi)容是價格下降后，消費水平也會提高，從而IS曲線右移?！　?．試述凱恩斯貨幣理論的幾個主要發(fā)展?！　〈鸢概c解析：　　1．答：傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量說在本世紀30年代發(fā)展至巔峰，最為有代表性的兩個學(xué)說就是現(xiàn)金交易數(shù)量說和現(xiàn)金余額數(shù)量說。劍橋方程式中最常用的是：M一^XPXR，其中^是R中以貨幣形式持有的比例，R為“真實資源”?！　?．答：凱恩斯在流動性偏好理論中分析了貨幣需求的各種動機，從而形成了自身的貨幣需求理論。　　③投機動