【正文】 在香港，《公司條例》是以披露為本，且具有法律效力。這些詞匯通常用于對(duì)股票發(fā)行及上市事宜的討論。 _ 鼓勵(lì)建立穩(wěn)健 的 技術(shù)性 基 礎(chǔ)設(shè) 施，促進(jìn)市場(chǎng)的運(yùn)作及與全球交收及結(jié)算系 統(tǒng)接軌 。 香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)的宗旨 香港各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共同宗旨如下： _ 透 過(guò)確保 在盡 可能 極少 監(jiān)管的 情況下仍 能 維 持 適 當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)監(jiān)督，協(xié) 助維 持香港作為主要自 由 市場(chǎng) 經(jīng)濟(jì)體系的地位。大多數(shù)市場(chǎng)均采納的模式，就是建立健全有效的市場(chǎng)并對(duì)市場(chǎng)專業(yè)人員、參與者及產(chǎn)品施加適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管。這些產(chǎn)品及服務(wù)可滿足投資、獲得資本與收益及集資、促進(jìn)現(xiàn)金及資本流動(dòng)、資本及投資保障（例如對(duì)沖）、妥善保管及保安、投機(jī)及保險(xiǎn)等需求。本章亦會(huì)向讀者簡(jiǎn)介這些機(jī)構(gòu)。 ? 然后介紹政府官員及監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管職能，以及其各自與證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（「證監(jiān)會(huì)」）的關(guān)系。證監(jiān)會(huì)為證券期貨 業(yè)的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 ? 最后會(huì)討論各類投資者、中介人、委托人及專業(yè)支持服務(wù)的地位及角色。 產(chǎn)品包括證券、衍生工具（包括期貨）、外匯產(chǎn)品、互惠基金、單位及投資信托基金、存款證及其它銀行業(yè)產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品、黃金市場(chǎng)產(chǎn)品、公司可轉(zhuǎn)換權(quán)益（例如：股份、債權(quán)證、認(rèn)股權(quán)證及可換股證券等）。 近期，在受監(jiān)管的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體及自由的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體及此兩者混合的經(jīng)濟(jì)體中，越來(lái)越多的人認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)除負(fù)責(zé)監(jiān)管外，亦能有效執(zhí)行其它有用的職能。 _ 致力 在盡少干涉 的 同時(shí) ， 維 持可 接納 的國(guó)際金融監(jiān)管 水平 。 _ 采取 措施協(xié) 助 提 高 國(guó)際及本港金融市場(chǎng)的信心。英國(guó)及美國(guó)的制度據(jù)稱是以披露為本。簡(jiǎn)言之，該意念假設(shè)投資者需受最高披露限制保障，但參與者一方也有責(zé)任運(yùn)用所有資料作出獨(dú)立投資決定。根據(jù)「藍(lán)天」法例，如果股份發(fā)售未能確保發(fā)起人與投資者之間存在公平均勢(shì)，或未能確保投資公眾擁有風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)之間的公平均勢(shì)，則該 股份 5 發(fā)售將不獲注冊(cè)。這種監(jiān)管制度基本上著重監(jiān)管對(duì)于市場(chǎng)及參與者構(gòu)成最大風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域。當(dāng)局的第一項(xiàng)監(jiān)管措施便是于 1973年 2月實(shí)施《證券交易所管制條例》，禁止增設(shè)任何交易所。 在市場(chǎng)改革的每個(gè)階段，當(dāng)局均對(duì)監(jiān)管宗旨作出更明確的闡釋，并建立越來(lái)越專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)實(shí)踐這些宗旨?！