金融風(fēng)險(xiǎn)管理信用風(fēng)險(xiǎn)和管理下-wenkub
2022-09-01 20:30:39 本頁(yè)面
【正文】 %. 因?yàn)? 信用限制比率 =貸款組合的最大損失比率 1違 約 率 （ ） 第 8頁(yè) ?所以，由公式（ ）可計(jì)算得到對(duì)各部門(mén)的信用限制比率分別為： ?汽車制造業(yè)： 5% ?煤礦開(kāi)采業(yè)： 5% ?房地產(chǎn)業(yè) :5% 1 = 3 3 .3 %15%1 = 6 2 .5 %8%1 = 4 1 .7 %12%從以上的計(jì)算結(jié)果中可以看出，煤礦開(kāi)采行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)較高的，因此其在貸款組合中的最大貸款集中度不能超過(guò) % 第 9頁(yè) 第二節(jié) 現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論與貸款組合多樣化 第 10頁(yè) 現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論： MPT概述 ?MPT的基本思想和假設(shè)條件 ?基本思想： 1952年，馬柯維茨發(fā)表了一篇名為 《 資產(chǎn)組合選擇 》 的論文，成為現(xiàn)代金融理論的基石。 第 5頁(yè) 第 6頁(yè) 表 信用等級(jí)專業(yè)矩陣 年初的風(fēng)險(xiǎn) 等級(jí) 年末的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí) A B C 違約 A B C 第 7頁(yè) 貸款集中限制 ?金融機(jī)構(gòu)在管理一個(gè)貸款組合的的時(shí)候，往往還需要對(duì)貸款組合中的單個(gè)借款人或部門(mén)設(shè)立最大貸款規(guī)?；蛘咦畲筚J款比例限制，以控制其在貸款組合中的風(fēng)險(xiǎn)集中程度。P和穆迪公司）或者銀行內(nèi)部對(duì)各行業(yè)、各部門(mén)企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。 ?貸款組合的管理者跟蹤分析這些貸款企業(yè)的信用質(zhì)量變化情況，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)建立起改貸款組合中貸款企業(yè)的信用等級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣。這種外部限制的方法就是貸款集中限制。馬柯維茨建立了一個(gè)單期的投資模型，即投資者在 t=0時(shí)刻購(gòu)買(mǎi)一個(gè)資產(chǎn)組合，在 t=1時(shí)刻賣(mài)出，把收回的錢(qián)用于消費(fèi)或者再投資。 ?假設(shè)條件： ?1．模型只考慮一個(gè)單期的靜態(tài)收益率 ? ? （ ） ?式中 R為單期收益率； 為 t=0時(shí)刻某單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的市場(chǎng)價(jià)格； 為在 t=1時(shí)刻該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的市場(chǎng)價(jià)格加上該期間內(nèi)的現(xiàn)金流入。 ?3．投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，對(duì)于較高的風(fēng)險(xiǎn)必然要求較高的回報(bào)。 第 12頁(yè) MPT模型的數(shù)學(xué)表達(dá) ?考慮一個(gè)由兩種證券構(gòu)成的資產(chǎn)組合 : 第 13頁(yè) 21 1 2 21p i iiR X R X R X R?? ? ??222112 2 2 21 1 2 2 1 2 12 2 1 212 2 2 21 1 2 2 1 2 122p i j ijijXXX X X X X XX X X X??? ? ? ?? ? ????? ? ? ?? ? ???1 2 1 2 1 2 1 22 2 2 2 21 1 2 2 1 2 1 2 1 2( 1 1 )2p X X X X? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ?其 中 ：() () () () ?從式（ ）可知，證券組合的預(yù)期收益率是以單個(gè)證券在資產(chǎn)組合中的比例為權(quán)數(shù)，對(duì)單個(gè)證券的預(yù)期收益率加權(quán)求和得到。 ?表 貸款 Ⅰ 和貸款 Ⅱ 的收益－風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù) 第 15頁(yè) 貸款 i Xi σi Ⅰ 50% 10% 10% Ⅱ 50% 12% 20% iR 2i??1 當(dāng)兩筆貸款的協(xié)方差
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