【正文】 協(xié)定價格與期權(quán)費呈 同方向 變化。 （ 對 ） 17期貨合約的價格就是期權(quán)費。 ，股票價格有一定的運行規(guī)律。歐洲債券 是甲國在乙國以丙國貨幣作為面值發(fā)行的債券，又稱境外或歐洲貨幣債券。 （ ） 錯。（ 對 ） 。 《證券法》規(guī)定，股 份公司注冊資本須一次募集到位。 。證券市場資金可以作長期使用，證券市場籌資比銀行借款的成本更低，手續(xù)更加簡便，銀行不愿從事，甚至無法勝任的高風(fēng)險高回報的投資，可以通過證券市場來進行。普通股股東的表決權(quán)不受限制；優(yōu)先股股東只有限表決權(quán)。 39．馬柯維茨的有效邊界圖中，證券最佳投資組合在（ B．第二象限） 40．如果均線從下降軌跡變?yōu)槠教罐D(zhuǎn)而呈上升趨勢，而股價此時從均線下方突破并交叉向上此信號為（ B．買入信號）。 34．導(dǎo)致我國股市與經(jīng)濟走勢異動的 重要原因之一是（ D．管理層的決策）。 30．把股票分為普通股和優(yōu)先股的根據(jù)是（ D．享有的權(quán)利不同）。通常表現(xiàn)為國家、地區(qū)性戰(zhàn)爭或騷亂，全球性或區(qū)域性的石油恐慌，國民經(jīng)濟嚴重衰退或不景氣，國家出臺不利于公司的宏觀經(jīng)濟調(diào)控的法律法規(guī)，中央銀行調(diào)整利率等。 25． 期貨合約 ： 期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定，規(guī)定在未來某一特定時期，雙方各自向?qū)Ψ匠兄Z交收一定數(shù)量和質(zhì)量的特定商品或金融商品的具有法律效應(yīng) 的 協(xié)議書 。普通股享有公司經(jīng)營管理和公司利潤、資產(chǎn)分配上最基本的權(quán)利 。 22．股票 ： 股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人公開或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權(quán)利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔義務(wù)的憑證。 ： 指內(nèi)幕人員和以不正當手段獲取內(nèi)幕消息的其他人員違反法律法規(guī)的規(guī)定，以獲取利益或減少損失為目的，泄露內(nèi)幕信息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者向他人提供信息，買賣證券的行為。其計算公式為 ： 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷凈額 / 應(yīng)收賬款平均余額 ：是企業(yè)期末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益）與年末普通股數(shù)額的比值，也稱為“每股賬面價值”或者“每股權(quán)益”，該指標反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)，即賬面權(quán)益。 ：道氏理論利用股價平均指數(shù)，來分析證券市場，從中找出某種周期性的變化規(guī)律來識別股價的過去變動特征并據(jù)以推測其將來走勢的一種技術(shù)分析理論。 ：資本 證券是表明對某種投資資本擁有權(quán)益的憑證，如債券、股票、認股權(quán)證，及其他一些政府或法律規(guī)定的投資品種的權(quán)益憑證。 ：是指由原生性金融商品或基礎(chǔ)性金融工具創(chuàng)造出來的新型金融工具。它 是一種由不確定 的 眾多投資者 在 自愿 的基礎(chǔ)上，不等額 出資匯集 而成 ， 具有一定規(guī)模的信托資產(chǎn)。貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業(yè)證券，主要包括商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券，主要包括銀行匯票、銀行本票和支票。名詞解釋 ：是指在規(guī)定證券發(fā)行的基本條件的同時，要求證券發(fā)行人將每筆證券發(fā)行向主管機關(guān)申報批準。 ：股票價格指數(shù)是將某一證券交易所上市的全部或部分股票按一定方法計算而得的在某一時點的價格平均值。 ：是指特定的管理機構(gòu)采用一定的管理手段和方法，對證券市場參與主體及其行為所進行的旨在促進證券市場公平、有序、高效運行的一系列管理活動。它一般表現(xiàn)為一些合約，這些合約的價值由其交易的金融資產(chǎn)的價格決定。 ：是指標有票面金額，證明持有人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)憑證。道氏理論 是所有市場技術(shù)研究的鼻祖。其計算公式為 :每股 凈資產(chǎn) = 凈資產(chǎn) / 普通股股數(shù) 17. 市盈率 ：每股 市 價與上年度每股收益之間的關(guān)系，它被經(jīng)常用來衡量企業(yè)的盈利能力，以及反映投資者對風(fēng)險的估計，即投資者愿意支付多少價格換取公司每 1元的收益。 21. 