蹲C券及期貨條例》大體上是整合了以往 10條監(jiān)管證券、期貨及杠桿式外匯行業(yè)的條例而成。行政長(zhǎng)官可罷免任何董事，亦可厘定董事任職的條款及條件（《證券及期貨條例》附表 2）。財(cái)政司司長(zhǎng)是外匯基金咨詢委員會(huì)主席，該委員會(huì)是香港金融管理局的監(jiān)督機(jī)構(gòu)。證監(jiān)會(huì)須向財(cái)政司司長(zhǎng)匯報(bào)有關(guān)其預(yù)算案、年度財(cái)務(wù)報(bào)告及借款要求等所有財(cái)經(jīng)事務(wù)，以待審批。兩名副秘書長(zhǎng)則須向常任秘書長(zhǎng)報(bào)告（見圖 2）。本節(jié)將討論證監(jiān)會(huì)與其它監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及一些同級(jí)的有關(guān)執(zhí)行機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系（見圖 4）。 金管局與證監(jiān)會(huì)的聯(lián)系主要與銀行監(jiān)督有關(guān)，因此常與副總裁（銀行業(yè)監(jiān)理）接觸。在監(jiān)督持牌人時(shí)，金管局將引用「適當(dāng)人選」等所有證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)則。唯有名列該記錄冊(cè)的人士方可從事受證監(jiān)會(huì)規(guī)管的活動(dòng)。 保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督 保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督由保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理專員擔(dān)任首長(zhǎng)，其主 要職能是確保保單持有人的利益受到保障，以及促進(jìn)香港保險(xiǎn)業(yè)的整體安定。委任保險(xiǎn)人必須 遵守 由 香港保險(xiǎn)業(yè)聯(lián)會(huì) 發(fā) 布 并經(jīng) 保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督 核 準(zhǔn)的《保險(xiǎn) 代 理 管 理 守 則》。 核 準(zhǔn)機(jī)構(gòu)有責(zé)任確保其 成 員 遵守 法定要求及確保保單持有人的 利 益獲得 適 當(dāng)保障。如果保險(xiǎn)中介人并無(wú)從事任何受證監(jiān)會(huì)規(guī)管的活動(dòng)或保險(xiǎn)產(chǎn)品不屬于《證券及期貨條例》所述的產(chǎn)品詳情（惟請(qǐng)參閱下文第 ），則保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督與證監(jiān)會(huì)各自活動(dòng)范圍之間的聯(lián)系將甚微。由于有意推動(dòng)這些計(jì)劃的保險(xiǎn)公司須根據(jù)《保險(xiǎn)公司條例》取得認(rèn)可，并符合保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督的規(guī)定，故保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督為該委員會(huì)成員。 雇員可參與的強(qiáng)積金計(jì)劃 包括股票基金、債券基金、均衡基金、貨幣市場(chǎng)基金及保本基金。金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)不受直接監(jiān)管。 公司注冊(cè)處處長(zhǎng) 公司注冊(cè)處處長(zhǎng)實(shí)施及執(zhí)行以下條例的某些范疇： _ 《公司條例》； _ 《有 限 責(zé)任 合 伙 條例》； _ 《 受 托人條例》； _ 《注 冊(cè)受 托人法 團(tuán) 條例》；及 _ 《 放債 人條例》。公司注冊(cè)處處長(zhǎng)作為公司法改革常務(wù)委員會(huì)的委員，須積極參與公司監(jiān)管事宜，并可提出建議。不過(guò)，如上文第 2節(jié)所述，證監(jiān)會(huì)須向政府匯報(bào)并對(duì)其負(fù)責(zé)。 其它職能包括證監(jiān)會(huì)須促進(jìn)投資者教育、提高投資者對(duì)投資產(chǎn)品的了解、說(shuō)服投資者作出知情的決定 10 及于受監(jiān)督的環(huán)境下進(jìn)行投資。