【正文】 多選題】已知甲公司 2020年末負債總額為 200萬元，資產(chǎn)總額為 500萬元，流動資產(chǎn)為 240萬元，流動負債為 160萬元， 2020年利息費用為 20萬元，凈利潤為 100萬元，所得稅為 30萬元，則該公司（ ）。 【例 3年期 500萬元的貸款 [答疑編號 2249020206] 『正確答案』 A 『答案解析』選項 A屬于降低短期償債能力的表外因素。 [答疑編號 2249020205] 『正確答案』 ACD 『答案解析』現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)） 247。 由于賒購之后速動資產(chǎn)不變，流動負債增 加，所以速動比率降低。 多選題】流動比率為 ，則賒購材料一批，將會導致（ ）。 【例 ，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn) ，增加長期資產(chǎn)會提高財務 狀況的穩(wěn)定性 ，增加長期資產(chǎn)會降低財務狀況的穩(wěn)定性 [答疑編號 2249020201] 『正確答案』 ABD 『答案解析』營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債＝長期資本－長期資產(chǎn)，當長期資本不變時，增加長期資產(chǎn)會降低營運資本，而營運資本的數(shù)額越大，財務狀況越穩(wěn)定。 單選題】按交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行可 以把金融市場劃分為（ ）。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此選項 D錯誤。 單選擇】在以下金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度較高、持有人非常關心公司的 經(jīng)營狀況的證券是（ ）。 【例 貨幣時間價值原則的應用是現(xiàn)值概念和早收晚付概念。如果如果兩個投資機會除了報酬不同以外，其他條件（包括風險）都相同，人們會選擇報酬較高的投資機會，這是自利行為原則所決定的。另外，如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，因此，投資者只能獲得與投資風險相稱的報酬， D的說法正確。 【例 多選題】（ 2020年考題）假設市場是完全有效的，基于資本市 場有效原則可以得出的結論有（ ）。 【例題 【例 引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常常可以使你避免采取最差的行動，它是一個次優(yōu)化準則。信號傳遞原則是自利原則的延伸，引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用，所以 A錯誤， D正確；信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息，所以， B和 C正確。注意如果不是從雙方看，而是從更大范圍來看，并沒有改變零和博弈的性質。 【例 『正確答案』 CD 『答案解析』狹義的利益相關者是指除股東、債權人和經(jīng)營者之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權的人。 單選題】下列各項中，能夠用于協(xié)調 企業(yè)所有者與企業(yè)債權人矛盾的方法是（ ）。 ，以自己的名義借款買回 『正確答案』 A 『答案解析』所謂的道德風險指的是經(jīng)營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務管理的目標。股東要權衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小的解決辦法。 單選題】股東協(xié)調自己和經(jīng)營者目標的最佳辦法是（ ）。 【例 股東財富最大化與股價最大化以及企業(yè)價值最大化的含義并不完全相同，因此，選項 B的說法不正確。 多選題】以下各項中，屬于公司制企業(yè)特點的是（ ）。 單選題】（ 2020）下列關于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的是（ ）。 ，會導致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升 ，會導致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升 ，應立即購入或出售有價證券 [答疑編號 2249000101] 『正確答案』 C 第一章 財務管理概述 【例 『正確答案』 BCD 【例 股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量，股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，它被稱為 “ 權益的市場增加額。 多選題】下列關于財務目 標的表述，正確的有（ ）。 式 、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小的辦法 『正確答案』 D 『答案解析』通常，股東同時采取監(jiān)督和激勵兩種方式來協(xié)調自己和經(jīng)營者的目標。它就是最 佳的解決辦法。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標而背離股東的目標。 [答疑編號 2249010201] 『正確答案』 D 『答案解析』為協(xié)調所有者與債權人的矛盾，通?？梢圆捎玫姆绞桨ǎ海?1）限制性借債；（ 2）收回借款或停止借款。 【例 多選題】下列關于理財原則的表述中，正確的有 （ ） 、被多數(shù)人所接受 ，在特殊情況下不一定正確 ，對特殊問題無能為力 [答疑編號 2249010204] 『正確答案』 ABC 『答案解析』理財原則可為解決新問題提供指引 【例 【例 【例題 【例 單選題】（ ）的應用領域之一是差額分析法。 多選題】以下理財原則中，屬于有關競爭環(huán)境的原則包括（ ）。 ，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零 [答疑編號 2249010211] 5 『正確答案』 AB 『答案解析』在完全有效的資本市場中，頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且對新信息完全能迅速地做出調整。 多選題】（ 2020考題）如果資本市場是完全有效的，下列表述中正確的有（ ）。 【例 【例 6 【例 多選題】下列證券中，屬于固定收益證券的是（ ）。 [答疑編號 2249010303] 『正確答案』 C 『答案解析』不存在變動收益證券，選項 A錯誤。權益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度高，其持有人非常關心公司的經(jīng)營狀況。 [答疑編號 2249010304] 『正確答案』 B 『答案解析』按交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行可以把金融市場劃分為一級市場和二級市場。 【例 單選題】（ 2020考題）下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（ ）。 [答疑編號 2249020204] 8 『正確答案』 BD 『答案解析』假設原來的流動比率＝流動資產(chǎn) /流動負債＝ 120247。 