【正文】 ，當(dāng)方案具有相同或近似的收益率時(shí)，必須再參考回收期來確定最優(yōu)方案。 7。 區(qū)別： 1）應(yīng)付及應(yīng)收款的處理不同； 2）現(xiàn)金流量要考慮現(xiàn)金是流進(jìn)還是流出，不太重視費(fèi)用的類別； 3）折舊費(fèi)的處理不同； 4）現(xiàn)金流量并非指企業(yè)的流動資金 ； 5）現(xiàn)金流只表示資金在本系統(tǒng)與系統(tǒng)外發(fā)生的輸入與輸出情況，并不包括資金在本系統(tǒng)內(nèi)部的流通； 5 5。經(jīng)濟(jì)活動在時(shí)間上是具有連續(xù)性，但從決策的角度上看，以往發(fā)生的費(fèi)用只是造成當(dāng)前狀態(tài)的一 個(gè)因素，當(dāng)前狀態(tài)是決策的出發(fā)點(diǎn)，要考慮的是未來可能發(fā)生的費(fèi)用及所能帶來的收益，未來的行動才會受現(xiàn)在所選方案的影響，而沉沒成本是過去發(fā)生的，目前決策不能改變的，與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究無關(guān)；同時(shí)，不考慮沉沒成本并不會影響決策的正確性，所以在決策時(shí)，不考慮以往發(fā)生的費(fèi)用 —即沉沒成本。 25．基準(zhǔn)折現(xiàn)率 — 反映投資者對資金時(shí)間價(jià)值估計(jì)的一個(gè)參數(shù)。 20．資金結(jié)構(gòu) — 指投資項(xiàng)目所使用資金的來源及數(shù)量構(gòu)成 21．機(jī)會成本 — 指將一種具有多種用途的有限資源置于特定用途時(shí)所放棄的收益。 16．固定資產(chǎn)凈殘值 — 是預(yù)計(jì)的折舊年限終了時(shí)的固定資產(chǎn)殘值減去清理費(fèi)用后的余額。 12．期末殘值 — 工業(yè)項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)固定資產(chǎn)的殘余價(jià)值。 7．固定資產(chǎn)凈值 — 固定資產(chǎn)使用一段時(shí)間后，其原值扣除累計(jì)的折舊費(fèi)總額后的部分。 3．敏感因素 — 就是其數(shù)值變動能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素。 26．內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義可以這樣理解：在項(xiàng)目的整個(gè)壽命期內(nèi)按利率 i=IRR 計(jì)算，始終存在 未能收回的投資 ，而在壽命結(jié)束時(shí)， 投資恰好被完全收回 。 21．企業(yè)常用的計(jì)算、提取折舊的方法有 年限平均法 、工作量（產(chǎn)量）法 和 加速折舊法 等 。 17．靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)主要用于技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 不完備 和 不精確 的項(xiàng)目初選階段；動態(tài)評價(jià)指標(biāo)則用于項(xiàng)目最后決策前的 可行性研究階段 。 12．政府之所以應(yīng)該成為公用事業(yè)項(xiàng)目的投資主體，一方面是由政府的 性質(zhì)和職責(zé) 所決定，另一方面是由其 效率 所決定。 8．項(xiàng)目建設(shè)投資最終形成相應(yīng)資產(chǎn)有： 固定資產(chǎn) 、無形資產(chǎn) 和 遞延資產(chǎn) 。 4．稅收具有 強(qiáng)制性 、 無償性 和 固定性 。 1 《技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》作業(yè)題參考答案 一．填空題 1．設(shè)備更新的時(shí)期，一般取決于設(shè)備的 技術(shù)壽命 和 經(jīng)濟(jì)壽命 。 5．企業(yè)費(fèi)用主要由 投資 、 銷售稅 、 經(jīng)營成本 構(gòu)成。 9． 經(jīng)濟(jì)效果評價(jià) 是投資項(xiàng)目評價(jià)的核心內(nèi)容。 13．設(shè)備在使用（或閑置）過程中 會發(fā)生 有形磨損 和 無形磨損 兩種形式。 18．估計(jì)重置成本的方法有： 重置核算法、 功能成本法 、規(guī)模成本法、 物價(jià)指數(shù)法 等。 2 22．資本回收系數(shù)與償債基金系數(shù)之間存在 （ A/P ， i ， n） =（ A/F ， i ， n） +i 23．企業(yè)收益主要是由 銷售收入 、 資產(chǎn)回收 和 補(bǔ)貼 這幾部分構(gòu)成。 27. 經(jīng)營成本 =總成本費(fèi)用 折舊與攤銷費(fèi) 借款利息支出 . 28. 影響資金時(shí)間價(jià)值的大小是多方面的 ,從投資角度來看主要 有 投資收益率 、 通貨膨脹因素 、 風(fēng)險(xiǎn)因素 。 4．財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) — 指自有資金收益率與全投資收益率的差別被資金構(gòu)成比所放大，這種放大效應(yīng)稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 3 8．敏感性分析 — 是通過測定一個(gè)或多個(gè)不確定因素的變化所導(dǎo)致的決策評價(jià)指標(biāo)的變化幅度，了解各種因素的變化對實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的影響程度，從而對外部條件發(fā)生不利變化時(shí)投資方案的承受能力作出判斷。 13．凈現(xiàn)值 — 按一定的折現(xiàn)率將各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時(shí)點(diǎn)（通常是期初）的現(xiàn)值累加值。 17．沉沒成本 — 指以往發(fā)生的與當(dāng)前決策無關(guān)的費(fèi)用。 22．截止收益率 — 由資金的需求與供給兩種因素決定的投資者可以接收的最低收益率。 