財(cái)務(wù)管理課件21貨幣的時(shí)間價(jià)值-wenkub
2023-01-19 01:37:25 本頁(yè)面
【正文】 又稱(chēng) 后付年金， 是指各期期末收付的年金。 實(shí)際利率和名義利率之間的關(guān)系是： 式中： r─ 名義利率； M─ 每年復(fù)利次數(shù)； i─ 實(shí)際利率。 [例 6]本金 1000元，投資 5年，年利率 8%，每季 每季度利率 =8%247。(1＋ i)n 所以 : 式中的 是把終值折算為現(xiàn)值的系數(shù)，稱(chēng) 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)， 或稱(chēng) 1元的復(fù)利現(xiàn)值 ,用符號(hào) (p/s,i,n)來(lái)表示。(1＋ i)3 =10000 (1＋ 6%)3 =11910(元 ) 第 n年的終值為 : 0 1 2 3 …… n 3 n2 n1 n P S 其中 被稱(chēng)為 復(fù)利終值系數(shù) 或 1元的復(fù)利終值，用符號(hào) (s/p,i,n)表示。(1＋ i)1 =10000 (1＋ 6%)1 =10600(元 ) 第 2年的終值為 : S=[P 或者說(shuō)一定量資金按復(fù)利計(jì)算的本利和。 [1＋ 4% (60247。 或者說(shuō)一定量資金按單利計(jì)算的 本利和。 貨幣的時(shí)間價(jià)值實(shí)質(zhì)上 是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資本利潤(rùn)率。 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 （一）單利的計(jì)算 單利是指只有本金才計(jì)算利息，息不生息。 公式為： S=p+p i t=p (1+i t) S=1200 [1＋ 4% (60247。 360)]=1200(元 ) (二 )復(fù)利的計(jì)算 復(fù)利是指不僅本金，而且利息也要計(jì)算利息。 [例 2]某人將 10000元投資于一項(xiàng)事業(yè) ,年報(bào)酬率為 6%。(1＋ i)]該系數(shù)值也可查 復(fù)利終值系數(shù)表。 ni ?? )1(? ?? ? nn iSiSP ?????? 11 0 1 2 3 …… n3 n2 n1 n P S [例 4]某人擬在 5年后獲得本利和 10000元 ， 假設(shè)投資報(bào)酬率為 10%， 他現(xiàn)在應(yīng)投入多少元 ? =S 4=2% 復(fù)利次數(shù) =5 4=20 S=1000 (1＋ 2%)5 4 =1000 =1486(元 ) I=1486－ 1000=486(元 ) 當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利幾次時(shí) ,實(shí)際得到的利息要比按名義利率計(jì)算的利息高。 i=(1＋ r/M)M－ 1 =(1＋ 8%/4)4－ 1 =－ 1=% MMri )1(1 ???(三 )年金的計(jì)算 年金是指等額、定期的系列收支 。 普通年金的收付形式見(jiàn)圖 :i=10% ； n=3 0 1 2 3 100 100 100 (1)普通年金終值的計(jì)算 普通年金終值是指其最后一次支付時(shí)的本利和，它是每次支付的 復(fù)利終值之和。(1+i)2 A ii n 1)1( ??iiAsn 1)1( ???3 3 1%101%)101(1
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