[經(jīng)管營(yíng)銷(xiāo)]黃金交易培訓(xùn)課件-wenkub
2023-01-19 00:23:04 本頁(yè)面
【正文】 性偏強(qiáng) 通過(guò)完善模型、調(diào)整參數(shù)、根據(jù)經(jīng)驗(yàn)估值做到對(duì)未來(lái)短、中期黃金價(jià)格的預(yù)測(cè)。 ? (3)工業(yè)用途。 2022/1/4 21 黃金與其他投資產(chǎn)品的相關(guān)性圖 黃金和美國(guó)股票、美元指數(shù)、地產(chǎn)、債券等資產(chǎn)的收益相關(guān)性圖 黃金 美股票 美元 美固定收益 國(guó)際股票 地產(chǎn) — 2022/1/4 22 （四）影響黃金價(jià)格的因素 基本供求因素 ? 世界黃金市場(chǎng)的供應(yīng)： ? (1)新開(kāi)采的黃金。 ? 世界各黃金市場(chǎng)價(jià)格相通， 2022年上海黃金交易所與國(guó)際黃金平均差價(jià)幅度只有 /克。 黃金在牛市中的波動(dòng)幅度非常大 2022/1/4 18 近年來(lái)，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)強(qiáng)勁上升、屢創(chuàng)新高，但波動(dòng)幅度非常大 。 ? 黃金與主要資源類(lèi)商品的比價(jià)關(guān)系脫節(jié)，顯示出黃金內(nèi)在價(jià)值被嚴(yán)重低估，具有長(zhǎng)期升值潛力。一是 貨幣作為價(jià)值尺度自身必須具有價(jià)值，現(xiàn)行的信用貨幣體系只能導(dǎo)致人們對(duì)純粹信用貨幣的瘋狂追逐和金融財(cái)富的無(wú)節(jié)制膨脹；二是回歸金本位制度還意味著發(fā)達(dá)國(guó)家 不能再通過(guò)榨取 貨幣發(fā)行 利潤(rùn)（鑄幣稅） 來(lái)進(jìn)行國(guó)際剝削 ，因此新 金本位更公正 ；其三是由于各國(guó)貨幣實(shí)際上是用黃金表征的，不存在利用匯率操縱來(lái)獲得不正當(dāng)利益 的可能，國(guó)際投資和國(guó)際貿(mào)易體系也將更為公平。同時(shí)，黃金價(jià)格還是貨幣政策的一項(xiàng)敏感領(lǐng)先指標(biāo)。 2022/1/4 10 黃金在宏觀經(jīng)濟(jì)中充當(dāng)?shù)摹叭齻€(gè)工具” ? 國(guó)家避險(xiǎn)工具：在關(guān)鍵時(shí)期用于應(yīng)付通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。 ? 1978 IMF努力將黃金排除出貨幣體系 ? 1998年 7月 7日新成立的歐洲央行決定持有黃金儲(chǔ)備。如果以黃金定價(jià)來(lái)看，石油上漲%，銅上漲 %，小麥上漲 %. 換句話講，至少在這期間黃金已具備了相對(duì)美元、歐元更客觀的“價(jià)值尺度”功能。 ? 當(dāng)前黃金被認(rèn)為是世界第五大公認(rèn)結(jié)算手段，仍然是各國(guó)央行外匯儲(chǔ)備中的重要組成部分，起著支持法定貨幣的發(fā)行，維護(hù)幣值和匯率穩(wěn)定的作用?！? 經(jīng)濟(jì)學(xué)家談黃金 凱恩斯曾激烈批評(píng)金本位制“已經(jīng)成為野蠻的遺物” ，但 也不得不承認(rèn) ：“黃金在我們的制度中具有重要的作用。2022/1/4 1 黃金市場(chǎng)發(fā)展概況及商業(yè)銀行在黃金市場(chǎng)中的作用 上海黃金交易所副總經(jīng)理 中國(guó)黃金投資分析師評(píng)審委員會(huì)專(zhuān)家委員 宋鈺勤 2022年 4月 12日 Shanghai Gold Exchange 提 綱 一、對(duì)黃金的重新認(rèn)識(shí)及發(fā)展黃金市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用 二、我國(guó)黃金市場(chǎng)已進(jìn)入了高速發(fā)展階段 三、我國(guó)黃金市場(chǎng)及黃金投資品種簡(jiǎn)介 四、我國(guó)當(dāng)前黃金市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題研究與交流 2022/1/4 2 一、對(duì)黃金的重新認(rèn)識(shí)及發(fā)展黃金市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用 2022/1/4 3 （一）名人對(duì)黃金的描述 2022/1/4 4 馬克思 說(shuō)：“貨幣天然不是金銀，金銀天然是貨幣。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時(shí)的儲(chǔ)備金，還沒(méi)有任何其他的東西可以取代它” 。 ? 貨幣的公認(rèn)職能：價(jià)值尺度、流通工具、貯藏手段。 2022/1/4 7 流通手段、 貯藏手段 ? 