三．簡答題 4 1．技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究 對象是什么？ 主要研究哪些內(nèi)容？ 答：技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門研究技術(shù)領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)問題和經(jīng)濟(jì)規(guī)律，研究技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長之間的相互關(guān)系的科學(xué)。 3。你認(rèn)為動態(tài)評價(jià)指標(biāo)有哪些優(yōu)點(diǎn)？ 答： 1）能全面反映資金的時(shí)間價(jià)值； 2）考察了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)收入與支出的全部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)； 6．什么是技術(shù)？什么是經(jīng)濟(jì)？技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的經(jīng)濟(jì)含義主要是指的什么？ 答：技術(shù)是指人們改造自然、從事生產(chǎn)的手段和知識的總和，是人們運(yùn)用科學(xué)知識的一種“藝術(shù)”。機(jī)會成本和沉沒成本的概念是針對什么目的提出來的？ 答：機(jī)會成本的概念可以幫助我們尋找出利用有限資源的最佳方案，可以看成是一種對得失的權(quán)衡；而沉沒成本的目的是提醒人們，在進(jìn)行一項(xiàng)新的決策時(shí)要向前看，不要總想 著已發(fā)費(fèi)而不能收回的費(fèi)用，而影響未來的決策。 9。各種動態(tài)評價(jià)方法你應(yīng)該怎樣合理選擇？ 答：年值法把投資、收益和經(jīng)營費(fèi)用統(tǒng)一為一個(gè)等值年金，一方面為正確地選擇方案提供了較全面的依據(jù)，另一方面在一定程度上擺脫了多個(gè)方案比選時(shí)年限不等的影響。 內(nèi)部收益率指標(biāo)放映了項(xiàng)目資金占用的效率問題，從根本上反映投資方案所做貢獻(xiàn)的效率指標(biāo)，但對于追求利潤的絕對值為最大化的企業(yè)而言，收益率最大并不一定是最優(yōu)方案。因?yàn)椋和顿Y回收期方法存在以下缺陷， 1）沒有考慮投資計(jì)劃的使用年限及殘值； 2）沒有考慮不同方案資金回收的時(shí)間形式； 3）沒有考慮方案收回投資后的收益及經(jīng) 濟(jì)效果；因此，容易使人接受短期利益大的方案，而忽略長期利益高的方案。當(dāng)企業(yè)的付稅前收益率高于銀行利息率時(shí)，企業(yè)希望將資金留在自己手中，進(jìn)行利率更高 的投資，而不愿過早償還債務(wù)。但對于多種投資額差別不大的方案進(jìn)行比選時(shí)，還應(yīng)該參考凈現(xiàn)值指數(shù)進(jìn)行分析判斷。 由于客觀事物是錯綜復(fù)雜的，某一種具體的評價(jià)方法可能只反映了事物的一個(gè)側(cè)面，卻忽略了另外的因素 ，故單憑一個(gè)指標(biāo)常達(dá)不到全面分析的目的。為了便于研究，在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析及計(jì)算中，常采用一種簡單的圖解法，把一個(gè)不同時(shí)刻的多重貨幣流，以簡潔的方式表 8 示出來，這就是現(xiàn)金流量圖。凈現(xiàn)值為負(fù)值時(shí)說明企業(yè)虧本嗎？ 答： 凈現(xiàn)值為負(fù)并不能表明企業(yè)一定虧損，而只是表明項(xiàng)目的收益率低于企業(yè)要求的期望收益率的水平，所以方案不可行。 3）在有資金限額條件下，若備選方案除獨(dú)立方案外，還有互斥方案時(shí)，應(yīng)將所有NPV ? 0 的互斥方案都列入表中，在進(jìn)行方案組合時(shí)，附加一個(gè)條件，即每個(gè)組合方案中，每組互斥方案最多只能選擇一個(gè)。什么是機(jī)會成本 ? 試舉例說明 . 答： 機(jī)會成本是指將一種具有多種用途的有限資源置于特定用途時(shí)所放棄的 其它機(jī)會中最佳可能帶來的收益。什么是經(jīng)營成本 ? 為什么要在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中引入經(jīng)營成本的概念 ? 答： 經(jīng)營成本是生產(chǎn)、經(jīng)營過程中的支出，等于總成本費(fèi)用減去折舊和攤銷非減去利息 支出。在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，已經(jīng)將投資當(dāng)作支出，如再將折舊作為支出，就重復(fù)計(jì)算了費(fèi)用，所以為使技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析準(zhǔn)確，要引入經(jīng)營成 本的概念。 ? 答： 不管是靜態(tài)投資回收期還是動態(tài)投資回收期，都不能指出該項(xiàng)投資究竟能獲得多少收益，因此不能用作方案的選優(yōu)。 A， B投資額分別為 2500 萬元和 5800 萬元，A， B年操作費(fèi)用分別為 1000 萬元和 500 萬元，若基準(zhǔn)投資回收期為 5 年，選哪臺設(shè)備好？ 解： 先畫出現(xiàn)金流量圖（略） 由于沒有給出折現(xiàn)率，只能用靜態(tài)方法分析： 2 5 0 0 5 1 0 0 0 7 5 0 05 8 0 0 5 5 0 0 8 3 0 0ABPCPC ? ? ? ?? ? ? ? ABPC PC? 所以選擇 A 設(shè)備。 解： 先畫出現(xiàn)金流量圖（略） 銷售凈收益為： 46 1 0 ( 1 2 0 0 1 0 0 0 ) ( 1 8 % 3 0 % ) 7 4 4? ? ? ? ? ? ?（萬元） 4 5 0 0 7 4 4 ( , 3 0 % , )P nA? ( , 3 0 % , ) 6 .4 8 3 8P nA ? 當(dāng) 11, ( , , )