收購荊東高速公路,分享中國中部的高速增長joezhang張化橋-wenkub
2023-05-25 09:09:47 本頁面
【正文】 (Rmb m) 投資收益率 137 (內(nèi)部 ) 1,050 10. 6% 237 (中介 ) 1,250 % SHENZHEN INVESTMENT 18 再出售作為退路 ? 我們對荊東高速公路非常樂觀，并相信這會為股東帶來巨大回報(bào)。 SHENZHEN INVESTMENT 13 問題 3：為什么是這條路 ? ? 戰(zhàn)略位置 ? 管理層效率高、建設(shè)成本低（約 4000萬 /公里） ? 建設(shè)期由 4年縮短為 3年 ? 中國中部經(jīng)濟(jì)即將崛起，土地和重置成本比沿海地區(qū)低 ? 湖北的合作伙伴（華銀）在地產(chǎn)和基建行業(yè)具有經(jīng)驗(yàn)及很好的口碑，其留有荊東高速 9%股權(quán) SHENZHEN INVESTMENT 14 運(yùn)輸煤及其他商品的主要道路 ? 內(nèi)蒙、陜西、山西和河南省是煤、鋁、鐵及農(nóng)產(chǎn)品（小麥）生產(chǎn)大省 ? 湖北湖南是耕種大省 ? 大量從中部到沿海的勞動移民 ? 中國沿海地區(qū)的原始設(shè)備制造經(jīng)濟(jì)面臨著匯率、反傾銷、原材料價(jià)格上漲和低端制造業(yè)飽和的挑戰(zhàn)。 總投資將超過 100億。 SHENZHEN INVESTMENT 6 國家干線的一部分 Erlianhaote (Inner Mongolia) Beijing Jingzhou Dongyuemiao Zhuhai Guangzhou Taiyuan Luoyang Changde Zhengzhou Wuhan Hong Kong Yichang Huangshi Yangtze River SHENZHEN INVESTMENT 7 連接?xùn)|西 張家界在西南邊 Erlianhaote (Inner Mongolia) Jingzhou Dongyuemiao Guangzhou Taiyuan Luoyang Changde Hefei Shanghai Chengdu Wuhan Nanjing Yichang Zhang Jiajie Resort SHENZHEN INVESTMENT 8 問題 1：為什么是高速公路 收費(fèi)公路 vs投資物業(yè) ? 收費(fèi)公路，如同港口 , 機(jī)場，是中國增長最好的杠桿 ? 收費(fèi)公路業(yè)務(wù)是我們的第二主業(yè) ? 地產(chǎn)開發(fā)利潤高，增長快，但是具有周期性和不穩(wěn)定性（ + 政策風(fēng)險(xiǎn)） ? 對我們而言，收費(fèi)公路類似投資物業(yè)，甚至更好。 SHENZHEN INVESTMENT 5 Jingdong Expressway 荊東 : 湖北荊州 湖南 東岳廟 ? 63 公里，雙向 , 4車道 ? 國家干線 二廣線 的一部分 (從內(nèi)蒙到山西、河南、湖北、湖南、廣東） ? 207國道與滬蓉干線連接點(diǎn) ? 許多高架結(jié)構(gòu)（ 9座橋 )，因此，政府同意我們收取較高的收費(fèi)。 SHENZHEN INVESTMENT 4 資產(chǎn)處理按計(jì)劃進(jìn)行 ? 今年 4月份我們告訴投資者 :一年 內(nèi) ，我們將賣掉所有非核心資產(chǎn)。 Executive Director 2 August 2021 Disclaimers on final page SHENZHEN INVESTMENT 2 處理中的資產(chǎn) City Govt Public % 44% SHENZHEN INVESTMENT (0604) Property development Road King Cable TV Industrial (1) Color Display (2) PJLD, metal Mawan Power % % 19% Property investment (HK$2bn) Transport 80% For sale Jingdong Expressway 91% SHENZHEN INVESTMENT 3 我們公司的三個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn) ? 我們是國有企業(yè)，受到比民營企業(yè)更嚴(yán)的監(jiān)管，因此，效率較低。 ? 我們的激勵(lì)機(jī)制不如民營企業(yè)的有效。 ? 我們現(xiàn)在打算加快進(jìn)程。 我們預(yù)計(jì)維護(hù)成本會降低?，F(xiàn)金流穩(wěn)定，周期性不大，有資產(chǎn)增值潛力和高的再售價(jià)值 ? 跟西方相比，由于建設(shè)質(zhì)量不同，中國的房地產(chǎn)壽命較短 ? 我們在公路行業(yè)通過路勁，以及母公司層面的運(yùn)作累積了經(jīng)驗(yàn) ? 通過近期聘請，我們建立了路橋?qū)＜規(guī)? SHENZHEN INVESTMENT 9 19 條高速公路的收入 : 平均復(fù)合增長率 % Expressways 7year CAGR19982021XuanzhouGuangde 宣州 廣德 %Nanchang
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