關(guān)于金融創(chuàng)新在中國實踐的若干思考-wenkub
2023-04-24 11:26:42 本頁面
【正文】 統(tǒng)介入了一年期的商品互換來鎖定預算中的燃料價格，相比實際的市場價格而言，這項交易就為亞特蘭大的大眾運輸系統(tǒng)節(jié)省了150萬美元。國際金融市場上，在遠期、期貨、期權(quán)、互換基礎上派生的極其復雜的金融衍生產(chǎn)品讓人眼花繚亂的今天，金融創(chuàng)新與金融衍生品開發(fā)的初始目的似乎更應該被強調(diào)，那就是管理風險的作用，轉(zhuǎn)移風險，增強流動性，創(chuàng)造信用與創(chuàng)造權(quán)益。20世紀70年代布雷頓森林體系解體后，國際金融市場也進入了劇烈波動時期，由于各國的高通貨膨脹率和普遍實行的浮動匯率制，加之石油和其他大宗商品價格波動劇烈，金融環(huán)境的不確定性越來越強，金融風險也越來越高，因此，金融市場對于規(guī)避風險的需求也越加旺盛，同時金融市場管制的放松，金融業(yè)競爭的日益加劇，也推動了金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展，20世紀90年代以來，國際上幾乎所有的大型金融機構(gòu)都在積極地從事金融衍生產(chǎn)品的開發(fā)與交易。關(guān)于金融創(chuàng)新在中國實踐的若干思考一、金融創(chuàng)新的國際視角普遍的觀點認為，金融創(chuàng)新指的是變更現(xiàn)有的金融體制，增加新的金融工具，以獲取現(xiàn)有的金融體制和金融工具所無法取得的潛在的利潤，它是一個為盈利動機推動、緩慢進行、持續(xù)不斷的發(fā)展過程。美國經(jīng)濟學家Henry Kaufman的經(jīng)典比喻“如果一個對各種金融工具了然于心的分析師在20世紀70年代進入睡眠狀態(tài)，90年代末醒來，他會對眼前的金融世界感到非常陌生，對各種新金融工具更是茫然不知”就形象地說明了金融創(chuàng)新的程度之深，影響之廣。二、衍生工具的應用經(jīng)驗伴隨20世紀70年代以來的金融創(chuàng)新浪潮，金融衍生品也日益大行其道，它們是由原生性金融工具（貨幣、外匯、存單、股票、債券等）繁衍出來并從中派生出自身價值的金融工具，以風險管理為核心目的，具有轉(zhuǎn)移和分散風險的功效，即把風險轉(zhuǎn)移給了愿意承擔風險的投機者。在金融市場
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