移動平均線 ： 移動平均線 (MA)是以道 股票代表著其持有人（股東）對股份公司的所有權(quán)，每一股同類型股票所代表的公司所有權(quán)是相等的，即 “ 同股同權(quán) ” 。在我國上交所與深交所上市的股票都是普通股。 除了交易價格外，確定包括交易的品種、數(shù)量、規(guī)格、價格波動區(qū)間、交割的時間地點、違約處罰辦法等所有內(nèi)容。 28. 證券信用評級： 就是對證券發(fā)行人信譽以及所發(fā)行特定證券的質(zhì)量進行全面、綜合和權(quán)威的評估。 31．對購并目標公司進行法律方面的審查分析目的是為了（ D． B、 C 都是）。 35．假設(shè)某投資者投資 5萬元申購華安創(chuàng)新基金，對應(yīng)的申購費率為 %，假設(shè)申購當日基金單位凈值為，則其可得到的申購份額為（ B． 47686）份。 三、判斷改錯題 。 3. 優(yōu)先股的股息是固定不變的，不隨公司經(jīng)營狀況的好壞而調(diào)整，但到期不一定要支付。 購買下來。（ ） 錯。（ ） 錯。 （ ） 錯。因為證券市場，特別是發(fā)展中國家的證券市場與經(jīng)濟之間有異動性，故可能不一致。 位資產(chǎn)凈值有非常密切的相關(guān)性。 （ 對 ） 。（ ） 錯。 。（ ）錯。 現(xiàn)金流量分析中的現(xiàn)金 是 指庫存現(xiàn)金 、 銀行存款、現(xiàn)金等價物和其他一些變現(xiàn)速度較快的有價證券。 ，常常預(yù)示著空方的實力比較強。 帶有上影線的光腳陰線是先揚后抑型 ，表明空方完全占據(jù)了陣地 。 簡答題 7．簡述投資基金的分類。（ 2）根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。（ 6）根據(jù)資本來源和運用地域的不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內(nèi)基金、國家基金 8．契約型投資基金與公司型投資基金的主要區(qū)別。契約型基金發(fā)行的是受益憑證，投資者即受益人，是契約中的當事人；公司型基金發(fā)行的是股票，投資者即股東。（ 2）基金單位交易價格不同。開放式基金受贖回壓力的影響，不能將全部資金作長線投資。（ 3）從償還時間上看，股票無期限，公司不需償還，債券有期限，到期必須償還；（ 4）從收益形 式看，股票的收益不穩(wěn)定，債券的收益比較固定（ 5）從風(fēng)險性看，債券投機性小，風(fēng)險低，收益固定，股票價格變動頻繁，風(fēng)險大，投機性強，預(yù)期收益比債券高，收益不穩(wěn)定（ 6）從發(fā)行單位看，股份公司既可發(fā)行股票也可發(fā)行債券，其他部門，包括政府部門只能發(fā)行各種債券，不得發(fā)行股票。（ 2）期權(quán)交易與期貨雙方的權(quán)利義務(wù)不同。期權(quán)交易中買方承擔的風(fēng)險是有限的，賣方所承擔的風(fēng)險是無限的。 財務(wù)報告的信息不完備性 財務(wù)報表中非貨幣信息的缺陷 財務(wù)報告分期性的缺陷 歷史成本數(shù)據(jù)的局限性 會計方法的局限性 16. 簡述企業(yè)現(xiàn)金流量分析。公司的現(xiàn)金流量主要發(fā)生在經(jīng)營活動領(lǐng)域、投資活動領(lǐng)域和籌資活動領(lǐng)域，這三大領(lǐng)域的現(xiàn)金流量凈差反映了該公司的現(xiàn)金狀況，它是分析公司經(jīng) 營狀況是否良好，償債能力是否充分的一個重要指標。第三，系統(tǒng)性風(fēng)險難以通過投資分散化達到化解的目的。夏普提出，用它反映證券組合波動性與市場波動性的比。證券與證券組合的β值，衡量的是相對于某一特定證券組合 —— 市場組合，證券與證券組合收益的波動性。 答：帶有上下影線的陰線或陽線是最普通的 k 線圖。簡而言之，即建立一個公平、有序、高效的證券市場 。在即將發(fā)行時，市場利率下調(diào)為 %，問此時該公司應(yīng)如何調(diào)整其債券發(fā)行價格？ 解：溢價發(fā)行價格 = （票面額 + 利息） /（ 1+市場利率年限） = （ 1000 + 1000 % 3） /(1+% 3) = （元） 即該公司應(yīng)調(diào)整發(fā)行價格為 元，這表示公司以高出面值 元的價格出售這張1000 元的債券，那么投資者的年收益率將降為 %，但這并不影響他們的購買熱情，因為這與整個市場利率大致相同。 單位：元 解：（ 1）直接計算法： 第五天均值 =（ ++9++） /5= 第六天均值 =（ +9+++） /5= 第七天均值 =（ 9++++） /5= 第八天均值 =（ ++++9） /5= 第九天均值 =（ +++9+） /5= 第十天均值 =（ ++9++） /5= （ 2）簡化辦法計算： 第五天均 值 =（ ++9++） /5= 六天均值 =*4/5+*1/5= 第七天均值 =*4/5+*1/5= 第八天均值=*4/5+9*1/5= 第 九 天 均 值=*4/5+*1/5= 十天均值=*4/5+*1/5= 6．無風(fēng)險證券收益率為 10%，股票市場投資組合的平均收益率為 16%，有 4種股票的 β 值如下： 股票 A B C D β — 問： 4 種股票的要求收益率各為多少？它們的波動與市場平均股票波動是什么關(guān)系？ 