不得轉(zhuǎn)授的職能共有 90項(xiàng)（詳情載于《證券及期貨條例》第 2部附表 2），其中包括制定附屬法例、根據(jù)《證券及期貨條例》第 8條成立委員會(huì)、暫時(shí)吊銷交易所公司的牌照、委任外部調(diào)查員、介入持牌法團(tuán)的業(yè)務(wù)運(yùn)作等的權(quán)力?！蹲C券及期貨條例》規(guī)定，董事會(huì)須由不少于 8名成員組成，其中大多數(shù)應(yīng)為非執(zhí)行董事。咨詢委員會(huì)并無(wú)執(zhí)行權(quán)，且不會(huì)以任何方式「監(jiān)察」證監(jiān)會(huì)。 _ 單位信托委員會(huì) 核 準(zhǔn)單位信托、互惠基金公司及集 體 投資 計(jì)劃 的 招 股文 件 ， 并 對(duì)這些 核 準(zhǔn)施 加 條 件 ，以及 授 權(quán)單位信托及互惠基金公司及集 體 投資 計(jì)劃 ， 并 對(duì)這些 授 權(quán)施 加 條 件 。 _ 股份登記機(jī)構(gòu)紀(jì)律委員會(huì) 初 步 聆訊 及確定與股 份 登記 機(jī)構(gòu)有關(guān)的紀(jì)律事 項(xiàng) 。 _ 程序復(fù)核委員會(huì) 為 獨(dú)立 實(shí) 體 ， 由 香港 特 別行政區(qū)行政 長(zhǎng) 官委任， 目 的是對(duì)證監(jiān)會(huì)的運(yùn)作程序進(jìn)行 復(fù) 核 及 11 監(jiān)察。 發(fā)牌科處理與公司及個(gè)人有關(guān)的所有發(fā)牌事宜，并： _ 就取 得及保 留牌照 設(shè)立適 當(dāng)人 選 及 勝 任能力規(guī)定； _ 透 過(guò) 周 年 申 報(bào)表 監(jiān)察持 牌 人； _ 為持 牌 人 設(shè) 定持 續(xù) 專業(yè) 培訓(xùn) 標(biāo) 準(zhǔn)；及 _ 支持 學(xué)術(shù)評(píng) 審 咨詢 委員會(huì)的工作。 法規(guī)執(zhí)行部： _ 監(jiān)察市場(chǎng)， 偵查 市場(chǎng) 失 當(dāng)行為； _ 遏 止 及 調(diào)查 市場(chǎng) 不良 行為，以及懲處 或檢 控那 些負(fù)責(zé)人員，包括未獲 發(fā) 牌 的人 士 ； _ 向 財(cái) 政司司 長(zhǎng)或 律政司司 長(zhǎng) 匯 報(bào) 可 疑 的 內(nèi) 幕 交易及其它 失 當(dāng)行為；及 _ 當(dāng) 懷疑 董事、 高 級(jí)人員 或 大股 東 涉 及 不 規(guī) 范 行為 時(shí) ，審 查 上市公司的 帳 冊(cè) 及 記錄 。 _ 務(wù)請(qǐng)注意，因市場(chǎng) 失 當(dāng)行為而 蒙 受 損失 的人 士 可 透 過(guò)法 院 向 違 規(guī)者提出 民 事 訴訟 ，以 爭(zhēng) 取 賠償 。 _ 證監(jiān)會(huì)有權(quán) 私 下或 公 開 譴 責(zé)、罰款及 暫 時(shí) 吊 銷或 撤 銷 牌照 。上述機(jī)構(gòu)均設(shè)有上訴程序，使因紀(jì)律行動(dòng)而蒙受損失的人士得以向就此目的而設(shè)立的獨(dú)立機(jī)構(gòu)尋求賠償 —— 例如，就證監(jiān)會(huì)持牌人而言，可向證券及期貨上訴審裁處上訴。讀者可參閱《證券及期貨條例》第 378條，以了解有關(guān)證監(jiān)會(huì)可向哪些人士披露資料的詳情（考生毋須強(qiáng)記獲準(zhǔn)接受資料披露的所有人士）。這些諒解備忘錄亦規(guī)定，須共同對(duì)具有跨境聯(lián)系的金融集團(tuán)進(jìn)行調(diào)查及復(fù)核。 溫習(xí)問(wèn)題： 問(wèn)題 6： 為 甚么 證監(jiān)會(huì)董事會(huì) 內(nèi) 有 執(zhí) 行董事及非 執(zhí) 行董事 ？ 13 問(wèn)題 7： 證監(jiān)會(huì) 屬下 哪 一 科 負(fù)責(zé) 設(shè) 定持 續(xù) 專業(yè) 培訓(xùn) 的要求 ？ 問(wèn) 題 8： 甚么 是國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織 ？ 問(wèn)題 9： 試 述 在甚么情況下 ，證監(jiān)會(huì)可向第 三 者 披露 機(jī) 密 資 料 。） 以往根據(jù)《證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)條例》（「證監(jiān)會(huì)條例」）及現(xiàn)在根據(jù)《證券及期貨條例》，香港交易所為認(rèn)可交易所控制人。