流通手段 黃金的變現(xiàn)能力十分強(qiáng)，在全世界各地都可以很低的費(fèi)用方便地變現(xiàn)；黃金可以作為抵押品貸款；黃金可以替代貨幣作為支付手段。 ? 1999年 9月 26日歐洲央行第一個(gè)售金協(xié)議（華盛頓協(xié)議）簽署，五年內(nèi)售金不超過(guò) 2022噸。我國(guó)在 50年代帝國(guó)主義封鎖時(shí)期，三年困難時(shí)期和“六四”以后的制裁時(shí)期，都曾用黃金換取外匯以解燃眉之急。 ? 投融資工具：通過(guò)與信貸、證券等相結(jié)合，黃金的投資功能可得到進(jìn)一步拓展；黃金是世界上最好的抵押品種，是有效的融資工具。 ? 復(fù)歸金本位 或 采取實(shí)物本位和當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融實(shí)際 相 脫離 ，因此難以實(shí)現(xiàn)，但國(guó)家 增持黃金到合理水平是非常重要的。 2022/1/4 14 2022/1/4 15 （三）黃金的投資特性 （ 2022年來(lái)黃金維持了大牛市的格局） 2022年來(lái)的倫敦午后定盤(pán)價(jià)走勢(shì) 2022/1/4 16 黃金投資 特 性 —— 收益性 美元計(jì)價(jià)的倫敦午后定盤(pán) 價(jià)每年投資收益率 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2% 20% 22% 9% 15% 23% 33% 10% 注： 2022年從年初 ，經(jīng)歷了大漲和大跌，到 4月 7日 /盎司，仍然有 10%的收益。 2022年 3月17日創(chuàng) 美元 /盎司紀(jì)錄，但 4月 1日最低下探至 /盎司 ,2個(gè)周下跌幅度高達(dá) %。 2022/1/4 20 黃金與資產(chǎn)配置 ? 黃金和股票、地產(chǎn)、債券等資產(chǎn)的收益相關(guān)性非常低，是分散風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)組合的極佳品種。 ? (2)回收或動(dòng)用現(xiàn)有地面存金 ,主要包括 官方售金 和再生金。 ? (4)私人儲(chǔ)藏、裝飾。 2022/1/4 24 二、我國(guó)黃金市場(chǎng)已進(jìn)入了高速發(fā)展階段 2022/1/4 25 （一）我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展空間巨大 ? 目前世界黃金總存量約為 。假設(shè)每個(gè)個(gè)人股票賬戶平均僅投資 1根 50克小金條就有 5500多噸 （ 08年 1月11日 A股票個(gè)人賬戶計(jì)）。其中，金飾方面的需求達(dá)到了 噸，超過(guò)美國(guó)和土耳其成為緊追印度之后的世界第二。 （三）黃金期貨的推出促進(jìn)了我國(guó)黃金市場(chǎng)的整體發(fā)展 ? 2022年 1月 9日，上海期貨交易所推出了黃金期貨，交易十分活躍。 2022/1/4 29 至 2022年 2月底的交易所黃金交易量 （噸） 上?，F(xiàn)貨 上海期貨 TOCOM期貨 COMEX期貨 671 1,750 3,863 29,338 （四）以工商銀行為代表的商業(yè)銀行 黃金業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速 ? 2022年工行黃金業(yè)務(wù)達(dá) 288噸、 520億，同比增幅為274%。 ? 2022年 2月 20日至 3月 20日個(gè)人實(shí)物黃金開(kāi)戶數(shù)量急增。 ? 外資銀行成為上海黃金交易所新會(huì)員。 ? 許多媒體將 2022年稱為“黃金投資元年”。 ? 1963年初國(guó)家停止了對(duì)金、銀飾品加工原料的供應(yīng)，銀行所收購(gòu)的金、銀飾品也不再對(duì)外銷(xiāo)售。 ? 2022年 4月，央行行長(zhǎng)宣布取消黃金“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配”的計(jì)劃管理體制。（ 2022年周小川行長(zhǎng)在上海舉行的倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)全球貴金屬年會(huì)的講話）。 2022/1/4 36 2022/1/4 37 上海黃金交易所簡(jiǎn)介 2022/1/4 38 金融類(lèi)會(huì)員 綜合類(lèi)會(huì)員 自營(yíng)類(lèi)會(huì)員 可進(jìn)行自營(yíng)和代理業(yè)務(wù)及央行批準(zhǔn)的其它業(yè)務(wù) 可進(jìn)行自營(yíng)和代理業(yè)務(wù) 可進(jìn)行自營(yíng)業(yè)務(wù) 交易所現(xiàn)有國(guó)內(nèi)會(huì)員共 156家，其中金融類(lèi) 23家、綜合類(lèi) 126家、自營(yíng)類(lèi) 7家。 ? 日均成交量為 ，同比增長(zhǎng) %。工商銀行、興
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