紫光股份企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析-wenkub
2023-05-29 13:49:42 本頁(yè)面
【正文】 （ Current ratio) ? 流動(dòng)現(xiàn)金負(fù)債比率（ Cash ratio) 經(jīng)營(yíng)效益 經(jīng)營(yíng)效率 流動(dòng)性 凈資產(chǎn)回報(bào)率 =凈利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤(rùn)率 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 凈資產(chǎn)回報(bào)率 4 20xx年，全國(guó) 9家主要 IT廠商的平均凈資產(chǎn)回報(bào)率為 %，紫光的凈資產(chǎn)回報(bào)率為 4%，低于平均水平 ? 20xx年全國(guó)主要 IT廠商中聯(lián)想和方正科技凈資產(chǎn)回報(bào)率最高（分別為 %和 %）。這兩家廠商均為自有品牌硬件經(jīng)銷(xiāo)商，反映了這一細(xì)分市場(chǎng)的凈資產(chǎn)回報(bào)率較高。 說(shuō)明 20xx年紫光主要業(yè)務(wù)部門(mén)凈資產(chǎn)回報(bào)率的對(duì)比 %%%%%%%紫光 筆記本 掃描儀 增值代理 智能交通 企業(yè)信息事業(yè)部 軟件中心 注釋?zhuān)焊鳂I(yè)務(wù)部均未攤銷(xiāo)總部費(fèi)用 6 紫光 20xx年凈資產(chǎn)回報(bào)率低的主要原因是出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)虧損 ? 從凈利潤(rùn)來(lái)看，以軟件和服務(wù)為主的廠商如東軟、亞信等的凈利潤(rùn)率明顯高于其它廠商，其次是聯(lián)想、同方等自有品牌硬件廠商，以增值代理為主業(yè)的廠商如神碼、和光的凈利潤(rùn)率最差。 ? 紫光經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用高的一個(gè)重要原因是 20xx年會(huì)計(jì)制度的變化要求紫光將所有研發(fā)費(fèi)用當(dāng)期權(quán)攤銷(xiāo)。 ? 合理避稅是紫光的當(dāng)務(wù)之急。 ? 紫光的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于平均水平，尚有提高的潛力。 ? 硬件廠商中聯(lián)想的庫(kù)存水平最低，反映了其在渠道和物流方面的領(lǐng)先水平。 ? 外部訪談中紫光供應(yīng)商反映紫光付款情況很好也從側(cè)面反映了這一問(wèn)題。 說(shuō)明 20xx年紫光與國(guó)內(nèi)其它主要 IT廠商財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) *的對(duì)比 紫光 聯(lián)想 神碼 同方 方正控股 方正科技 東軟 亞信 和光 平均 注釋?zhuān)贺?cái)務(wù)杠桿系數(shù) =總資產(chǎn) /凈資產(chǎn) 17 紫光財(cái)務(wù)方面經(jīng)營(yíng)十分穩(wěn)健，體現(xiàn)在負(fù)債凈資產(chǎn)的比率 38%，小于九家國(guó)內(nèi)主要 IT廠商的平均水平（ 41%） 38%0%30%21%44%122%40%2%68%41%? 聯(lián)想的負(fù)債率最低；而方正科技的負(fù)債凈資產(chǎn)率為 122%，反映了方正科技業(yè)務(wù)擴(kuò)張過(guò)快，有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 ? 紫光的流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債率水平比同行業(yè)較高，反映了其財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健。 說(shuō)明 20xx年紫光與國(guó)內(nèi)其它主要 IT廠商流動(dòng)現(xiàn)金負(fù)債率 *的對(duì)比 紫光 聯(lián)想 神碼 同方 方正控股 方正科技 東軟 亞信 和光 平均 注釋?zhuān)毫鲃?dòng)現(xiàn)金負(fù)債率 =現(xiàn)金 /流動(dòng)負(fù)債 20 20xx年紫光的人均營(yíng)業(yè)收入為 137萬(wàn)，略低于 9家廠商平均水平，但與行業(yè)領(lǐng)先者還存在差距 1,374,6252,037,9323,770,0331,932,356712,3511,465,425481,1621,845,5881,648,1061,696,397? 神碼是國(guó)內(nèi)最大的增值代理分銷(xiāo)商，因此其人均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到377萬(wàn)元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其它 IT廠商。 說(shuō)明 20xx年紫光與國(guó)內(nèi)其它主要 IT廠商人均凈利潤(rùn) *的對(duì)比（元） 紫光 聯(lián)想 神碼 同方 方正控股 方正科技 東軟 亞信 和光 平均 22,159 102,115 61,415 112,089 163,795 39,804 36,972 114,579 64,041 38,340 注釋?zhuān)喝司鶅衾麧?rùn) =凈利潤(rùn) /員工人數(shù) 22 國(guó)內(nèi) 9家主要 IT廠商的經(jīng)濟(jì)價(jià)值增值（ EVA)為 63萬(wàn)元，而紫光 20xx年的該項(xiàng)指標(biāo)更差，為88萬(wàn)元 88,030,429705,10935,769,727437,472,26013,829,52918,467,20210,3543,499,55463,179,186102,215? 國(guó)內(nèi)九家主要上市 IT廠商整體上在耗損股東價(jià)值。但是紫光的應(yīng)付賬款天數(shù)也同時(shí)大幅縮短，因此這方面紫光尚有潛力可挖 應(yīng)收帳款天數(shù) 流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付帳款天數(shù) 庫(kù)存天數(shù) 1999 20xx 20xx 1999 20xx 20xx 1999 20xx 20xx 1999 20xx 20xx 27 清華紫光內(nèi)部費(fèi)用分析 28
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