香港交易所、各交易所及結(jié)算所須確保風(fēng)險(xiǎn)以 審慎方式管理、符合公眾的利益（尤其是投資公眾的利益）而行事，以及確保在公眾利益與任何其它利益產(chǎn)生沖突時(shí)，以公眾的利益為大前題。證監(jiān)會(huì)亦會(huì)定期檢討這些活動(dòng)。 問(wèn)題 12： 香港 3間 結(jié)算所 之間 有 甚么 區(qū)別 ？ 5 香港金融市場(chǎng)的參與者及中介人 投資者可大致分為散戶、專業(yè)及機(jī)構(gòu)投資者。 高資產(chǎn)凈值個(gè)人通常被視為特殊類別。因此，證監(jiān)會(huì)可根據(jù)特定的條件（見第 ），確認(rèn)若干高資產(chǎn)凈值個(gè)人為專業(yè)投資者。這些投資者包括所有上述機(jī)構(gòu)投資者。 中介人乃向委托人及投資者提供產(chǎn)品及服務(wù)。 須注意，某些群體可能屬于一個(gè)以上類別，須視乎其活動(dòng)的范疇而定。 金融市場(chǎng)及其參與者相當(dāng)倚賴律師及會(huì)計(jì)師的工作。會(huì)計(jì)師如屬某受監(jiān)管專業(yè)機(jī)構(gòu)的成員，則務(wù)必遵守有關(guān)機(jī)構(gòu)所定下的道德守則。董事負(fù)責(zé)厘定應(yīng)采取的會(huì)計(jì)政策并提供資料，以便核數(shù)師進(jìn)行核數(shù)工作。 財(cái)經(jīng)分析員的職責(zé)為研究市場(chǎng)、公司、證券及其它金融投資。 在 轉(zhuǎn) 授 對(duì)證券期貨業(yè)的 日常 監(jiān)管工作 予 專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)方 面 ，香 港 特 區(qū)行政 長(zhǎng) 官及 財(cái) 政司司 長(zhǎng)均 有 總 體干預(yù) 權(quán)。 本章最后討論實(shí)際 從 事金融服務(wù)業(yè)的人 士 ，包括投資者、中介人及支持服務(wù)的供應(yīng)者。 _ 監(jiān)管機(jī)關(guān)須提 高 投資者對(duì)其監(jiān)管的市場(chǎng)的信心。 _ 財(cái) 政司司 長(zhǎng) 可要求證監(jiān)會(huì)向其提供有關(guān)證監(jiān)會(huì) 打 算如何 達(dá) 致其 目標(biāo) 及 履 行其職能的資 料 。銀行 由副 總 裁（銀行業(yè)監(jiān) 理 ）監(jiān)督。 _ 保險(xiǎn) 代 理 人必須向香港保險(xiǎn)業(yè)聯(lián)會(huì) 登記 ， 并 遵守 其實(shí)務(wù) 守 則。 _ 強(qiáng) 制 性 公 積 金 計(jì)劃 管 理 局負(fù)責(zé) 將 公 積 金 計(jì)劃 注 冊(cè) 為注 冊(cè)計(jì)劃 ，以及 核 準(zhǔn)匯集投資 計(jì)劃 。 _ 證監(jiān)會(huì)的 目標(biāo)之一 是為投資證券及期貨產(chǎn)品的人 士 提供保障。 _ 證監(jiān)會(huì)的董事會(huì) 由 香港 特 別行政區(qū)的行政 長(zhǎng) 官委任。 _ 證監(jiān)會(huì)可 將涉 嫌刑 事及 賄賂 罪 行的 案 件 交 由 警 方（ 商 業(yè) 罪案調(diào)查科 ） 或 廉 政公 署 處 理 。 _ 證監(jiān)會(huì)可向 特 定的地方當(dāng)局及監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及境外監(jiān)管機(jī)構(gòu) 披露 機(jī) 密 資 料 ， 惟 有關(guān) 披露 須 符 合 公 眾 利 益，或 有關(guān) 披露在無(wú) 損 公 眾 利 益的 前 提 下 能 幫 助接受 資 料一 方 履 行其監(jiān)管職能。 _ 證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān) 督及監(jiān)管香港交易所、各交易所及結(jié)算所。 _ 專業(yè)投資者為 代 表 他 人進(jìn)行投資的機(jī)構(gòu)， 或 符 合 證監(jiān)會(huì) 特 定 標(biāo) 準(zhǔn)的資 深 投資人 士 。 本章跟著會(huì)介紹《公司條例》。 本章將向讀者介紹有關(guān)公司的基本概念，然后探討各公司類別、具規(guī)管作用的公司組織大綱及細(xì)則所涵蓋的事項(xiàng)、各類股本及借貸資 本、公司股東大會(huì)及程序、董事及高級(jí)人員的角色、權(quán)力、職責(zé)及法律責(zé)任、少數(shù)股東的保障、財(cái)政司司長(zhǎng)可發(fā)起調(diào)查的情況及有關(guān)清盤規(guī)則及程序的基本知識(shí)。