【提示】如果一項業(yè)務的發(fā)生涉及分子分母同時等額增加或減少，在這種情況下，比值如何變化需要根據(jù)業(yè)務發(fā)生前該比率是大于 1還是小于 1來判斷。 流動負債，交易性金融資產(chǎn)減少現(xiàn)金比率下降。 “ 建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應視同需要償還的債務 ” 。 多選題】權益乘數(shù)為 4，則（ ）。 40% 2/3 20% [答疑編號 2249020303] 『正確答案』 ABC 『答案解析』 2020年末資產(chǎn)負債率 =200/500100%=40% ，產(chǎn)權比率 =200/（ 500200） =2/3，利息保障倍數(shù) =（ 100+30+20） /20=，長期資本負債率 =（ 200160） /（ 500160） =%。 流動負債 =，經(jīng)營現(xiàn)金流量 =400=600 萬元，現(xiàn)金流量債務比 =600/1 000=60% 【例 在題設情況下，毛利率與存貨周轉次數(shù)成反方向變化。 【例 則該公司的收入乘數(shù)為（ ）。 [答疑編號 2249020401] 『正確答案』 B 『答案解析』根據(jù)杜邦財務分析體系：權益凈利率＝銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉率 權益乘數(shù)＝（凈利潤 247。今年和上年相比，銷 售凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉率下降了，權益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司權益凈利率比上年下降了。 單選題】（ 2020舊制度）某企業(yè)的資產(chǎn)凈利率為 20%，若產(chǎn)權比 率為 1，則權益凈利率為（ ）。則該企業(yè) 2020年度對外融資需求為（ ）萬元。 【例 多選題】若 4個財務比率均不變，在保持資本結構的前提下，同時籌集權 益資金和增加借款，其結果是銷售增長 10%，則（ ）。 投資回收系數(shù)＝ 1 償債基金系數(shù)＝ 1 （ 1＋折 現(xiàn)率）＝預付年金現(xiàn)值系數(shù) （ 1＋折現(xiàn)率）＝預付年金終值系數(shù) [答疑編號 2249040102] 『正確答案』 ABCD 【例 【例 單選題】（ 2020考題）下列關于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是（ ）。在等比例投資的情況下，下列說法正確的是（ ）。投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線，有效邊界與機會集重合，以下結論中正確的有（ ）。 6% 8% 15% 10% [答疑編號 2249040307] 『正確答案』 ABC 『答案解析』投資組合的預期報酬率等于單項資產(chǎn)預期報酬率的加權平均數(shù)，由此可知，選項 A、 B的說法正確；如果相關系數(shù)小于 1，則投資組合會產(chǎn)生風險分散化效應，并且相關系數(shù)越小，風險分散化效應越強，投資組合最低的標準差越小，根據(jù)教材例題可知，當相關系數(shù)為 ，而本題的相關系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標準差一定低于單項資產(chǎn)的最低標準差（ 10%），所以，選項 D不是答案。 %和 24% %和 % %和 % %和 25% [答疑編號 2249040401] 『正確答案』 A 『答案解析』 Q＝（ 200＋ 40） /200＝ ，總期望報酬率＝ 15% ＋（ 1－ ） 8% ＝ %，總標準差＝ 20% ＝ 24%。 【例 [答疑編號 2249040404] 『正確答案』 A 【例 多選題】下列關于 β 值和標準差的表述中，正確的有（ ）。 單選題】下列說法不正確的是（ ）。 單選題】假設市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有 3年，乙債券目前距到期日還有 5年。隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，所以Ｂ不正確，Ｄ正確。 【例 多選題】債券 A和債券 B是兩支剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報酬率，以下說法中，正確的有（ ）。假設兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要報酬率低于票面利率，則（ ）。 ，每年付息一次 ，每半年付息一次 ，每年付息一次 ，每年付息一次 [答疑編號 2249050202] 『正確答案』 CD 『答案解析』 CD選項溢價、折價的攤銷會使每期的實際收益率與票面利率不一致。項目風險的高低決定的是項目要求的報酬率。如果公司新的投資項目的風險，與企業(yè)現(xiàn)有資本平均風險相同，則項目資本成本等于公司資本成本；如果公司新的投資項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資本平 均風險不相同，則項目資本成本不等于公司資本成本。 ，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率 ，估計 β 系數(shù)時應使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算 ，估計市場風險溢價時應剔除這兩年的數(shù)據(jù) ，估計市場風險溢價時應使用權益市場的幾何平均收益率 [答疑編號 2249060104] 『正確答案』 C 『答案解析』估計市場風險溢價時，為了使得數(shù)據(jù)計算更有代表性，應該選擇較長的時間跨度，其中既包括經(jīng)濟繁榮時期，也包括經(jīng)濟衰退時期。 【例 【例 多選題】關于企業(yè)公平市場價值的以下表述中，正確的有（ ）。 【例 多選題】（ 2020年考題）以下關于企業(yè)價值評估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，錯誤的有（ ）。 “ 融資現(xiàn)金流量 ” 是從投資人角度觀察的實體現(xiàn)金流量，由此可知，選項 C的說法正確。 【例 該公司按照固定的負債率 60%為投資籌集資本，則股權現(xiàn)金流量為（ ）萬元。 第八章 資本預算 【例 單選題】對投資項目的內含報酬率指標大小不產(chǎn)生影響的因素是（ ）。靜態(tài)投資回收期指的是投資引起的現(xiàn)金流入量累計到與投資額相等所需要的時間，這個指標忽略了時間價值，把不同時間的貨幣收支看成是等效的；沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，也就是沒有衡量項目的盈利性。由于內含報酬率高的項目的凈現(xiàn)值不一定大，所以，內含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣。 380 040 500 6620 [答疑編號 2249080301] 『正確 答案』 C 『答案解析』設備報廢引起的現(xiàn)金流入量＝ 12 000＋ 2 00025% ＝ 12 500（元） 【例 單選題】某企業(yè)正在對一個資本投資項目進行評價。 【例 ，唯一 影響股東收益的是項目的系統(tǒng)風險 [