北京：金融危機對我國金融業(yè)的影響-wenkub
2023-05-21 11:38:04 本頁面
【正文】 全一樣 ? 與 次貸 和 次級債 有關(guān)的金融衍生產(chǎn)品 ? 次貸只有 1萬多億元美元 ,占 12萬億按揭貸款市場總量的比重在 10%左右 , 區(qū)區(qū)次級債卻影響到整個金融市場，波及世界，原因何在 ?根子在于次級債對金融衍生工具的傳導(dǎo)機制上 MBS→CDO→CDS→ ? 風(fēng)險很高 ,為什么這些機構(gòu)投資者還要參與 ?問題出在會計準則和金融高管的收入分配制度上 . CDO市場相對于其它證券市場交易量要冷清得多 , 很少在市場上換手 , 因此沒有任何可靠的價格信息可供參照。 這部分的風(fēng)險在 2021年前被忽視 . ? 與次級抵押貸款有關(guān)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新 ? 無本金貸款 ,3年可調(diào)整利率貸款， 5年可調(diào)整利率貸款，與 7年可調(diào)整利率貸款 , 選擇性可調(diào)整利率貸款 (Option ARMs)等 。全球金融危機對我國金融業(yè)的影響 (北京金融工會 09年 3月 ) 中國社會科學(xué)院金融研究所 尹中立 提 綱 ? 一、美國次貸危機與全球金融危機 ? 什么是次貸危機？ ? 次貸危機為什么會演變?yōu)槿蚪鹑谖C ? ? 危機的根源 ? 二、中國經(jīng)濟會受到多大沖擊 ? ? 三、對我國銀行業(yè)的影響 ? 對銀行監(jiān)管理論的沖擊 ? 對銀行資產(chǎn)安全的挑戰(zhàn) ? 對我國房地產(chǎn)市場的影響 ? 四、對我國股市的影響 ? 資本的流動 ? 信心的傳遞 一、美國次貸危機與全球金融危機 ? 什么是次貸 (次級按揭貸款 )? ? 優(yōu)質(zhì)貸款市場 (Prime Market)， “ ALTA”貸款市場，和次級貸款市場 (Subprime Market)。這些貸款的共同特點就是，在還款的開頭幾年，每月按揭支付很低且固定，等到一定時間之后，還款壓力徒增。在這種情況下 , 監(jiān)管 部門允許對沖基金按照內(nèi)部的數(shù)學(xué)模型計算結(jié)果作為資產(chǎn)評估標準(監(jiān)管的漏洞 ) 問題之二 。貝爾斯登旗下的兩個對沖基金首先破產(chǎn) . ? 投資銀行 :它們是造假者 ,但假話講多了 ,自己也信以為真 ,在巨額獎金的刺激下 ,它們自己買了不少次貸及其衍生產(chǎn)品 .雷曼 ,花旗 ,貝爾斯登 ? 房利美 ,房地美 ? 保險公司 :它們購買了大量 CDS產(chǎn)品 ,但房價上漲時 ,高管人員拿到了巨額獎金 ,現(xiàn)在每天要面對巨額的賠款 ,AIG就是典型 . 誰將在次貸危機第一波里倒下 ? 商業(yè)銀行 :它們自己購買了相關(guān)產(chǎn)品 ,給對沖擊基金融資 ,不停地要減記資產(chǎn) 養(yǎng)老基金 :美國的養(yǎng)老基金已經(jīng)縮水 1/3 外國投資者 :包括主權(quán)基金 (如中國的外匯投資 ),歐洲的金融機構(gòu)最大 .我國持
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