主體法例（即條例）與附屬法例的劃分亦是英國(guó)法律的特征，并已用于制定香港的法例。普通法的依據(jù)源于其獲長(zhǎng)期使用，并由判例（即數(shù)代法官詮釋法例的方式）加以鞏固。這種平行的法律制度 稱為「衡平法」，同樣也發(fā)展出本身的判例法。 商業(yè)法 /商 法 規(guī)管歐洲商人之間的貿(mào)易事宜的商法獲納入英國(guó)的法律制度內(nèi)，香港也有應(yīng)用。某些法例由立法會(huì)轉(zhuǎn)授權(quán)力予其它機(jī)構(gòu)制定；權(quán)力轉(zhuǎn)授通常會(huì)根據(jù)某項(xiàng)條例進(jìn)行。司法機(jī)構(gòu)完全獨(dú)立于其它政府部門；法官并非由政府委任，他們是基于本身對(duì)法例的詮釋而作出裁決，而不會(huì)屈服于來(lái)自政府、立法會(huì)、公眾、傳媒或任何壓力團(tuán)體的壓力。案件由 律政司等政府委任機(jī)構(gòu)針對(duì)違法者提出訴訟。 民事法 民事法旨在為因另一人的行為而蒙受損害的個(gè)人或公司提供補(bǔ)救。這種 舉證標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)不如刑事案件中所要求的「無(wú)合理疑點(diǎn)」的水平那么嚴(yán)苛。主要的民事法相關(guān) 部分包括： _ 規(guī)管合約事 宜 的合約法； _ 與 違反 應(yīng)有的 謹(jǐn)慎準(zhǔn) 則 引 致 他 人 損傷 或 損失 的行為有關(guān)的侵權(quán)法； _ 與 成 立公司、處理公司事務(wù)及相關(guān)事項(xiàng)有關(guān)的公司法； _ 與代理及貨 物售賣等 有關(guān)的商業(yè)法； 及 _ 與 個(gè) 人財(cái) 產(chǎn) （例 如 股 票 及股 份 ）及 房地產(chǎn) （例 如土地 及 樓宇 ） 等 有關(guān)的 產(chǎn) 權(quán)法。 代理法 代理指一種受信關(guān)系（見下文第 ），這種關(guān)系根據(jù)明示或暗示的合約或法律而建立，其中一方（代理人）可代表另一方（委托人）行事，并以其代理范圍內(nèi)的言行約束委托人。代理人屬受信人（見第）， 其與委托人的關(guān)系建基于絕對(duì)信任及行事持正。 侵權(quán)法 在不具備合約關(guān)系的雙方之間，如果一方因另一方的行為而蒙受損失或損害，則可能會(huì)產(chǎn)生過(guò)失或侵權(quán)，根據(jù)民事法便會(huì)引致法律責(zé)任。由于合約關(guān)系及侵權(quán)關(guān)系可能同時(shí)存在于這種情況下，情況非常復(fù)雜。 如雙方在彼此的關(guān)系中未 能表現(xiàn)出上述的基本要素，則可能違反法例及雙方之間的合約關(guān)系。 _ 高 等 法院上 訴 法 庭 聆 訊 所有來(lái)自原 訟 法 庭 、區(qū) 域 法院及 土地 審裁處的民事及刑事案 件 的上 訴 。 由于證監(jiān)會(huì)在履行法規(guī)執(zhí)行行動(dòng)時(shí)，可能需要經(jīng)法院作出檢控，故各級(jí)法院的運(yùn)作直接與證監(jiān)會(huì)的法規(guī)執(zhí)行職能有關(guān)。例如，根據(jù)《證券及期貨條例》設(shè)立的市場(chǎng)失當(dāng)行為審裁處及證券及期貨事務(wù)上訴審裁處，分別聆訊市場(chǎng)失當(dāng)行為案件及對(duì)證監(jiān)會(huì)決定提出的上訴。 香港國(guó)際仲裁中心成立的目的是提供本地仲裁（爭(zhēng)議雙方均位于香港）及國(guó)際仲裁（爭(zhēng)議雙方中的一方位于境外）。 溫習(xí)問(wèn)題： 問(wèn)題 4： 列 舉 香港的最高法院及其院長(zhǎng)。 獨(dú)立的法律實(shí)體 公司是獨(dú)立于其股東的法律實(shí)體。 私人公司、公眾公司及上市公司 私人公司（《公司條例》第 29條） 私人公司 指 一間具有以下特 征 的公司： _ 限 制轉(zhuǎn) 讓 其股 份 的權(quán)利； _ 股東人數(shù)不 得 超 過(guò) 50人，不包括屬股東的現(xiàn)時(shí)雇員及 持 續(xù) 為股東的以 往 雇員；及 _ 不 得 向 公眾發(fā) 售 股 份 （或債權(quán)證）。 公司組織大綱及細(xì)則 公司組織大綱及細(xì)則被視為公司的章程，并構(gòu)成公司及其股東之間的協(xié)議。若組織大綱中