解： ∵ ri = rf + β (rm rf) ∴ 股票 A 的收益率 = 10% + (16%– 10%) = 22 % 股票 B 的收益率 = 10% + (16%– 10%) = % 股票 C 的收益率 = 10% + (16%– 10%) = 16 % 股票 D 的收益率 = 10%– (16%– 10%) = % 答：這 4種股票的要求收益率分別為 22%、 %、 16%、%。（ 2）如果四只股票在證券投資組合中所占的權(quán)重分別為 20%， 40%， 30%， 10%，請計算 此證券投資組合的預(yù)期收益率。 （作業(yè) 3） 解：解：（ 1） A 股票預(yù)期收益率 ＝ 30% +25% +10%+8% ＝ % B 股票預(yù)期收益率 ＝ 20% +15% +10%+7% ＝ % C 股票預(yù)期收益率 ＝ 40% +20% +15%+9% ＝ % D 股票預(yù)期收益率 ＝ 30% +25% +15%+5% ＝ % 每只股票的預(yù)期收益率如上表最后一行。 可轉(zhuǎn)換債券：是指可以根據(jù)證券持有者的選擇，以一定的比例或價格轉(zhuǎn)換成普通股的證券。如我國有些公司既在境內(nèi)發(fā)行 A 股，又在香港發(fā)行上市 H股，就屬于此種類型。 資產(chǎn)負債率：資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。計算公式為：利息支付倍數(shù)＝息稅前利潤 247。 資產(chǎn)收益率：資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額地百分比。 有價證券與無價證券最明顯地區(qū)別是（流通性） 一般地，在通貨膨脹的初期，通貨膨脹比較溫和的時候，股市會（活躍）。 優(yōu)先股與普通股不同的一點是：股份公司如果認為有必要，可以（贖回）發(fā)行在外的優(yōu)先股。我國上海和深圳證券交易所是（自律性管理的會員制）。 1上海證券交易所綜合指數(shù)以（ 1990年 12月 19 日）為基期，采用（全部的上市股票為樣本），并采用（股票發(fā)行量）為權(quán)數(shù)。 期貨價格也就是（期貨合約的價格），或者說是（期貨費）。 按《證券法》規(guī)定， A 股上市公司總股本不得少于（ 5000萬）人民幣， B 股上市公司個人持有的股票面值不得少于（ 1000元）人民幣。一般說來，該指標控制在（ 50%）為好。 1股東權(quán)益比率高，一般認為是（低風(fēng)險、低報酬）的財務(wù)結(jié)構(gòu)；股東權(quán)益比率低，一般認為是（高風(fēng)險、高報酬）的財務(wù)結(jié)構(gòu)。 9．我國《證券法》第七十九條規(guī)定，投資者持有一個上市公司（ A．已發(fā)行股份的 10%）應(yīng)當在該事實發(fā)生之日起三日內(nèi)向證監(jiān)會等有關(guān)部門報告。 1按我國《證券法》規(guī)定，綜合類證券公司其注冊資金不少于（ C． 50000）萬元 （ A、交易規(guī)格）不是期貨合約中應(yīng)該包括的內(nèi)容 （ D、交易品種） 。 期權(quán)的（ A、買方）無需繳納保證金在交易所。 1如果其他因素保持不變，在相同的協(xié)定價格下，遠期期權(quán)的期權(quán)費應(yīng)該比近期權(quán)的期權(quán)費（ C、高） 1某人如果同時買入一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)，這兩份合約具有相同的到 期日、協(xié)定價格和標的物，在投資者（ A、最大虧損為兩份期權(quán)費之和 ）。 1反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)的指標是（ B、每股凈資產(chǎn)）。 按債券形態(tài)分類， 我國國債可分為（ A．實物券 B．憑證式債券 C．記賬式債券）等形式。 金融衍生工具的基本功能表現(xiàn)為（ A規(guī)避風(fēng)險 B、價格發(fā)現(xiàn) C、盈利功能）。 下例（ A、公司股本總額不少于人民幣 5000 萬元 C、發(fā)起人持有股份不少于公司股份總額的 35%D、持有股票面值達人民幣 1000 元以上的股東數(shù)不少于 1000人）是A 股上市的條件 五、判斷題 證券投資的國際變 化會釀成世界范圍的金融危機，東南亞經(jīng)濟危機的爆發(fā)就是個沉重的教訓(xùn)，所以一國證券市場不該對外開放。（ ） 公司股本總額超過 4 億元人民幣的，向社會公開發(fā)行股票的比例在 25%以上。（ ） 六、計算題 某股市設(shè)有 A、 B、 C三種樣本股。假定該股市基期均價為 8 元作為指數(shù) 100點，計算該股 當日與次日的股價均價及指數(shù)。 答：（ 1）國內(nèi)外研究數(shù)據(jù)表明，指數(shù)基金可以戰(zhàn)勝證券市場上 70%以上資金的收益。低廉的管理費用在長期來看有助于更高的投資收益。 五、判斷題： 激勵功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一。（ √ ） 當客戶賣 出 ADR 而無人買入時，客戶必須等到有人買入時才可以將手