股票的發(fā)行與上市ppt課件-wenkub
2023-01-23 16:34:24 本頁面
【正文】 t Date） （ 4）到期日（ Expiration Date） 第七章 股票的發(fā)行與上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public 優(yōu)先股（ Preferred Share） ? 優(yōu)先股股票證明持有者具有優(yōu)先于普通股股東分取公司收益的權(quán)利 。 最后根據(jù)該席位每一個(gè)董事候選人得票的多少選舉產(chǎn)生董事 。它可以轉(zhuǎn)讓和抵押。股票的發(fā)行與上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public 股票的概念 ? 股票是股份公司為證明投資者的股東身份以及由此相應(yīng)產(chǎn)生的權(quán)益和義務(wù)而發(fā)行的證書。股票所有者通過交易能夠?qū)崿F(xiàn)資本利得； ?股票代表投資者對(duì)公司的長(zhǎng)期投資。 假設(shè)： d = 股東所希望選出的董事人數(shù) r =股東掌握的表決權(quán) S = 全部表決權(quán)股票 D = 需要表決的董事席位 SDrd)1()1( ????第七章 股票的發(fā)行與上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public 累積投票制（ Cumulative Voting System） ? 在累積投票制下 ， 股東的表決權(quán)是以其所持有的股票份數(shù)和董事會(huì)待選的董事人數(shù)來決定的 。 這種優(yōu)先權(quán)利包括： 優(yōu)先分取股息和紅利； 定期領(lǐng)取股息 ， 股息事先約定且不受公司經(jīng)營(yíng)情況 和盈利水平的影響； 當(dāng)公司破產(chǎn)時(shí) ， 優(yōu)先獲得公司財(cái)產(chǎn)清償； 優(yōu)先股股利可以是累積的 。根據(jù)我國(guó) 《 股票發(fā)行與交易暫行條例 》 第八十一條的釋義：“公開發(fā)行是指發(fā)行人通過證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向發(fā)行人以外的社會(huì)公眾就發(fā)行人的股票作出的要約邀請(qǐng)、要約或者銷售行為”。 ? 向社會(huì)公開發(fā)行的股票票面總值超過人民幣五千萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。 第七章 股票的發(fā)行與上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public 包銷 （ Firm Commitment Underwriting） ? 包銷指證券承銷商按照承銷協(xié)議將發(fā)行人的股票全部購入再轉(zhuǎn)銷給投資者或者在承銷期結(jié)束時(shí)將售后的股票全部自行購入的承銷方式 。 ? 《 深圳證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則 》 第二條說明：“上市：指證券在本所集中交易市場(chǎng)掛牌買賣”。 F 第八章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) Chapter 8 Cost of Capital amp。 Capital Structure 留存收益本成本 （ Cost of Retained Earnings） gKDP?? 10gPDKr e ??01其中： P0=普通股股票的發(fā)行價(jià)格， D1=預(yù)計(jì)每股股利， g=預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率， F=每股發(fā)行費(fèi)用， Kre=普通股資本成本 第八章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) Chapter 8 Cost of Capital amp。 Capital Structure 加權(quán)平均資本成本 （ Weighted Average Cost of Capital） eepspsdd KWKWKWW A C C ??? 39。公司前身為南平造紙廠。 第八章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) Chapter 8 Cost of Capital amp。 Capital Structure 福建南紙股份有限公司 每股 凈利潤(rùn) 凈資產(chǎn)收益率 主營(yíng) 收入 凈 利潤(rùn) 總 資產(chǎn) 股東 權(quán)益 留存 收益 % 45680 8411 212413 76371 8278 第八章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) Chapter 8 Cost of Capital amp。 Capital Structure 福建南紙股份有限公司 發(fā)行新的企業(yè)債券，每張面值 1000元，票面利率 為 %，期限三年，自 2022年 8月 8日至 2022年 8月 7日止，每年付息一次，發(fā)行費(fèi)用約為發(fā)行金 額的 %； 增發(fā)新股，每張發(fā)行價(jià)格 ，每股發(fā)行費(fèi)用 約為 ，公司力圖按照 2022年資產(chǎn)負(fù)債水平 下的可持續(xù)增長(zhǎng)率保持股利增長(zhǎng)率及股利分配方 案。 Capital Structure 普通股資本成本 （ Cost of Common Stock） %.%*...%)*.(292011670190581167011?????KcKc第八章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) Chapter 8 Cost of Capital amp。其中： Wd= 23,000/56,110 = 41% Wc=59% (12750 800)/12750 = 55% We= 59% (800)/12750 = 4% 第八章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) Chapter 8 Cost of Capital amp。 Capital Structure 權(quán)衡理論（ Tradeoff Theory） 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu) 負(fù)債稅收利益 增加的價(jià)值 破產(chǎn)成本減 少
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